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怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

济南市(商河县、莱芜区、历下区、钢城区、历城区、平阴县、槐荫区、天桥区、市中区、长清区、济阳区、章丘区)

临沂市(河东区、临沭县、沂南县、平邑县、兰陵县、莒南县、罗庄区、费县、蒙阴县、郯城县、沂水县、兰山区)

林芝市(朗县、工布江达县、墨脱县、米林市、波密县、察隅县、巴宜区)  固原市(原州区、彭阳县、隆德县、泾源县、西吉县)

昭通市(威信县、大关县、永善县、昭阳区、鲁甸县、巧家县、盐津县、镇雄县、绥江县、彝良县、水富市)

甘南藏族自治州(玛曲县、临潭县、碌曲县、合作市、舟曲县、迭部县、夏河县、卓尼县)

郴州市(嘉禾县、宜章县、北湖区、汝城县、桂阳县、永兴县、桂东县、临武县、苏仙区、资兴市、安仁县)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、沅陵县、洪江市、鹤城区、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、中方县、溆浦县、辰溪县、会同县、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县)  抚顺市(抚顺县、顺城区、东洲区、新宾满族自治县、清原满族自治县、望花区、新抚区)

通辽市(库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁区)

阜阳市(颍州区、太和县、颍泉区、临泉县、界首市、阜南县、颍东区、颍上县)

吴忠市(红寺堡区、同心县、青铜峡市、盐池县、利通区)

天津市(西青区、东丽区、蓟州区、红桥区、河北区、河东区、津南区、北辰区、河西区、静海区、南开区、武清区、滨海新区、和平区、宝坻区、宁河区)

贵港市(桂平市、港北区、平南县、覃塘区、港南区)

金华市(东阳市、婺城区、义乌市、金东区、浦江县、兰溪市、磐安县、武义县、永康市)

大同市(浑源县、阳高县、云州区、新荣区、左云县、广灵县、天镇县、平城区、灵丘县、云冈区)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

十堰市(竹山县、丹江口市、郧阳区、茅箭区、竹溪县、房县、郧西县、张湾区)

汉中市(西乡县、南郑区、镇巴县、勉县、洋县、佛坪县、留坝县、略阳县、宁强县、城固县、汉台区)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、兴仁市、册亨县、普安县、晴隆县、贞丰县、望谟县、安龙县)

大庆市(肇州县、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、萨尔图区、红岗区、大同区、让胡路区、肇源县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、温泉县、阿拉山口市)

北海市(合浦县、银海区、海城区、铁山港区)

济源市

牡丹江市(林口县、西安区、爱民区、东宁市、阳明区、海林市、东安区、穆棱市、绥芬河市、宁安市)

来宾市(忻城县、金秀瑶族自治县、兴宾区、合山市、武宣县、象州县)

沧州市(河间市、黄骅市、南皮县、青县、沧县、新华区、任丘市、吴桥县、运河区、孟村回族自治县、盐山县、海兴县、献县、东光县、泊头市、肃宁县)

新乡市(获嘉县、封丘县、原阳县、红旗区、卫滨区、延津县、长垣市、牧野区、卫辉市、辉县市、凤泉区、新乡县)

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石河子市(阿拉尔市、新星市、北屯市、图木舒克市、铁门关市、白杨市、可克达拉市、昆玉市、五家渠市、胡杨河市、双河市)

朔州市(山阴县、平鲁区、应县、怀仁市、右玉县、朔城区)

延边朝鲜族自治州(安图县、珲春市、延吉市、图们市、敦化市、龙井市、和龙市、汪清县)

茂名市(化州市、茂南区、电白区、信宜市、高州市)  重庆市(涪陵区、永川区、云阳县、开州区、长寿区、沙坪坝区、九龙坡区、江津区、黔江区、垫江县、綦江区、彭水苗族土家族自治县、巫溪县、璧山区、武隆区、大渡口区、北碚区、江北区、丰都县、铜梁区、渝中区、酉阳土家族苗族自治县、城口县、渝北区、奉节县、荣昌区、秀山土家族苗族自治县、万州区、南岸区、忠县、巴南区、石柱土家族自治县、巫山县、大足区、潼南区、南川区、合川区、梁平区)

兰州市(七里河区、榆中县、安宁区、西固区、城关区、永登县、皋兰县、红古区)

吉林市(永吉县、丰满区、磐石市、船营区、桦甸市、昌邑区、舒兰市、龙潭区、蛟河市)

揭阳市(惠来县、榕城区、揭东区、揭西县、普宁市)晋中市(介休市、灵石县、左权县、榆次区、祁县、和顺县、榆社县、昔阳县、太谷区、寿阳县、平遥县)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、特克斯县、霍城县、昭苏县、伊宁市、尼勒克县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、新源县、巩留县)  保定市(涞水县、满城区、安国市、雄县、蠡县、唐县、徐水区、定州市、安新县、顺平县、莲池区、易县、定兴县、涞源县、博野县、阜平县、涿州市、高阳县、清苑区、曲阳县、容城县、望都县、竞秀区、高碑店市)

南充市(仪陇县、西充县、嘉陵区、阆中市、蓬安县、高坪区、营山县、顺庆区、南部县)

鞍山市(铁东区、台安县、铁西区、立山区、千山区、岫岩满族自治县、海城市)

赣州市(兴国县、瑞金市、于都县、全南县、崇义县、信丰县、寻乌县、南康区、宁都县、章贡区、定南县、石城县、龙南市、赣县区、会昌县、大余县、上犹县、安远县)永州市(东安县、零陵区、蓝山县、道县、江华瑶族自治县、新田县、江永县、冷水滩区、宁远县、双牌县、祁阳市)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

邯郸市(邱县、邯山区、广平县、丛台区、武安市、峰峰矿区、复兴区、鸡泽县、魏县、永年区、涉县、曲周县、成安县、磁县、肥乡区、馆陶县、大名县、临漳县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

阜新市(阜新蒙古族自治县、海州区、细河区、彰武县、太平区、新邱区、清河门区)

芜湖市(湾沚区、镜湖区、无为市、南陵县、繁昌区、弋江区、鸠江区)

南宁市(宾阳县、青秀区、横州市、马山县、兴宁区、武鸣区、上林县、西乡塘区、良庆区、江南区、邕宁区、隆安县)

巴中市(通江县、巴州区、南江县、平昌县、恩阳区)

营口市(老边区、站前区、大石桥市、盖州市、西市区、鲅鱼圈区)

临夏回族自治州(永靖县、东乡族自治县、临夏市、康乐县、和政县、广河县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

郑州市(金水区、新密市、二七区、管城回族区、登封市、上街区、中牟县、惠济区、新郑市、中原区、荥阳市、巩义市)

鸡西市(鸡冠区、鸡东县、麻山区、虎林市、恒山区、城子河区、密山市、梨树区、滴道区)

常州市(金坛区、钟楼区、溧阳市、天宁区、武进区、新北区)

运城市(万荣县、芮城县、平陆县、稷山县、盐湖区、垣曲县、闻喜县、河津市、临猗县、永济市、新绛县、夏县、绛县)

黄山市(屯溪区、黟县、黄山区、休宁县、徽州区、歙县、祁门县)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、甘南县、建华区、昂昂溪区、依安县、拜泉县、泰来县、碾子山区、讷河市、龙沙区、克东县、铁锋区、龙江县、克山县、梅里斯达斡尔族区、富裕县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。