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三沙市(南沙区、西沙区)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、鹤峰县、利川市、巴东县、宣恩县、恩施市、来凤县、建始县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、石阡县、江口县、德江县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、万山区、松桃苗族自治县、碧江区)

嘉峪关市

钦州市(钦南区、灵山县、钦北区、浦北县)

杭州市(临安区、建德市、西湖区、拱墅区、淳安县、萧山区、富阳区、桐庐县、钱塘区、临平区、滨江区、余杭区、上城区)

黑河市(嫩江市、爱辉区、北安市、逊克县、五大连池市、孙吴县)

焦作市(中站区、武陟县、温县、马村区、孟州市、山阳区、修武县、解放区、博爱县、沁阳市)

郑州市(中原区、荥阳市、巩义市、新密市、惠济区、上街区、二七区、新郑市、金水区、登封市、中牟县、管城回族区)

阜阳市(颍东区、阜南县、临泉县、界首市、颍上县、颍泉区、太和县、颍州区)

临夏回族自治州(和政县、康乐县、永靖县、广河县、东乡族自治县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县)

黄石市(黄石港区、西塞山区、大冶市、下陆区、阳新县、铁山区)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

娄底市(新化县、冷水江市、涟源市、娄星区、双峰县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、平坝区、西秀区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县)

阿里地区(普兰县、噶尔县、措勤县、革吉县、日土县、札达县、改则县)

青岛市(莱西市、城阳区、李沧区、黄岛区、平度市、胶州市、市北区、即墨区、崂山区、市南区)

鹤岗市(工农区、绥滨县、萝北县、兴安区、兴山区、向阳区、南山区、东山区)

梧州市(苍梧县、蒙山县、长洲区、龙圩区、藤县、岑溪市、万秀区)

毕节市(黔西市、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、赫章县、金沙县、七星关区、织金县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

白山市(江源区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区、抚松县)

济南市(钢城区、长清区、槐荫区、商河县、济阳区、莱芜区、市中区、历城区、天桥区、章丘区、平阴县、历下区)

周口市(项城市、商水县、川汇区、西华县、郸城县、沈丘县、鹿邑县、扶沟县、太康县、淮阳区)

九江市(都昌县、濂溪区、德安县、浔阳区、修水县、瑞昌市、永修县、彭泽县、武宁县、共青城市、湖口县、柴桑区、庐山市)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、轮台县、博湖县、焉耆回族自治县、且末县、和静县、尉犁县、若羌县、和硕县)

南充市(顺庆区、营山县、仪陇县、南部县、高坪区、蓬安县、阆中市、嘉陵区、西充县)

香港特别行政区

宜春市(铜鼓县、万载县、奉新县、宜丰县、丰城市、樟树市、上高县、高安市、袁州区、靖安县)

白城市(洮北区、洮南市、大安市、通榆县、镇赉县)

辽阳市(辽阳县、弓长岭区、宏伟区、灯塔市、太子河区、白塔区、文圣区)

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玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、通海县、新平彝族傣族自治县、红塔区、澄江市、华宁县、江川区、易门县)

营口市(站前区、鲅鱼圈区、盖州市、大石桥市、老边区、西市区)

巴中市(恩阳区、平昌县、巴州区、南江县、通江县)

泰安市(新泰市、岱岳区、肥城市、东平县、宁阳县、泰山区)

安康市(汉阴县、紫阳县、旬阳市、平利县、石泉县、白河县、汉滨区、宁陕县、镇坪县、岚皋县)

洛阳市(栾川县、偃师区、孟津区、瀍河回族区、汝阳县、嵩县、新安县、宜阳县、洛龙区、老城区、伊川县、涧西区、西工区、洛宁县)

梅州市(蕉岭县、兴宁市、平远县、丰顺县、梅江区、五华县、大埔县、梅县区)

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漯河市(临颍县、源汇区、舞阳县、郾城区、召陵区)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)

贵港市(平南县、港南区、覃塘区、桂平市、港北区)

张掖市(甘州区、高台县、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县)

乌兰察布市(集宁区、凉城县、兴和县、四子王旗、丰镇市、商都县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、化德县、卓资县、察哈尔右翼中旗)

