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南阳市(西峡县、方城县、宛城区、南召县、内乡县、邓州市、唐河县、桐柏县、社旗县、卧龙区、淅川县、新野县、镇平县)

新疆维吾尔自治区

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

庆阳市(正宁县、合水县、庆城县、西峰区、华池县、宁县、镇原县、环县)  上饶市(玉山县、余干县、万年县、德兴市、信州区、横峰县、广信区、铅山县、鄱阳县、广丰区、弋阳县、婺源县)

呼和浩特市(托克托县、新城区、清水河县、土默特左旗、回民区、和林格尔县、赛罕区、玉泉区、武川县)

云浮市(云城区、新兴县、罗定市、云安区、郁南县)

宜昌市(远安县、枝江市、兴山县、伍家岗区、长阳土家族自治县、宜都市、当阳市、西陵区、秭归县、点军区、夷陵区、五峰土家族自治县、猇亭区)

济宁市(梁山县、汶上县、曲阜市、邹城市、金乡县、泗水县、任城区、兖州区、嘉祥县、微山县、鱼台县)  宁德市(蕉城区、周宁县、寿宁县、霞浦县、福安市、屏南县、古田县、福鼎市、柘荣县)

上海市(松江区、浦东新区、静安区、金山区、普陀区、长宁区、杨浦区、黄浦区、奉贤区、青浦区、崇明区、虹口区、徐汇区、闵行区、嘉定区、宝山区)

石家庄市(赵县、鹿泉区、长安区、井陉县、桥西区、新华区、藁城区、新乐市、裕华区、深泽县、晋州市、辛集市、无极县、行唐县、栾城区、元氏县、高邑县、赞皇县、灵寿县、井陉矿区、平山县、正定县)

宁波市(鄞州区、镇海区、余姚市、慈溪市、象山县、宁海县、海曙区、江北区、奉化区、北仑区)

萍乡市(莲花县、芦溪县、上栗县、湘东区、安源区)

安康市(宁陕县、石泉县、白河县、旬阳市、汉阴县、汉滨区、紫阳县、平利县、镇坪县、岚皋县)

双鸭山市(四方台区、饶河县、尖山区、岭东区、宝山区、友谊县、宝清县、集贤县)

厦门市(同安区、翔安区、思明区、海沧区、湖里区、集美区)

连云港市(灌云县、海州区、赣榆区、灌南县、连云区、东海县)

新余市(渝水区、分宜县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

安阳市(文峰区、龙安区、北关区、安阳县、殷都区、内黄县、滑县、林州市、汤阴县)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、泸西县、个旧市、屏边苗族自治县、元阳县、河口瑶族自治县、蒙自市、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、绿春县、红河县、弥勒市)

苏州市(昆山市、姑苏区、吴江区、吴中区、虎丘区、太仓市、常熟市、张家港市、相城区)

宁夏回族自治区

肇庆市(鼎湖区、德庆县、高要区、四会市、封开县、广宁县、怀集县、端州区)

白山市(江源区、浑江区、抚松县、临江市、长白朝鲜族自治县、靖宇县)

兰州市(安宁区、永登县、榆中县、城关区、红古区、西固区、皋兰县、七里河区)

杭州市(钱塘区、西湖区、桐庐县、建德市、淳安县、临平区、余杭区、富阳区、拱墅区、上城区、萧山区、滨江区、临安区)

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蚌埠市(怀远县、龙子湖区、淮上区、固镇县、禹会区、五河县、蚌山区)

亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)

固原市(西吉县、彭阳县、泾源县、隆德县、原州区)

襄阳市(保康县、谷城县、樊城区、老河口市、枣阳市、襄城区、宜城市、南漳县、襄州区)  西宁市(湟源县、城东区、城西区、湟中区、大通回族土族自治县、城中区、城北区)

那曲市(安多县、班戈县、申扎县、索县、嘉黎县、巴青县、双湖县、聂荣县、比如县、尼玛县、色尼区)

乌鲁木齐市(水磨沟区、米东区、沙依巴克区、达坂城区、天山区、新市区、乌鲁木齐县、头屯河区)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县)天水市(清水县、武山县、麦积区、秦州区、张家川回族自治县、甘谷县、秦安县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)  泉州市(南安市、泉港区、鲤城区、金门县、丰泽区、石狮市、晋江市、洛江区、安溪县、永春县、惠安县、德化县)

金华市(兰溪市、婺城区、永康市、浦江县、磐安县、武义县、东阳市、金东区、义乌市)

