小丹疼吗慢慢就不疼了 - 的温馨日常各观看《今日汇总》
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维修服务一站式家居服务，全面覆盖：除了家电维修，还提供智能家居安装、家居布线、水电维修等一站式家居服务，满足客户多样化需求。
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1、我们的客户服务代表将会给您提供售后的咨询和解答！
2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
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全国服务区域：
台州市(三门县、黄岩区、玉环市、天台县、路桥区、椒江区、仙居县、临海市、温岭市)
迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)
安康市(宁陕县、镇坪县、石泉县、紫阳县、汉阴县、岚皋县、白河县、汉滨区、旬阳市、平利县)
甘南藏族自治州(夏河县、碌曲县、玛曲县、迭部县、舟曲县、卓尼县、临潭县、合作市)
东莞市
阜阳市(临泉县、颍泉区、太和县、颍州区、颍上县、界首市、颍东区、阜南县)
芜湖市(鸠江区、繁昌区、镜湖区、南陵县、无为市、湾沚区、弋江区)
葫芦岛市(兴城市、南票区、绥中县、建昌县、龙港区、连山区)
玉树藏族自治州(玉树市、囊谦县、称多县、治多县、曲麻莱县、杂多县)
五指山市(昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、临高县、保亭黎族苗族自治县、定安县、东方市、澄迈县、陵水黎族自治县、屯昌县、琼海市、白沙黎族自治县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、文昌市)
随州市(广水市、曾都区、随县)
安庆市(宿松县、太湖县、宜秀区、迎江区、望江县、大观区、怀宁县、潜山市、桐城市、岳西县)
广安市(武胜县、邻水县、广安区、岳池县、华蓥市、前锋区)
哈尔滨市(尚志市、道里区、延寿县、巴彦县、南岗区、道外区、依兰县、方正县、松北区、阿城区、宾县、呼兰区、双城区、平房区、香坊区、通河县、五常市、木兰县)
张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)
呼和浩特市(托克托县、和林格尔县、土默特左旗、玉泉区、清水河县、武川县、赛罕区、回民区、新城区)
邢台市(清河县、巨鹿县、宁晋县、沙河市、南和区、广宗县、任泽区、南宫市、临城县、临西县、内丘县、信都区、隆尧县、平乡县、威县、柏乡县、襄都区、新河县)
西藏自治区
贵港市(港南区、覃塘区、平南县、港北区、桂平市)
崇左市(宁明县、天等县、凭祥市、江州区、扶绥县、龙州县、大新县)
南通市(崇川区、如皋市、海安市、如东县、海门区、通州区、启东市)
中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)
延边朝鲜族自治州(珲春市、和龙市、安图县、延吉市、图们市、敦化市、汪清县、龙井市)
遂宁市(射洪市、大英县、安居区、船山区、蓬溪县)
巴中市(通江县、恩阳区、南江县、平昌县、巴州区)
普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)
广元市(青川县、利州区、朝天区、昭化区、苍溪县、旺苍县、剑阁县)
海东市(化隆回族自治县、平安区、乐都区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县)
乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)
海西蒙古族藏族自治州(都兰县、茫崖市、德令哈市、乌兰县、格尔木市、天峻县)
