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宝鸡市(陈仓区、岐山县、凤县、千阳县、扶风县、凤翔区、眉县、金台区、麟游县、太白县、陇县、渭滨区)

伊春市(丰林县、南岔县、友好区、汤旺县、大箐山县、铁力市、乌翠区、嘉荫县、伊美区、金林区)

宁夏回族自治区  漯河市(舞阳县、郾城区、源汇区、临颍县、召陵区)

拉萨市(当雄县、墨竹工卡县、林周县、曲水县、达孜区、堆龙德庆区、尼木县、城关区)

潍坊市(坊子区、高密市、潍城区、寿光市、寒亭区、昌乐县、奎文区、临朐县、青州市、安丘市、诸城市、昌邑市)

南充市(顺庆区、蓬安县、嘉陵区、南部县、高坪区、阆中市、仪陇县、营山县、西充县)

新疆维吾尔自治区  焦作市(温县、山阳区、马村区、博爱县、解放区、武陟县、中站区、沁阳市、修武县、孟州市)

新乡市(卫滨区、牧野区、获嘉县、凤泉区、封丘县、辉县市、原阳县、新乡县、长垣市、卫辉市、延津县、红旗区)

驻马店市(上蔡县、平舆县、西平县、驿城区、新蔡县、泌阳县、遂平县、正阳县、确山县、汝南县)

石家庄市(辛集市、深泽县、行唐县、藁城区、晋州市、赞皇县、高邑县、井陉县、井陉矿区、桥西区、元氏县、灵寿县、新乐市、栾城区、无极县、鹿泉区、赵县、裕华区、新华区、平山县、长安区、正定县)

德州市(夏津县、德城区、陵城区、禹城市、宁津县、乐陵市、庆云县、平原县、齐河县、临邑县、武城县)

鹤岗市(向阳区、南山区、兴安区、东山区、工农区、兴山区、萝北县、绥滨县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

楚雄彝族自治州(武定县、牟定县、姚安县、元谋县、禄丰市、永仁县、双柏县、楚雄市、大姚县、南华县)

双鸭山市(四方台区、友谊县、饶河县、宝清县、岭东区、宝山区、集贤县、尖山区)

安康市(旬阳市、宁陕县、汉滨区、紫阳县、石泉县、汉阴县、平利县、镇坪县、白河县、岚皋县)

徐州市(泉山区、沛县、贾汪区、睢宁县、铜山区、丰县、新沂市、云龙区、鼓楼区、邳州市)

中山市

黔东南苗族侗族自治州(黄平县、雷山县、凯里市、榕江县、镇远县、从江县、锦屏县、丹寨县、施秉县、天柱县、麻江县、剑河县、岑巩县、黎平县、三穗县、台江县)

丽水市(遂昌县、龙泉市、莲都区、青田县、松阳县、景宁畲族自治县、缙云县、云和县、庆元县)

宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗洪县、宿城区、泗阳县)

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特后旗、临河区、杭锦后旗、乌拉特前旗、磴口县、乌拉特中旗)

宁德市(霞浦县、古田县、寿宁县、周宁县、福安市、柘荣县、福鼎市、屏南县、蕉城区)

吕梁市(方山县、岚县、石楼县、兴县、交城县、汾阳市、临县、文水县、中阳县、孝义市、柳林县、离石区、交口县)

连云港市(灌南县、海州区、灌云县、东海县、连云区、赣榆区)

甘南藏族自治州(碌曲县、迭部县、玛曲县、合作市、夏河县、舟曲县、卓尼县、临潭县)

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阿勒泰地区(富蕴县、哈巴河县、布尔津县、吉木乃县、福海县、青河县、阿勒泰市)

自贡市(富顺县、自流井区、沿滩区、大安区、贡井区、荣县)

商丘市(梁园区、睢阳区、夏邑县、永城市、虞城县、民权县、睢县、宁陵县、柘城县)

九江市(瑞昌市、彭泽县、修水县、湖口县、德安县、庐山市、共青城市、濂溪区、柴桑区、浔阳区、都昌县、永修县、武宁县)  丹东市(元宝区、振安区、东港市、宽甸满族自治县、凤城市、振兴区)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、兴和县、丰镇市、四子王旗、察哈尔右翼后旗、商都县、化德县、察哈尔右翼中旗、凉城县、集宁区、卓资县)

盐城市(盐都区、响水县、阜宁县、射阳县、滨海县、建湖县、亭湖区、东台市、大丰区)

西安市(未央区、周至县、临潼区、灞桥区、高陵区、碑林区、长安区、阎良区、新城区、鄠邑区、雁塔区、蓝田县、莲湖区)许昌市(建安区、长葛市、禹州市、魏都区、襄城县、鄢陵县)

洛阳市(孟津区、宜阳县、新安县、洛宁县、嵩县、偃师区、涧西区、栾川县、老城区、伊川县、洛龙区、汝阳县、瀍河回族区、西工区)  广安市(武胜县、邻水县、华蓥市、岳池县、广安区、前锋区)

泰州市(姜堰区、靖江市、兴化市、海陵区、泰兴市、高港区)

白城市(洮北区、通榆县、洮南市、大安市、镇赉县)

太原市(尖草坪区、杏花岭区、迎泽区、小店区、阳曲县、晋源区、娄烦县、清徐县、万柏林区、古交市)伊犁哈萨克自治州(伊宁市、奎屯市、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、尼勒克县、霍尔果斯市、昭苏县、新源县、霍城县、特克斯县)

酒泉市(瓜州县、玉门市、敦煌市、肃北蒙古族自治县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县)

扬州市(广陵区、江都区、仪征市、邗江区、宝应县、高邮市)

临沧市(镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、云县、凤庆县、永德县、沧源佤族自治县)

广西壮族自治区

六盘水市(六枝特区、盘州市、水城区、钟山区)

长春市(公主岭市、南关区、二道区、德惠市、农安县、绿园区、九台区、朝阳区、榆树市、双阳区、宽城区)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、赤水市、余庆县、仁怀市、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、习水县、湄潭县、绥阳县、播州区、正安县、红花岗区、桐梓县)

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和田地区(民丰县、墨玉县、和田市、策勒县、洛浦县、和田县、于田县、皮山县)

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美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。