黄石市(阳新县、铁山区、下陆区、黄石港区、西塞山区、大冶市)

来宾市(忻城县、合山市、象州县、金秀瑶族自治县、兴宾区、武宣县)西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

乐山市(峨边彝族自治县、金口河区、井研县、市中区、沐川县、峨眉山市、马边彝族自治县、犍为县、夹江县、沙湾区、五通桥区)

徐州市(铜山区、泉山区、丰县、沛县、云龙区、贾汪区、新沂市、睢宁县、邳州市、鼓楼区)

菏泽市(郓城县、曹县、牡丹区、东明县、单县、鄄城县、定陶区、成武县、巨野县)

衢州市(龙游县、常山县、衢江区、柯城区、开化县、江山市)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、海晏县、刚察县)

晋城市(泽州县、城区、阳城县、陵川县、沁水县、高平市)

聊城市(阳谷县、莘县、茌平区、冠县、东昌府区、东阿县、高唐县、临清市)

五指山市(东方市、白沙黎族自治县、万宁市、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、琼海市、乐东黎族自治县、澄迈县、陵水黎族自治县、定安县、临高县、屯昌县、琼中黎族苗族自治县)

十堰市(竹溪县、张湾区、郧西县、丹江口市、茅箭区、郧阳区、房县、竹山县)

营口市(盖州市、西市区、鲅鱼圈区、站前区、大石桥市、老边区)

随州市(广水市、随县、曾都区)

柳州市(鹿寨县、融水苗族自治县、柳南区、柳江区、鱼峰区、三江侗族自治县、柳城县、城中区、融安县、柳北区)

阳江市(阳春市、阳东区、阳西县、江城区)

南充市(高坪区、顺庆区、西充县、蓬安县、南部县、仪陇县、嘉陵区、营山县、阆中市)

福州市(福清市、连江县、长乐区、马尾区、晋安区、罗源县、仓山区、台江区、鼓楼区、闽侯县、永泰县、平潭县、闽清县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

每经编辑叶峰    

随着金价不断走高，黄金股ETF今日上午也再度迎来大涨，黄金股ETF（159562）半日涨幅达到6.49%，而黄金股ETF（517520）半日成交金额也达1.89亿元，交投活跃。

ETF份额变化方面，今年以来，黄金股ETF规模整体出现增长，其中，黄金股ETF（517520）年内份额增加了12.23亿份，份额增加幅度达到78.91%，而黄金股ETF（159562）、黄金股票ETF（517400）年内份额增加则少于1亿份。

投资逻辑来看，央行购金和ETF资金流入或将持续推升黄金价格。在美元信用重构阶段，美债本身作为美元资产反而可能会成为美元信用体系重构的“牺牲品”。出于通胀和风险对冲原因，黄金对各国央行作为储备资产的吸引力持续增强，全球央行连续三年购金超过1000吨，成为2022年以来实物金的主要增量需求。同时ETF购金也逐渐“发力”。

点评：黄金股ETF（159562）今日上午涨幅为6.49%，其规模为3.76亿份，半日成交金额为7170万元，该ETF追踪的是中证沪深港黄金产业股票指数，追踪该指数的ETF还包括黄金股票ETF基金（159322）、黄金股ETF基金（159315）、黄金股ETF（517520）等。其中，黄金股ETF（517520）规模较大，达到27.73亿份，该ETF半日涨幅为4.12%，成交金额为1.89亿元。

中证沪深港黄金产业股票指数发布于2017年10月17日，指数以2014年12月31日为基日，指数从A股和港股市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映A股和港股市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。

该指数的权重集中于前十大成分股，占比合计超60%；指数主要投资于黄金产业下的龙头个股，成分股票代表性较强；从行业分布上来看，中证沪深港黄金产业股票指数以有色金属为主，覆盖了黄金的生产、制作、销售等全流程，在行业集中的同时，不失产业链上中下游的完整性；中证沪深港黄金产业股票指数的净利润增速更为稳健。

封面图片来源：每日经济新闻刘国梅摄

　　4月21日，新一期贷款市场报价利率（LPR）公布，1年期和5年期以上LPR分别维持3.1%、3.6%，连续6个月“按兵不动”。

　　综合市场分析来看，4月政策利率保持不变、银行净息差处于历史低位等原因导致报价行主动下调LPR报价加点的动力不足。一季度经济走势偏强，在当前复杂的经济形势下，总量降息仍未落地，市场进入政策博弈期，各方对后续货币政策走向高度关注。

