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济南市(商河县、长清区、平阴县、钢城区、槐荫区、济阳区、章丘区、天桥区、历下区、莱芜区、市中区、历城区)

黄山市(休宁县、祁门县、黄山区、黟县、屯溪区、歙县、徽州区)

保定市(蠡县、莲池区、涞源县、高阳县、清苑区、满城区、涿州市、博野县、唐县、曲阳县、定兴县、竞秀区、容城县、易县、定州市、阜平县、涞水县、高碑店市、徐水区、望都县、安国市、雄县、顺平县、安新县)

芜湖市(镜湖区、繁昌区、无为市、南陵县、弋江区、鸠江区、湾沚区)  凉山彝族自治州(木里藏族自治县、会理市、冕宁县、越西县、布拖县、美姑县、喜德县、雷波县、昭觉县、甘洛县、盐源县、德昌县、西昌市、金阳县、会东县、宁南县、普格县)

北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)

通化市(辉南县、柳河县、东昌区、二道江区、通化县、集安市、梅河口市)

梅州市(兴宁市、平远县、梅江区、大埔县、梅县区、丰顺县、蕉岭县、五华县)

兰州市(榆中县、西固区、皋兰县、七里河区、红古区、安宁区、永登县、城关区)  呼伦贝尔市(额尔古纳市、根河市、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、海拉尔区、阿荣旗、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、新巴尔虎右旗、满洲里市、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗)

汕头市(南澳县、澄海区、濠江区、潮南区、潮阳区、金平区、龙湖区)

济源市

惠州市(龙门县、惠东县、惠城区、博罗县、惠阳区)

铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)

银川市(西夏区、金凤区、兴庆区、灵武市、贺兰县、永宁县)

龙岩市(长汀县、武平县、上杭县、永定区、漳平市、连城县、新罗区)

本溪市(明山区、溪湖区、本溪满族自治县、平山区、桓仁满族自治县、南芬区)

温州市(龙湾区、文成县、泰顺县、洞头区、乐清市、鹿城区、瑞安市、瓯海区、平阳县、苍南县、永嘉县、龙港市)

怀化市(沅陵县、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、鹤城区、溆浦县、中方县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、会同县、辰溪县)

湛江市(遂溪县、吴川市、徐闻县、坡头区、廉江市、赤坎区、霞山区、麻章区、雷州市)

无锡市(新吴区、江阴市、惠山区、锡山区、宜兴市、滨湖区、梁溪区)

朔州市(山阴县、怀仁市、应县、平鲁区、右玉县、朔城区)

台州市(仙居县、温岭市、玉环市、路桥区、椒江区、三门县、黄岩区、临海市、天台县)

邵阳市(隆回县、新宁县、邵阳县、双清区、北塔区、邵东市、武冈市、洞口县、城步苗族自治县、大祥区、绥宁县、新邵县)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、五原县、磴口县、乌拉特后旗、临河区、杭锦后旗、乌拉特中旗)

淮安市(清江浦区、金湖县、涟水县、淮阴区、洪泽区、淮安区、盱眙县)

青岛市(崂山区、市北区、市南区、胶州市、李沧区、平度市、莱西市、即墨区、城阳区、黄岛区)

金华市(浦江县、兰溪市、磐安县、婺城区、东阳市、武义县、永康市、金东区、义乌市)

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鹤壁市(淇滨区、浚县、淇县、山城区、鹤山区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

襄阳市(襄城区、保康县、襄州区、宜城市、枣阳市、南漳县、老河口市、谷城县、樊城区)

大同市(天镇县、云州区、广灵县、浑源县、左云县、云冈区、新荣区、灵丘县、平城区、阳高县)  博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)

菏泽市(曹县、单县、定陶区、东明县、郓城县、巨野县、成武县、鄄城县、牡丹区)

临沧市(永德县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、镇康县、临翔区、云县、凤庆县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县、永胜县、玉龙纳西族自治县)衡阳市(祁东县、蒸湘区、衡东县、雁峰区、常宁市、石鼓区、衡阳县、耒阳市、衡南县、衡山县、珠晖区、南岳区)

三明市(建宁县、宁化县、沙县区、清流县、泰宁县、永安市、大田县、将乐县、尤溪县、三元区、明溪县)  宁夏回族自治区

定西市(漳县、通渭县、陇西县、岷县、临洮县、渭源县、安定区)

