五月天新专辑|从经典到新作带你感受不一样的视听盛宴！各观看《今日汇总》
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厦门市(同安区、湖里区、海沧区、思明区、翔安区、集美区)
安阳市(林州市、文峰区、北关区、汤阴县、殷都区、内黄县、安阳县、龙安区、滑县)
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龙岩市(新罗区、长汀县、漳平市、永定区、连城县、武平县、上杭县)
遵义市(习水县、红花岗区、绥阳县、凤冈县、汇川区、余庆县、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、正安县、仁怀市、播州区、赤水市、湄潭县)
南宁市(西乡塘区、江南区、邕宁区、青秀区、兴宁区、马山县、宾阳县、武鸣区、上林县、良庆区、横州市、隆安县)
韶关市(新丰县、乐昌市、曲江区、南雄市、始兴县、乳源瑶族自治县、浈江区、仁化县、翁源县、武江区)
白城市(洮北区、洮南市、镇赉县、通榆县、大安市)
桂林市(临桂区、灵川县、叠彩区、全州县、秀峰区、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、雁山区、荔浦市、象山区、资源县、灌阳县、七星区、永福县、平乐县、阳朔县、兴安县)
合肥市(庐阳区、庐江县、肥东县、包河区、肥西县、蜀山区、瑶海区、巢湖市、长丰县)
鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)
内江市(资中县、东兴区、威远县、隆昌市、市中区)
福州市(连江县、晋安区、闽侯县、马尾区、罗源县、台江区、平潭县、鼓楼区、仓山区、福清市、永泰县、闽清县、长乐区)
临汾市(隰县、侯马市、曲沃县、蒲县、大宁县、襄汾县、汾西县、洪洞县、吉县、古县、浮山县、尧都区、永和县、霍州市、翼城县、安泽县、乡宁县)
三亚市(崖州区、天涯区、吉阳区、海棠区)
邢台市(临城县、南宫市、柏乡县、内丘县、平乡县、巨鹿县、襄都区、威县、新河县、清河县、任泽区、临西县、南和区、信都区、宁晋县、隆尧县、沙河市、广宗县)
贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、平桂区、钟山县、八步区)
儋州市
大同市(新荣区、天镇县、广灵县、云冈区、浑源县、左云县、云州区、平城区、灵丘县、阳高县)
枣庄市(台儿庄区、薛城区、山亭区、滕州市、市中区、峄城区)
湘潭市(湘潭县、湘乡市、韶山市、岳塘区、雨湖区)
信阳市(固始县、光山县、浉河区、潢川县、商城县、息县、新县、平桥区、罗山县、淮滨县)
大理白族自治州(弥渡县、漾濞彝族自治县、剑川县、洱源县、云龙县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、大理市、南涧彝族自治县、永平县、宾川县、祥云县)
齐齐哈尔市(碾子山区、铁锋区、克东县、建华区、富拉尔基区、拜泉县、克山县、甘南县、富裕县、龙江县、依安县、泰来县、讷河市、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、龙沙区)
三门峡市(陕州区、渑池县、卢氏县、义马市、湖滨区、灵宝市)
陇南市(宕昌县、西和县、武都区、两当县、礼县、徽县、文县、成县、康县)
鹤壁市(鹤山区、浚县、山城区、淇县、淇滨区)
太原市(迎泽区、清徐县、晋源区、杏花岭区、小店区、尖草坪区、古交市、阳曲县、娄烦县、万柏林区)
阜新市(海州区、清河门区、太平区、新邱区、细河区、彰武县、阜新蒙古族自治县)
白银市(平川区、白银区、靖远县、会宁县、景泰县)
马鞍山市(花山区、雨山区、含山县、博望区、当涂县、和县)
赤峰市(红山区、巴林左旗、松山区、翁牛特旗、敖汉旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、宁城县、巴林右旗、喀喇沁旗、克什克腾旗、元宝山区)
甘南藏族自治州(夏河县、合作市、迭部县、临潭县、碌曲县、玛曲县、舟曲县、卓尼县)
白山市(江源区、靖宇县、抚松县、浑江区、长白朝鲜族自治县、临江市)
广元市(旺苍县、利州区、朝天区、剑阁县、青川县、苍溪县、昭化区)
自贡市(富顺县、沿滩区、荣县、大安区、自流井区、贡井区)
商丘市(柘城县、夏邑县、睢阳区、睢县、永城市、民权县、梁园区、宁陵县、虞城县)
固原市(彭阳县、泾源县、原州区、西吉县、隆德县)
西安市(未央区、长安区、莲湖区、阎良区、蓝田县、雁塔区、碑林区、高陵区、灞桥区、新城区、周至县、临潼区、鄠邑区)
伊犁哈萨克自治州(巩留县、霍尔果斯市、伊宁县、伊宁市、霍城县、奎屯市、昭苏县、尼勒克县、新源县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县)
聊城市(东阿县、阳谷县、莘县、临清市、东昌府区、茌平区、高唐县、冠县)
开封市(兰考县、龙亭区、禹王台区、杞县、祥符区、顺河回族区、鼓楼区、通许县、尉氏县)
泸州市(江阳区、叙永县、合江县、纳溪区、龙马潭区、泸县、古蔺县)
甘孜藏族自治州(石渠县、新龙县、泸定县、白玉县、理塘县、炉霍县、乡城县、德格县、道孚县、雅江县、巴塘县、甘孜县、九龙县、色达县、稻城县、得荣县、丹巴县、康定市)
林芝市(墨脱县、米林市、察隅县、巴宜区、工布江达县、朗县、波密县)
鄂尔多斯市(鄂托克旗、东胜区、达拉特旗、乌审旗、鄂托克前旗、康巴什区、杭锦旗、准格尔旗、伊金霍洛旗)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)
泉州市(永春县、惠安县、丰泽区、金门县、洛江区、晋江市、石狮市、南安市、安溪县、德化县、泉港区、鲤城区)
南充市(嘉陵区、高坪区、南部县、营山县、顺庆区、仪陇县、蓬安县、西充县、阆中市)
临夏回族自治州(东乡族自治县、临夏县、永靖县、康乐县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、临夏市)
巴音郭楞蒙古自治州(和静县、博湖县、库尔勒市、焉耆回族自治县、且末县、若羌县、和硕县、轮台县、尉犁县)
天水市(秦安县、清水县、甘谷县、麦积区、武山县、秦州区、张家川回族自治县)
巴彦淖尔市(临河区、乌拉特前旗、磴口县、五原县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、杭锦后旗)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)
扬州市(高邮市、江都区、仪征市、邗江区、宝应县、广陵区)
滨州市(沾化区、博兴县、阳信县、无棣县、邹平市、滨城区、惠民县)
绍兴市(嵊州市、新昌县、诸暨市、上虞区、越城区、柯桥区)
青岛市(胶州市、市南区、城阳区、即墨区、莱西市、市北区、黄岛区、李沧区、平度市、崂山区)
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锦州市(义县、凌海市、太和区、古塔区、凌河区、黑山县、北镇市)
盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)
南平市(邵武市、光泽县、顺昌县、政和县、松溪县、浦城县、建阳区、延平区、武夷山市、建瓯市)