河池市(南丹县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、东兰县、大化瑶族自治县、天峨县、巴马瑶族自治县、凤山县、金城江区、宜州区)
宣城市(宁国市、广德市、郎溪县、旌德县、宣州区、泾县、绩溪县)
唐山市(曹妃甸区、丰润区、迁西县、遵化市、路南区、乐亭县、滦南县、古冶区、滦州市、路北区、丰南区、迁安市、开平区、玉田县)
阿勒泰地区(哈巴河县、青河县、布尔津县、富蕴县、吉木乃县、福海县、阿勒泰市)
衡水市(阜城县、武邑县、饶阳县、冀州区、桃城区、景县、枣强县、武强县、安平县、深州市、故城县)
安顺市(关岭布依族苗族自治县、平坝区、普定县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县)
南京市(六合区、秦淮区、雨花台区、鼓楼区、溧水区、江宁区、浦口区、建邺区、玄武区、高淳区、栖霞区)
庆阳市(宁县、合水县、西峰区、正宁县、镇原县、华池县、环县、庆城县)
玉林市(容县、玉州区、兴业县、博白县、福绵区、陆川县、北流市)
内蒙古自治区
六盘水市(水城区、盘州市、六枝特区、钟山区)
儋州市
山南市(加查县、乃东区、浪卡子县、扎囊县、琼结县、贡嘎县、洛扎县、曲松县、隆子县、措美县、错那市、桑日县)
揭阳市(揭西县、普宁市、揭东区、惠来县、榕城区)
威海市(乳山市、环翠区、荣成市、文登区)
塔城地区(乌苏市、沙湾市、额敏县、裕民县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县)
衡阳市(衡东县、珠晖区、耒阳市、衡南县、衡阳县、衡山县、蒸湘区、常宁市、祁东县、雁峰区、石鼓区、南岳区)
上饶市(广信区、信州区、婺源县、广丰区、横峰县、玉山县、铅山县、德兴市、余干县、弋阳县、万年县、鄱阳县)
运城市(永济市、盐湖区、稷山县、绛县、芮城县、垣曲县、新绛县、临猗县、河津市、夏县、闻喜县、平陆县、万荣县)
铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)
石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)
怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)
遵义市(湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、绥阳县、桐梓县、仁怀市、习水县、赤水市、凤冈县、正安县、红花岗区、播州区、汇川区、务川仡佬族苗族自治县)
德宏傣族景颇族自治州(梁河县、盈江县、瑞丽市、陇川县、芒市)
黄石市(黄石港区、大冶市、铁山区、下陆区、西塞山区、阳新县)
吉安市(新干县、青原区、永新县、井冈山市、安福县、吉安县、峡江县、万安县、泰和县、吉州区、永丰县、遂川县、吉水县)
七台河市(勃利县、桃山区、茄子河区、新兴区)
石家庄市(鹿泉区、新华区、正定县、深泽县、赞皇县、元氏县、无极县、行唐县、灵寿县、长安区、井陉县、井陉矿区、裕华区、晋州市、赵县、桥西区、辛集市、高邑县、藁城区、新乐市、平山县、栾城区)
佛山市(南海区、禅城区、三水区、高明区、顺德区)
达州市(达川区、渠县、万源市、通川区、开江县、大竹县、宣汉县)
荆州市(江陵县、荆州区、松滋市、沙市区、石首市、监利市、洪湖市、公安县)
大庆市(大同区、让胡路区、红岗区、林甸县、萨尔图区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、龙凤区)
莆田市(仙游县、秀屿区、涵江区、荔城区、城厢区)
岳阳市(君山区、临湘市、云溪区、岳阳县、华容县、平江县、湘阴县、岳阳楼区、汨罗市)
新疆维吾尔自治区
钦州市(钦北区、灵山县、钦南区、浦北县)
临汾市(翼城县、侯马市、襄汾县、汾西县、永和县、蒲县、古县、浮山县、乡宁县、洪洞县、尧都区、安泽县、吉县、霍州市、曲沃县、隰县、大宁县)
焦作市(马村区、山阳区、孟州市、博爱县、温县、沁阳市、解放区、修武县、武陟县、中站区)
内江市(市中区、资中县、隆昌市、东兴区、威远县)
