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景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)

滁州市(凤阳县、琅琊区、全椒县、南谯区、天长市、明光市、定远县、来安县)

镇江市(句容市、扬中市、丹阳市、京口区、丹徒区、润州区)

晋中市(左权县、平遥县、榆社县、昔阳县、寿阳县、介休市、祁县、太谷区、榆次区、和顺县、灵石县)  林芝市(巴宜区、米林市、朗县、工布江达县、墨脱县、波密县、察隅县)

乐山市(井研县、马边彝族自治县、金口河区、夹江县、犍为县、峨边彝族自治县、五通桥区、沙湾区、沐川县、市中区、峨眉山市)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、祥云县、大理市、漾濞彝族自治县、永平县、宾川县、云龙县、鹤庆县、弥渡县、洱源县、剑川县)

宜春市(袁州区、宜丰县、铜鼓县、樟树市、靖安县、高安市、奉新县、万载县、上高县、丰城市)  周口市(扶沟县、郸城县、川汇区、鹿邑县、商水县、太康县、西华县、沈丘县、淮阳区、项城市)

保山市(龙陵县、隆阳区、腾冲市、施甸县、昌宁县)

通辽市(科尔沁区、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、开鲁县、奈曼旗、科尔沁左翼后旗)

济南市(历下区、长清区、商河县、槐荫区、天桥区、历城区、济阳区、章丘区、平阴县、钢城区、市中区、莱芜区)

河源市(连平县、和平县、源城区、紫金县、龙川县、东源县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

阿里地区(改则县、噶尔县、普兰县、革吉县、札达县、日土县、措勤县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

吉林市(舒兰市、磐石市、桦甸市、蛟河市、龙潭区、船营区、昌邑区、丰满区、永吉县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、砚山县、丘北县、富宁县、马关县、文山市、广南县、麻栗坡县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

阜新市(海州区、清河门区、新邱区、细河区、太平区、彰武县、阜新蒙古族自治县)

南通市(如东县、启东市、海安市、通州区、如皋市、海门区、崇川区)

池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)

舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)

湛江市(徐闻县、麻章区、霞山区、遂溪县、坡头区、雷州市、赤坎区、廉江市、吴川市)

潍坊市(昌乐县、安丘市、诸城市、昌邑市、寒亭区、坊子区、奎文区、高密市、青州市、潍城区、临朐县、寿光市)

安阳市(安阳县、滑县、北关区、内黄县、林州市、殷都区、文峰区、汤阴县、龙安区)

北京市(昌平区、延庆区、东城区、石景山区、密云区、怀柔区、丰台区、顺义区、门头沟区、通州区、海淀区、平谷区、朝阳区、大兴区、西城区、房山区)

黄山市(歙县、黄山区、徽州区、屯溪区、祁门县、休宁县、黟县)

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海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)

梅州市(大埔县、丰顺县、平远县、蕉岭县、五华县、梅江区、兴宁市、梅县区)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、河口瑶族自治县、元阳县、绿春县、开远市、个旧市、红河县、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、泸西县、石屏县、屏边苗族自治县)

张家口市(尚义县、涿鹿县、怀来县、万全区、康保县、宣化区、张北县、桥东区、蔚县、阳原县、桥西区、沽源县、怀安县、下花园区、崇礼区、赤城县)  兴安盟(阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗)

巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特后旗、临河区、乌拉特中旗、五原县、乌拉特前旗、杭锦后旗)

驻马店市(泌阳县、上蔡县、确山县、驿城区、正阳县、汝南县、遂平县、平舆县、新蔡县、西平县)

青岛市(黄岛区、崂山区、莱西市、市南区、即墨区、平度市、李沧区、城阳区、胶州市、市北区)哈尔滨市(平房区、五常市、香坊区、道里区、延寿县、依兰县、木兰县、阿城区、宾县、尚志市、松北区、方正县、南岗区、通河县、双城区、呼兰区、巴彦县、道外区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)  玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、易门县、澄江市、通海县、新平彝族傣族自治县、江川区、峨山彝族自治县、红塔区)

淮安市(淮阴区、盱眙县、涟水县、洪泽区、清江浦区、淮安区、金湖县)

来宾市(武宣县、合山市、忻城县、兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县)

铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区)襄阳市(谷城县、襄城区、宜城市、襄州区、枣阳市、樊城区、南漳县、老河口市、保康县)

吉安市(永新县、泰和县、安福县、峡江县、遂川县、吉水县、吉安县、吉州区、井冈山市、青原区、永丰县、新干县、万安县)

九江市(修水县、彭泽县、武宁县、浔阳区、湖口县、瑞昌市、都昌县、濂溪区、共青城市、庐山市、柴桑区、永修县、德安县)

新疆维吾尔自治区

绍兴市(诸暨市、新昌县、越城区、柯桥区、嵊州市、上虞区)

海南藏族自治州(兴海县、贵南县、贵德县、共和县、同德县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、巩留县、新源县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、伊宁市、霍尔果斯市、昭苏县、特克斯县、霍城县)

阜阳市(临泉县、颍州区、颍上县、界首市、阜南县、太和县、颍泉区、颍东区)

新乡市(卫辉市、红旗区、凤泉区、获嘉县、长垣市、卫滨区、辉县市、封丘县、延津县、新乡县、牧野区、原阳县)

苏州市(吴中区、虎丘区、常熟市、太仓市、昆山市、张家港市、姑苏区、相城区、吴江区)

佛山市(三水区、高明区、禅城区、顺德区、南海区)

盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)

惠州市(龙门县、惠阳区、博罗县、惠东县、惠城区)

松原市(长岭县、扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

西藏自治区

衢州市(龙游县、衢江区、柯城区、江山市、常山县、开化县)

清远市(佛冈县、清新区、清城区、连州市、连山壮族瑶族自治县、英德市、连南瑶族自治县、阳山县)

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）