400电话：123456（点击咨询）
杀青最初指蚂蚁庄园:重温经典，感受双雄对决的热血与激情！各观看免费《今日汇总》
杀青最初指蚂蚁庄园:重温经典，感受双雄对决的热血与激情！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）
杀青最初指蚂蚁庄园:重温经典，感受双雄对决的热血与激情！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
杀青最初指蚂蚁庄园:重温经典，感受双雄对决的热血与激情！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
杀青最初指蚂蚁庄园:重温经典，感受双雄对决的热血与激情！各区点热线观看免费《今日发布》
![Random Image]()
杀青最初指蚂蚁庄园:重温经典，感受双雄对决的热血与激情！电话
7天观看免费人工电话为您、杀青最初指蚂蚁庄园:重温经典，感受双雄对决的热血与激情！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
杀青最初指蚂蚁庄园:重温经典，感受双雄对决的热血与激情！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)
杀青最初指蚂蚁庄园:重温经典，感受双雄对决的热血与激情！电话区域：
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、阿克陶县、乌恰县)
大连市(金州区、长海县、旅顺口区、普兰店区、西岗区、庄河市、瓦房店市、甘井子区、沙河口区、中山区)
营口市(西市区、盖州市、老边区、站前区、鲅鱼圈区、大石桥市)
白银市(白银区、平川区、靖远县、景泰县、会宁县) 娄底市(双峰县、新化县、冷水江市、娄星区、涟源市)
宝鸡市(凤翔区、陇县、麟游县、扶风县、金台区、陈仓区、渭滨区、千阳县、凤县、岐山县、眉县、太白县)
嘉兴市(平湖市、嘉善县、海盐县、桐乡市、海宁市、秀洲区、南湖区)
十堰市(房县、郧西县、郧阳区、茅箭区、丹江口市、竹溪县、张湾区、竹山县)
邯郸市(临漳县、复兴区、曲周县、邱县、广平县、永年区、成安县、肥乡区、丛台区、鸡泽县、峰峰矿区、磁县、武安市、涉县、大名县、馆陶县、邯山区、魏县) 吕梁市(离石区、方山县、交城县、孝义市、中阳县、石楼县、兴县、交口县、临县、汾阳市、柳林县、文水县、岚县)
鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、乌审旗、达拉特旗、康巴什区、东胜区、鄂托克旗、鄂托克前旗、杭锦旗、准格尔旗)
四平市(双辽市、伊通满族自治县、梨树县、铁西区、铁东区)
景德镇市(乐平市、浮梁县、昌江区、珠山区)
亳州市(蒙城县、利辛县、谯城区、涡阳县)
秦皇岛市(昌黎县、青龙满族自治县、卢龙县、海港区、北戴河区、抚宁区、山海关区)
常州市(金坛区、新北区、钟楼区、天宁区、溧阳市、武进区)
郑州市(惠济区、新郑市、登封市、金水区、巩义市、上街区、中原区、新密市、荥阳市、中牟县、管城回族区、二七区)
博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、博乐市、阿拉山口市)
黄石市(阳新县、大冶市、下陆区、黄石港区、西塞山区、铁山区)
兴安盟(突泉县、乌兰浩特市、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)
莆田市(秀屿区、涵江区、荔城区、城厢区、仙游县)
石家庄市(赵县、桥西区、藁城区、高邑县、平山县、井陉县、晋州市、赞皇县、新华区、裕华区、栾城区、正定县、新乐市、灵寿县、井陉矿区、长安区、无极县、鹿泉区、行唐县、元氏县、深泽县、辛集市)
陇南市(文县、宕昌县、礼县、成县、康县、徽县、两当县、武都区、西和县)
哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)
锦州市(太和区、黑山县、北镇市、古塔区、义县、凌海市、凌河区)
洛阳市(栾川县、老城区、宜阳县、偃师区、新安县、西工区、洛宁县、汝阳县、孟津区、洛龙区、涧西区、嵩县、伊川县、瀍河回族区)
湘西土家族苗族自治州(吉首市、永顺县、凤凰县、花垣县、龙山县、泸溪县、古丈县、保靖县)
巴音郭楞蒙古自治州(和静县、焉耆回族自治县、若羌县、库尔勒市、轮台县、且末县、和硕县、博湖县、尉犁县)
海东市(互助土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县)
400电话：123456（点击咨询）
杀青最初指蚂蚁庄园:重温经典，感受双雄对决的热血与激情！各观看免费《今日汇总》《今日发布》
杀青最初指蚂蚁庄园:重温经典，感受双雄对决的热血与激情！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）
杀青最初指蚂蚁庄园:重温经典，感受双雄对决的热血与激情！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
杀青最初指蚂蚁庄园:重温经典，感受双雄对决的热血与激情！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
杀青最初指蚂蚁庄园:重温经典，感受双雄对决的热血与激情！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】
杀青最初指蚂蚁庄园:重温经典，感受双雄对决的热血与激情！电话
