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黔西南布依族苗族自治州(兴义市、普安县、安龙县、望谟县、册亨县、贞丰县、晴隆县、兴仁市)

太原市(阳曲县、清徐县、娄烦县、迎泽区、杏花岭区、小店区、尖草坪区、古交市、万柏林区、晋源区)

双鸭山市(饶河县、友谊县、四方台区、尖山区、集贤县、宝清县、岭东区、宝山区)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、剑川县、大理市、云龙县、永平县、宾川县、弥渡县、祥云县、巍山彝族回族自治县、洱源县、鹤庆县)  阜阳市(临泉县、颍州区、颍上县、颍泉区、太和县、阜南县、界首市、颍东区)

沈阳市(苏家屯区、于洪区、沈北新区、辽中区、皇姑区、浑南区、康平县、新民市、沈河区、和平区、铁西区、法库县、大东区)

辽源市(龙山区、东丰县、东辽县、西安区)

杭州市(临安区、富阳区、临平区、淳安县、桐庐县、钱塘区、滨江区、拱墅区、建德市、西湖区、余杭区、上城区、萧山区)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、门源回族自治县、海晏县)  晋中市(介休市、平遥县、寿阳县、祁县、太谷区、灵石县、左权县、昔阳县、和顺县、榆次区、榆社县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县)

百色市(右江区、田阳区、田东县、乐业县、平果市、靖西市、那坡县、德保县、隆林各族自治县、凌云县、西林县、田林县)

大同市(左云县、广灵县、天镇县、云冈区、阳高县、云州区、新荣区、浑源县、平城区、灵丘县)

淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)

深圳市(南山区、罗湖区、龙岗区、坪山区、宝安区、福田区、盐田区、光明区、龙华区)

湖州市(长兴县、南浔区、德清县、安吉县、吴兴区)

娄底市(双峰县、新化县、涟源市、娄星区、冷水江市)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

安阳市(龙安区、北关区、安阳县、文峰区、殷都区、林州市、内黄县、汤阴县、滑县)

漳州市(云霄县、东山县、龙文区、平和县、长泰区、漳浦县、华安县、诏安县、龙海区、南靖县、芗城区)

齐齐哈尔市(克东县、泰来县、讷河市、昂昂溪区、龙沙区、甘南县、建华区、克山县、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、拜泉县、富拉尔基区、碾子山区、龙江县、富裕县、依安县)

湛江市(吴川市、坡头区、徐闻县、霞山区、廉江市、赤坎区、遂溪县、麻章区、雷州市)

三门峡市(义马市、渑池县、灵宝市、湖滨区、卢氏县、陕州区)

阳江市(江城区、阳西县、阳春市、阳东区)

阿坝藏族羌族自治州(小金县、马尔康市、阿坝县、红原县、黑水县、金川县、茂县、汶川县、理县、松潘县、若尔盖县、九寨沟县、壤塘县)

宁夏回族自治区

许昌市(襄城县、魏都区、建安区、鄢陵县、长葛市、禹州市)

黄冈市(罗田县、麻城市、黄梅县、英山县、团风县、蕲春县、红安县、武穴市、浠水县、黄州区)

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抚顺市(望花区、新抚区、东洲区、新宾满族自治县、清原满族自治县、顺城区、抚顺县)

濮阳市(台前县、南乐县、范县、清丰县、华龙区、濮阳县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、安图县、图们市、龙井市、延吉市、敦化市、汪清县、珲春市)

宿迁市(泗阳县、泗洪县、沭阳县、宿豫区、宿城区)  珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

岳阳市(君山区、汨罗市、平江县、湘阴县、岳阳县、云溪区、临湘市、岳阳楼区、华容县)

云浮市(郁南县、罗定市、云安区、云城区、新兴县)

宝鸡市(太白县、渭滨区、眉县、麟游县、金台区、岐山县、陈仓区、千阳县、凤翔区、凤县、陇县、扶风县)石家庄市(辛集市、长安区、井陉县、裕华区、赞皇县、高邑县、新华区、藁城区、元氏县、赵县、鹿泉区、平山县、新乐市、无极县、栾城区、正定县、行唐县、深泽县、晋州市、桥西区、井陉矿区、灵寿县)

河源市(龙川县、东源县、连平县、紫金县、和平县、源城区)  承德市(鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、平泉市、隆化县、双桥区、丰宁满族自治县、双滦区、宽城满族自治县、兴隆县、滦平县、承德县)

林芝市(波密县、工布江达县、米林市、墨脱县、巴宜区、察隅县、朗县)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、红塔区、江川区、峨山彝族自治县、华宁县、通海县)

阳泉市(矿区、平定县、城区、郊区、盂县)咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、通城县、通山县、崇阳县、咸安区)

内蒙古自治区

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

西宁市(湟源县、城东区、城中区、大通回族土族自治县、城西区、城北区、湟中区)

巴中市(通江县、平昌县、恩阳区、南江县、巴州区)

鞍山市(岫岩满族自治县、铁西区、铁东区、海城市、台安县、千山区、立山区)

芜湖市(弋江区、鸠江区、湾沚区、无为市、南陵县、镜湖区、繁昌区)

梅州市(五华县、大埔县、平远县、蕉岭县、丰顺县、兴宁市、梅江区、梅县区)

广州市(荔湾区、从化区、增城区、花都区、南沙区、天河区、黄埔区、海珠区、番禺区、白云区、越秀区)

新余市(分宜县、渝水区)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、二连浩特市、镶黄旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、正镶白旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、多伦县)

楚雄彝族自治州(姚安县、双柏县、元谋县、武定县、楚雄市、永仁县、南华县、牟定县、大姚县、禄丰市)

玉林市(容县、玉州区、陆川县、北流市、兴业县、博白县、福绵区)

和田地区(和田县、民丰县、皮山县、和田市、墨玉县、于田县、洛浦县、策勒县)

宜昌市(西陵区、夷陵区、猇亭区、当阳市、伍家岗区、点军区、长阳土家族自治县、兴山县、枝江市、五峰土家族自治县、远安县、宜都市、秭归县)

铁岭市(昌图县、铁岭县、银州区、开原市、清河区、西丰县、调兵山市)

焦作市(孟州市、温县、山阳区、中站区、解放区、博爱县、修武县、沁阳市、马村区、武陟县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”