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海口市(龙华区、美兰区、琼山区、秀英区)

汕尾市(陆丰市、城区、陆河县、海丰县)

衡水市(安平县、景县、故城县、阜城县、枣强县、深州市、冀州区、武邑县、武强县、饶阳县、桃城区)

秦皇岛市(山海关区、海港区、昌黎县、抚宁区、青龙满族自治县、北戴河区、卢龙县)  三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)

茂名市(化州市、茂南区、电白区、高州市、信宜市)

南宁市(邕宁区、武鸣区、青秀区、宾阳县、西乡塘区、江南区、良庆区、隆安县、横州市、上林县、兴宁区、马山县)

贵阳市(息烽县、清镇市、花溪区、白云区、南明区、修文县、乌当区、云岩区、观山湖区、开阳县)

聊城市(茌平区、阳谷县、东昌府区、冠县、临清市、高唐县、莘县、东阿县)  商丘市(虞城县、民权县、梁园区、夏邑县、睢阳区、宁陵县、柘城县、永城市、睢县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

太原市(小店区、阳曲县、杏花岭区、古交市、晋源区、万柏林区、尖草坪区、清徐县、迎泽区、娄烦县)

大同市(阳高县、云州区、浑源县、云冈区、广灵县、新荣区、灵丘县、天镇县、平城区、左云县)

杭州市(淳安县、西湖区、上城区、临安区、富阳区、桐庐县、建德市、拱墅区、钱塘区、萧山区、临平区、余杭区、滨江区)

邵阳市(隆回县、北塔区、邵阳县、城步苗族自治县、新邵县、绥宁县、邵东市、新宁县、洞口县、双清区、武冈市、大祥区)

惠州市(惠阳区、惠东县、惠城区、龙门县、博罗县)

益阳市(赫山区、安化县、桃江县、南县、沅江市、资阳区)

延安市(延川县、延长县、志丹县、黄陵县、洛川县、子长市、宝塔区、宜川县、甘泉县、安塞区、富县、吴起县、黄龙县)

海东市(乐都区、互助土族自治县、平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县)

衢州市(江山市、衢江区、常山县、柯城区、龙游县、开化县)

昌都市(芒康县、边坝县、类乌齐县、贡觉县、八宿县、江达县、察雅县、丁青县、洛隆县、卡若区、左贡县)

包头市(昆都仑区、石拐区、白云鄂博矿区、固阳县、九原区、青山区、土默特右旗、东河区、达尔罕茂明安联合旗)

辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)

成都市(金堂县、郫都区、简阳市、新都区、金牛区、武侯区、新津区、青白江区、蒲江县、双流区、大邑县、成华区、邛崃市、都江堰市、崇州市、彭州市、龙泉驿区、温江区、锦江区、青羊区)

赤峰市(巴林左旗、克什克腾旗、松山区、喀喇沁旗、巴林右旗、翁牛特旗、宁城县、林西县、阿鲁科尔沁旗、红山区、元宝山区、敖汉旗)

丽水市(缙云县、云和县、遂昌县、青田县、景宁畲族自治县、庆元县、莲都区、龙泉市、松阳县)

南京市(玄武区、建邺区、栖霞区、溧水区、浦口区、六合区、秦淮区、雨花台区、江宁区、鼓楼区、高淳区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

六盘水市(水城区、盘州市、钟山区、六枝特区)

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佛山市(南海区、三水区、禅城区、高明区、顺德区)

芜湖市(繁昌区、南陵县、鸠江区、湾沚区、弋江区、镜湖区、无为市)

鸡西市(鸡东县、密山市、滴道区、麻山区、鸡冠区、城子河区、恒山区、虎林市、梨树区)

漳州市(诏安县、南靖县、龙海区、漳浦县、龙文区、平和县、长泰区、芗城区、东山县、云霄县、华安县)  丽江市(华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区、扎赉诺尔区、根河市、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、阿荣旗、牙克石市)

新疆维吾尔自治区

常州市(武进区、新北区、溧阳市、金坛区、钟楼区、天宁区)保定市(高碑店市、容城县、清苑区、曲阳县、满城区、安新县、涞水县、蠡县、阜平县、竞秀区、定州市、涞源县、易县、定兴县、顺平县、望都县、徐水区、高阳县、唐县、博野县、涿州市、雄县、安国市、莲池区)

抚州市(临川区、资溪县、崇仁县、宜黄县、南丰县、金溪县、广昌县、南城县、黎川县、乐安县、东乡区)  辽阳市(灯塔市、宏伟区、文圣区、太子河区、弓长岭区、辽阳县、白塔区)

日喀则市(谢通门县、聂拉木县、康马县、萨迦县、亚东县、定结县、萨嘎县、桑珠孜区、吉隆县、南木林县、昂仁县、岗巴县、定日县、白朗县、仁布县、江孜县、拉孜县、仲巴县)

舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)

临沧市(镇康县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、云县、永德县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县)临汾市(翼城县、古县、霍州市、隰县、襄汾县、蒲县、曲沃县、浮山县、大宁县、永和县、汾西县、乡宁县、安泽县、吉县、洪洞县、侯马市、尧都区)

石家庄市(井陉矿区、长安区、辛集市、元氏县、井陉县、行唐县、晋州市、正定县、赵县、裕华区、无极县、平山县、桥西区、藁城区、新华区、赞皇县、灵寿县、栾城区、高邑县、新乐市、深泽县、鹿泉区)

郴州市(桂阳县、永兴县、北湖区、安仁县、苏仙区、宜章县、嘉禾县、资兴市、桂东县、临武县、汝城县)

新余市(渝水区、分宜县)

荆州市(监利市、洪湖市、公安县、江陵县、石首市、荆州区、松滋市、沙市区)

宜宾市(南溪区、屏山县、筠连县、珙县、江安县、叙州区、长宁县、翠屏区、高县、兴文县)

遂宁市(大英县、射洪市、安居区、蓬溪县、船山区)

蚌埠市(淮上区、五河县、怀远县、固镇县、禹会区、蚌山区、龙子湖区)

枣庄市(山亭区、台儿庄区、滕州市、薛城区、市中区、峄城区)

安康市(汉滨区、宁陕县、镇坪县、旬阳市、岚皋县、平利县、石泉县、紫阳县、汉阴县、白河县)

沈阳市(大东区、铁西区、法库县、和平区、浑南区、康平县、苏家屯区、沈河区、新民市、皇姑区、于洪区、辽中区、沈北新区)

承德市(围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、隆化县、承德县、兴隆县、平泉市、滦平县、丰宁满族自治县、双滦区、宽城满族自治县、双桥区)

台州市(天台县、三门县、椒江区、黄岩区、临海市、路桥区、温岭市、仙居县、玉环市)

北京市(西城区、海淀区、大兴区、房山区、怀柔区、石景山区、昌平区、延庆区、丰台区、朝阳区、东城区、门头沟区、通州区、平谷区、顺义区、密云区)

威海市(环翠区、文登区、荣成市、乳山市)

株洲市(渌口区、石峰区、醴陵市、炎陵县、攸县、芦淞区、茶陵县、荷塘区、天元区)

铜川市(王益区、耀州区、印台区、宜君县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。