烟台市(莱山区、蓬莱区、招远市、牟平区、福山区、芝罘区、栖霞市、莱州市、莱阳市、海阳市、龙口市)

泸州市(泸县、纳溪区、龙马潭区、古蔺县、合江县、叙永县、江阳区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、博乐市、精河县)

广元市(昭化区、剑阁县、利州区、旺苍县、苍溪县、青川县、朝天区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

鞍山市(立山区、海城市、岫岩满族自治县、千山区、铁西区、铁东区、台安县)

呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、阿荣旗、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、满洲里市、扎兰屯市、牙克石市、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、扎赉诺尔区、根河市、鄂温克族自治旗)

葫芦岛市(南票区、连山区、龙港区、兴城市、绥中县、建昌县)

楚雄彝族自治州(姚安县、牟定县、大姚县、武定县、元谋县、永仁县、双柏县、楚雄市、禄丰市、南华县)

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嘉兴市(南湖区、平湖市、秀洲区、桐乡市、海宁市、嘉善县、海盐县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

大连市(旅顺口区、沙河口区、西岗区、普兰店区、金州区、甘井子区、庄河市、长海县、中山区、瓦房店市)

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海南藏族自治州(贵德县、贵南县、兴海县、共和县、同德县)

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运城市(垣曲县、闻喜县、稷山县、绛县、临猗县、夏县、永济市、盐湖区、平陆县、新绛县、河津市、万荣县、芮城县)

吉林市(丰满区、船营区、磐石市、蛟河市、桦甸市、龙潭区、昌邑区、永吉县、舒兰市)

宣城市(旌德县、宁国市、绩溪县、郎溪县、广德市、泾县、宣州区)

马鞍山市(博望区、雨山区、含山县、花山区、当涂县、和县)

东莞市

铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)

泉州市(晋江市、安溪县、永春县、德化县、丰泽区、洛江区、泉港区、惠安县、南安市、鲤城区、石狮市、金门县)

四平市(双辽市、铁东区、伊通满族自治县、梨树县、铁西区)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、古浪县、凉州区)

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陇南市(宕昌县、文县、两当县、成县、康县、武都区、西和县、礼县、徽县)

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苏州市(相城区、姑苏区、张家港市、常熟市、虎丘区、吴江区、昆山市、太仓市、吴中区)

郴州市(桂东县、安仁县、桂阳县、临武县、苏仙区、宜章县、北湖区、汝城县、嘉禾县、资兴市、永兴县)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、麻江县、施秉县、台江县、剑河县、雷山县、从江县、榕江县、岑巩县、丹寨县、黎平县、镇远县、黄平县、天柱县、凯里市、三穗县)

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中山市

温州市(泰顺县、龙湾区、永嘉县、洞头区、龙港市、文成县、苍南县、瑞安市、乐清市、平阳县、鹿城区、瓯海区)

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宿州市(灵璧县、砀山县、埇桥区、泗县、萧县)

宁夏回族自治区

宿迁市(泗洪县、沭阳县、泗阳县、宿豫区、宿城区)

日喀则市(萨迦县、康马县、仲巴县、昂仁县、桑珠孜区、岗巴县、定日县、定结县、聂拉木县、萨嘎县、亚东县、南木林县、谢通门县、仁布县、江孜县、吉隆县、白朗县、拉孜县)

徐州市(睢宁县、沛县、丰县、鼓楼区、泉山区、新沂市、铜山区、邳州市、贾汪区、云龙区)

常德市(武陵区、鼎城区、石门县、津市市、澧县、临澧县、桃源县、安乡县、汉寿县)

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双鸭山市(集贤县、宝清县、岭东区、饶河县、四方台区、宝山区、友谊县、尖山区)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、晴隆县、兴仁市、普安县、望谟县、册亨县、安龙县、兴义市)

蚌埠市(五河县、蚌山区、怀远县、龙子湖区、固镇县、禹会区、淮上区)

福州市(台江区、闽侯县、永泰县、罗源县、闽清县、福清市、平潭县、连江县、仓山区、马尾区、长乐区、晋安区、鼓楼区)

