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盘锦市(大洼区、兴隆台区、双台子区、盘山县)

钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)

菏泽市(鄄城县、东明县、定陶区、郓城县、曹县、巨野县、单县、牡丹区、成武县)

白山市(浑江区、临江市、靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县、江源区)  兴安盟(科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、突泉县、阿尔山市、扎赉特旗)

丹东市(凤城市、振安区、宽甸满族自治县、振兴区、元宝区、东港市)

六盘水市(六枝特区、盘州市、水城区、钟山区)

宁波市(宁海县、象山县、奉化区、鄞州区、江北区、北仑区、镇海区、慈溪市、余姚市、海曙区)

常州市(天宁区、金坛区、溧阳市、钟楼区、武进区、新北区)  绵阳市(北川羌族自治县、盐亭县、梓潼县、平武县、江油市、安州区、游仙区、三台县、涪城区)

佳木斯市(东风区、桦南县、同江市、前进区、向阳区、桦川县、富锦市、郊区、抚远市、汤原县)

凉山彝族自治州(金阳县、盐源县、冕宁县、会理市、美姑县、宁南县、越西县、普格县、喜德县、木里藏族自治县、甘洛县、昭觉县、西昌市、布拖县、德昌县、雷波县、会东县)

揭阳市(惠来县、榕城区、揭东区、揭西县、普宁市)

抚顺市(新宾满族自治县、东洲区、抚顺县、顺城区、望花区、清原满族自治县、新抚区)

丽水市(莲都区、龙泉市、遂昌县、松阳县、青田县、缙云县、景宁畲族自治县、庆元县、云和县)

漯河市(召陵区、源汇区、舞阳县、郾城区、临颍县)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、二连浩特市、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、镶黄旗、苏尼特右旗、太仆寺旗、多伦县、正镶白旗)

雅安市(荥经县、石棉县、宝兴县、名山区、雨城区、汉源县、芦山县、天全县)

镇江市(扬中市、丹阳市、丹徒区、京口区、润州区、句容市)

金昌市(永昌县、金川区)

海东市(化隆回族自治县、民和回族土族自治县、平安区、乐都区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县)

黄石市(下陆区、黄石港区、阳新县、大冶市、西塞山区、铁山区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

嘉峪关市

淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)

广元市(朝天区、旺苍县、苍溪县、昭化区、青川县、剑阁县、利州区)

云浮市(罗定市、云城区、郁南县、云安区、新兴县)

阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)

广西壮族自治区

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佛山市(禅城区、南海区、三水区、高明区、顺德区)

喀什地区(巴楚县、疏勒县、英吉沙县、疏附县、喀什市、岳普湖县、叶城县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、麦盖提县、莎车县)

萍乡市(莲花县、湘东区、芦溪县、上栗县、安源区)

清远市(连南瑶族自治县、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、连州市、阳山县、英德市、清新区、清城区)  达州市(开江县、通川区、达川区、万源市、渠县、宣汉县、大竹县)

晋中市(太谷区、寿阳县、左权县、祁县、介休市、灵石县、榆次区、平遥县、榆社县、昔阳县、和顺县)

杭州市(萧山区、临平区、余杭区、西湖区、上城区、钱塘区、桐庐县、滨江区、淳安县、富阳区、拱墅区、临安区、建德市)

济源市通化市(通化县、辉南县、二道江区、集安市、梅河口市、东昌区、柳河县)

蚌埠市(淮上区、禹会区、固镇县、怀远县、蚌山区、龙子湖区、五河县)  马鞍山市(和县、花山区、当涂县、雨山区、博望区、含山县)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区)

乌鲁木齐市(水磨沟区、头屯河区、达坂城区、乌鲁木齐县、米东区、沙依巴克区、新市区、天山区)

沧州市(运河区、盐山县、河间市、东光县、泊头市、黄骅市、任丘市、献县、孟村回族自治县、吴桥县、青县、海兴县、南皮县、肃宁县、新华区、沧县)仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

