WRITE AS 讲台上惩戒:享受无与伦比的精彩内容,助你轻松提升生

更新时间：2025-04-23 21:39:50　浏览次数： 755

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镇江市(润州区、扬中市、京口区、句容市、丹徒区、丹阳市)

内蒙古自治区

湛江市(赤坎区、坡头区、霞山区、遂溪县、麻章区、雷州市、吴川市、徐闻县、廉江市)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区) 西宁市(城东区、湟中区、城西区、大通回族土族自治县、城北区、城中区、湟源县)

运城市(平陆县、河津市、临猗县、闻喜县、稷山县、夏县、新绛县、芮城县、垣曲县、绛县、盐湖区、永济市、万荣县)

沈阳市(浑南区、皇姑区、沈河区、康平县、苏家屯区、大东区、新民市、铁西区、于洪区、沈北新区、和平区、法库县、辽中区)

通辽市(开鲁县、奈曼旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、霍林郭勒市)喀什地区(泽普县、岳普湖县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、疏附县、喀什市、英吉沙县、疏勒县、麦盖提县、莎车县、伽师县)

东莞市荆州市(江陵县、荆州区、石首市、公安县、松滋市、洪湖市、监利市、沙市区)

漯河市(临颍县、舞阳县、源汇区、召陵区、郾城区)

郴州市(资兴市、桂东县、嘉禾县、北湖区、安仁县、永兴县、宜章县、苏仙区、汝城县、桂阳县、临武县)

安庆市(潜山市、桐城市、宜秀区、怀宁县、太湖县、迎江区、望江县、岳西县、宿松县、大观区)濮阳市(华龙区、南乐县、范县、台前县、清丰县、濮阳县)

重庆市(彭水苗族土家族自治县、城口县、涪陵区、南川区、酉阳土家族苗族自治县、渝中区、綦江区、璧山区、合川区、九龙坡区、渝北区、云阳县、长寿区、江北区、梁平区、江津区、潼南区、大足区、沙坪坝区、北碚区、秀山土家族苗族自治县、黔江区、奉节县、武隆区、忠县、石柱土家族自治县、丰都县、巴南区、万州区、南岸区、巫溪县、大渡口区、铜梁区、荣昌区、永川区、垫江县、开州区、巫山县)

泰州市(靖江市、高港区、兴化市、海陵区、泰兴市、姜堰区)

钦州市(浦北县、灵山县、钦北区、钦南区)

广州市(白云区、从化区、南沙区、荔湾区、黄埔区、增城区、越秀区、花都区、海珠区、番禺区、天河区)

张家口市(崇礼区、涿鹿县、康保县、张北县、赤城县、万全区、桥西区、怀来县、蔚县、阳原县、尚义县、桥东区、宣化区、沽源县、下花园区、怀安县)

赤峰市(克什克腾旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、敖汉旗、巴林左旗、宁城县、翁牛特旗、喀喇沁旗、松山区、巴林右旗、红山区)

　　4月15日，现货黄金盘中突破3230美元/盎司关口，年内涨幅已达23%，接近24年全年涨幅。而就在10天前，美国政府“对等关税”政策正式生效，引发全球资本市场巨震，避险情绪急剧升温。

　　关税冲击下，短短十日内，黄金走出了“下跌-触底-拉升”的V型走势，并连续刷新多个高点。

　　华尔街大行也掀起了黄金唱多潮，多家机构纷纷上调金价预期。瑞银表示将金价预测上调至3500美元/盎司；高盛报告显示将2025年底金价的预测上调至3700美元/盎司，并表示极端情况下黄金可能触及4500美元/盎司；摩根大通也表示金价4000美元或“比预期来的更快”。

　　后续金价演绎，能否还有所期待？

　　面对不断新高的黄金，不少投资者会有疑问：当刷新历史成为常态，一路飙升的黄金“天花板”究竟在哪里？后续金价的演绎还有多少空间？其实，随着世界环境不确定性的提升及美元信用的走弱，黄金作为避险资产的经典之选，中长期来看仍具备配置价值。

