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晋城市(城区、沁水县、泽州县、陵川县、阳城县、高平市)

随州市(曾都区、广水市、随县)

黄石市(大冶市、黄石港区、下陆区、西塞山区、铁山区、阳新县)

台州市(仙居县、玉环市、天台县、路桥区、椒江区、温岭市、黄岩区、三门县、临海市)  嘉兴市(嘉善县、秀洲区、平湖市、桐乡市、南湖区、海宁市、海盐县)

沧州市(吴桥县、泊头市、肃宁县、献县、黄骅市、运河区、新华区、东光县、南皮县、孟村回族自治县、沧县、海兴县、青县、任丘市、河间市、盐山县)

驻马店市(驿城区、平舆县、正阳县、新蔡县、西平县、确山县、泌阳县、汝南县、遂平县、上蔡县)

长春市(朝阳区、九台区、绿园区、公主岭市、二道区、南关区、宽城区、德惠市、榆树市、农安县、双阳区)

崇左市(宁明县、天等县、龙州县、凭祥市、江州区、大新县、扶绥县)  锦州市(黑山县、义县、北镇市、凌河区、古塔区、凌海市、太和区)

厦门市(翔安区、集美区、思明区、同安区、湖里区、海沧区)

鄂尔多斯市(东胜区、杭锦旗、鄂托克前旗、准格尔旗、达拉特旗、鄂托克旗、乌审旗、伊金霍洛旗、康巴什区)

聊城市(莘县、临清市、东昌府区、阳谷县、高唐县、茌平区、冠县、东阿县)

许昌市(襄城县、建安区、魏都区、禹州市、鄢陵县、长葛市)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、瓮安县、平塘县、贵定县、罗甸县、三都水族自治县、惠水县、都匀市、龙里县、长顺县、独山县、福泉市)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、五原县、乌拉特后旗、临河区、杭锦后旗、乌拉特中旗)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、安龙县、贞丰县、兴义市、望谟县、兴仁市、册亨县、晴隆县)

广元市(青川县、朝天区、苍溪县、昭化区、利州区、旺苍县、剑阁县)

东莞市

永州市(蓝山县、新田县、双牌县、祁阳市、江华瑶族自治县、零陵区、东安县、宁远县、道县、冷水滩区、江永县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

黔东南苗族侗族自治州(三穗县、从江县、施秉县、黎平县、麻江县、丹寨县、榕江县、岑巩县、剑河县、雷山县、天柱县、黄平县、台江县、镇远县、锦屏县、凯里市)

喀什地区(英吉沙县、莎车县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、岳普湖县、叶城县、麦盖提县、疏勒县、喀什市、疏附县、伽师县)

松原市(长岭县、乾安县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)

枣庄市(峄城区、山亭区、薛城区、滕州市、台儿庄区、市中区)

邢台市(临城县、平乡县、巨鹿县、广宗县、宁晋县、威县、柏乡县、襄都区、临西县、信都区、隆尧县、新河县、南和区、内丘县、沙河市、清河县、任泽区、南宫市)

通化市(柳河县、二道江区、辉南县、集安市、通化县、东昌区、梅河口市)

葫芦岛市(连山区、龙港区、绥中县、建昌县、南票区、兴城市)

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眉山市(东坡区、洪雅县、仁寿县、彭山区、丹棱县、青神县)

双鸭山市(集贤县、宝清县、尖山区、饶河县、四方台区、友谊县、宝山区、岭东区)

邵阳市(绥宁县、邵阳县、隆回县、洞口县、大祥区、北塔区、新邵县、新宁县、城步苗族自治县、武冈市、双清区、邵东市)

三门峡市(卢氏县、渑池县、陕州区、灵宝市、湖滨区、义马市)  盘锦市(盘山县、双台子区、兴隆台区、大洼区)

成都市(金堂县、邛崃市、温江区、成华区、新津区、青羊区、金牛区、青白江区、彭州市、武侯区、简阳市、郫都区、新都区、双流区、蒲江县、大邑县、都江堰市、崇州市、锦江区、龙泉驿区)

吕梁市(石楼县、离石区、临县、岚县、方山县、兴县、孝义市、中阳县、柳林县、交口县、文水县、汾阳市、交城县)

渭南市(合阳县、临渭区、蒲城县、潼关县、大荔县、华阴市、华州区、澄城县、韩城市、白水县、富平县)果洛藏族自治州(玛沁县、班玛县、久治县、玛多县、达日县、甘德县)

朝阳市(双塔区、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、朝阳县、建平县、龙城区)  拉萨市(曲水县、林周县、尼木县、城关区、堆龙德庆区、当雄县、墨竹工卡县、达孜区)

柳州市(三江侗族自治县、柳城县、融水苗族自治县、柳南区、城中区、融安县、鹿寨县、柳北区、鱼峰区、柳江区)

大同市(阳高县、灵丘县、广灵县、平城区、浑源县、新荣区、天镇县、云州区、云冈区、左云县)

菏泽市(定陶区、东明县、郓城县、巨野县、牡丹区、鄄城县、单县、曹县、成武县)萍乡市(芦溪县、莲花县、上栗县、湘东区、安源区)

忻州市(五寨县、原平市、静乐县、忻府区、宁武县、繁峙县、保德县、代县、定襄县、偏关县、五台县、河曲县、神池县、岢岚县)

南宁市(良庆区、宾阳县、上林县、武鸣区、兴宁区、西乡塘区、马山县、隆安县、青秀区、江南区、横州市、邕宁区)

青岛市(李沧区、平度市、胶州市、市北区、莱西市、市南区、即墨区、城阳区、黄岛区、崂山区)

岳阳市(云溪区、临湘市、岳阳楼区、君山区、湘阴县、汨罗市、岳阳县、平江县、华容县)

白城市(洮南市、洮北区、通榆县、镇赉县、大安市)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

苏州市(虎丘区、吴中区、昆山市、张家港市、相城区、吴江区、常熟市、姑苏区、太仓市)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、和静县、且末县、博湖县、轮台县、若羌县、焉耆回族自治县、和硕县、库尔勒市)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、门源回族自治县、刚察县)

廊坊市(固安县、永清县、香河县、霸州市、大城县、广阳区、安次区、大厂回族自治县、三河市、文安县)

赣州市(全南县、于都县、瑞金市、定南县、兴国县、南康区、会昌县、大余县、安远县、赣县区、崇义县、石城县、上犹县、龙南市、寻乌县、信丰县、章贡区、宁都县)

铁岭市(清河区、西丰县、昌图县、开原市、调兵山市、银州区、铁岭县)

泸州市(江阳区、龙马潭区、纳溪区、合江县、泸县、叙永县、古蔺县)

鞍山市(千山区、台安县、立山区、海城市、铁西区、岫岩满族自治县、铁东区)

阿里地区(噶尔县、日土县、革吉县、措勤县、改则县、札达县、普兰县)

阳江市(阳东区、阳春市、江城区、阳西县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”