和田地区(策勒县、于田县、和田县、民丰县、皮山县、墨玉县、和田市、洛浦县)
四平市(双辽市、梨树县、铁西区、伊通满族自治县、铁东区)
潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)
拉萨市(堆龙德庆区、曲水县、城关区、当雄县、达孜区、林周县、尼木县、墨竹工卡县)
阜新市(新邱区、太平区、细河区、彰武县、阜新蒙古族自治县、海州区、清河门区)
延安市(宝塔区、洛川县、志丹县、安塞区、黄陵县、延川县、黄龙县、延长县、富县、吴起县、子长市、甘泉县、宜川县)
辽阳市(弓长岭区、太子河区、文圣区、宏伟区、白塔区、辽阳县、灯塔市)
宁德市(周宁县、柘荣县、屏南县、寿宁县、霞浦县、福安市、蕉城区、古田县、福鼎市)
大理白族自治州(南涧彝族自治县、宾川县、大理市、巍山彝族回族自治县、云龙县、永平县、祥云县、鹤庆县、剑川县、弥渡县、洱源县、漾濞彝族自治县)
苏州市(太仓市、相城区、张家港市、吴中区、虎丘区、常熟市、昆山市、吴江区、姑苏区)
云浮市(新兴县、郁南县、云安区、罗定市、云城区)
平凉市(灵台县、庄浪县、泾川县、静宁县、崆峒区、华亭市、崇信县)
娄底市(涟源市、新化县、双峰县、冷水江市、娄星区)
朔州市(怀仁市、山阴县、应县、右玉县、平鲁区、朔城区)
忻州市(定襄县、代县、五寨县、偏关县、忻府区、原平市、保德县、宁武县、五台县、静乐县、河曲县、岢岚县、繁峙县、神池县)
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嘉峪关市
鞍山市(铁东区、立山区、岫岩满族自治县、海城市、台安县、铁西区、千山区)
阳江市(江城区、阳东区、阳西县、阳春市)
松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市、长岭县)
三亚市(天涯区、海棠区、崖州区、吉阳区)
甘孜藏族自治州(九龙县、色达县、雅江县、理塘县、白玉县、丹巴县、德格县、得荣县、新龙县、泸定县、炉霍县、道孚县、甘孜县、康定市、稻城县、石渠县、巴塘县、乡城县)
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此次交易虽为达仁堂注入强心剂，但长期价值还取决于两个关键问题：一是剥离资产后，达仁堂应保持战略定力，避免在短期业绩压力下再度摇摆；二是需将尽可能多的出售资金切实转化为创新力，而非用于填补旧业务的漏洞，若不投入研发或高价值并购，公司竞争力将不进反退。
天下没有不散的宴席，合资经营40年后，达仁堂和史克的终于还是走到了分手的这一天。2025年4月16日，津药达仁堂集团股份有限公司（600329.SH，以下简称“达仁堂”）发布公告，宣布将其持有的中美天津史克制药有限公司（以下简称“天津史克”）12%股权分别转让给赫力昂（中国）有限公司（4.6%）和瑞士公司HaleonCHSARL（7.4%），交易总金额达16.23亿元。
图片来源：达仁堂公告
公告称本次交易价格相比于资产评估价值有35%的溢价，将为达仁堂带来约15.4亿元的投资收益，预计税后净利润增加13亿元。对于这一溢价出售参股公司股权的交易，引发市场广泛关注，达仁堂为何选择在此时出售天津史克全部股权？35%的溢价是否合理？交易背后是否暗含更深层的战略调整？
天津史克中外合资成立于1984年，早期主要股东包括天津中新药业集团股份有限公司和美国史克公司等。天津中新药业集团股份有限公司即达仁堂的前身，史克公司则是在经历了多次重组后演变成了如今的赫力昂（Haleon）系。
1989年,美国的史克公司和英国的必成公司两大医药集团宣告合并,从此销售额稳居全球前20位的史克必成公司正式诞生。2000年，史克必成和葛兰素威康又合并成立葛兰素史克公司，总部设在了英国伦敦。2022年，葛兰素史克分拆出专注于消费健康的赫力昂，先后在伦敦证券交易所（LSE）和纽约证券交易所（NYSE）上市。
图片来源：赫力昂官网
