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益阳市(赫山区、安化县、南县、资阳区、桃江县、沅江市)

吉林市(龙潭区、磐石市、舒兰市、蛟河市、永吉县、船营区、桦甸市、丰满区、昌邑区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县)

北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)  三沙市(西沙区、南沙区)

晋城市(沁水县、陵川县、阳城县、高平市、泽州县、城区)

龙岩市(武平县、连城县、永定区、上杭县、新罗区、长汀县、漳平市)

鸡西市(麻山区、恒山区、鸡东县、滴道区、密山市、鸡冠区、城子河区、梨树区、虎林市)

临夏回族自治州(临夏市、广河县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、临夏县、东乡族自治县、永靖县)  濮阳市(濮阳县、南乐县、华龙区、台前县、范县、清丰县)

吴忠市(利通区、同心县、盐池县、红寺堡区、青铜峡市)

郴州市(安仁县、汝城县、宜章县、资兴市、临武县、北湖区、永兴县、苏仙区、桂东县、嘉禾县、桂阳县)

重庆市(丰都县、万州区、南岸区、黔江区、江北区、永川区、潼南区、北碚区、忠县、南川区、璧山区、荣昌区、彭水苗族土家族自治县、巫山县、渝中区、铜梁区、武隆区、石柱土家族自治县、城口县、梁平区、巫溪县、大足区、綦江区、九龙坡区、长寿区、云阳县、奉节县、合川区、秀山土家族苗族自治县、渝北区、巴南区、垫江县、酉阳土家族苗族自治县、沙坪坝区、涪陵区、大渡口区、江津区、开州区)

济宁市(邹城市、鱼台县、汶上县、任城区、兖州区、微山县、嘉祥县、曲阜市、梁山县、泗水县、金乡县)

庆阳市(合水县、西峰区、环县、宁县、正宁县、镇原县、华池县、庆城县)

常州市(武进区、溧阳市、新北区、金坛区、钟楼区、天宁区)

襄阳市(南漳县、襄城区、枣阳市、保康县、襄州区、宜城市、谷城县、老河口市、樊城区)

张家口市(尚义县、张北县、赤城县、桥西区、怀来县、蔚县、怀安县、康保县、沽源县、宣化区、万全区、阳原县、崇礼区、下花园区、桥东区、涿鹿县)

安康市(宁陕县、石泉县、汉阴县、汉滨区、岚皋县、平利县、旬阳市、紫阳县、镇坪县、白河县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、昌吉市、阜康市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、奇台县、呼图壁县)

抚州市(乐安县、崇仁县、临川区、东乡区、广昌县、宜黄县、黎川县、南丰县、金溪县、资溪县、南城县)

苏州市(张家港市、昆山市、吴中区、虎丘区、姑苏区、常熟市、太仓市、相城区、吴江区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

清远市(清城区、连州市、阳山县、英德市、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连南瑶族自治县、清新区)

通化市(柳河县、辉南县、东昌区、二道江区、集安市、通化县、梅河口市)

东营市(利津县、河口区、广饶县、东营区、垦利区)

伊春市(汤旺县、大箐山县、南岔县、金林区、伊美区、铁力市、乌翠区、嘉荫县、丰林县、友好区)

黄山市(屯溪区、祁门县、徽州区、黟县、休宁县、黄山区、歙县)

普洱市(西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

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河源市(龙川县、源城区、和平县、紫金县、连平县、东源县)

杭州市(桐庐县、富阳区、萧山区、上城区、西湖区、临安区、滨江区、淳安县、余杭区、钱塘区、拱墅区、临平区、建德市)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、瓮安县、龙里县、都匀市、平塘县、三都水族自治县、福泉市、荔波县、贵定县、惠水县、罗甸县、独山县)

西藏自治区  大庆市(林甸县、红岗区、肇源县、萨尔图区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、大同区、让胡路区)

滁州市(明光市、凤阳县、琅琊区、来安县、定远县、全椒县、南谯区、天长市)

邯郸市(武安市、磁县、邱县、广平县、馆陶县、大名县、峰峰矿区、肥乡区、曲周县、鸡泽县、丛台区、魏县、复兴区、临漳县、永年区、涉县、邯山区、成安县)

南宁市(横州市、青秀区、西乡塘区、武鸣区、隆安县、邕宁区、江南区、马山县、良庆区、兴宁区、宾阳县、上林县)澳门特别行政区

岳阳市(临湘市、湘阴县、岳阳楼区、平江县、华容县、云溪区、君山区、岳阳县、汨罗市)  舟山市(岱山县、嵊泗县、普陀区、定海区)

塔城地区(塔城市、乌苏市、托里县、裕民县、沙湾市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县)

渭南市(华阴市、潼关县、华州区、白水县、韩城市、澄城县、临渭区、富平县、合阳县、大荔县、蒲城县)

聊城市(茌平区、东阿县、阳谷县、冠县、莘县、临清市、东昌府区、高唐县)海西蒙古族藏族自治州(都兰县、德令哈市、乌兰县、格尔木市、天峻县、茫崖市)

济源市

咸阳市(永寿县、秦都区、三原县、兴平市、长武县、泾阳县、乾县、旬邑县、淳化县、渭城区、礼泉县、杨陵区、彬州市、武功县)

临汾市(浮山县、汾西县、蒲县、隰县、永和县、大宁县、曲沃县、古县、吉县、安泽县、洪洞县、乡宁县、侯马市、霍州市、尧都区、襄汾县、翼城县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)

河池市(大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、南丹县、金城江区、罗城仫佬族自治县、天峨县、宜州区、东兰县、凤山县、巴马瑶族自治县)

德州市(武城县、夏津县、乐陵市、宁津县、临邑县、庆云县、齐河县、平原县、陵城区、禹城市、德城区)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、望谟县、册亨县、贞丰县、普安县、兴仁市、晴隆县、兴义市)

池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)

崇左市(凭祥市、宁明县、江州区、龙州县、天等县、大新县、扶绥县)

赤峰市(巴林右旗、宁城县、敖汉旗、元宝山区、翁牛特旗、巴林左旗、喀喇沁旗、克什克腾旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、松山区、红山区)

来宾市(象州县、金秀瑶族自治县、合山市、兴宾区、武宣县、忻城县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、凤凰县、花垣县、龙山县、吉首市、泸溪县、保靖县、古丈县)

葫芦岛市(龙港区、建昌县、南票区、连山区、绥中县、兴城市)

宝鸡市(太白县、麟游县、凤县、凤翔区、陇县、眉县、陈仓区、金台区、岐山县、扶风县、千阳县、渭滨区)

桂林市(雁山区、兴安县、荔浦市、临桂区、秀峰区、灵川县、全州县、象山区、平乐县、恭城瑶族自治县、叠彩区、永福县、龙胜各族自治县、阳朔县、七星区、灌阳县、资源县)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。