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巴中市(南江县、平昌县、巴州区、通江县、恩阳区)

牡丹江市(海林市、爱民区、东宁市、绥芬河市、阳明区、宁安市、林口县、西安区、东安区、穆棱市)

东莞市

保定市(清苑区、顺平县、涞源县、曲阳县、定兴县、高阳县、涞水县、莲池区、高碑店市、雄县、安国市、阜平县、望都县、蠡县、唐县、竞秀区、博野县、徐水区、满城区、涿州市、安新县、定州市、容城县、易县)  濮阳市(范县、台前县、清丰县、华龙区、濮阳县、南乐县)

茂名市(电白区、高州市、信宜市、茂南区、化州市)

吴忠市(青铜峡市、利通区、盐池县、同心县、红寺堡区)

昌都市(丁青县、贡觉县、边坝县、左贡县、八宿县、江达县、卡若区、察雅县、洛隆县、类乌齐县、芒康县)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、册亨县、晴隆县、望谟县、安龙县、兴仁市、普安县、贞丰县)  金昌市(金川区、永昌县)

湖州市(吴兴区、安吉县、德清县、长兴县、南浔区)

延边朝鲜族自治州(安图县、和龙市、延吉市、图们市、敦化市、汪清县、龙井市、珲春市)

黑河市(嫩江市、孙吴县、爱辉区、逊克县、北安市、五大连池市)

揭阳市(惠来县、榕城区、揭西县、普宁市、揭东区)

铜仁市(松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、石阡县、德江县、玉屏侗族自治县、江口县、碧江区、万山区、沿河土家族自治县、思南县)

延安市(黄龙县、延川县、富县、甘泉县、吴起县、志丹县、安塞区、宝塔区、洛川县、子长市、延长县、宜川县、黄陵县)

周口市(西华县、沈丘县、郸城县、扶沟县、商水县、太康县、川汇区、项城市、淮阳区、鹿邑县)

嘉峪关市

张掖市(山丹县、民乐县、临泽县、肃南裕固族自治县、高台县、甘州区)

固原市(原州区、彭阳县、泾源县、西吉县、隆德县)

长沙市(雨花区、长沙县、芙蓉区、宁乡市、浏阳市、开福区、望城区、岳麓区、天心区)

烟台市(莱阳市、芝罘区、招远市、莱州市、栖霞市、牟平区、福山区、蓬莱区、海阳市、龙口市、莱山区)

济宁市(微山县、嘉祥县、梁山县、鱼台县、泗水县、兖州区、金乡县、汶上县、邹城市、曲阜市、任城区)

朝阳市(建平县、凌源市、龙城区、北票市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县)

常德市(石门县、澧县、鼎城区、安乡县、津市市、桃源县、临澧县、汉寿县、武陵区)

青岛市(崂山区、莱西市、平度市、黄岛区、市北区、即墨区、城阳区、李沧区、市南区、胶州市)

乌兰察布市(集宁区、察哈尔右翼中旗、化德县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、商都县、卓资县、丰镇市、凉城县、四子王旗、兴和县)

澳门特别行政区

昌吉回族自治州(阜康市、木垒哈萨克自治县、昌吉市、吉木萨尔县、奇台县、呼图壁县、玛纳斯县)

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台州市(三门县、玉环市、天台县、椒江区、仙居县、温岭市、临海市、路桥区、黄岩区)

内蒙古自治区

定西市(岷县、通渭县、临洮县、漳县、渭源县、安定区、陇西县)

舟山市(定海区、普陀区、岱山县、嵊泗县)  保山市(龙陵县、昌宁县、施甸县、隆阳区、腾冲市)

攀枝花市(东区、盐边县、米易县、仁和区、西区)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、西秀区)

绍兴市(诸暨市、上虞区、越城区、柯桥区、新昌县、嵊州市)福州市(永泰县、晋安区、连江县、仓山区、罗源县、闽侯县、马尾区、福清市、长乐区、鼓楼区、台江区、闽清县、平潭县)

和田地区(墨玉县、民丰县、和田县、策勒县、和田市、于田县、皮山县、洛浦县)  承德市(双桥区、双滦区、宽城满族自治县、隆化县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、兴隆县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、滦平县、承德县)

汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)

开封市(祥符区、禹王台区、杞县、通许县、顺河回族区、龙亭区、鼓楼区、尉氏县、兰考县)

孝感市(孝昌县、安陆市、大悟县、应城市、孝南区、云梦县、汉川市)武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)

宜春市(宜丰县、万载县、袁州区、奉新县、高安市、樟树市、铜鼓县、上高县、靖安县、丰城市)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、正镶白旗、镶黄旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、多伦县)

甘南藏族自治州(合作市、玛曲县、卓尼县、碌曲县、临潭县、迭部县、舟曲县、夏河县)

咸阳市(旬邑县、永寿县、泾阳县、渭城区、杨陵区、秦都区、乾县、礼泉县、三原县、淳化县、武功县、兴平市、彬州市、长武县)

伊春市(丰林县、乌翠区、铁力市、大箐山县、金林区、南岔县、嘉荫县、伊美区、汤旺县、友好区)

赣州市(石城县、赣县区、于都县、兴国县、宁都县、信丰县、寻乌县、会昌县、南康区、崇义县、安远县、定南县、大余县、全南县、龙南市、上犹县、瑞金市、章贡区)

信阳市(平桥区、光山县、息县、新县、浉河区、固始县、淮滨县、潢川县、罗山县、商城县)

温州市(泰顺县、洞头区、平阳县、苍南县、永嘉县、乐清市、龙湾区、瓯海区、瑞安市、文成县、鹿城区、龙港市)

淄博市(沂源县、临淄区、高青县、周村区、张店区、淄川区、博山区、桓台县)

鸡西市(麻山区、梨树区、滴道区、鸡冠区、恒山区、密山市、鸡东县、城子河区、虎林市)

邯郸市(鸡泽县、临漳县、峰峰矿区、邯山区、成安县、魏县、涉县、丛台区、复兴区、磁县、曲周县、大名县、邱县、馆陶县、广平县、永年区、肥乡区、武安市)

漳州市(南靖县、龙文区、诏安县、华安县、东山县、芗城区、漳浦县、龙海区、长泰区、平和县、云霄县)

玉林市(福绵区、兴业县、北流市、玉州区、陆川县、容县、博白县)

咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、通城县、咸安区、通山县、崇阳县)

葫芦岛市(建昌县、兴城市、南票区、连山区、绥中县、龙港区)

辽阳市(太子河区、辽阳县、文圣区、灯塔市、宏伟区、白塔区、弓长岭区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。