钦州市(钦南区、灵山县、浦北县、钦北区)

鸡西市(虎林市、密山市、麻山区、城子河区、梨树区、滴道区、鸡东县、恒山区、鸡冠区)驻马店市(西平县、遂平县、正阳县、汝南县、上蔡县、确山县、驿城区、泌阳县、平舆县、新蔡县)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、安龙县、兴义市、望谟县、册亨县、兴仁市、贞丰县、晴隆县)

邢台市(巨鹿县、南和区、内丘县、威县、任泽区、新河县、信都区、宁晋县、襄都区、平乡县、广宗县、清河县、南宫市、隆尧县、沙河市、临西县、柏乡县、临城县)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、盘山县、大洼区)

景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)

东莞市

成都市(大邑县、双流区、郫都区、武侯区、邛崃市、都江堰市、龙泉驿区、青白江区、蒲江县、崇州市、青羊区、金牛区、金堂县、温江区、简阳市、彭州市、锦江区、新津区、成华区、新都区)

上海市(杨浦区、普陀区、宝山区、长宁区、松江区、徐汇区、虹口区、金山区、黄浦区、青浦区、奉贤区、静安区、嘉定区、崇明区、闵行区、浦东新区)

贺州市(昭平县、平桂区、富川瑶族自治县、八步区、钟山县)

果洛藏族自治州(甘德县、达日县、班玛县、玛沁县、玛多县、久治县)

乐山市(沙湾区、犍为县、井研县、马边彝族自治县、夹江县、金口河区、五通桥区、峨边彝族自治县、市中区、沐川县、峨眉山市)

宁波市(慈溪市、象山县、镇海区、宁海县、余姚市、奉化区、北仑区、鄞州区、海曙区、江北区)

晋中市(祁县、寿阳县、平遥县、榆社县、灵石县、太谷区、昔阳县、榆次区、左权县、介休市、和顺县)

宝鸡市(太白县、凤县、眉县、麟游县、千阳县、渭滨区、凤翔区、陇县、扶风县、岐山县、陈仓区、金台区)

西藏自治区

邯郸市(邱县、武安市、涉县、峰峰矿区、大名县、馆陶县、鸡泽县、肥乡区、魏县、邯山区、成安县、临漳县、永年区、复兴区、广平县、磁县、丛台区、曲周县)

哈尔滨市(平房区、道里区、依兰县、尚志市、五常市、松北区、巴彦县、通河县、南岗区、道外区、呼兰区、方正县、双城区、香坊区、延寿县、木兰县、阿城区、宾县)

　　2024年年报、2025年一季报披露进入高峰期，上市公司的业绩、机构持仓均浮出水面。有着“聪明钱”之称的QFII（合格境外机构投资者）持仓是投资者最为关注的焦点之一。QFII都在买啥，美国加征关税是否对QFII的持仓造成影响？

　　20股获QFII持仓超1%

　　整体上来看，披露2024年年报以及2025年一季报的个股中，截至2025年一季度末，QFII期末持仓数量及持仓市值环比均有所提升，持仓市值超过5亿元的有紫金矿业、中国西电、华测检测等，其中中国西电持仓数量大幅提升。

　　从2025年一季度末QFII的持仓比例来看，截至2025年4月20日，45股前十大流通股东均有QFII身影，其中20股获持仓超1%，星宸科技、阳光乳业、华测检测等7股持仓超过3%。

　　具体来看，星宸科技获QFII持仓比例接近6%，公司是全球领先的视频监控芯片企业。

　　阳光乳业前十大流通股东名单中，QFII占据4席，包括瑞士联合银行集团、摩根士丹利国际股份有限公司、TheGoldmanSachsGroup，Inc．以及巴克莱银行有限公司，其中前2家机构对公司进行了增持，巴克莱银行有限公司新进成为公司第十大流通股东，4家机构对阳光乳业持仓比例合计4%以上。阳光乳业在2024年年报中提到，2025年，公司将对自有奶源基地长山牧场和嘉牧牧场进一步加大相关基础设施投入，提升牧场奶牛存栏数量，创新科学养殖技术和饲料科学配比。到2025年底，公司自有牧场力争供给比例达到公司总需求量的40%左右，牧场成母牛单产力争保持在11.5吨/年以上。

　　华测检测前十大流通股东出现摩根士丹利国际股份有限公司以及TheGoldmanSachsGroup，Inc．等QFII的身影。与此同时，公司今年一季度还获得陆股通的大幅加仓，截至2025年一季度末，陆股通为公司第一大流通股东，持仓比例超过18%。