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甘南藏族自治州(临潭县、舟曲县、碌曲县、合作市、迭部县、玛曲县、夏河县、卓尼县)

伊春市(南岔县、伊美区、大箐山县、乌翠区、汤旺县、嘉荫县、友好区、金林区、铁力市、丰林县)

晋中市(祁县、昔阳县、介休市、和顺县、榆社县、榆次区、太谷区、左权县、灵石县、寿阳县、平遥县)

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巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗、五原县、磴口县、杭锦后旗、临河区)

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昌吉回族自治州(奇台县、玛纳斯县、呼图壁县、昌吉市、阜康市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县)

来源:华尔街见闻

阿波罗首席经济学家TorstenSlok预计,如果高关税继续有效,美国经济连续两个季度萎缩的概率高达90%,GDP将下降4个百分点。Slok认为,关税冲击零售业,最终将损害劳动力市场和消费者信心,提醒投资者应密切关注每周首次申请失业金报告,因为就业市场的疲软将首先在这里显现。

资管巨头警告,如果当前高关税政策持续存在,美国在2025年将"绝对"陷入经济衰退,并可能导致国内生产总值下降4个百分点。

阿波罗全球管理首席经济学家TorstenSlok周一在接受CNBC采访时表示,若当前高关税水平维持不变,美国2025年陷入衰退已成定局,"这完全取决于关税是否保持在这些水平,如果保持在这些水平,我们在2025年绝对会陷入衰退。“

Slok预计,如果高关税政策继续有效,美国经济连续两个季度萎缩的概率高达90%,国内生产总值将下降4个百分点。这一严峻预测远超华尔街其他机构的悲观预期,如摩根大通资产管理公司的DavidKelly此前预测的60%衰退概率。

关税冲击下的美国经济:衰退风险飙升至90%

阿波罗数据显示,美国平均需要18个月的时间才能完成一项贸易协议谈判。这一漫长过程的主要原因是贸易谈判极为复杂,涉及逐项审查每个国家的进口商品,并为每个产品类别协商关税。

谈判还包括讨论非关税壁垒、税收差异、原产地规则、知识产权、劳工标准、环境标准、反倾销措施、争端解决、数字贸易和电子商务、政府采购,有时甚至涉及安全和防务考量。

在美国同时与90个国家进行贸易谈判期间,全球贸易正陷入停滞,出现类似新冠疫情期间的问题:供应链挑战加剧,可能导致美国商店在几周内出现短缺,美国通胀上升,以及赴美旅游减少。

根据阿波罗的研究,如果目前的政策不变,美国经济可能面临所谓的"自愿贸易重置衰退"(VTRR),其概率高达90%。

要量化这种负面影响,可以将当前的关税增加与2018年贸易摩擦期间的情况进行比较。2018年贸易摩擦期间,美国平均关税税率从2%增加到3%,研究显示对GDP的负面影响在0.25%至0.7%之间。

使用这些最保守的估计计算当前从3%增加到18%的关税影响,2025年对GDP的负面影响可能接近4个百分点,这还不包括消费者支出决策和企业规划中当前不确定性增加带来的额外非线性效应。

小企业成最大受害者,失业潮或将来临

Slok特别强调,高关税将对小企业构成毁灭性打击,因为它们往往没有足够的现金储备来支付这些额外成本。Slok解释说,"因此,如果这种情况继续下去,我们将看到零售商破产的规模非常显著。"

阿波罗发布的研究显示,小企业占美国总就业人口的80%以上,也是资本支出的主要来源。由于小型企业长期依赖稳定的美国贸易体系,突然实施的高关税将迫使它们立即调整,而许多企业根本没有足够的营运资金来支付这些关税。

这种冲击可能导致船只滞留在海外,订单被取消,甚至是运营良好的家族零售企业申请破产。任何零售行业的衰退最终都将损害劳动力市场和消费者信心。根据阿波罗的数据,拥有少于500名员工的小企业占美国总就业人数的80%。

他特别提醒投资者应密切关注每周首次申请失业金报告,因为就业市场的疲软将首先在这里显现。Slok表示:"我们尚未在初请失业金数据中看到这一点,但预计会看到这种情况。"

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