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林芝市(察隅县、工布江达县、波密县、朗县、巴宜区、墨脱县、米林市)

郴州市(嘉禾县、宜章县、桂东县、苏仙区、永兴县、资兴市、桂阳县、北湖区、汝城县、安仁县、临武县)

深圳市(龙岗区、龙华区、宝安区、盐田区、福田区、坪山区、光明区、南山区、罗湖区)

湘潭市(雨湖区、韶山市、岳塘区、湘潭县、湘乡市)  吴忠市(盐池县、利通区、红寺堡区、同心县、青铜峡市)

金华市(武义县、东阳市、婺城区、浦江县、磐安县、永康市、金东区、义乌市、兰溪市)

许昌市(魏都区、长葛市、建安区、禹州市、襄城县、鄢陵县)

白城市(洮南市、镇赉县、大安市、通榆县、洮北区)鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

乌兰察布市(兴和县、集宁区、商都县、察哈尔右翼后旗、凉城县、察哈尔右翼中旗、化德县、察哈尔右翼前旗、卓资县、丰镇市、四子王旗)  广安市(岳池县、前锋区、武胜县、邻水县、华蓥市、广安区)

新疆维吾尔自治区

宜昌市(五峰土家族自治县、宜都市、秭归县、猇亭区、兴山县、枝江市、西陵区、伍家岗区、夷陵区、当阳市、长阳土家族自治县、点军区、远安县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

吕梁市(中阳县、石楼县、文水县、交口县、临县、交城县、离石区、汾阳市、兴县、岚县、孝义市、方山县、柳林县)

盐城市(滨海县、阜宁县、大丰区、射阳县、亭湖区、盐都区、东台市、响水县、建湖县)

普洱市(景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

青岛市(黄岛区、胶州市、城阳区、市南区、市北区、莱西市、李沧区、崂山区、平度市、即墨区)

白山市(靖宇县、江源区、长白朝鲜族自治县、抚松县、临江市、浑江区)

泉州市(永春县、惠安县、金门县、洛江区、鲤城区、晋江市、安溪县、南安市、德化县、石狮市、泉港区、丰泽区)

喀什地区(巴楚县、疏附县、泽普县、莎车县、喀什市、叶城县、伽师县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、疏勒县、岳普湖县)

贺州市(平桂区、钟山县、八步区、昭平县、富川瑶族自治县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

三沙市(西沙区、南沙区)

阿坝藏族羌族自治州(小金县、松潘县、红原县、茂县、阿坝县、理县、黑水县、金川县、若尔盖县、马尔康市、汶川县、壤塘县、九寨沟县)

榆林市(子洲县、府谷县、吴堡县、神木市、榆阳区、米脂县、横山区、靖边县、绥德县、清涧县、定边县、佳县)

池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)

玉溪市(华宁县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、峨山彝族自治县、红塔区、新平彝族傣族自治县、易门县、澄江市)

惠州市(惠城区、惠东县、惠阳区、博罗县、龙门县)

庆阳市(华池县、宁县、环县、庆城县、正宁县、合水县、镇原县、西峰区)

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张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)

眉山市(彭山区、青神县、东坡区、丹棱县、洪雅县、仁寿县)

马鞍山市(含山县、和县、当涂县、雨山区、博望区、花山区)

廊坊市(永清县、三河市、霸州市、安次区、固安县、香河县、大厂回族自治县、文安县、大城县、广阳区)  宝鸡市(扶风县、渭滨区、凤县、凤翔区、千阳县、陈仓区、金台区、陇县、麟游县、眉县、岐山县、太白县)

柳州市(鱼峰区、三江侗族自治县、柳城县、融水苗族自治县、柳江区、鹿寨县、柳南区、城中区、柳北区、融安县)

来宾市(合山市、武宣县、兴宾区、象州县、金秀瑶族自治县、忻城县)

娄底市(冷水江市、双峰县、涟源市、娄星区、新化县)澳门特别行政区

天津市(蓟州区、河北区、东丽区、滨海新区、西青区、武清区、红桥区、和平区、河东区、静海区、河西区、南开区、宝坻区、津南区、宁河区、北辰区)  乌鲁木齐市(达坂城区、米东区、头屯河区、沙依巴克区、水磨沟区、乌鲁木齐县、天山区、新市区)

亳州市(涡阳县、蒙城县、利辛县、谯城区)

毕节市(纳雍县、七星关区、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、大方县、黔西市、织金县)

九江市(德安县、共青城市、都昌县、彭泽县、柴桑区、湖口县、武宁县、浔阳区、修水县、濂溪区、瑞昌市、庐山市、永修县)济源市

呼伦贝尔市(海拉尔区、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、满洲里市、额尔古纳市、根河市、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、阿荣旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗)

南充市(高坪区、阆中市、营山县、顺庆区、西充县、仪陇县、蓬安县、南部县、嘉陵区)

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、凉州区、民勤县)

大同市(天镇县、灵丘县、广灵县、阳高县、云冈区、新荣区、浑源县、左云县、云州区、平城区)

钦州市(灵山县、钦北区、浦北县、钦南区)

成都市(大邑县、彭州市、新都区、蒲江县、简阳市、青白江区、温江区、金牛区、郫都区、锦江区、都江堰市、双流区、崇州市、金堂县、新津区、龙泉驿区、武侯区、成华区、青羊区、邛崃市)

伊犁哈萨克自治州(新源县、伊宁市、霍尔果斯市、伊宁县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、特克斯县、尼勒克县、奎屯市、昭苏县)

常州市(金坛区、武进区、新北区、钟楼区、溧阳市、天宁区)

西宁市(城西区、大通回族土族自治县、城中区、湟中区、城东区、湟源县、城北区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

台州市(三门县、玉环市、天台县、椒江区、黄岩区、临海市、温岭市、仙居县、路桥区)

邢台市(南和区、临西县、襄都区、广宗县、清河县、沙河市、新河县、平乡县、临城县、信都区、隆尧县、柏乡县、巨鹿县、宁晋县、任泽区、内丘县、威县、南宫市)

石河子市(铁门关市、阿拉尔市、新星市、五家渠市、北屯市、白杨市、图木舒克市、双河市、胡杨河市、可克达拉市、昆玉市)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)

株洲市(天元区、石峰区、芦淞区、荷塘区、炎陵县、醴陵市、渌口区、攸县、茶陵县)

长春市(朝阳区、榆树市、农安县、公主岭市、绿园区、九台区、双阳区、德惠市、宽城区、南关区、二道区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）