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仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)
白山市(临江市、抚松县、浑江区、江源区、长白朝鲜族自治县、靖宇县)
济源市
张家口市(崇礼区、沽源县、赤城县、张北县、桥西区、尚义县、涿鹿县、康保县、桥东区、宣化区、下花园区、怀来县、万全区、蔚县、阳原县、怀安县)
遂宁市(安居区、射洪市、船山区、蓬溪县、大英县)
黄石市(下陆区、阳新县、黄石港区、西塞山区、铁山区、大冶市)
孝感市(孝昌县、应城市、汉川市、安陆市、云梦县、孝南区、大悟县)
韶关市(翁源县、武江区、乳源瑶族自治县、新丰县、曲江区、乐昌市、浈江区、始兴县、仁化县、南雄市)
咸阳市(渭城区、泾阳县、秦都区、彬州市、礼泉县、长武县、兴平市、旬邑县、乾县、三原县、武功县、淳化县、永寿县、杨陵区)
池州市(东至县、贵池区、青阳县、石台县)
清远市(佛冈县、阳山县、清新区、连州市、清城区、英德市、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县)
大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)
运城市(新绛县、垣曲县、万荣县、绛县、临猗县、稷山县、平陆县、永济市、夏县、河津市、盐湖区、芮城县、闻喜县)
朝阳市(凌源市、北票市、朝阳县、龙城区、双塔区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县)
丽水市(莲都区、龙泉市、庆元县、松阳县、青田县、景宁畲族自治县、云和县、遂昌县、缙云县)
深圳市(罗湖区、龙岗区、坪山区、福田区、光明区、南山区、龙华区、盐田区、宝安区)
儋州市
茂名市(电白区、信宜市、高州市、茂南区、化州市)
蚌埠市(固镇县、龙子湖区、蚌山区、五河县、怀远县、淮上区、禹会区)
汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)
广元市(昭化区、朝天区、青川县、旺苍县、利州区、剑阁县、苍溪县)
盘锦市(盘山县、双台子区、大洼区、兴隆台区)
马鞍山市(花山区、和县、雨山区、博望区、含山县、当涂县)
临沂市(郯城县、蒙阴县、兰山区、莒南县、河东区、平邑县、兰陵县、沂南县、临沭县、罗庄区、费县、沂水县)
白银市(白银区、会宁县、景泰县、平川区、靖远县)
玉林市(博白县、北流市、福绵区、容县、玉州区、兴业县、陆川县)
昆明市(宜良县、嵩明县、西山区、安宁市、呈贡区、石林彝族自治县、盘龙区、官渡区、富民县、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、东川区、五华区、晋宁区)
南昌市(西湖区、南昌县、青山湖区、东湖区、进贤县、青云谱区、红谷滩区、新建区、安义县)
乐山市(井研县、马边彝族自治县、市中区、峨眉山市、沙湾区、夹江县、金口河区、沐川县、峨边彝族自治县、犍为县、五通桥区)
张掖市(甘州区、高台县、山丹县、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县)
中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)
黄冈市(浠水县、黄梅县、团风县、蕲春县、武穴市、罗田县、英山县、黄州区、红安县、麻城市)
丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县)
河源市(龙川县、源城区、连平县、紫金县、东源县、和平县)
承德市(宽城满族自治县、平泉市、丰宁满族自治县、兴隆县、隆化县、承德县、鹰手营子矿区、滦平县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、双滦区)
随州市(曾都区、随县、广水市)
北京市(朝阳区、西城区、通州区、昌平区、门头沟区、石景山区、密云区、大兴区、平谷区、房山区、丰台区、怀柔区、海淀区、东城区、延庆区、顺义区)
南充市(营山县、仪陇县、高坪区、顺庆区、阆中市、蓬安县、嘉陵区、南部县、西充县)
吕梁市(交口县、交城县、文水县、中阳县、石楼县、孝义市、汾阳市、兴县、离石区、岚县、柳林县、临县、方山县)
宁夏回族自治区
兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市)
普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县)
六安市(舒城县、霍邱县、裕安区、金安区、叶集区、霍山县、金寨县)
香港特别行政区
常州市(溧阳市、金坛区、武进区、新北区、钟楼区、天宁区)
驻马店市(上蔡县、新蔡县、泌阳县、平舆县、遂平县、正阳县、汝南县、确山县、西平县、驿城区)
宿州市(泗县、埇桥区、灵璧县、砀山县、萧县)
珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)
莆田市(荔城区、涵江区、仙游县、秀屿区、城厢区)
文山壮族苗族自治州(广南县、麻栗坡县、丘北县、西畴县、文山市、富宁县、马关县、砚山县)
