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恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、来凤县、巴东县、利川市、恩施市、建始县、宣恩县、咸丰县)

铜川市(耀州区、印台区、宜君县、王益区)

揭阳市(惠来县、榕城区、揭西县、普宁市、揭东区)

运城市(绛县、新绛县、河津市、平陆县、临猗县、夏县、盐湖区、闻喜县、稷山县、芮城县、万荣县、永济市、垣曲县)  枣庄市(台儿庄区、滕州市、薛城区、峄城区、山亭区、市中区)

新乡市(新乡县、延津县、卫滨区、长垣市、凤泉区、原阳县、卫辉市、封丘县、辉县市、获嘉县、牧野区、红旗区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)

亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)佳木斯市(桦川县、东风区、抚远市、同江市、前进区、郊区、桦南县、向阳区、富锦市、汤原县)

惠州市(惠城区、惠阳区、龙门县、博罗县、惠东县)  河池市(东兰县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、宜州区、南丹县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、金城江区、大化瑶族自治县、天峨县、凤山县)

丽水市(遂昌县、云和县、莲都区、庆元县、松阳县、缙云县、青田县、龙泉市、景宁畲族自治县)

和田地区(皮山县、于田县、策勒县、和田县、墨玉县、民丰县、和田市、洛浦县)

南通市(通州区、海安市、崇川区、海门区、如东县、启东市、如皋市)

张家口市(蔚县、赤城县、张北县、崇礼区、宣化区、怀安县、下花园区、阳原县、尚义县、桥西区、涿鹿县、桥东区、康保县、怀来县、万全区、沽源县)

天水市(甘谷县、麦积区、秦州区、张家川回族自治县、秦安县、清水县、武山县)

嘉峪关市

双鸭山市(四方台区、宝山区、友谊县、尖山区、宝清县、饶河县、岭东区、集贤县)

齐齐哈尔市(碾子山区、昂昂溪区、克东县、泰来县、讷河市、建华区、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、依安县、铁锋区、龙沙区、富裕县、甘南县、龙江县、克山县)

许昌市(长葛市、魏都区、建安区、禹州市、鄢陵县、襄城县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

昌都市(洛隆县、察雅县、八宿县、芒康县、类乌齐县、贡觉县、卡若区、左贡县、江达县、边坝县、丁青县)

阿里地区(革吉县、普兰县、日土县、札达县、措勤县、噶尔县、改则县)

楚雄彝族自治州(永仁县、大姚县、武定县、姚安县、牟定县、楚雄市、南华县、元谋县、双柏县、禄丰市)

永州市(零陵区、蓝山县、东安县、冷水滩区、新田县、江华瑶族自治县、道县、江永县、宁远县、祁阳市、双牌县)

庆阳市(庆城县、华池县、西峰区、合水县、宁县、镇原县、环县、正宁县)

河源市(龙川县、连平县、和平县、源城区、紫金县、东源县)

临夏回族自治州(临夏县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、永靖县、康乐县、临夏市、广河县)

吕梁市(孝义市、兴县、文水县、石楼县、柳林县、临县、交城县、交口县、方山县、离石区、岚县、中阳县、汾阳市)

白银市(靖远县、景泰县、会宁县、白银区、平川区)

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东莞市

上海市(徐汇区、静安区、宝山区、金山区、崇明区、奉贤区、普陀区、松江区、杨浦区、虹口区、长宁区、青浦区、闵行区、黄浦区、嘉定区、浦东新区)

达州市(万源市、达川区、通川区、大竹县、开江县、宣汉县、渠县)

昭通市(鲁甸县、水富市、大关县、镇雄县、巧家县、彝良县、威信县、昭阳区、永善县、绥江县、盐津县)  景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)

大理白族自治州(洱源县、永平县、大理市、宾川县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、剑川县、祥云县、云龙县、南涧彝族自治县、弥渡县)

黑河市(五大连池市、孙吴县、嫩江市、爱辉区、北安市、逊克县)

延安市(洛川县、宝塔区、延长县、黄龙县、黄陵县、富县、甘泉县、宜川县、安塞区、吴起县、志丹县、延川县、子长市)舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)

邵阳市(绥宁县、北塔区、城步苗族自治县、大祥区、双清区、新邵县、隆回县、洞口县、新宁县、邵阳县、武冈市、邵东市)  安顺市(普定县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、西秀区)

吉安市(峡江县、吉安县、万安县、青原区、安福县、新干县、吉州区、泰和县、井冈山市、遂川县、吉水县、永丰县、永新县)

喀什地区(叶城县、疏勒县、岳普湖县、泽普县、伽师县、莎车县、英吉沙县、喀什市、巴楚县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县)

西藏自治区贵阳市(观山湖区、云岩区、白云区、南明区、息烽县、开阳县、清镇市、花溪区、乌当区、修文县)

朔州市(怀仁市、应县、朔城区、山阴县、平鲁区、右玉县)

承德市(围场满族蒙古族自治县、双滦区、平泉市、鹰手营子矿区、承德县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、兴隆县、滦平县、隆化县、双桥区)

乐山市(金口河区、峨边彝族自治县、沐川县、夹江县、五通桥区、犍为县、沙湾区、井研县、马边彝族自治县、峨眉山市、市中区)

果洛藏族自治州(久治县、玛多县、达日县、班玛县、玛沁县、甘德县)

保定市(博野县、唐县、易县、涞源县、高阳县、徐水区、清苑区、安新县、容城县、曲阳县、阜平县、蠡县、莲池区、顺平县、望都县、涿州市、定兴县、高碑店市、涞水县、定州市、雄县、满城区、安国市、竞秀区)

郑州市(新郑市、登封市、惠济区、中原区、上街区、金水区、新密市、中牟县、荥阳市、巩义市、二七区、管城回族区)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、大洼区、双台子区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

广安市(华蓥市、广安区、前锋区、岳池县、邻水县、武胜县)

黄冈市(罗田县、团风县、武穴市、黄梅县、英山县、麻城市、红安县、蕲春县、黄州区、浠水县)

阿克苏地区(温宿县、库车市、阿克苏市、阿瓦提县、乌什县、柯坪县、拜城县、新和县、沙雅县)

廊坊市(固安县、大城县、大厂回族自治县、霸州市、三河市、安次区、永清县、香河县、文安县、广阳区)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

巴中市(巴州区、南江县、通江县、恩阳区、平昌县)

玉林市(博白县、玉州区、兴业县、北流市、福绵区、陆川县、容县)

阜新市(细河区、新邱区、阜新蒙古族自治县、彰武县、太平区、清河门区、海州区)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”