　　对阳光乳业、华测检测而言，QFII可以说是他们的“耐心资本”，其中华测检测早在2015年就获得QFII持仓，阳光乳业获QFII持仓可追溯至2022年甚至更早。

　　14股加仓幅度超过1个百分点

　　进一步来看，上述45股中，QFII2025年一季度末持仓比例较2024年末加仓的个股多达38只，占QFII持仓个股数量比例超过八成，其中机械设备、基础化工及电力设备公司居多。14只个股加仓幅度超过1个百分点，包括星宸科技、方正电机（维权）、金橙子、宇环数控等。

　　方正电机前十大流通股东（2025年一季度末）中新进出现多家QFII机构，包括瑞士联合银行集团、摩根大通证券有限公司等，QFII持仓比例合计超过3%。公司2022年至2024年境外业务收入占比稳超10%，2024年超过19%，创过去3年最高水平。

　　金橙子获TheGoldmanSachsGroup，Inc．以及花旗环球金融有限公司新进持有，截至2025年一季度末合计持仓2.72%。公司是国内领先的激光加工控制系统企业之一，境外业务收入占比持续超过20%。

　　宇环数控获QFII加仓超过2个百分点，2023年及2024年公司境外业务收入占比维持5%以上，公司在互动平台回复投资者称，公司的精密复合立式磨床成功进入航空航天、轴承等领域，具有一定的进口替代优势。

　　银禧科技获QFII加仓也超过2个百分点，公司境外业务收入占比保持10%以上。公司在互动平台回复投资者称，2024年直接出口美国收入占营业收入比重低于3%，美国加关税目前对公司业务有一定的影响但影响不大。

　　值得一提的是，QFII持仓的部分个股中，还出现了“中东土豪”的身影，比如阿布达比投资局新进成为紫金矿业第十大流通股东、东方锆业第九大流通股东，这2只个股均属于有色金属行业；科威特政府投资局新进成为英威腾第七大流通股东。目前，紫金矿业市值超过4500亿元，2024年年报显示，公司黄金资源量及产量在主要上市矿企中领先，是名副其实的“大矿主”。

　　从市场表现来看，截至4月18日，QFII加仓个股年内平均涨幅接近20%，QFII减仓个股平均跌幅超过4%。加仓个股中，双林股份、晓鸣股份、江天化学涨幅位居前三。7只个股年内股价下跌，天键股份、中国西电、长虹华意跌幅均超过5%；远方信息、宝光股份跌幅超过2%；英威腾、金橙子跌幅在2%以内。

　　这些外资加仓股积极回应关税影响

　　根据上文数据，QFII持仓个股基本都存在境外业务。连日来在关税风波下，投资者不免对存在境外业务个股未来经营的持续性更加关注。

　　从A股公司来看，早前记者在《“002475”，辟谣美国建厂！百余股火速回应稳信心：关税影响有限》梳理发现，部分公司来自美国业务收入占比不低。不过，A股市场以其特有的估值吸引力以及AI技术的崛起，频繁获外资机构看好。不少外资加仓股近期在投资者互动平台纷纷回应关税的影响。

　　比如天键股份，自2022年至2024年境外业务收入占比持续超过75%，境外销售区域覆盖亚太、美国、欧洲等地区。根据投资者互动平台信息，公司表示其在美国的销售收入，2022年占比18.31%，2023年占比23.05%，面对美国征收“对等关税”，公司将充分发挥海外生产基地布局的优势，并加大对欧盟等其他国家和地区市场的开拓力度，以减小外部因素对公司生产经营的影响。

　　晓鸣股份回应称，公司将持续关注中美贸易情况，审慎考虑可能对公司造成的影响，并采取积极措施，确保公司稳定发展。

　　东方锆业回应称，公司对美国出口占比目前不算大，但是随着关税政策的公布，公司前期开拓美国市场付出的努力将不达预期，对公司后续美国市场业务的开展将产生较大的影响。

　　英威腾回应称，公司产品出口到美国的业务占整体营收比例很小。

　　长虹华意回应称，关于美国所谓“对等关税”对公司海外业务的影响，公司正在作进一步评估。公司将与下游客户一起，持续密切关注相关政策的变化动态，并积极采取应对措施，保障公司稳健经营。