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十里荒凉 胭脂泪_开启一段充满挑战与成长的冒险故事

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石家庄市(元氏县、藁城区、无极县、深泽县、长安区、桥西区、高邑县、井陉矿区、栾城区、正定县、赵县、灵寿县、赞皇县、鹿泉区、辛集市、行唐县、平山县、井陉县、新乐市、新华区、裕华区、晋州市)

龙岩市(新罗区、武平县、漳平市、永定区、连城县、长汀县、上杭县)

韶关市(乳源瑶族自治县、曲江区、新丰县、始兴县、乐昌市、南雄市、翁源县、浈江区、仁化县、武江区)

汕尾市(城区、陆河县、海丰县、陆丰市)

南宁市(横州市、上林县、兴宁区、马山县、江南区、青秀区、宾阳县、隆安县、邕宁区、良庆区、西乡塘区、武鸣区)

香港特别行政区

五指山市(万宁市、澄迈县、乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、琼海市、屯昌县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、临高县、东方市、文昌市、定安县、陵水黎族自治县)

张家界市(桑植县、武陵源区、慈利县、永定区)

六盘水市(六枝特区、钟山区、盘州市、水城区)

贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、八步区、昭平县、钟山县)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)

衡阳市(耒阳市、衡东县、南岳区、雁峰区、衡山县、衡阳县、石鼓区、祁东县、蒸湘区、珠晖区、常宁市、衡南县)

天津市(西青区、武清区、蓟州区、静海区、河西区、河东区、宁河区、南开区、东丽区、宝坻区、津南区、和平区、红桥区、河北区、北辰区、滨海新区)

怀化市(溆浦县、麻阳苗族自治县、沅陵县、洪江市、会同县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、辰溪县、新晃侗族自治县、鹤城区、中方县、芷江侗族自治县)

扬州市(仪征市、广陵区、宝应县、高邮市、邗江区、江都区)

日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

临汾市(襄汾县、曲沃县、古县、翼城县、霍州市、乡宁县、吉县、浮山县、安泽县、隰县、侯马市、尧都区、洪洞县、大宁县、永和县、蒲县、汾西县)

吕梁市(兴县、临县、汾阳市、离石区、文水县、交口县、石楼县、孝义市、岚县、方山县、交城县、柳林县、中阳县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、和硕县、若羌县、焉耆回族自治县、尉犁县、和静县、轮台县、且末县、库尔勒市)

汉中市(佛坪县、城固县、南郑区、西乡县、留坝县、勉县、汉台区、宁强县、镇巴县、略阳县、洋县)

三明市(三元区、清流县、宁化县、将乐县、明溪县、建宁县、泰宁县、沙县区、大田县、永安市、尤溪县)

宜春市(高安市、宜丰县、樟树市、万载县、奉新县、靖安县、袁州区、丰城市、铜鼓县、上高县)

伊春市(金林区、友好区、丰林县、嘉荫县、南岔县、乌翠区、大箐山县、铁力市、汤旺县、伊美区)

昭通市(永善县、绥江县、鲁甸县、巧家县、大关县、盐津县、威信县、彝良县、昭阳区、镇雄县、水富市)

开封市(龙亭区、祥符区、禹王台区、顺河回族区、尉氏县、通许县、兰考县、杞县、鼓楼区)

果洛藏族自治州(甘德县、玛多县、班玛县、久治县、达日县、玛沁县)

芜湖市(无为市、繁昌区、镜湖区、南陵县、弋江区、湾沚区、鸠江区)

六安市(舒城县、霍邱县、金寨县、霍山县、金安区、裕安区、叶集区)

大庆市(肇源县、萨尔图区、大同区、龙凤区、红岗区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、让胡路区)

曲靖市(麒麟区、师宗县、马龙区、陆良县、宣威市、会泽县、富源县、沾益区、罗平县)

廊坊市(大城县、霸州市、大厂回族自治县、香河县、永清县、三河市、安次区、广阳区、文安县、固安县)

庆阳市(宁县、庆城县、西峰区、环县、华池县、合水县、正宁县、镇原县)

铜川市(印台区、耀州区、宜君县、王益区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

苏州市(张家港市、吴江区、常熟市、相城区、虎丘区、昆山市、吴中区、太仓市、姑苏区)

沧州市(东光县、海兴县、黄骅市、献县、盐山县、南皮县、泊头市、孟村回族自治县、河间市、新华区、青县、肃宁县、吴桥县、任丘市、运河区、沧县)

烟台市(莱阳市、莱山区、莱州市、龙口市、招远市、福山区、牟平区、栖霞市、芝罘区、蓬莱区、海阳市)

