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黄石市(阳新县、下陆区、铁山区、黄石港区、西塞山区、大冶市)

洛阳市(栾川县、孟津区、汝阳县、新安县、瀍河回族区、伊川县、洛龙区、洛宁县、宜阳县、西工区、老城区、嵩县、偃师区、涧西区)

威海市(文登区、乳山市、环翠区、荣成市)

商丘市(永城市、宁陵县、睢县、民权县、虞城县、夏邑县、梁园区、睢阳区、柘城县)  亳州市(利辛县、谯城区、蒙城县、涡阳县)

防城港市(上思县、东兴市、港口区、防城区)

固原市(原州区、彭阳县、西吉县、隆德县、泾源县)

昆明市(呈贡区、宜良县、西山区、东川区、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、安宁市、富民县、嵩明县、官渡区、五华区、晋宁区)

济宁市(梁山县、金乡县、曲阜市、嘉祥县、汶上县、泗水县、微山县、鱼台县、任城区、兖州区、邹城市)  林芝市(工布江达县、巴宜区、米林市、波密县、察隅县、墨脱县、朗县)

楚雄彝族自治州(武定县、姚安县、元谋县、牟定县、永仁县、南华县、双柏县、大姚县、禄丰市、楚雄市)

金昌市(永昌县、金川区)

许昌市(长葛市、建安区、鄢陵县、襄城县、魏都区、禹州市)

东莞市

汕头市(潮南区、金平区、潮阳区、濠江区、南澳县、龙湖区、澄海区)

唐山市(开平区、古冶区、曹妃甸区、路北区、丰润区、滦南县、迁西县、丰南区、迁安市、路南区、乐亭县、玉田县、滦州市、遵化市)

汕尾市(陆丰市、城区、海丰县、陆河县)

安庆市(望江县、太湖县、宜秀区、大观区、宿松县、迎江区、潜山市、桐城市、岳西县、怀宁县)

三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)

海口市(秀英区、龙华区、琼山区、美兰区)

常德市(澧县、桃源县、津市市、安乡县、汉寿县、石门县、临澧县、武陵区、鼎城区)

宁夏回族自治区

佛山市(高明区、禅城区、三水区、南海区、顺德区)

株洲市(石峰区、荷塘区、醴陵市、茶陵县、渌口区、攸县、芦淞区、天元区、炎陵县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

伊春市(铁力市、伊美区、嘉荫县、汤旺县、金林区、乌翠区、友好区、大箐山县、丰林县、南岔县)

东营市(东营区、广饶县、河口区、利津县、垦利区)

儋州市

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

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鞍山市(海城市、台安县、立山区、千山区、铁东区、岫岩满族自治县、铁西区)

文山壮族苗族自治州(马关县、西畴县、丘北县、麻栗坡县、文山市、广南县、砚山县、富宁县)

六盘水市(水城区、六枝特区、盘州市、钟山区)

宁波市(余姚市、北仑区、鄞州区、镇海区、宁海县、江北区、慈溪市、海曙区、象山县、奉化区)  黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、望谟县、晴隆县、普安县、册亨县、贞丰县、安龙县、兴义市)

南宁市(宾阳县、青秀区、武鸣区、江南区、上林县、马山县、隆安县、良庆区、横州市、兴宁区、邕宁区、西乡塘区)

盐城市(阜宁县、滨海县、响水县、盐都区、亭湖区、东台市、建湖县、射阳县、大丰区)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、昭苏县、新源县、伊宁县、特克斯县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、巩留县、霍城县、伊宁市)嘉兴市(秀洲区、海宁市、平湖市、南湖区、嘉善县、桐乡市、海盐县)

大庆市(红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、大同区、龙凤区、肇州县、肇源县、林甸县、萨尔图区)  石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

遵义市(桐梓县、正安县、绥阳县、凤冈县、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、湄潭县、播州区、汇川区、余庆县、红花岗区)

烟台市(芝罘区、招远市、龙口市、福山区、海阳市、栖霞市、莱阳市、莱山区、牟平区、蓬莱区、莱州市)

沧州市(新华区、泊头市、黄骅市、盐山县、东光县、肃宁县、献县、海兴县、青县、南皮县、沧县、吴桥县、运河区、任丘市、孟村回族自治县、河间市)宿迁市(沭阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区、泗阳县)

朔州市(右玉县、朔城区、怀仁市、山阴县、平鲁区、应县)

果洛藏族自治州(达日县、班玛县、久治县、甘德县、玛沁县、玛多县)

牡丹江市(东宁市、绥芬河市、林口县、海林市、西安区、穆棱市、爱民区、阳明区、宁安市、东安区)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、松潘县、壤塘县、马尔康市、九寨沟县、黑水县、金川县、红原县、阿坝县、茂县、小金县、汶川县、理县)

衡阳市(石鼓区、蒸湘区、常宁市、衡阳县、珠晖区、衡东县、祁东县、耒阳市、衡南县、衡山县、南岳区、雁峰区)

萍乡市(芦溪县、上栗县、莲花县、安源区、湘东区)

哈尔滨市(道里区、延寿县、巴彦县、宾县、松北区、通河县、香坊区、五常市、依兰县、木兰县、平房区、道外区、双城区、阿城区、呼兰区、南岗区、方正县、尚志市)

锦州市(凌河区、黑山县、北镇市、凌海市、义县、古塔区、太和区)

晋中市(寿阳县、和顺县、左权县、太谷区、榆次区、榆社县、平遥县、祁县、昔阳县、介休市、灵石县)

大连市(西岗区、普兰店区、沙河口区、瓦房店市、金州区、旅顺口区、中山区、甘井子区、庄河市、长海县)

揭阳市(惠来县、揭西县、普宁市、揭东区、榕城区)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、普定县、西秀区、关岭布依族苗族自治县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)

青岛市(即墨区、莱西市、崂山区、市南区、城阳区、黄岛区、胶州市、平度市、李沧区、市北区)

宜春市(万载县、樟树市、丰城市、靖安县、高安市、铜鼓县、奉新县、袁州区、上高县、宜丰县)

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）