　　LPR持续不变

　　政策利率不变，是4月LPR报价保持不动的主要原因。

　　4月17日，央行开展2455亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%，与此前持平。作为主要政策利率，7天期逆回购操作利率未变，意味着本月LPR大概率不变。

　　“尽管月初关税冲击落地，但总量降息工具仍未发力。”中信证券首席经济学家明明分析，在去年10月1年期、5年期LPR分别下调25bps后，报价利率连续6个月持平，逆回购利率也并未降息。

　　此外，在市场分析看来，一季度经济数据超预期，总量宽货币工具快速落地稳定市场预期的必要性并不高。

　　近期公布的一季度经济以及金融数据显示，一季度国内生产总值（GDP）同比增长5.4%，环比增长1.2%，经济加快恢复回升；金融数据方面，无论是社会融资规模还是人民币贷款新增，都超预期，金融对实体经济的支持力度稳固。

　　招联首席研究员董希淼认为，目前无论是新发放的企业贷款还是住房贷款，利率均较上年明显下降，处于历史低位。因此，短期内LPR下行的可能性降低，而降准的必要性更大。明明也指出，4月流动性缺口较小，资金面相较于3月更为宽松，商业银行负债端压力相对可控，逆回购降息的紧迫性不大。此外，一季度经济数据超预期，总量宽货币工具快速落地稳定市场预期的必要性并不高。

　　降准降息仍可期

　　尽管短期内LPR下行可能性降低，但从长期来看，降准降息仍在市场预期之中。

　　从金融数据看，一季度住户贷款增加1.04万亿元，仅占人民币贷款增量的10.6%，居民部门有效融资需求虽然有所恢复但仍然偏弱。

　　董希淼建议，下一阶段，应加大力度稳定居民就业，提高居民收入，完善收入分配制度和社会保障体系，从根本上提振消费、扩大内需。当下重中之重是继续采取措施，巩固并提振房地产市场企稳回升态势。

　　东方金诚首席宏观分析师王青预计，二季度政策降息将带动LPR报价下调。综合当前外部经贸环境变化，国内房地产市场和物价走势，二季度“择机降准降息”时机已经成熟，不排除提前到4月的可能，降幅与去年全年相当，进而引导企业和居民贷款利率下调，较大幅度降低实体经济融资成本。

　　董希淼建议，二季度可实施全面降准，进一步传递出提振投资者信心、维护资本市场稳定的明确信号。降准可释放长期稳定的低成本资金，有助于进一步降低银行资金成本，推动银行更好地服务实体经济，促进经济高质量发展，为应对外部冲击、稳定资产价格等奠定更加坚实的基础。此外，在前期消费贷款提高额度、延长期限等措施基础上，金融管理部门可创设支持消费信贷的结构性货币政策工具，为金融机构加大消费信贷投放提供有力支持；财政部门可继续加大对“以旧换新”等活动的补贴范围和补贴力度。

　　从外部条件来看，关税冲击的长期影响下，汇率压力或进一步加大，4月初离岸人民币汇率一度抬升至7.4以上，虽然目前回归7.3附近，但未来不确定性仍高，总量降息操作或等待更好的时机。

　　明明认为，预计短期货币端或以预期管理为主，保留政策余量应对关税等未来潜在的冲击；预计政策优先级上，降准或高于降息，而操作时点上或需观察美联储后续FOMC会议的议息决议，若美联储恢复降息操作，不排除我国央行跟进动用宽货币工具的可能性。

　　来源：国际金融报

　　在经济环境复杂多变、资本市场波动加剧的背景下，居民金融素养的重要性更加凸显。这既关系到个人家庭的财富安全和生活质量，也关系到国家金融体系的稳健运行与高质量发展目标的实现。

　　近期，上海交通大学上海高级金融学院与金融服务机构嘉信理财（CharlesSchwab）联合发布的《中国居民金融素养报告》（下称《报告》）显示，中国居民金融素养整体继续提升，居民金融素养的地区差异逐渐缩小，上海连续三年蝉联第一。

　　中国居民金融素养水平持续提升

　　此项研究已进行三年，持续研究发现中国居民整体的金融素养水平持续提升，金融素养平均得分从2022年的64.4分上升至今年的71.8分。

　　报告主要发现显示，中国居民金融素养的地区差异逐渐缩小。各省级行政区平均得分的差异持续减小，连续三年排名第一的上海与全国平均分之间的差距也逐年降低。究其原因，数字化水平的提升和金融服务的普及可能是弥合由城市经济发展水平不同所带来的地区间居民金融素养差异的重要因素。