拉萨市(当雄县、堆龙德庆区、尼木县、墨竹工卡县、达孜区、城关区、林周县、曲水县)

安阳市(内黄县、安阳县、龙安区、北关区、汤阴县、林州市、滑县、文峰区、殷都区)

保定市(易县、阜平县、顺平县、曲阳县、望都县、蠡县、定兴县、涿州市、高阳县、竞秀区、涞源县、清苑区、博野县、莲池区、徐水区、容城县、满城区、定州市、涞水县、高碑店市、唐县、雄县、安国市、安新县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、天峻县、乌兰县、德令哈市、都兰县、茫崖市)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、三都水族自治县、贵定县、惠水县、都匀市、荔波县、独山县、福泉市、平塘县、瓮安县、龙里县、罗甸县)

广州市(花都区、增城区、黄埔区、南沙区、越秀区、荔湾区、海珠区、从化区、天河区、番禺区、白云区)

甘南藏族自治州(玛曲县、临潭县、迭部县、舟曲县、夏河县、碌曲县、卓尼县、合作市)

延安市(延川县、洛川县、宜川县、黄陵县、子长市、志丹县、宝塔区、黄龙县、甘泉县、富县、安塞区、延长县、吴起县)

梧州市(万秀区、蒙山县、长洲区、岑溪市、藤县、苍梧县、龙圩区)

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吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、同心县、盐池县、利通区)

大庆市(红岗区、肇州县、让胡路区、龙凤区、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、林甸县、萨尔图区)

葫芦岛市(绥中县、南票区、兴城市、建昌县、龙港区、连山区)

大连市(庄河市、瓦房店市、旅顺口区、金州区、中山区、西岗区、甘井子区、长海县、沙河口区、普兰店区)

绍兴市(越城区、上虞区、诸暨市、柯桥区、嵊州市、新昌县)

鹤岗市(南山区、萝北县、向阳区、绥滨县、兴山区、兴安区、东山区、工农区)

海南瑞泽04月17日DDE大单资金(主力资金)净流入571.39万元，两市排名807/5148。近3日海南瑞泽主力资金持续流入，3日共净流入1292.62万元。

【投顾分析】

该股今日DDE大单净额为正，且最近3日均量亦为正，表明近期主力资金买入居多，主力资金短期处于流入趋势；投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：木

　　近日，圣农发展发布了2024年财报。从财报数据来看，圣农发展营收增长仍略显乏力，2024年在销售费用同比增长29.95%，营收却仅微增0.53%。值得关注的是，2024年C端业务增长尚可观，该业务营收同比+23.4%，整体营收增长乏力或受B端业务影响。除此之外，公司的高债务压力仍未缓解，报告期内公司短期债务与货币资金缺口进一步放大。

　　在营收增长乏力、资金链承压的情况下，圣农发展大手笔关联收购仍值得关注。近日，公司再以11.26亿元收购太阳谷剩余54%的股权，以实现全资控股。短期内，标的公司增值14亿，公司董秘提前入股再出售转让获利超4000万引争议。

　　销售费用高增下营收增长仍乏力、或受B端业务影响较大短债货币资金压力较大

　　圣农发展是亚洲最大白羽肉鸡公司圣农集团的，建立了白羽肉鸡全产业链，其主营业务涵盖自主育种、种鸡养殖、种蛋孵化、饲料加工等多个环节。

　　受鸡价的周期性波动和原材料端饲料成本波动影响，圣农发展的业绩表现较为波动，2020-2024年，圣农发展营收分别为137.45亿元、144.78亿元、168.17亿元、184.87亿元、185.86，分别同比变动-5.59%、5.34%、16.15%、9.93%、0.53%；归母净利润分别20.41亿元、4.48亿元、4.11亿元、6.64亿元、7.24亿元，分别同比变动-50.12%、-78.04%、-8.33%、61.66%、9.03%。