2024年9月，达仁堂与控股股东天津市医药集团有限公司就曾分别向赫力昂(中国)转让所持有的天津史克13%和20%的股权，交易价格共计44.65亿元，该交易的溢价率也是35%。去年交易完成后，天津史克的股权结构为HaleonUKServicesLimited持股55%，赫力昂（中国）持股33%，达仁堂持股12%。
图片来源：天眼查
本次公告披露的交易计划中，达仁堂拟将最后这12%股权全部对外转让，其中4.6%转让给赫力昂（中国），7.4%转让给HaleonCHSARL（CHE-102.429.188），至此天津史克将全部由赫力昂收入囊中，与达仁堂再无关联。
数据来源：达仁堂公告
出售全部股权的交易动机
达仁堂的彻底抛售，可能具有聚焦主业与现金回流的双重逻辑。首先是战略收缩，专注核心业务。根据公告，达仁堂明确表示此次交易“符合公司聚焦主业的发展思路”。天津史克作为中外合资药企，主营业务涵盖药品生产、医疗器械销售等，与达仁堂以中药研发、生产为主的核心业务关联度有限。
从达仁堂2024年财报看，其主营业务收入73.07亿元，同比下降11.14%，其占比超过70%的核心业务中成药，创造营收56.57亿元，同比下降3.07%。核心业务增长乏力，或促使管理层剥离非战略性资产，集中资源强化中药领域的竞争优势。
数据来源：同花顺iFind
增加公司现金流入的动机则同样现实，利用“高溢价”套现，亦可优化财务报表。评估基准日（2024年12月31日），天津史克总资产账面价值为27.53亿元，总负债账面价值为16.81亿元，净资产账面价值为10.72亿元，股东全部权益评估价值为99.87亿元，增值额为89.15亿元，增值率为831.85%。
因此达仁堂所持有天津史克的12%权益的评估价值为11.98亿元，与交易金额16.23亿元之间形成35%的溢价。而在达仁堂的财报上，天津史克的长期股权投资的账面价值为0.81亿元，与16.23亿元的差额15.42亿元将可计入公司2025的投资收益。这对于2024年净利润22.15亿元的达仁堂来说，无疑相当具有吸引力。
但值得注意的是，达仁堂2024年归母净利润22.29亿元，同比增长125.94%，而扣非净利润7.46亿元，却同比下降21.62%，而且扣非净利润的下滑，是公司2014年之后的首次，其背离已揭示公司在主业经营方面的乏力。出售天津史克所带来的投资收益虽然可观，但在2025年年报中，也只会影响公司的归母净利润，不会提升扣非净利润，因此对业绩的帮助也是含金量有限。
根据相对估值法，以天津史克2024年净利润7.11亿元计算，达仁堂持股对应的净利润为0.85亿元，交易价格16.23亿元对应的PE（市盈率）为19倍。
数据来源：达仁堂公告
对比行业平均水平，当前A股中药医药行业（申万行业分类三级）市盈率中位值为21.5倍，高于本次交易的19倍。若以行业均值估算，天津史克12%股权合理价值应接近18.28亿元，达仁堂16.23亿元的交易价略低于此水平，可能存在估值折让。
站在买方视角，为何愿意支付35%溢价？赫力昂（中国）与HaleonCHSARL均为全球医药巨头Haleonplc旗下公司。收购完成后，赫力昂系对天津史克的持股比例将提升至100%，实现全资控股。此举可有效整合中国供应链、强化OTC药品市场布局（天津史克核心产品包括芬必得、新康泰克等）。达仁堂的退出，或为买方战略整合支付了隐性成本。
达仁堂并非个例，3月复星医药也公告抛售UnicornIIHoldingsLimited，相似的选择或反映出药企在行业竞争压力下，通过资产剥离回血，聚焦创新的共同思路。然而资产出售是一把双刃剑，短期可解燃眉之急，但若战略规划出现偏差，可能损失更大的未来收益，甚至沦为“拆东墙补西墙”的财务游戏。
此次交易虽为达仁堂注入强心剂，但长期价值还取决于两个关键问题：一是剥离资产后，达仁堂应保持战略定力，避免在短期业绩压力下再度摇摆；二是需将尽可能多的出售资金切实转化为创新力，而非用于填补旧业务的漏洞，若不投入研发或高价值并购，公司竞争力将不进反退。
作者|魏思
编辑|吴雪
新闻结尾
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