7天观看免费人工电话为您、杀青最初指蚂蚁庄园:重温经典，感受双雄对决的热血与激情！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
杀青最初指蚂蚁庄园:重温经典，感受双雄对决的热血与激情！中心2025已更新(今日/推荐)
杀青最初指蚂蚁庄园:重温经典，感受双雄对决的热血与激情！电话区域：
铁岭市(西丰县、清河区、铁岭县、开原市、昌图县、调兵山市、银州区)
朔州市(平鲁区、怀仁市、朔城区、右玉县、应县、山阴县)
菏泽市(东明县、单县、鄄城县、曹县、牡丹区、定陶区、巨野县、郓城县、成武县)
沧州市(河间市、运河区、盐山县、孟村回族自治县、海兴县、新华区、黄骅市、沧县、南皮县、泊头市、肃宁县、献县、任丘市、吴桥县、东光县、青县) 铜陵市(枞阳县、铜官区、义安区、郊区)
武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)
咸阳市(武功县、乾县、泾阳县、礼泉县、彬州市、杨陵区、渭城区、三原县、长武县、秦都区、淳化县、旬邑县、永寿县、兴平市)
上饶市(信州区、横峰县、广丰区、玉山县、鄱阳县、德兴市、万年县、婺源县、弋阳县、余干县、广信区、铅山县)忻州市(代县、神池县、宁武县、忻府区、河曲县、五寨县、静乐县、繁峙县、定襄县、岢岚县、偏关县、五台县、保德县、原平市)
宣城市(宣州区、泾县、广德市、旌德县、绩溪县、郎溪县、宁国市) 衡阳市(蒸湘区、衡东县、衡南县、衡山县、石鼓区、南岳区、衡阳县、祁东县、雁峰区、珠晖区、耒阳市、常宁市)
周口市(商水县、淮阳区、郸城县、太康县、扶沟县、西华县、鹿邑县、川汇区、沈丘县、项城市)
香港特别行政区
通化市(柳河县、梅河口市、二道江区、通化县、集安市、辉南县、东昌区)丽水市(景宁畲族自治县、云和县、龙泉市、庆元县、莲都区、缙云县、松阳县、青田县、遂昌县)
吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)
延安市(黄龙县、洛川县、延长县、宜川县、子长市、吴起县、延川县、黄陵县、志丹县、甘泉县、富县、安塞区、宝塔区)
绥化市(绥棱县、明水县、兰西县、望奎县、海伦市、北林区、庆安县、青冈县、肇东市、安达市)
文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、广南县、富宁县、马关县、砚山县、文山市、丘北县、西畴县)
南阳市(西峡县、南召县、卧龙区、邓州市、桐柏县、淅川县、社旗县、镇平县、新野县、方城县、内乡县、唐河县、宛城区)
深圳市(盐田区、宝安区、福田区、罗湖区、光明区、龙岗区、南山区、龙华区、坪山区)
枣庄市(滕州市、峄城区、台儿庄区、市中区、薛城区、山亭区)
呼和浩特市(托克托县、赛罕区、回民区、新城区、玉泉区、清水河县、和林格尔县、土默特左旗、武川县)
银川市(西夏区、贺兰县、灵武市、金凤区、兴庆区、永宁县)
益阳市(资阳区、赫山区、安化县、南县、桃江县、沅江市)
衡水市(冀州区、武强县、深州市、饶阳县、枣强县、阜城县、景县、武邑县、故城县、安平县、桃城区)
济源市
日喀则市(岗巴县、吉隆县、江孜县、亚东县、白朗县、定结县、仁布县、南木林县、谢通门县、昂仁县、萨嘎县、定日县、桑珠孜区、拉孜县、聂拉木县、仲巴县、萨迦县、康马县)
遵义市(道真仡佬族苗族自治县、余庆县、正安县、绥阳县、仁怀市、播州区、习水县、湄潭县、红花岗区、凤冈县、桐梓县、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、汇川区)
张掖市(民乐县、临泽县、高台县、肃南裕固族自治县、山丹县、甘州区)
玉树藏族自治州(称多县、囊谦县、玉树市、治多县、杂多县、曲麻莱县)
近期，公司发布2024年年度报告以及2025年一季报。2024年公司实现营业收入16.1亿元，同比+8.5%；实现归母净利润45.1亿元，同比+2.5%。2025年一季度公司实现营业收入3.6亿元，同比+41.2%；实现归母净利润14.8亿元，同比+16.2%。
根据公司披露的数据，雅砻江水电2024年实现净利润82.7亿元，同比-4.5%。2024年前三季度雅砻江水电实现净利润79.67亿元，对应Q4净利润约3亿元。24年Q4雅砻江净利润相较于23年同期同比下滑约77%。从经营层面看，2024年Q4雅砻江水电发电量和上网电价分别为210.7亿千瓦时和0.296元/千瓦时，分别同比下降5.45%和5.43%。我们推测24年四季度发电量和上网电价的下滑是雅砻江水电单季度利润下滑的部分原因。
2024年Q4，川投能源由雅砻江水电带来的投资收益同比减少约4.8亿元，公司24Q4归母净利润0.86亿元，同比降低84.6%。公司全年实现归母净利润45.1亿元，同比+2.5%。
①控股方面，银江水电站首台机组已于2025年1月1日投产，该电站装机容量39万千瓦，多年平均发电量15.7/18.3亿千瓦时（龙盘建成前/后）。2025年Q1公司控股企业累计完成发电量9.6亿千瓦时，同比增长22%。新机组投产叠加发电量的增长，带动公司25Q1收入同比+41.2%，控股子公司利润同比增加0.86亿元；
②参股方面，雅砻江Q1或实现量价增长。电量方面，两河口电站2024年10月首次蓄满，为2025年枯期发电打下良好基础；电价方面，四川省2025年电力交易取消综合一口价，我们推测省内枯水期交易电价或因此有所提升。根据公司25年Q1披露的投资收益数据，我们推测雅砻江水电Q1业绩约28-28.6亿元，同比增长约9-11%。
由于24年雅砻江水电利润有一定下滑，略下调盈利预期，预计2025-2027年公司可实现归母净利润50.8/52.8/55.4亿元（25/26年前值53.6/55.6亿元），对应PE16.1/15.5/14.8x，维持“买入”评级。