银川市(兴庆区、金凤区、西夏区、灵武市、贺兰县、永宁县)

厦门市(翔安区、集美区、同安区、思明区、海沧区、湖里区)

阿克苏地区(阿瓦提县、库车市、乌什县、温宿县、阿克苏市、沙雅县、新和县、柯坪县、拜城县)

阿里地区(噶尔县、改则县、普兰县、革吉县、日土县、措勤县、札达县)

淮安市(淮安区、淮阴区、清江浦区、涟水县、洪泽区、金湖县、盱眙县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、瑞丽市、梁河县、陇川县)

鹤岗市(工农区、萝北县、东山区、绥滨县、兴安区、兴山区、向阳区、南山区)

深圳市(龙岗区、坪山区、罗湖区、盐田区、南山区、龙华区、福田区、宝安区、光明区)

桂林市(雁山区、龙胜各族自治县、荔浦市、叠彩区、兴安县、秀峰区、恭城瑶族自治县、平乐县、七星区、灵川县、永福县、全州县、阳朔县、灌阳县、临桂区、资源县、象山区)

那曲市(聂荣县、比如县、嘉黎县、申扎县、色尼区、巴青县、索县、尼玛县、安多县、班戈县、双湖县)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、伊宁市、伊宁县、奎屯市、巩留县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、霍城县、尼勒克县、新源县、昭苏县)

枣庄市(山亭区、薛城区、峄城区、滕州市、台儿庄区、市中区)

锡林郭勒盟(正镶白旗、二连浩特市、锡林浩特市、多伦县、镶黄旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、太仆寺旗)

杭州市(萧山区、桐庐县、建德市、富阳区、拱墅区、滨江区、临安区、余杭区、西湖区、淳安县、上城区、临平区、钱塘区)

邢台市(新河县、平乡县、襄都区、南和区、临西县、临城县、沙河市、南宫市、清河县、宁晋县、隆尧县、广宗县、内丘县、柏乡县、信都区、任泽区、威县、巨鹿县)

菏泽市(单县、牡丹区、郓城县、鄄城县、曹县、东明县、成武县、定陶区、巨野县)

泰安市(宁阳县、新泰市、东平县、泰山区、肥城市、岱岳区)

澳门特别行政区

遂宁市(船山区、蓬溪县、安居区、大英县、射洪市)

福州市(平潭县、永泰县、鼓楼区、连江县、长乐区、罗源县、台江区、闽清县、闽侯县、福清市、马尾区、晋安区、仓山区)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、河口瑶族自治县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、泸西县、弥勒市、建水县、蒙自市、绿春县、个旧市、石屏县、屏边苗族自治县)

漯河市(舞阳县、源汇区、召陵区、郾城区、临颍县)

温州市(龙湾区、瑞安市、乐清市、瓯海区、文成县、永嘉县、洞头区、鹿城区、龙港市、苍南县、平阳县、泰顺县)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、思茅区、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

赣州市(安远县、上犹县、定南县、崇义县、宁都县、兴国县、大余县、赣县区、全南县、南康区、章贡区、龙南市、寻乌县、瑞金市、会昌县、信丰县、石城县、于都县)

宁德市(蕉城区、周宁县、屏南县、寿宁县、古田县、霞浦县、福鼎市、柘荣县、福安市)

黑河市(逊克县、爱辉区、孙吴县、北安市、嫩江市、五大连池市)

包头市(石拐区、白云鄂博矿区、东河区、土默特右旗、昆都仑区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、青山区、九原区)

呼和浩特市(新城区、土默特左旗、玉泉区、回民区、托克托县、武川县、清水河县、赛罕区、和林格尔县)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)

佳木斯市(桦南县、富锦市、同江市、郊区、汤原县、桦川县、抚远市、前进区、东风区、向阳区)

玉树藏族自治州(称多县、曲麻莱县、杂多县、治多县、玉树市、囊谦县)

三沙市(南沙区、西沙区)

兰州市(红古区、城关区、西固区、榆中县、七里河区、永登县、皋兰县、安宁区)

儋州市

阳泉市(盂县、城区、矿区、郊区、平定县)

洛阳市(栾川县、宜阳县、汝阳县、洛龙区、西工区、嵩县、新安县、老城区、伊川县、偃师区、瀍河回族区、洛宁县、涧西区、孟津区)

绵阳市(游仙区、北川羌族自治县、三台县、江油市、涪城区、盐亭县、平武县、安州区、梓潼县)

和田地区(洛浦县、皮山县、和田县、民丰县、墨玉县、策勒县、于田县、和田市)

