寻龙记无极,提升你的滑行技巧，快乐无限！

400电话：123456（点击咨询）

寻龙记无极,提升你的滑行技巧，快乐无限！各观看免费《今日汇总》

寻龙记无极,提升你的滑行技巧，快乐无限！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

寻龙记无极,提升你的滑行技巧，快乐无限！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

寻龙记无极,提升你的滑行技巧，快乐无限！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

寻龙记无极,提升你的滑行技巧，快乐无限！各区点热线观看免费《今日发布》

寻龙记无极,提升你的滑行技巧，快乐无限！电话

7天观看免费人工电话为您、寻龙记无极,提升你的滑行技巧，快乐无限！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

寻龙记无极,提升你的滑行技巧，快乐无限！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

寻龙记无极,提升你的滑行技巧，快乐无限！电话区域：

肇庆市(封开县、高要区、四会市、德庆县、广宁县、怀集县、鼎湖区、端州区)

铜川市(王益区、耀州区、印台区、宜君县)

宣城市(泾县、绩溪县、宁国市、郎溪县、广德市、宣州区、旌德县)

七台河市(茄子河区、勃利县、新兴区、桃山区)  日喀则市(康马县、仲巴县、南木林县、仁布县、江孜县、岗巴县、昂仁县、萨嘎县、定结县、萨迦县、白朗县、定日县、聂拉木县、桑珠孜区、谢通门县、吉隆县、亚东县、拉孜县)

恩施土家族苗族自治州(利川市、建始县、恩施市、来凤县、巴东县、鹤峰县、咸丰县、宣恩县)

阿勒泰地区(阿勒泰市、富蕴县、吉木乃县、福海县、青河县、哈巴河县、布尔津县)

驻马店市(确山县、西平县、上蔡县、正阳县、汝南县、遂平县、平舆县、新蔡县、驿城区、泌阳县)

包头市(东河区、青山区、土默特右旗、固阳县、九原区、白云鄂博矿区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区)  绵阳市(盐亭县、涪城区、北川羌族自治县、江油市、平武县、三台县、游仙区、安州区、梓潼县)

阜阳市(临泉县、颍东区、颍上县、阜南县、界首市、颍州区、颍泉区、太和县)

本溪市(明山区、平山区、南芬区、本溪满族自治县、溪湖区、桓仁满族自治县)

西藏自治区

广西壮族自治区

九江市(永修县、德安县、湖口县、武宁县、彭泽县、修水县、瑞昌市、共青城市、柴桑区、庐山市、都昌县、濂溪区、浔阳区)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

嘉兴市(南湖区、平湖市、海宁市、海盐县、秀洲区、嘉善县、桐乡市)

萍乡市(湘东区、上栗县、安源区、莲花县、芦溪县)

遂宁市(安居区、大英县、射洪市、蓬溪县、船山区)

亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)

崇左市(江州区、宁明县、天等县、凭祥市、大新县、扶绥县、龙州县)

宁夏回族自治区

六安市(金寨县、霍山县、叶集区、裕安区、舒城县、金安区、霍邱县)

菏泽市(定陶区、东明县、郓城县、曹县、单县、牡丹区、成武县、鄄城县、巨野县)

渭南市(华阴市、临渭区、白水县、澄城县、潼关县、蒲城县、合阳县、大荔县、韩城市、富平县、华州区)

绍兴市(越城区、新昌县、嵊州市、诸暨市、上虞区、柯桥区)

河池市(凤山县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、东兰县、天峨县、金城江区、宜州区、南丹县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县)

眉山市(青神县、洪雅县、仁寿县、彭山区、丹棱县、东坡区)

徐州市(云龙区、邳州市、鼓楼区、睢宁县、沛县、贾汪区、丰县、铜山区、新沂市、泉山区)

400电话：123456（点击咨询）

寻龙记无极,提升你的滑行技巧，快乐无限！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

寻龙记无极,提升你的滑行技巧，快乐无限！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

寻龙记无极,提升你的滑行技巧，快乐无限！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

寻龙记无极,提升你的滑行技巧，快乐无限！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

寻龙记无极,提升你的滑行技巧，快乐无限！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

寻龙记无极,提升你的滑行技巧，快乐无限！电话

7天观看免费人工电话为您、寻龙记无极,提升你的滑行技巧，快乐无限！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