忻州市(宁武县、静乐县、偏关县、忻府区、保德县、五寨县、繁峙县、神池县、定襄县、河曲县、原平市、代县、岢岚县、五台县)
随州市(随县、曾都区、广水市)
玉林市(陆川县、福绵区、玉州区、兴业县、容县、北流市、博白县)
和田地区(于田县、策勒县、民丰县、皮山县、洛浦县、墨玉县、和田县、和田市)
六安市(舒城县、叶集区、霍山县、金寨县、霍邱县、裕安区、金安区)
安庆市(大观区、桐城市、望江县、怀宁县、岳西县、潜山市、宿松县、宜秀区、迎江区、太湖县)
鹤岗市(绥滨县、兴山区、萝北县、兴安区、南山区、东山区、工农区、向阳区)
淮南市(田家庵区、寿县、凤台县、潘集区、八公山区、大通区、谢家集区)
雅安市(宝兴县、芦山县、石棉县、雨城区、名山区、荥经县、天全县、汉源县)
黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县)
济源市
辽源市(龙山区、东丰县、西安区、东辽县)
丽水市(缙云县、青田县、龙泉市、遂昌县、云和县、庆元县、松阳县、景宁畲族自治县、莲都区)
黄石市(黄石港区、铁山区、大冶市、下陆区、西塞山区、阳新县)
黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、晴隆县、册亨县、兴仁市、普安县、望谟县、安龙县、兴义市)
盐城市(大丰区、滨海县、射阳县、盐都区、亭湖区、建湖县、东台市、响水县、阜宁县)
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来宾市(金秀瑶族自治县、兴宾区、象州县、忻城县、武宣县、合山市)
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曲靖市(师宗县、富源县、宣威市、沾益区、马龙区、罗平县、陆良县、会泽县、麒麟区)
赣州市(赣县区、龙南市、崇义县、石城县、寻乌县、大余县、安远县、南康区、定南县、上犹县、于都县、章贡区、全南县、信丰县、兴国县、会昌县、宁都县、瑞金市)
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香港特别行政区
常州市(武进区、天宁区、新北区、钟楼区、溧阳市、金坛区)
保山市(昌宁县、隆阳区、施甸县、龙陵县、腾冲市)
昌吉回族自治州(吉木萨尔县、奇台县、呼图壁县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、阜康市)
仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)
呼伦贝尔市(扎兰屯市、阿荣旗、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、海拉尔区、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、满洲里市、牙克石市、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、根河市、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗)
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宿迁市(泗洪县、宿城区、泗阳县、宿豫区、沭阳县)
开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。
煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。
死水微澜
4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。
如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。
35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。
但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。
惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。
这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。
港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。
也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。
退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。
作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。
建业困境
在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。
4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。
看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。
万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。
图片来自万达坊官微
建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。
2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……
时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。
资本的掣肘
建业的案例令人唏嘘。
在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。
某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？
答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。
仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。
在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。
同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……
对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。
不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。
一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。
新闻结尾
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