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宁波市(象山县、北仑区、宁海县、鄞州区、余姚市、海曙区、江北区、镇海区、慈溪市、奉化区)

阿坝藏族羌族自治州(理县、阿坝县、若尔盖县、小金县、红原县、壤塘县、金川县、马尔康市、茂县、九寨沟县、松潘县、黑水县、汶川县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

白山市(靖宇县、浑江区、抚松县、临江市、长白朝鲜族自治县、江源区)  青岛市(崂山区、城阳区、李沧区、胶州市、莱西市、市北区、即墨区、平度市、黄岛区、市南区)

遂宁市(蓬溪县、船山区、大英县、射洪市、安居区)

廊坊市(固安县、永清县、霸州市、广阳区、香河县、文安县、大厂回族自治县、安次区、三河市、大城县)

宜宾市(江安县、长宁县、叙州区、南溪区、筠连县、高县、屏山县、兴文县、翠屏区、珙县)

盐城市(建湖县、大丰区、亭湖区、滨海县、射阳县、响水县、盐都区、阜宁县、东台市)  儋州市

盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)

娄底市(冷水江市、娄星区、涟源市、双峰县、新化县)

南通市(如皋市、如东县、启东市、海安市、通州区、崇川区、海门区)

滁州市(琅琊区、天长市、南谯区、全椒县、凤阳县、明光市、来安县、定远县)

海东市(循化撒拉族自治县、平安区、互助土族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县)

江门市(开平市、新会区、鹤山市、江海区、蓬江区、台山市、恩平市)

新余市(渝水区、分宜县)

内蒙古自治区

海口市(秀英区、美兰区、琼山区、龙华区)

佛山市(禅城区、三水区、南海区、顺德区、高明区)

自贡市(富顺县、大安区、贡井区、沿滩区、荣县、自流井区)

攀枝花市(东区、仁和区、米易县、盐边县、西区)

上海市(长宁区、静安区、嘉定区、浦东新区、奉贤区、青浦区、闵行区、杨浦区、松江区、宝山区、崇明区、虹口区、徐汇区、金山区、普陀区、黄浦区)

咸阳市(渭城区、乾县、彬州市、三原县、淳化县、礼泉县、长武县、永寿县、旬邑县、武功县、兴平市、秦都区、杨陵区、泾阳县)

阜阳市(颍州区、太和县、临泉县、界首市、颍东区、颍上县、阜南县、颍泉区)

巴中市(通江县、恩阳区、平昌县、南江县、巴州区)

商丘市(虞城县、柘城县、睢县、宁陵县、睢阳区、梁园区、夏邑县、民权县、永城市)

泰州市(靖江市、海陵区、高港区、兴化市、姜堰区、泰兴市)

三亚市(海棠区、崖州区、吉阳区、天涯区)

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黄冈市(黄梅县、英山县、团风县、罗田县、红安县、蕲春县、浠水县、武穴市、黄州区、麻城市)

十堰市(张湾区、竹溪县、丹江口市、竹山县、郧西县、茅箭区、房县、郧阳区)

淮安市(盱眙县、淮阴区、淮安区、洪泽区、涟水县、金湖县、清江浦区)

甘南藏族自治州(卓尼县、碌曲县、玛曲县、临潭县、夏河县、迭部县、合作市、舟曲县)  柳州市(柳南区、柳城县、融安县、鱼峰区、三江侗族自治县、柳江区、融水苗族自治县、城中区、鹿寨县、柳北区)

深圳市(宝安区、福田区、盐田区、南山区、罗湖区、龙华区、光明区、坪山区、龙岗区)

桂林市(荔浦市、平乐县、七星区、阳朔县、叠彩区、临桂区、龙胜各族自治县、灵川县、象山区、恭城瑶族自治县、永福县、兴安县、秀峰区、资源县、全州县、雁山区、灌阳县)

泸州市(古蔺县、泸县、叙永县、江阳区、合江县、龙马潭区、纳溪区)香港特别行政区

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)  庆阳市(镇原县、环县、西峰区、合水县、庆城县、正宁县、华池县、宁县)

抚州市(金溪县、南丰县、广昌县、黎川县、临川区、资溪县、南城县、崇仁县、东乡区、宜黄县、乐安县)

惠州市(惠东县、龙门县、博罗县、惠城区、惠阳区)

临沂市(临沭县、兰陵县、郯城县、沂水县、兰山区、沂南县、蒙阴县、河东区、费县、莒南县、罗庄区、平邑县)丹东市(东港市、宽甸满族自治县、凤城市、元宝区、振安区、振兴区)

铁岭市(开原市、西丰县、铁岭县、调兵山市、银州区、清河区、昌图县)

双鸭山市(四方台区、宝清县、友谊县、尖山区、岭东区、宝山区、饶河县、集贤县)

海南藏族自治州(共和县、贵南县、贵德县、兴海县、同德县)

德阳市(中江县、绵竹市、旌阳区、罗江区、广汉市、什邡市)

朔州市(右玉县、朔城区、应县、山阴县、怀仁市、平鲁区)

福州市(平潭县、罗源县、晋安区、永泰县、仓山区、闽侯县、台江区、连江县、鼓楼区、马尾区、长乐区、闽清县、福清市)

梅州市(梅县区、大埔县、丰顺县、蕉岭县、五华县、平远县、兴宁市、梅江区)

榆林市(府谷县、横山区、榆阳区、米脂县、佳县、清涧县、靖边县、吴堡县、神木市、子洲县、定边县、绥德县)

锦州市(义县、凌海市、太和区、北镇市、古塔区、黑山县、凌河区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

蚌埠市(禹会区、龙子湖区、蚌山区、五河县、怀远县、固镇县、淮上区)

亳州市(蒙城县、利辛县、谯城区、涡阳县)

临夏回族自治州(永靖县、康乐县、东乡族自治县、广河县、和政县、临夏市、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

延安市(子长市、宜川县、吴起县、甘泉县、黄龙县、富县、安塞区、黄陵县、宝塔区、延川县、延长县、志丹县、洛川县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县)

铜川市(宜君县、印台区、王益区、耀州区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”