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延安市(安塞区、甘泉县、黄龙县、延长县、宝塔区、黄陵县、子长市、富县、志丹县、吴起县、洛川县、延川县、宜川县)

邯郸市(广平县、复兴区、永年区、大名县、涉县、丛台区、临漳县、鸡泽县、武安市、磁县、肥乡区、成安县、馆陶县、曲周县、邯山区、峰峰矿区、邱县、魏县)

百色市(隆林各族自治县、西林县、右江区、德保县、田阳区、田林县、乐业县、靖西市、田东县、凌云县、平果市、那坡县)

南昌市(新建区、西湖区、青云谱区、东湖区、进贤县、红谷滩区、南昌县、青山湖区、安义县)  鞍山市(铁东区、立山区、铁西区、千山区、岫岩满族自治县、台安县、海城市)

曲靖市(麒麟区、富源县、宣威市、师宗县、陆良县、罗平县、沾益区、会泽县、马龙区)

蚌埠市(龙子湖区、淮上区、固镇县、禹会区、怀远县、五河县、蚌山区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

盐城市(盐都区、东台市、响水县、滨海县、射阳县、建湖县、阜宁县、大丰区、亭湖区)  大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)

黑河市(北安市、孙吴县、逊克县、爱辉区、五大连池市、嫩江市)

大庆市(萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、肇源县、龙凤区、让胡路区、大同区、红岗区、肇州县)

烟台市(莱阳市、龙口市、蓬莱区、栖霞市、牟平区、芝罘区、福山区、莱山区、招远市、海阳市、莱州市)

玉林市(容县、玉州区、陆川县、北流市、福绵区、博白县、兴业县)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、建水县、开远市、红河县、个旧市、蒙自市、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、石屏县、屏边苗族自治县、元阳县、弥勒市)

六安市(金寨县、叶集区、霍山县、裕安区、金安区、舒城县、霍邱县)

德州市(禹城市、齐河县、临邑县、乐陵市、庆云县、平原县、夏津县、宁津县、德城区、陵城区、武城县)

南京市(玄武区、秦淮区、溧水区、浦口区、六合区、江宁区、栖霞区、鼓楼区、雨花台区、建邺区、高淳区)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、库尔勒市、焉耆回族自治县、和静县、且末县、和硕县、尉犁县、轮台县、博湖县)

黄冈市(浠水县、黄州区、红安县、英山县、蕲春县、团风县、武穴市、黄梅县、麻城市、罗田县)

无锡市(滨湖区、新吴区、宜兴市、梁溪区、锡山区、惠山区、江阴市)

马鞍山市(当涂县、雨山区、博望区、和县、花山区、含山县)

广西壮族自治区

通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、扎鲁特旗、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁区、库伦旗)

湛江市(吴川市、遂溪县、徐闻县、坡头区、霞山区、赤坎区、廉江市、麻章区、雷州市)

保定市(涞源县、竞秀区、顺平县、雄县、容城县、博野县、高阳县、莲池区、易县、曲阳县、清苑区、徐水区、望都县、定兴县、定州市、满城区、阜平县、蠡县、涞水县、高碑店市、安国市、安新县、唐县、涿州市)

阜新市(太平区、细河区、新邱区、清河门区、彰武县、阜新蒙古族自治县、海州区)

安阳市(北关区、汤阴县、殷都区、文峰区、内黄县、林州市、安阳县、滑县、龙安区)

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昆明市(晋宁区、富民县、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、盘龙区、官渡区、西山区、嵩明县、五华区、东川区、安宁市、寻甸回族彝族自治县、宜良县)

延边朝鲜族自治州(安图县、珲春市、延吉市、龙井市、和龙市、敦化市、图们市、汪清县)

甘南藏族自治州(迭部县、玛曲县、临潭县、舟曲县、卓尼县、碌曲县、夏河县、合作市)

山南市(乃东区、加查县、扎囊县、错那市、贡嘎县、隆子县、曲松县、桑日县、洛扎县、琼结县、措美县、浪卡子县)  佛山市(高明区、顺德区、南海区、三水区、禅城区)

周口市(项城市、扶沟县、西华县、鹿邑县、商水县、淮阳区、郸城县、沈丘县、川汇区、太康县)

承德市(双桥区、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、滦平县、平泉市、丰宁满族自治县、承德县、隆化县、鹰手营子矿区、双滦区、宽城满族自治县)

抚顺市(抚顺县、顺城区、东洲区、清原满族自治县、新抚区、新宾满族自治县、望花区)南宁市(宾阳县、青秀区、横州市、兴宁区、武鸣区、马山县、西乡塘区、邕宁区、良庆区、上林县、隆安县、江南区)

成都市(崇州市、青白江区、郫都区、青羊区、双流区、都江堰市、龙泉驿区、蒲江县、新都区、锦江区、邛崃市、彭州市、金堂县、大邑县、武侯区、新津区、成华区、简阳市、温江区、金牛区)  天水市(麦积区、甘谷县、秦州区、清水县、张家川回族自治县、武山县、秦安县)

锦州市(凌海市、凌河区、义县、古塔区、北镇市、太和区、黑山县)

芜湖市(弋江区、南陵县、繁昌区、镜湖区、无为市、鸠江区、湾沚区)

铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区)上海市(宝山区、松江区、静安区、崇明区、杨浦区、普陀区、长宁区、闵行区、浦东新区、奉贤区、徐汇区、黄浦区、嘉定区、青浦区、金山区、虹口区)

深圳市(盐田区、福田区、龙岗区、宝安区、光明区、罗湖区、龙华区、南山区、坪山区)

运城市(万荣县、芮城县、夏县、临猗县、河津市、稷山县、永济市、新绛县、绛县、闻喜县、盐湖区、平陆县、垣曲县)

宣城市(泾县、广德市、绩溪县、宁国市、宣州区、旌德县、郎溪县)

贵阳市(花溪区、修文县、乌当区、云岩区、观山湖区、息烽县、清镇市、南明区、白云区、开阳县)

泰州市(泰兴市、姜堰区、兴化市、高港区、靖江市、海陵区)

徐州市(沛县、贾汪区、泉山区、鼓楼区、新沂市、铜山区、云龙区、睢宁县、丰县、邳州市)

舟山市(岱山县、普陀区、嵊泗县、定海区)

内蒙古自治区

吉安市(吉州区、青原区、新干县、遂川县、吉安县、泰和县、井冈山市、吉水县、安福县、永丰县、万安县、峡江县、永新县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、阿图什市、乌恰县)

三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)

新疆维吾尔自治区

阳江市(阳西县、阳春市、阳东区、江城区)

伊春市(丰林县、嘉荫县、南岔县、汤旺县、金林区、大箐山县、乌翠区、友好区、伊美区、铁力市)

海南藏族自治州(兴海县、同德县、贵德县、贵南县、共和县)

金华市(义乌市、武义县、兰溪市、永康市、金东区、婺城区、磐安县、东阳市、浦江县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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