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七台河市(勃利县、新兴区、桃山区、茄子河区)

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特前旗、磴口县、杭锦后旗、临河区、乌拉特中旗、乌拉特后旗)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

重庆市(涪陵区、大渡口区、垫江县、忠县、巫山县、合川区、万州区、巫溪县、巴南区、永川区、开州区、梁平区、綦江区、南川区、酉阳土家族苗族自治县、渝中区、奉节县、江津区、江北区、沙坪坝区、北碚区、铜梁区、城口县、璧山区、丰都县、云阳县、黔江区、荣昌区、石柱土家族自治县、渝北区、彭水苗族土家族自治县、武隆区、南岸区、秀山土家族苗族自治县、大足区、潼南区、长寿区、九龙坡区)  赣州市(章贡区、全南县、兴国县、南康区、崇义县、寻乌县、上犹县、于都县、会昌县、赣县区、安远县、定南县、宁都县、瑞金市、龙南市、大余县、石城县、信丰县)

本溪市(明山区、本溪满族自治县、南芬区、平山区、溪湖区、桓仁满族自治县)

贵阳市(白云区、南明区、花溪区、修文县、乌当区、息烽县、清镇市、云岩区、开阳县、观山湖区)

衡阳市(衡南县、南岳区、耒阳市、石鼓区、衡山县、常宁市、雁峰区、祁东县、衡阳县、珠晖区、蒸湘区、衡东县)

淮安市(淮阴区、金湖县、清江浦区、涟水县、盱眙县、洪泽区、淮安区)  廊坊市(文安县、永清县、三河市、安次区、固安县、香河县、霸州市、大城县、广阳区、大厂回族自治县)

香港特别行政区

焦作市(马村区、中站区、孟州市、温县、山阳区、解放区、沁阳市、博爱县、武陟县、修武县)

果洛藏族自治州(甘德县、玛沁县、班玛县、玛多县、久治县、达日县)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、古丈县、凤凰县、永顺县、花垣县、泸溪县、龙山县、保靖县)

铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)

佛山市(南海区、三水区、禅城区、高明区、顺德区)

景德镇市(昌江区、乐平市、珠山区、浮梁县)

塔城地区(沙湾市、塔城市、托里县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、裕民县)

茂名市(茂南区、信宜市、高州市、化州市、电白区)

马鞍山市(博望区、和县、当涂县、含山县、雨山区、花山区)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、福泉市、瓮安县、独山县、罗甸县、贵定县、龙里县、三都水族自治县、惠水县、长顺县、平塘县、都匀市)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)

孝感市(应城市、大悟县、孝昌县、孝南区、安陆市、汉川市、云梦县)

澳门特别行政区

湘潭市(湘乡市、韶山市、岳塘区、湘潭县、雨湖区)

贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、钟山县、昭平县、八步区)

内蒙古自治区

牡丹江市(东宁市、阳明区、绥芬河市、西安区、林口县、海林市、东安区、爱民区、宁安市、穆棱市)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区、泗阳县)

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铜仁市(碧江区、德江县、江口县、石阡县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、思南县、万山区、沿河土家族自治县)

泰安市(泰山区、新泰市、肥城市、东平县、宁阳县、岱岳区)

济南市(济阳区、商河县、钢城区、市中区、天桥区、历城区、平阴县、长清区、历下区、莱芜区、槐荫区、章丘区)

泸州市(叙永县、龙马潭区、纳溪区、泸县、古蔺县、合江县、江阳区)  朝阳市(龙城区、北票市、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、朝阳县、双塔区)

淄博市(高青县、周村区、张店区、临淄区、淄川区、桓台县、沂源县、博山区)

延安市(黄龙县、黄陵县、安塞区、富县、宝塔区、子长市、宜川县、延川县、志丹县、洛川县、延长县、甘泉县、吴起县)

青岛市(城阳区、市北区、市南区、莱西市、黄岛区、李沧区、崂山区、即墨区、胶州市、平度市)广西壮族自治区

和田地区(策勒县、民丰县、和田市、墨玉县、于田县、皮山县、洛浦县、和田县)  黄冈市(武穴市、团风县、英山县、黄州区、黄梅县、浠水县、蕲春县、罗田县、红安县、麻城市)

海东市(平安区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、互助土族自治县)

抚顺市(顺城区、抚顺县、新抚区、新宾满族自治县、清原满族自治县、望花区、东洲区)

酒泉市(玉门市、金塔县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、瓜州县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县)南通市(海门区、通州区、如东县、海安市、崇川区、如皋市、启东市)

台州市(天台县、临海市、椒江区、温岭市、黄岩区、仙居县、三门县、路桥区、玉环市)

恩施土家族苗族自治州(利川市、咸丰县、建始县、来凤县、鹤峰县、宣恩县、恩施市、巴东县)

石家庄市(灵寿县、无极县、平山县、赵县、辛集市、鹿泉区、元氏县、井陉矿区、深泽县、藁城区、新华区、裕华区、井陉县、晋州市、栾城区、行唐县、桥西区、高邑县、正定县、新乐市、赞皇县、长安区)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)

广元市(利州区、旺苍县、昭化区、朝天区、苍溪县、剑阁县、青川县)

包头市(东河区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、固阳县、九原区、石拐区、白云鄂博矿区、青山区、昆都仑区)

阳泉市(盂县、城区、矿区、平定县、郊区)

泰州市(高港区、泰兴市、兴化市、海陵区、靖江市、姜堰区)

随州市(曾都区、随县、广水市)

柳州市(三江侗族自治县、柳南区、鱼峰区、融安县、柳城县、鹿寨县、城中区、柳北区、柳江区、融水苗族自治县)

河源市(和平县、紫金县、源城区、东源县、龙川县、连平县)

鸡西市(鸡东县、虎林市、密山市、鸡冠区、城子河区、梨树区、麻山区、恒山区、滴道区)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

玉溪市(易门县、通海县、江川区、华宁县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、红塔区)

百色市(平果市、德保县、那坡县、田东县、西林县、乐业县、隆林各族自治县、凌云县、田林县、靖西市、田阳区、右江区)

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）