黔南布依族苗族自治州(都匀市、福泉市、瓮安县、平塘县、独山县、长顺县、荔波县、龙里县、惠水县、罗甸县、贵定县、三都水族自治县)
恩施土家族苗族自治州(利川市、咸丰县、巴东县、来凤县、建始县、宣恩县、恩施市、鹤峰县)
泰州市(高港区、兴化市、靖江市、泰兴市、姜堰区、海陵区)
抚州市(宜黄县、南丰县、广昌县、资溪县、黎川县、临川区、崇仁县、金溪县、东乡区、南城县、乐安县)
烟台市(栖霞市、海阳市、福山区、招远市、莱州市、芝罘区、牟平区、蓬莱区、龙口市、莱阳市、莱山区)
四平市(双辽市、铁东区、伊通满族自治县、梨树县、铁西区)
甘孜藏族自治州(甘孜县、雅江县、德格县、得荣县、新龙县、巴塘县、色达县、白玉县、道孚县、石渠县、丹巴县、炉霍县、康定市、稻城县、理塘县、泸定县、九龙县、乡城县)
石河子市(双河市、铁门关市、胡杨河市、昆玉市、新星市、北屯市、可克达拉市、白杨市、阿拉尔市、图木舒克市、五家渠市)
郑州市(二七区、管城回族区、上街区、新密市、中牟县、金水区、登封市、荥阳市、新郑市、巩义市、惠济区、中原区)
长春市(双阳区、九台区、德惠市、绿园区、农安县、二道区、公主岭市、南关区、榆树市、朝阳区、宽城区)
内蒙古自治区
乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、达坂城区、水磨沟区、天山区、新市区、头屯河区、沙依巴克区、米东区)
河池市(都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、南丹县、金城江区、环江毛南族自治县、天峨县、宜州区、东兰县、罗城仫佬族自治县、凤山县、巴马瑶族自治县)
临汾市(乡宁县、尧都区、曲沃县、吉县、霍州市、汾西县、浮山县、侯马市、永和县、安泽县、隰县、蒲县、襄汾县、古县、大宁县、洪洞县、翼城县)
锡林郭勒盟(镶黄旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、多伦县、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、太仆寺旗、锡林浩特市、正镶白旗)
威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)
鞍山市(台安县、千山区、铁西区、铁东区、海城市、立山区、岫岩满族自治县)
广西壮族自治区
南阳市(镇平县、卧龙区、淅川县、社旗县、内乡县、南召县、西峡县、桐柏县、方城县、宛城区、新野县、邓州市、唐河县)
贵阳市(南明区、观山湖区、修文县、白云区、乌当区、开阳县、云岩区、清镇市、花溪区、息烽县)
淮北市(烈山区、杜集区、相山区、濉溪县)
阿里地区(日土县、噶尔县、札达县、普兰县、改则县、革吉县、措勤县)
桂林市(临桂区、叠彩区、象山区、七星区、兴安县、秀峰区、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、资源县、灵川县、荔浦市、阳朔县、平乐县、雁山区、永福县、全州县、灌阳县)
钦州市(钦南区、灵山县、浦北县、钦北区)
江门市(新会区、台山市、开平市、鹤山市、江海区、恩平市、蓬江区)
眉山市(洪雅县、东坡区、彭山区、青神县、丹棱县、仁寿县)
常德市(津市市、汉寿县、桃源县、鼎城区、安乡县、澧县、石门县、武陵区、临澧县)
咸宁市(嘉鱼县、崇阳县、通山县、赤壁市、咸安区、通城县)
临夏回族自治州(康乐县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、临夏县、东乡族自治县、临夏市、永靖县)
绍兴市(嵊州市、上虞区、柯桥区、新昌县、越城区、诸暨市)
阳泉市(盂县、郊区、矿区、城区、平定县)
绵阳市(梓潼县、涪城区、安州区、平武县、盐亭县、江油市、三台县、北川羌族自治县、游仙区)
东营市(河口区、广饶县、利津县、东营区、垦利区)
南平市(武夷山市、松溪县、浦城县、邵武市、延平区、建瓯市、政和县、光泽县、建阳区、顺昌县)
衡水市(深州市、桃城区、武邑县、阜城县、故城县、饶阳县、安平县、景县、武强县、枣强县、冀州区)
渭南市(潼关县、富平县、华州区、韩城市、合阳县、蒲城县、华阴市、白水县、澄城县、临渭区、大荔县)
汕头市(南澳县、潮阳区、濠江区、潮南区、龙湖区、澄海区、金平区)
临沧市(镇康县、云县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县)
黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、普安县、册亨县、晴隆县、望谟县、兴仁市、安龙县、兴义市)
邵阳市(武冈市、邵东市、双清区、城步苗族自治县、绥宁县、洞口县、北塔区、新宁县、新邵县、隆回县、邵阳县、大祥区)
大理白族自治州(鹤庆县、祥云县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、云龙县、永平县、弥渡县、南涧彝族自治县、宾川县、剑川县、洱源县、大理市)
玉树藏族自治州(杂多县、玉树市、囊谦县、称多县、治多县、曲麻莱县)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)
内江市(市中区、资中县、威远县、隆昌市、东兴区)
伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、巩留县、特克斯县、伊宁市、尼勒克县、昭苏县、霍城县、伊宁县、新源县、奎屯市)
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阜新市(太平区、阜新蒙古族自治县、新邱区、细河区、清河门区、海州区、彰武县)
大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、林甸县、龙凤区、萨尔图区、大同区、肇州县、肇源县、红岗区)
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外资巨头集体发声。
多家外资巨头继续集体唱多中国资产,高盛在最新的报告中表示,当前海外投资者担心美国进入衰退的风险急升,加上多年来在美股持重仓,有需要分散风险,而中资股估值吸引,叠加经济刺激政策预期,势有资金重投中国。高盛预计,未来12个月内,MSCI中国指数有12%的上涨空间,沪深300指数有15%的上涨空间。
与此同时,摩根大通分析师也在报告中表示,特朗普政府的新一轮关税政策对于中国互联网公司的影响并不直接,对于线上消费的影响更是微乎其微。美国基金公司KraneShares(金瑞基金)也指出,美国市场收入仅占中国互联网公司的不到2%,关税实际影响有限。
回到市场层面,在美股全线重挫的背景下,4月17日A股再度走出独立行情,三大指数低开高走,最终全线收涨,沪指录得八连阳。有分析称,随着一季度经济数据的公布,A股有望逐步依托国内经济基本面走出独立行情,尽管短期关税政策反复扰动,但扰动逐步减弱的背景下,国内稳市政策持续也有助于有效对冲外部扰动影响。
高盛最新发声
高盛在最新的报告中表示,给予AH股“跑赢大市”评级,考虑到A股气氛更受惠于政策刺激,策略配置上较H股看高一线。
高盛中国首席股票策略分析师刘劲津指出,现在海外投资者担心美国经济进入衰退的风险,加上多年来在美股持重仓,有分散风险的需求,受中资股估值吸引,叠加内地的经济刺激政策预期,此消彼长下,欲将资金重投中国。
高盛预计,未来12个月内,MSCI中国指数有12%的上涨空间,沪深300指数有15%的上涨空间。
高盛指出,随着全球基金进一步提高其在中国市场的配置,H股可能会继续受到青睐,但A股也会因国内散户投资者的积极参与而获得支撑。该行看好消费板块的表现,认为消费和地产领域的进一步改善将推动市场上涨。
高盛还表示,小盘股可能表现更佳,特别是科创50、创业板指和中证1000等指数。
至于港股,高盛认为港股当前市盈率约为10倍,估值远低于美股,这带来了一定的吸引力。香港有内地缺少的大科技公司,吸引内地投资者南下投资,为港股带来支持,但要考虑到经济政策对股市的刺激作用,A股将更受惠,H股则较受外围因素影响;而A股年初至今表现亦不及H股,是另一个高盛看好A股短期走势的原因。
今年以来,高盛多次看多中国。2025年1月,高盛报告表示,政府已经启动了强有力的政策托底措施,不仅有助于缓解房地产市场和外部挑战,还能促使增长模式转向。高盛预计,MSCI中国指数和沪深300指数到2025年底将分别上涨约20%。
今年2月初,DeepSeek的崛起为中概科技股带来了中长期价值重估的机会。高盛预计,MSCI中国指数2025年将上涨14%,乐观预期涨幅甚至将达到28%。
今年2月底,高盛报告称,从基本面和流动性的角度来看,人工智能的发展将继续使H股受益。该行认为,较低的估值和潜在的宏观经济政策刺激预计将推动A股追赶性反弹,缩小与H股的回报差距。
关税的影响
摩根大通分析师在最新发布的报告中表示,特朗普政府的新一轮关税政策对于中国互联网公司的影响并不直接,对于线上消费的影响更是微乎其微。
与此同时,美国基金公司KraneShares也指出,美国市场收入仅占中国互联网公司的不到2%,关税实际影响有限。
摩根大通分析师认为,美国所谓“对等关税”对于中国互联网公司(除跨境电商以外)营收的影响并不直接,主要的影响可能是间接的。比如,在美国高昂关税导致中国对美出口走弱后,可能影响消费,从而反过来削弱广告需求。
摩根大通预计,美国所谓“对等关税”对于中国线上消费的影响微乎其微,可能不到0.5%。
在中国主要互联网科技公司中,摩根大通认为,受特朗普政府新一轮关税政策影响最大的股票将是拼多多。相对来说,在关税冲击中更具防御性的股票将是腾讯和网易,因为这两家公司的数字娱乐(尤其是网络游戏)业务是反周期的,来自美国市场的收入贡献也较小。
摩根大通在港美股的中概互联网公司中,首选的是阿里巴巴、携程、腾讯音乐和腾讯。
美国基金公司KraneShares也发布报告称,KraneSharesCSI中国互联网ETF代表的中国互联网行业对美国的收入敞口保持在极低水平(不到2%),因此,这些公司实际上可以免受美国贸易压力的直接影响。
金瑞基金指出,包括腾讯、阿里巴巴、京东和美团在内的中国主要互联网巨头公司,其商业模式主要围绕服务中国14亿人口、年产值达2万亿美元的庞大消费市场。他们的服务(涵盖电商、数字支付、云计算、游戏和社交媒体)主要面向的都是中国的数字生态系统用户。
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