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阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、汶川县、红原县、理县、小金县、壤塘县、茂县、九寨沟县、马尔康市、黑水县、金川县、松潘县、若尔盖县)
毕节市(赫章县、纳雍县、织金县、七星关区、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、黔西市)
那曲市(双湖县、色尼区、索县、班戈县、尼玛县、嘉黎县、申扎县、比如县、聂荣县、巴青县、安多县)
盘锦市(双台子区、盘山县、大洼区、兴隆台区)
三门峡市(灵宝市、湖滨区、卢氏县、陕州区、渑池县、义马市)
六盘水市(水城区、盘州市、钟山区、六枝特区)
甘孜藏族自治州(巴塘县、新龙县、雅江县、炉霍县、甘孜县、石渠县、稻城县、康定市、丹巴县、德格县、乡城县、理塘县、泸定县、道孚县、九龙县、得荣县、色达县、白玉县)
甘南藏族自治州(夏河县、合作市、卓尼县、迭部县、舟曲县、玛曲县、临潭县、碌曲县)
海东市(循化撒拉族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、平安区)
银川市(贺兰县、灵武市、西夏区、兴庆区、金凤区、永宁县)
来宾市(忻城县、武宣县、象州县、金秀瑶族自治县、合山市、兴宾区)
临夏回族自治州(康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、广河县、临夏县、东乡族自治县、永靖县、临夏市)
广西壮族自治区
忻州市(神池县、五台县、宁武县、河曲县、保德县、静乐县、定襄县、岢岚县、偏关县、原平市、五寨县、代县、忻府区、繁峙县)
松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、扶余市、乾安县、宁江区)
晋中市(平遥县、和顺县、太谷区、榆社县、介休市、昔阳县、灵石县、左权县、榆次区、祁县、寿阳县)
呼伦贝尔市(海拉尔区、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、满洲里市、陈巴尔虎旗、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、额尔古纳市、扎赉诺尔区、阿荣旗)
惠州市(惠城区、龙门县、惠阳区、惠东县、博罗县)
锦州市(黑山县、古塔区、凌海市、义县、凌河区、北镇市、太和区)
白银市(靖远县、会宁县、平川区、景泰县、白银区)
阿里地区(革吉县、普兰县、日土县、噶尔县、改则县、措勤县、札达县)
大理白族自治州(鹤庆县、永平县、剑川县、祥云县、大理市、云龙县、宾川县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、洱源县、漾濞彝族自治县)
六安市(裕安区、霍山县、金寨县、叶集区、金安区、舒城县、霍邱县)
绍兴市(越城区、嵊州市、上虞区、柯桥区、新昌县、诸暨市)
黔西南布依族苗族自治州(普安县、望谟县、册亨县、贞丰县、安龙县、晴隆县、兴仁市、兴义市)
上海市(普陀区、长宁区、奉贤区、杨浦区、徐汇区、闵行区、金山区、青浦区、嘉定区、宝山区、崇明区、浦东新区、虹口区、静安区、黄浦区、松江区)
博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)
遂宁市(船山区、蓬溪县、安居区、大英县、射洪市)
朝阳市(龙城区、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、朝阳县、建平县、北票市)
玉溪市(通海县、新平彝族傣族自治县、江川区、华宁县、红塔区、易门县、澄江市、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县)
商丘市(民权县、睢阳区、永城市、梁园区、夏邑县、宁陵县、虞城县、睢县、柘城县)
哈尔滨市(五常市、巴彦县、木兰县、呼兰区、方正县、双城区、平房区、尚志市、道里区、通河县、阿城区、宾县、南岗区、香坊区、道外区、依兰县、延寿县、松北区)
徐州市(贾汪区、邳州市、云龙区、睢宁县、铜山区、丰县、鼓楼区、新沂市、泉山区、沛县)
重庆市(沙坪坝区、巴南区、大足区、九龙坡区、万州区、綦江区、忠县、开州区、渝北区、丰都县、彭水苗族土家族自治县、涪陵区、合川区、长寿区、南岸区、秀山土家族苗族自治县、潼南区、大渡口区、荣昌区、渝中区、璧山区、奉节县、云阳县、南川区、北碚区、永川区、铜梁区、江津区、酉阳土家族苗族自治县、武隆区、垫江县、巫溪县、黔江区、石柱土家族自治县、城口县、巫山县、梁平区、江北区)
梅州市(梅县区、五华县、丰顺县、兴宁市、大埔县、梅江区、平远县、蕉岭县)
雅安市(名山区、天全县、荥经县、汉源县、芦山县、雨城区、宝兴县、石棉县)
铜川市(王益区、耀州区、印台区、宜君县)
宜春市(上高县、樟树市、奉新县、靖安县、袁州区、铜鼓县、宜丰县、丰城市、高安市、万载县)
漯河市(临颍县、召陵区、舞阳县、源汇区、郾城区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿克陶县、阿图什市)
固原市(隆德县、原州区、彭阳县、西吉县、泾源县)
新疆维吾尔自治区
邵阳市(新宁县、武冈市、邵阳县、双清区、绥宁县、新邵县、城步苗族自治县、洞口县、隆回县、大祥区、北塔区、邵东市)
榆林市(清涧县、佳县、府谷县、子洲县、绥德县、定边县、靖边县、米脂县、吴堡县、横山区、榆阳区、神木市)
广元市(旺苍县、昭化区、青川县、剑阁县、朝天区、苍溪县、利州区)
安庆市(怀宁县、岳西县、迎江区、桐城市、宜秀区、潜山市、太湖县、望江县、宿松县、大观区)
仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)
黔南布依族苗族自治州(独山县、瓮安县、都匀市、平塘县、荔波县、福泉市、龙里县、三都水族自治县、长顺县、贵定县、罗甸县、惠水县)
