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景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)

江门市(鹤山市、台山市、开平市、江海区、蓬江区、恩平市、新会区)

周口市(西华县、扶沟县、淮阳区、商水县、项城市、川汇区、鹿邑县、太康县、郸城县、沈丘县)

河池市(宜州区、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、凤山县、金城江区、环江毛南族自治县、东兰县、南丹县、大化瑶族自治县、天峨县、都安瑶族自治县)  钦州市(灵山县、钦北区、钦南区、浦北县)

毕节市(赫章县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、织金县、黔西市、大方县、七星关区)

铜仁市(玉屏侗族自治县、石阡县、江口县、德江县、印江土家族苗族自治县、万山区、松桃苗族自治县、碧江区、沿河土家族自治县、思南县)

邯郸市(鸡泽县、曲周县、复兴区、武安市、邯山区、丛台区、邱县、大名县、临漳县、磁县、馆陶县、广平县、魏县、峰峰矿区、成安县、永年区、涉县、肥乡区)

通化市(梅河口市、辉南县、集安市、通化县、柳河县、二道江区、东昌区)  崇左市(龙州县、大新县、凭祥市、天等县、宁明县、扶绥县、江州区)

汕头市(金平区、潮阳区、濠江区、澄海区、南澳县、潮南区、龙湖区)

新疆维吾尔自治区

包头市(青山区、石拐区、东河区、白云鄂博矿区、土默特右旗、固阳县、昆都仑区、九原区、达尔罕茂明安联合旗)

七台河市(勃利县、茄子河区、新兴区、桃山区)

保山市(施甸县、昌宁县、隆阳区、龙陵县、腾冲市)

揭阳市(揭西县、惠来县、揭东区、榕城区、普宁市)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

无锡市(新吴区、锡山区、惠山区、江阴市、宜兴市、梁溪区、滨湖区)

泸州市(纳溪区、泸县、龙马潭区、古蔺县、叙永县、江阳区、合江县)

儋州市

宿州市(砀山县、萧县、埇桥区、泗县、灵璧县)

郑州市(金水区、上街区、巩义市、惠济区、二七区、新郑市、荥阳市、新密市、中原区、中牟县、登封市、管城回族区)

亳州市(利辛县、蒙城县、涡阳县、谯城区)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、双台子区、盘山县)

嘉峪关市

内蒙古自治区

北京市(石景山区、丰台区、昌平区、门头沟区、密云区、平谷区、通州区、顺义区、西城区、怀柔区、延庆区、东城区、房山区、朝阳区、海淀区、大兴区)

葫芦岛市(建昌县、绥中县、南票区、龙港区、兴城市、连山区)

莆田市(秀屿区、荔城区、城厢区、涵江区、仙游县)

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许昌市(禹州市、建安区、襄城县、鄢陵县、长葛市、魏都区)

林芝市(墨脱县、察隅县、米林市、工布江达县、朗县、波密县、巴宜区)

太原市(小店区、杏花岭区、娄烦县、晋源区、清徐县、阳曲县、尖草坪区、万柏林区、古交市、迎泽区)

黄冈市(红安县、浠水县、团风县、黄州区、英山县、罗田县、蕲春县、麻城市、黄梅县、武穴市)  南平市(光泽县、武夷山市、延平区、顺昌县、建阳区、浦城县、邵武市、建瓯市、政和县、松溪县)

泉州市(石狮市、丰泽区、南安市、鲤城区、泉港区、安溪县、永春县、金门县、惠安县、德化县、洛江区、晋江市)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、金塔县、玉门市、肃州区、敦煌市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、额尔古纳市、阿荣旗、海拉尔区、扎兰屯市、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、根河市、新巴尔虎左旗、满洲里市、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗)巴中市(通江县、平昌县、南江县、巴州区、恩阳区)

楚雄彝族自治州(禄丰市、武定县、牟定县、大姚县、姚安县、元谋县、永仁县、楚雄市、南华县、双柏县)  赤峰市(元宝山区、红山区、松山区、阿鲁科尔沁旗、林西县、敖汉旗、宁城县、喀喇沁旗、翁牛特旗、巴林右旗、巴林左旗、克什克腾旗)

鸡西市(滴道区、虎林市、鸡东县、梨树区、麻山区、恒山区、城子河区、密山市、鸡冠区)

朝阳市(建平县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、北票市、凌源市、朝阳县)

武威市(凉州区、民勤县、古浪县、天祝藏族自治县)香港特别行政区

厦门市(同安区、思明区、海沧区、集美区、翔安区、湖里区)

宁德市(柘荣县、福安市、霞浦县、屏南县、福鼎市、寿宁县、古田县、蕉城区、周宁县)

双鸭山市(岭东区、宝清县、集贤县、尖山区、宝山区、友谊县、饶河县、四方台区)

宜昌市(秭归县、当阳市、远安县、点军区、夷陵区、猇亭区、五峰土家族自治县、西陵区、兴山县、长阳土家族自治县、宜都市、枝江市、伍家岗区)

玉林市(博白县、陆川县、玉州区、福绵区、北流市、容县、兴业县)

南昌市(安义县、红谷滩区、青云谱区、东湖区、进贤县、南昌县、西湖区、新建区、青山湖区)

日喀则市(吉隆县、萨迦县、仲巴县、桑珠孜区、聂拉木县、昂仁县、定结县、南木林县、萨嘎县、江孜县、岗巴县、定日县、白朗县、亚东县、谢通门县、康马县、仁布县、拉孜县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

临沧市(永德县、云县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县)

济南市(历下区、章丘区、市中区、商河县、平阴县、钢城区、莱芜区、槐荫区、济阳区、历城区、长清区、天桥区)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、化德县、察哈尔右翼前旗、集宁区、凉城县、察哈尔右翼后旗、卓资县、四子王旗、兴和县、商都县、丰镇市)

泰安市(东平县、新泰市、宁阳县、岱岳区、泰山区、肥城市)

广州市(从化区、越秀区、南沙区、黄埔区、花都区、白云区、番禺区、海珠区、荔湾区、增城区、天河区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿图什市、阿克陶县)

铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)

咸宁市(通城县、崇阳县、咸安区、嘉鱼县、赤壁市、通山县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。