　　投资类行为对金融素养的推动作用尤为突出，具有金融投资经验的居民在各维度的金融素养指标均高于全国平均水平。今年的研究还新增对证券投资者的金融素养研究。研究发现证券投资者的金融素养全面领先全国居民平均水平，金融实践能力尤其突出。

　　总体性别研究来看，男性和女性在金融素养上各有擅长。虽然男性的金融素养得分总体高于女性，但女性在安全与保障维度连续三年领跑，且今年在财务规划维度的得分首次超过男性。

　　各年龄段居民的金融素养整体呈“倒U型”分布，18岁以下和65岁以上群体的差距尤其明显。

　　嘉信理财（上海）总经理托马斯·皮克斯利（ThomasPixley）认为，26—45岁群体在特定领域的金融素养提升不容忽视。这一群体通常面临更多元和复杂的财务需求、处在养老准备黄金期，但他们拥有长期财务规划的比例也仅为55%。“夯实重点群体在财务规划方面的金融素养对于面临老龄化挑战的中国社会具有重要的现实意义，在推广财务规划理念和知识时，可以从80后、90后这两个核心群体出发，然后慢慢扩展到一老一少这两个短板群体”。

　　AI辅助决策尚不成熟

　　人工智能（AI）技术的迅猛发展，正在深刻改变金融服务的提供方式，也对居民的金融素养提出了新的挑战与更高的要求。

　　对此，托马斯·皮克斯利认为，总体而言，包括AI在内的数字科技的发展让更多人都能以更便捷的方式获取到优质的财富管理服务，同时提高金融服务机构的生产效率，对投资者教育和投顾服务都有深远意义。从投资者的角度来说，他们获取金融信息的渠道也更加多元、快捷，这对于鼓励普通居民参与金融投资具有积极作用。“但同时，人工智能并不能完全取代投资顾问，人工顾问在建立和引导客户关系方面所能发挥的作用仍然不可取代。投资顾问是一项专业服务，要为客户提供可能产生重大后果的建议，需要一定的专业资质和背书”。

　　上海高级金融学院教授吴飞则认为，AI目前很多只是信息的聚合，未经验证，且它的提炼过程是个黑盒，从合规角度也可能存在风险。由此引发的虚假信息、非理性决策和潜在的消费者权益保护风险也需要引起高度重视。

　　吴飞表示，AI辅助决策还不成熟，如果作为信息参考目前可以，不过作为决策依据存在比较大的风险。目前，金融机构接入像DeepSeek这样的大模型，大多会根据自己的业务特点、合规要求来搭建自己的agent（智能体），投资方面直接对客应用还有待探讨和验证。学术研究也开始关注，由不同大模型AI基于同样信息流形成的信息是否会具有同质化特点，会否引发风险，如果基础信息被污染，是否会导致操纵信息的风险等问题。

　　中国投资者风险认知改变

　　在地缘政治紧张和外部不确定性加剧的背景下，资本市场的波动性明显上升，这对中国投资者的行为模式带来了新的影响和挑战。中国投资者的风险认知和应对策略正在发生变化。

　　托马斯·皮克斯利表示，近几年，总体观察到中国投资者总体趋于保守。去年发布的《中国新富人群财富健康指数报告》也发现，现金和定存在受访者投资组合中的平均占比超过一半（57.3%），且有66.8%的受访者表示这是他们最青睐的资产类别，创2017年调研开始以来的新高。这个行为背后的原因可能主要是在不确定性面前，无论是个人和组织都会降低风险偏好，采取更为保守的决策态势。

　　托马斯·皮克斯利称，市场波动是投资过程中难以完全规避的局面，而投资者在这样的情境下如何作出回应将很大程度上决定他们的长期投资表现。一般来说，建议采取确保投资组合多元化、制定长期财务规划并坚持执行这两个必要的举措。

　　吴飞认为，中国投资者对风险的认知处在进步的过程中。数据显示，居民对于不同投资产品的风险水平的认知有所提升。随着认知提升、金融素养改善，行为也会有些变化。虽然金融素养的教育可以改善行为，但周期比较长，过程比较缓慢；而市场的教育可能更深刻一些，效果也明显一些。金融机构也可以提供更加有效合理的服务来帮助投资者获得更好的投资体验，例如买方投顾服务。但首先还是认知的问题，需要投资者认识到这些服务的重要性。