苏州市(昆山市、虎丘区、相城区、常熟市、姑苏区、吴江区、吴中区、太仓市、张家港市)
安顺市(普定县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、西秀区)
安康市(汉阴县、紫阳县、平利县、白河县、石泉县、汉滨区、镇坪县、旬阳市、宁陕县、岚皋县)
漳州市(平和县、龙文区、南靖县、东山县、龙海区、诏安县、漳浦县、芗城区、华安县、云霄县、长泰区)
泉州市(永春县、晋江市、德化县、洛江区、安溪县、惠安县、丰泽区、泉港区、金门县、鲤城区、南安市、石狮市)
揭阳市(惠来县、普宁市、揭东区、榕城区、揭西县)
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石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)
长沙市(岳麓区、望城区、浏阳市、宁乡市、雨花区、长沙县、芙蓉区、开福区、天心区)
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定西市(临洮县、渭源县、通渭县、安定区、陇西县、漳县、岷县)
海南藏族自治州(贵德县、贵南县、共和县、兴海县、同德县)
杭州市(西湖区、建德市、淳安县、钱塘区、余杭区、滨江区、富阳区、临安区、上城区、临平区、萧山区、拱墅区、桐庐县)
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德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、盈江县、梁河县、陇川县)
阿勒泰地区(吉木乃县、布尔津县、哈巴河县、青河县、福海县、富蕴县、阿勒泰市)
成都市(青羊区、彭州市、青白江区、锦江区、成华区、金牛区、郫都区、双流区、温江区、龙泉驿区、大邑县、新都区、金堂县、简阳市、新津区、崇州市、邛崃市、都江堰市、蒲江县、武侯区)
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莆田市(荔城区、仙游县、秀屿区、城厢区、涵江区)
西藏自治区
记者：杨毅
来源：金融时报
今年以来，黄金价格持续走高。
现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。
国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。
4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。
在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。
4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。
而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。
年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资
来源：证券之星
近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：
一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。
受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。
根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。
这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。
01． 控股股东债务压顶
《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。
证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。
不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：
要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。
2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。
截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。
例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。
若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。
02． 第二增长曲线尚未成型
2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。
证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。
为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。
而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。
在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。
在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。
然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。
若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）
新闻结尾
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