寻龙记无极,提升你的滑行技巧，快乐无限！中心2025已更新(今日/推荐)

寻龙记无极,提升你的滑行技巧，快乐无限！电话区域：

重庆市(垫江县、江北区、大渡口区、酉阳土家族苗族自治县、武隆区、丰都县、彭水苗族土家族自治县、开州区、綦江区、巴南区、北碚区、石柱土家族自治县、巫溪县、江津区、长寿区、忠县、铜梁区、奉节县、涪陵区、沙坪坝区、合川区、荣昌区、大足区、南川区、南岸区、秀山土家族苗族自治县、黔江区、渝北区、梁平区、巫山县、渝中区、万州区、永川区、云阳县、璧山区、九龙坡区、城口县、潼南区)

铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)

潍坊市(昌乐县、青州市、高密市、坊子区、寿光市、昌邑市、奎文区、安丘市、潍城区、诸城市、寒亭区、临朐县)

邯郸市(馆陶县、涉县、广平县、邱县、武安市、曲周县、临漳县、丛台区、邯山区、磁县、肥乡区、峰峰矿区、永年区、成安县、复兴区、魏县、鸡泽县、大名县)  娄底市(涟源市、双峰县、娄星区、冷水江市、新化县)

黄冈市(红安县、麻城市、武穴市、蕲春县、罗田县、英山县、浠水县、团风县、黄梅县、黄州区)

凉山彝族自治州(越西县、金阳县、木里藏族自治县、雷波县、宁南县、布拖县、西昌市、普格县、甘洛县、美姑县、德昌县、会东县、会理市、盐源县、喜德县、昭觉县、冕宁县)

白山市(江源区、抚松县、靖宇县、浑江区、长白朝鲜族自治县、临江市)防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)

哈尔滨市(延寿县、尚志市、道里区、香坊区、松北区、宾县、方正县、阿城区、通河县、巴彦县、依兰县、呼兰区、平房区、木兰县、道外区、南岗区、五常市、双城区)  海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、格尔木市、乌兰县、德令哈市、茫崖市)

抚州市(广昌县、宜黄县、黎川县、崇仁县、南城县、资溪县、乐安县、南丰县、金溪县、东乡区、临川区)

安康市(紫阳县、汉滨区、镇坪县、岚皋县、旬阳市、汉阴县、平利县、白河县、宁陕县、石泉县)

韶关市(南雄市、武江区、仁化县、曲江区、乐昌市、浈江区、乳源瑶族自治县、翁源县、新丰县、始兴县)乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

廊坊市(香河县、三河市、安次区、大厂回族自治县、文安县、永清县、大城县、霸州市、固安县、广阳区)

保定市(顺平县、竞秀区、唐县、安新县、莲池区、雄县、阜平县、容城县、博野县、望都县、徐水区、满城区、高阳县、易县、定兴县、高碑店市、曲阳县、定州市、清苑区、涿州市、涞源县、安国市、涞水县、蠡县)

汕尾市(陆丰市、陆河县、城区、海丰县)

漳州市(云霄县、龙海区、诏安县、南靖县、漳浦县、平和县、长泰区、东山县、华安县、龙文区、芗城区)

无锡市(惠山区、宜兴市、滨湖区、锡山区、梁溪区、江阴市、新吴区)

南京市(秦淮区、玄武区、栖霞区、建邺区、高淳区、浦口区、溧水区、六合区、鼓楼区、江宁区、雨花台区)

台州市(温岭市、路桥区、玉环市、临海市、黄岩区、三门县、椒江区、仙居县、天台县)

三沙市(南沙区、西沙区)

吉林市(龙潭区、船营区、昌邑区、蛟河市、永吉县、桦甸市、磐石市、舒兰市、丰满区)

十堰市(郧西县、竹山县、茅箭区、房县、郧阳区、竹溪县、丹江口市、张湾区)

海东市(互助土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、平安区、乐都区)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、博乐市、阿拉山口市)

塔城地区(沙湾市、裕民县、托里县、乌苏市、额敏县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县)

黄石市(铁山区、大冶市、下陆区、黄石港区、西塞山区、阳新县)

孝感市(孝昌县、安陆市、应城市、汉川市、孝南区、云梦县、大悟县)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。