　　值得关注的是，圣农发展过去以B端餐饮客户为主，但近年来加速布局C端零售市场，推出自有品牌（如“圣农”“嘟嘟翅”“脆皮炸鸡”等），并通过广告投放、社交媒体营销提升品牌认知度等。这样也就使得公司销售费用持续走高，2021年-2024年，公司的销售费用分别为3.06亿元、3.83亿元、4.72亿元、6.14亿元，分别同比增长41.3%、25.42%、23.21%、29.95%。2024年，公司C端业务收入同比增长23.4%。

　　C端业务收入同比增23.4%的情况下，公司整体收入增长却仅为0.53%。这或说明公司B端业务增长难容乐观。

　　除此之外，公司的资金状况同样值得关注，截至2024年底，公司的资产负债率为50%。报告期内公司短期债务与货币资金缺口进一步放大，截至2024年底，圣农发展短期债务合计63.18亿元，其中包含短期借款49.22亿元、应付票据11.36亿元及一年内到期的非流动负债2.6亿元。然而，公司的货币资金仅为7.54亿元，二者缺口近55.64亿元。

　　同时，圣农发展庞大的债务也在严重侵蚀其利润水平。2024年，公司利息费用合计2.25亿元，公司的归母净利润仅为7.24亿元。在公司资金链承受加大压力的同时，圣农发展仍选择高溢价关联收购，这对于公司而言到底是风险更大一些，还是机遇更大一些呢？

　　高溢价关联收购、标的一年增值约14亿元董秘提前入股获利超4000万

　　圣农发展对于太阳谷的收购案，因高溢价、董秘提前入股、标的公司一年内估值增值较多等原因，受到广泛的关注。太阳谷及旗下子公司业务范围从上游父母代种鸡养殖延伸至商品代白羽肉鸡的标准化养殖、现代化屠宰及高附加值食品深加工，实现了白羽肉鸡全产业链覆盖。产品主要是以白羽肉鸡为原材料生产的一系列产品，包括白肉、调理品及深加工的熟食。

　　2023年11月，圣农发展以约2.5亿元受让太阳谷46%股权，同时以约0.67亿元投资太阳谷公司的可转股债权。2025年4月，圣农发展宣布以11.26亿元收购安徽太阳谷剩余54%股权，实现对其100%控股。此次交易完成后，太阳谷将完全纳入圣农发展的合并财务报表范围。

　　对于分两次并购，圣农发展称，上市公司前期先投资参股标的公司，用以筛选、储备和孵化优质的并购标的，化解在投资控股前的培育风险，待条件成熟后再将优质并购标的资产完整注入上市公司。对于圣农发展此说法，很多投资者似乎并不买单。

　　首先，标的公司连续多年亏损，首次扭亏后估值在短期内大幅提升，合理性存疑。2023年，圣农发展首次出手时，太阳谷估值约5.4亿元。此次，标的公司估值已增长至20.85亿元。截至2024年底，太阳谷总资产约为16.88亿元、净资产约7.63亿元，而本次交易太阳谷的估值较净资产增值173.48%。这也就是说，标的公司太阳谷的估值在一年时间里约增加了14亿元，一年内估值翻了近3倍。

　　值得关注的是，标的公司太阳谷2022、2023年分别亏损4.4亿元、3.8亿元，受圣农发展管理赋能与成本优化影响，公司2024年扭亏为盈，净利润为1.7亿元。标的公司连续多年亏损，刚扭亏，盈利是否可持续尚未确定的情况下，就给予如此高的估值，是否合理存疑。

　　其次，董秘提前入股，一年获利超4000万。圣农发展入股太阳谷时，公司董秘廖俊杰出资1625.40万元受让了太阳谷3%股权，并出资438万元购买可转股债权。如今，随着圣农发展推进对太阳谷的全资收购，廖俊杰以6225万元的价格退出，约一年时间便获利超过4000万元。