运城市(盐湖区、绛县、夏县、平陆县、垣曲县、芮城县、闻喜县、永济市、新绛县、河津市、万荣县、临猗县、稷山县)

海东市(平安区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、乐都区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)

玉溪市(华宁县、峨山彝族自治县、通海县、易门县、澄江市、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、新平彝族傣族自治县)

新乡市(获嘉县、牧野区、长垣市、卫辉市、新乡县、红旗区、卫滨区、凤泉区、延津县、原阳县、辉县市、封丘县)

济南市(济阳区、长清区、槐荫区、市中区、平阴县、钢城区、章丘区、历城区、商河县、历下区、天桥区、莱芜区)

丽水市(青田县、景宁畲族自治县、庆元县、莲都区、龙泉市、云和县、缙云县、遂昌县、松阳县)

渭南市(澄城县、富平县、白水县、临渭区、大荔县、韩城市、华阴市、华州区、合阳县、潼关县、蒲城县)

淄博市(桓台县、周村区、沂源县、博山区、高青县、临淄区、张店区、淄川区)

九江市(永修县、浔阳区、共青城市、庐山市、濂溪区、都昌县、湖口县、柴桑区、瑞昌市、彭泽县、修水县、德安县、武宁县)

萍乡市(莲花县、安源区、芦溪县、上栗县、湘东区)

昌都市(察雅县、洛隆县、类乌齐县、八宿县、江达县、贡觉县、芒康县、丁青县、卡若区、边坝县、左贡县)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

  转自:金融界

  近5年来,医药相关指数走出“A”字型净值曲线,而自2021年7月1日至今,与医药相关的指数普遍跌幅超过50%。但今年以来,恒生生物科技指数表现强劲,区间涨幅最高超40%,显著跑赢了恒生指数和沪深300指数。

  创新药在本轮“困境反转”的底层逻辑是什么?广发基金投顾团队认为主要有估值低、市场热、有支撑三大原因。

  首先是估值便宜。创新药是成长风格里的价格洼地,近10年PE分位数较低,多数公司市值低于合理估值阶段。虽然港股指数反弹行情较强,但从中信一级行业来看,医疗板块的反弹幅度不高,“9.24行情”以来整体涨幅不到20%,是成长行业中涨幅第二小的板块(仅次于新能源)。

数据来源:wind、广发基金;数据截至:2025.04.16

  当市场热点已经在别的行业(比如TMT)呆了比较久时,会有一定的止盈切换动力,此时的逻辑以“高低切”为主;而医药行业作为成长主题里的价格洼地之一,很可能成为“高低切”的买入标的,获得资金的流入。

  其次是市场热,风险偏好上了一个台阶。被低估的成长型行业,能在基本面不强势的情况下吸引资金流入,背后有一个重要的必要条件就是市场风险偏好有所提升。没有这个前提的话,很难在没有业绩验证时,吸引到真金白银的青睐。从“9.24行情”以来,市场成交量一直维持在万亿水平以上,小盘成长风格明显跑赢大盘价值,偏好成长风格的市场氛围也给了低估板块一个“出头的机会”。

  相应地,如果市场交投活跃度下降、风险偏好下降,那么基本面不够硬的成长类行业和公司,也可能面临较明显的回撤,收益和风险是一体两面的。

  第三,基本面有希望,创新药是“真”创新。相比于当前基本面仍处于困境中且短期内行业基本面反转难度较大的板块,创新药能接住近期“困境反转”的资金量,还是因为行业基本面有支撑。

  从产业发展前景来看,创新药主要是和仿制药进行区别,强调的是化学结构新颖(创新)或新的治疗用途(创造),创新药企近似技术创新型企业,属于医药界的“新质生产力”。

来源:广发基金

  创新药的研发生产具有流程复杂、成功率低、研发周期长、投入大的特点,有较高的门槛,且风险较大,但只要一旦研发成功、打开市场,又有巨大的马太效应,市场认可度也会非常高。例如某创新药龙头在2011年-2021年走出了10年15倍的极致行情,海外某知名药企,凭借GLP-1类减肥药上的研究,成为股价年化收益30%+的欧洲企业。正是因为存在这种过往的成功案例,尽管创新药风险巨大,但还是有资本愿意为其未来的“星辰大海”投资。

  从政策支撑来看,3月27日,《进一步优化药品集采政策的方案(征求意见稿)》传出,对于集采品种的范围和报量、报价规则进行了一定程度优化,当日港股创新药便应声大涨。国家近期一系列利好政策的出台,持续推动创新药行业发展,助力产业升级,市场对行业发展的预期也越来越乐观。