　　一方面，黄金“拉升”反映的是美元信用走弱的现实。货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战，全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚。

　　另一方面，黄金与其他资产类别的低相关性甚至负相关性是全球许多机构投资者在其投资组合中适度配置黄金的原因之一。资产配置中不同资产之间的低相关性是提高夏普比率较好的方式，而过去10年黄金与各类资产的相关性均偏低，在组合中增加黄金能够有效的应对市场波动。

　　（图表标题）过去10年黄金与其他资产相关系数

　　此外，全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升。由于实物属性背书，黄金天然不存在交易对手方的违约风险，是全球央行多元化储备的重要资产。正如桥水基金所言，对黄金的需求，越来越多地作为一些国家的美元替代品。据世界黄金协会，2010年至今全球央行已连续15年对黄金储备净增持。长期来看，新兴经济体央行总资产中的黄金储备提升空间更大，未来央行购金增量或主要源于此。

　　虽然金价中长期配置价值依然显著。但从现实维度看，当前金价波动有所放大，触及历史高位后金价具有一定的短线回调压力。后续可持续关注地缘政治形势、全球宏观经济走势及全球央行购金情况。

　　投资黄金，从交易思维向配置思维转变

　　如上所述，黄金作为避险资产的经典之选，成为不确定时期许多投资者的优选。从资产配置角度来看，黄金与股票、债券等相关性较低，适合在投资组合里配置，以平滑组合的波动性。

　　配置一：黄金+股票

　　从历史数据看来，在权益资产亏损较大的年份里，黄金能有较好收益来对冲股票的风险。在2005~2024年近20年时间，沪深300全收益指数在个别年份出现了较大亏损，比如2008、2010、2011、2016、2018、2022、2023年，而在这些年份黄金现货均有较好的收益表现，除了2008年小幅亏损之外，其他几年黄金现货都取得正收益，可以比较好对冲权益资产的下跌风险。

　　（图表标题）2008年以来沪深300亏损较大的年份里黄金能有较好收益来对冲

　　配置二：黄金+债券

　　黄金和债券的组合有望在一定的市场环境下平衡收益和风险。

　　例如，在经济不稳定时，债券的固定收益有望稳定投资组合的回报，而黄金的避险属性则可能带来额外的增值。

　　另外，通过合理配置黄金和债券的比例，一定程度上有助于投资组合波动的降低，提高投资组合的稳定性，有望帮助投资者更好地实现资产保值增值的目标。

　　对于普通投资者来说，如果以投资为目的，黄金基金ETF可能会优于现货黄金和黄金首饰。因为ETF投资流动性更好，而且价格也更贴近国际金价。

　　国泰黄金基金ETF（518800）跟踪的是上海黄金交易所挂牌交易的AU9999合约，具有门槛低、免保管、方便买、变现能力强等特点，1手对应1克黄金，免去实物金的保管成本，力求投资体验更佳。

　　从数据来看，2024年，AU9999收益率为28.19%，远高于同期沪深300指数14.81%涨幅；如果拉长周期，从近20年的维度来看，AU9999年化收益率为8.74%，同期沪深300的年化收益率为6.02%，历史收益更优。

　　场外投资者可以关注其联接基金（联接A000218，联接C004253，联接E022502），在外围环境不确定时拥抱确定性。

　　最后，大家投资黄金时要注意一定的择时，结合自己的风险偏好综合考虑。短期来看，黄金上涨的斜率可能过快，有追高风险，投资需谨慎。

　　数据来源：Wind。观点仅供参考，不构成任何投资建议或承诺，当前金价短期涨幅过快，请关注回调风险。国泰黄金基金ETF预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。主要通过紧密跟踪黄金资产的表现，追求跟踪误差的最小化。联接基金主要投资对象为国泰黄金ETF，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。投资有风险，投资者在进行投资决策前，应仔细阅读本基金的《招募说明书》和《基金合同》，充分考虑投资者自身的风险承受能力，谨慎投资。基金有风险，投资需谨慎。

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！新闻结尾 WRITE AS 讲台上惩戒:享受无与伦比的精彩内容,助你轻松提升生的相关文章
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