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丽水市(庆元县、莲都区、青田县、松阳县、缙云县、景宁畲族自治县、云和县、龙泉市、遂昌县)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、凤庆县、镇康县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、永德县、云县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

漯河市(召陵区、源汇区、舞阳县、临颍县、郾城区)  阿里地区(措勤县、普兰县、噶尔县、日土县、革吉县、改则县、札达县)

渭南市(合阳县、澄城县、大荔县、临渭区、富平县、华阴市、华州区、白水县、蒲城县、韩城市、潼关县)

江门市(恩平市、开平市、江海区、鹤山市、新会区、蓬江区、台山市)

柳州市(鹿寨县、柳南区、融安县、三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳北区、鱼峰区、城中区、柳城县、柳江区)

秦皇岛市(昌黎县、海港区、山海关区、青龙满族自治县、抚宁区、北戴河区、卢龙县)  西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、贵定县、长顺县、独山县、罗甸县、平塘县、荔波县、龙里县、福泉市、惠水县、瓮安县、都匀市)

吕梁市(兴县、方山县、中阳县、石楼县、岚县、离石区、文水县、孝义市、交口县、柳林县、交城县、汾阳市、临县)

周口市(沈丘县、西华县、川汇区、商水县、鹿邑县、项城市、郸城县、扶沟县、太康县、淮阳区)

达州市(渠县、万源市、大竹县、通川区、达川区、开江县、宣汉县)

钦州市(钦南区、钦北区、灵山县、浦北县)

朝阳市(朝阳县、北票市、双塔区、龙城区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县)

十堰市(茅箭区、郧西县、丹江口市、张湾区、竹溪县、竹山县、房县、郧阳区)

重庆市(永川区、大渡口区、万州区、丰都县、梁平区、忠县、南岸区、秀山土家族苗族自治县、北碚区、巫山县、垫江县、九龙坡区、城口县、巫溪县、渝中区、石柱土家族自治县、渝北区、荣昌区、沙坪坝区、长寿区、綦江区、酉阳土家族苗族自治县、巴南区、江津区、涪陵区、武隆区、江北区、南川区、云阳县、奉节县、合川区、大足区、潼南区、黔江区、铜梁区、璧山区、彭水苗族土家族自治县、开州区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

宜昌市(长阳土家族自治县、秭归县、枝江市、兴山县、西陵区、远安县、五峰土家族自治县、当阳市、宜都市、伍家岗区、夷陵区、猇亭区、点军区)

河源市(连平县、和平县、源城区、东源县、紫金县、龙川县)

雅安市(天全县、宝兴县、雨城区、石棉县、芦山县、荥经县、名山区、汉源县)

鸡西市(滴道区、密山市、虎林市、城子河区、恒山区、鸡东县、鸡冠区、麻山区、梨树区)

日照市(岚山区、五莲县、东港区、莒县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、奇台县、呼图壁县、玛纳斯县、昌吉市、阜康市、木垒哈萨克自治县)

咸阳市(长武县、三原县、兴平市、秦都区、渭城区、永寿县、武功县、乾县、礼泉县、淳化县、旬邑县、彬州市、杨陵区、泾阳县)

宜宾市(屏山县、叙州区、兴文县、江安县、筠连县、珙县、高县、长宁县、南溪区、翠屏区)

赤峰市(宁城县、巴林左旗、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗、翁牛特旗、巴林右旗、元宝山区、敖汉旗、红山区、林西县、松山区)

茂名市(高州市、化州市、电白区、茂南区、信宜市)

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台州市(路桥区、椒江区、仙居县、天台县、黄岩区、温岭市、三门县、玉环市、临海市)

巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特前旗、五原县、乌拉特后旗、杭锦后旗、临河区、乌拉特中旗)

孝感市(安陆市、云梦县、大悟县、孝昌县、应城市、孝南区、汉川市)

黄山市(休宁县、歙县、黟县、屯溪区、徽州区、祁门县、黄山区)  黄石市(西塞山区、铁山区、下陆区、阳新县、大冶市、黄石港区)

拉萨市(曲水县、墨竹工卡县、城关区、尼木县、达孜区、当雄县、堆龙德庆区、林周县)

揭阳市(揭东区、揭西县、普宁市、惠来县、榕城区)

衢州市(龙游县、柯城区、开化县、常山县、江山市、衢江区)三明市(宁化县、沙县区、三元区、尤溪县、清流县、大田县、永安市、建宁县、泰宁县、明溪县、将乐县)

长治市(长子县、武乡县、上党区、沁县、潞州区、壶关县、黎城县、沁源县、潞城区、襄垣县、平顺县、屯留区)  张家界市(慈利县、武陵源区、永定区、桑植县)

六安市(叶集区、霍山县、霍邱县、金寨县、裕安区、舒城县、金安区)

遂宁市(大英县、蓬溪县、船山区、射洪市、安居区)

南通市(崇川区、启东市、如东县、如皋市、海门区、海安市、通州区)肇庆市(鼎湖区、广宁县、封开县、怀集县、端州区、高要区、德庆县、四会市)

濮阳市(清丰县、台前县、华龙区、南乐县、范县、濮阳县)

汕尾市(陆丰市、城区、陆河县、海丰县)

福州市(罗源县、晋安区、连江县、福清市、台江区、永泰县、平潭县、闽清县、仓山区、长乐区、马尾区、闽侯县、鼓楼区)

运城市(闻喜县、永济市、夏县、平陆县、河津市、稷山县、万荣县、芮城县、绛县、新绛县、临猗县、盐湖区、垣曲县)

固原市(泾源县、原州区、彭阳县、西吉县、隆德县)

梧州市(万秀区、岑溪市、长洲区、蒙山县、苍梧县、藤县、龙圩区)

梅州市(梅江区、蕉岭县、兴宁市、平远县、梅县区、五华县、丰顺县、大埔县)

亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)

无锡市(滨湖区、新吴区、江阴市、锡山区、惠山区、梁溪区、宜兴市)

岳阳市(岳阳县、湘阴县、岳阳楼区、云溪区、汨罗市、平江县、君山区、华容县、临湘市)

延边朝鲜族自治州(图们市、敦化市、龙井市、延吉市、汪清县、安图县、珲春市、和龙市)

乌兰察布市(商都县、察哈尔右翼中旗、卓资县、化德县、四子王旗、兴和县、察哈尔右翼后旗、凉城县、集宁区、丰镇市、察哈尔右翼前旗)

湘潭市(湘潭县、韶山市、湘乡市、岳塘区、雨湖区)

丽江市(古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县)

抚州市(广昌县、南城县、宜黄县、南丰县、崇仁县、资溪县、金溪县、东乡区、临川区、乐安县、黎川县)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。