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贺州市(八步区、平桂区、钟山县、昭平县、富川瑶族自治县)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、蒙自市、建水县、河口瑶族自治县、绿春县、弥勒市、元阳县、石屏县、屏边苗族自治县、开远市、红河县、泸西县)

四平市(铁西区、铁东区、伊通满族自治县、梨树县、双辽市)

嘉兴市(嘉善县、海盐县、南湖区、桐乡市、秀洲区、海宁市、平湖市)  毕节市(大方县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、赫章县、纳雍县、七星关区、织金县、金沙县)

阿克苏地区(阿瓦提县、温宿县、拜城县、阿克苏市、沙雅县、柯坪县、乌什县、库车市、新和县)

濮阳市(华龙区、清丰县、台前县、濮阳县、范县、南乐县)

安顺市(西秀区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县、平坝区)

那曲市(安多县、索县、班戈县、色尼区、巴青县、尼玛县、比如县、嘉黎县、聂荣县、双湖县、申扎县)  广州市(增城区、白云区、南沙区、海珠区、荔湾区、从化区、番禺区、天河区、越秀区、花都区、黄埔区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

玉树藏族自治州(玉树市、称多县、杂多县、曲麻莱县、囊谦县、治多县)

安阳市(龙安区、内黄县、林州市、安阳县、殷都区、滑县、文峰区、北关区、汤阴县)

柳州市(鹿寨县、城中区、柳江区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、鱼峰区、融安县、柳南区、柳北区、柳城县)

三沙市(南沙区、西沙区)

宣城市(郎溪县、广德市、泾县、宣州区、旌德县、绩溪县、宁国市)

兴安盟(扎赉特旗、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市)

儋州市

烟台市(莱阳市、海阳市、莱州市、牟平区、招远市、芝罘区、莱山区、栖霞市、福山区、蓬莱区、龙口市)

眉山市(东坡区、丹棱县、青神县、仁寿县、洪雅县、彭山区)

钦州市(浦北县、钦北区、灵山县、钦南区)

厦门市(思明区、同安区、湖里区、翔安区、集美区、海沧区)

阳泉市(郊区、平定县、矿区、盂县、城区)

衡阳市(蒸湘区、石鼓区、雁峰区、耒阳市、常宁市、衡阳县、祁东县、衡东县、珠晖区、衡南县、南岳区、衡山县)

五指山市(昌江黎族自治县、澄迈县、屯昌县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、万宁市、东方市、定安县、琼海市、乐东黎族自治县、临高县、文昌市、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县)

秦皇岛市(北戴河区、山海关区、海港区、抚宁区、昌黎县、卢龙县、青龙满族自治县)

阿里地区(革吉县、噶尔县、改则县、措勤县、普兰县、日土县、札达县)

吉林市(舒兰市、丰满区、船营区、磐石市、昌邑区、蛟河市、桦甸市、龙潭区、永吉县)

淮南市(八公山区、潘集区、田家庵区、凤台县、寿县、谢家集区、大通区)

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阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)

淄博市(周村区、博山区、沂源县、桓台县、临淄区、高青县、张店区、淄川区)

十堰市(郧西县、竹溪县、竹山县、房县、丹江口市、郧阳区、茅箭区、张湾区)

广安市(武胜县、前锋区、华蓥市、岳池县、邻水县、广安区)  台州市(天台县、临海市、温岭市、三门县、黄岩区、路桥区、玉环市、仙居县、椒江区)

甘南藏族自治州(碌曲县、合作市、卓尼县、临潭县、玛曲县、夏河县、舟曲县、迭部县)

巴中市(南江县、平昌县、通江县、恩阳区、巴州区)

乐山市(夹江县、沙湾区、五通桥区、峨眉山市、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、沐川县、犍为县、井研县、金口河区、市中区)曲靖市(宣威市、陆良县、会泽县、师宗县、罗平县、富源县、麒麟区、马龙区、沾益区)

连云港市(灌南县、东海县、连云区、赣榆区、海州区、灌云县)  三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)

新余市(分宜县、渝水区)

潍坊市(诸城市、奎文区、昌乐县、青州市、昌邑市、潍城区、高密市、寒亭区、临朐县、寿光市、坊子区、安丘市)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)宝鸡市(凤翔区、岐山县、千阳县、金台区、扶风县、麟游县、陈仓区、陇县、眉县、凤县、太白县、渭滨区)

绍兴市(柯桥区、越城区、新昌县、嵊州市、上虞区、诸暨市)

阿勒泰地区(福海县、富蕴县、阿勒泰市、吉木乃县、布尔津县、青河县、哈巴河县)

大连市(金州区、庄河市、沙河口区、长海县、普兰店区、甘井子区、旅顺口区、中山区、西岗区、瓦房店市)

景德镇市(昌江区、浮梁县、珠山区、乐平市)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

防城港市(上思县、防城区、港口区、东兴市)

佛山市(顺德区、南海区、高明区、三水区、禅城区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

遂宁市(射洪市、大英县、安居区、蓬溪县、船山区)

宁夏回族自治区

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

黄山市(屯溪区、歙县、休宁县、黟县、祁门县、黄山区、徽州区)

喀什地区(巴楚县、疏勒县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、喀什市、疏附县、莎车县、麦盖提县、伽师县、泽普县、叶城县)

扬州市(邗江区、广陵区、高邮市、江都区、仪征市、宝应县)

平凉市(庄浪县、崆峒区、泾川县、静宁县、崇信县、华亭市、灵台县)

甘孜藏族自治州(炉霍县、稻城县、白玉县、泸定县、新龙县、得荣县、德格县、石渠县、色达县、雅江县、道孚县、康定市、九龙县、乡城县、丹巴县、甘孜县、巴塘县、理塘县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。