来源:广发基金整理自公开资讯

  从业绩来看,截至4月16日,已有50家创新药公司披露2024年年报,有一半以上的药企实现净利润正增;在2023年亏损的19家公司中,有12家亏损收窄,另外4家实现扭亏为盈。在这样的背景下,创新药行业更多了几分实际的业绩支撑。

  此外,创新药受关税影响极小甚至受益。近期主导市场波动的外部消息,可能就是特朗普的关税政策了。但对于创新药来说,或许存在优势。美国对药品领域征收关税,实际上对于创新药实质影响微乎其微,因为大部分创新药企业都是通过BD授权出海,这种模式属于服务贸易领域,不属于关税的范畴。(BD:licenseout(许可输出)交易,创新药企进行药物早期研发,然后将项目授权给海外药企做后期临床研发和上市销售,以此获得首付款、里程碑付款和销售分成)。国内市场方面,在进口创新药可能涨价的背景下,进一步加速国产替代,利于国产创新药放量,国产创新药市占率也会稳步提升。

  总的来说,广发基金投顾团队表示,创新药有比较大的希望迎来困境反转的时刻,但其潜在风险也值得注意,例如公司研发失败的基本面风险,药品研发成功但估值提前炒到过高造成泡沫的炒作风险,以及市场风险偏好下降,资金撤出典型的成长板块的资金面风险等。如果投资者觉得把握热点的投资机会有一定难度,可以考虑通过基金投顾组合来参与。广发基金投顾建立了全面的市场评估体系,包括基本面分析、技术面分析和市场情绪等多维度的评估指标,追求为投资者把握市场走向、筛选适合自己的基金,并在必要时及时调整,致力于提供“从投到顾”的全方位服务。

  风险提示:广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务,但并不保证各投顾组合一定盈利,也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务,存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩,不预示未来的业绩表现,为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段,存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件,充分了解投顾业务详情及风险特征,选择适合自身的组合策略,投资须谨慎

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  凯莱英(06821)绩后一度涨超15%,截至发稿,股价上涨14.27%,现报53.65港元,成交额1.10亿港元。

  凯莱英公布2025年第一季度业绩,营业收入约15.41亿元,同比增长10.1%;归属于上市公司股东的净利润约3.27亿元,同比增长15.83%。期内公司持续加大市场开拓力度及提升业务竞争力,特别是多肽、寡核苷酸、抗体药物偶联物(ADC)等增量业务,新兴业务实现收入同比增长超80%,毛利率33.05%,较去年同期有较为明显回升。

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  新东方-S(09901)绩后上涨4.37%,现报37港元,成交额1.05亿港元。

  4月23日,新东方-S公布截至2025年2月28日止第三季度的未经审核财务业绩,净营收同比下降2.0%至11.83亿美元,净营收(不包括东方甄选自营产品及直播电商业务实现的营收)则同比上升21.2%至10.383亿美元。经营利润同比上升9.8%至1.245亿美元,经营利润(不包括东方甄选自营产品及直播电商业务产生的经营亏损)则同比上升5.0%至1.255亿美元。新东方股东应占净利润同比上升0.1%至8730万美元。

  特斯拉已将自动驾驶网约车测试扩大到位于德州奥斯汀的员工,为6月份推出无人驾驶出租车(Robotaxi)服务做准备。

  这家美国电动汽车巨头在社交媒体网站X上分享了一段视频,展示了一名用户通过手机召唤特斯拉汽车的情景。视频中,一名司机坐在前排,多名乘客坐在后排。

  特斯拉表示,现已面向奥斯汀和旧金山湾区的部分员工测试全自动驾驶(FSD)网约车服务,并称“已完成超过1500次行程和1.5万英里的驾驶里程。这帮助我们开发和验证FSD网络、手机应用、车辆调度等各个环节”。

  特斯拉首席执行官马斯克回应该视频评论称:“为实现无人监督的自动驾驶做好准备。”

  该网约车服务搭载了特斯拉称之为“全自动驾驶”的功能套件。尽管名称如此,该系统仍需驾驶员持续监控,并不能实现完全无人驾驶。根据特斯拉视频中的免责声明,每辆车仍配备安全驾驶员以便随时介入。

  特斯拉计划今年夏季推出远程监控下的无人驾驶出租车(Robotaxi)服务。特斯拉高管周二在财报电话会议上表示,初期将在奥斯汀使用10至20辆ModelY进行试运行,随后逐步扩大规模,并将业务拓展到其他城市和车型。

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