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固原市(彭阳县、原州区、隆德县、泾源县、西吉县)
兰州市(皋兰县、七里河区、红古区、榆中县、永登县、城关区、安宁区、西固区)
蚌埠市(五河县、龙子湖区、禹会区、怀远县、淮上区、蚌山区、固镇县)
厦门市(翔安区、同安区、湖里区、海沧区、思明区、集美区)
陇南市(成县、武都区、两当县、文县、宕昌县、西和县、徽县、康县、礼县)
德州市(乐陵市、夏津县、宁津县、庆云县、平原县、陵城区、临邑县、德城区、禹城市、齐河县、武城县)
宿州市(砀山县、萧县、埇桥区、泗县、灵璧县)
克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区)
辽阳市(宏伟区、灯塔市、太子河区、文圣区、弓长岭区、白塔区、辽阳县)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)
昌都市(丁青县、类乌齐县、芒康县、八宿县、察雅县、贡觉县、洛隆县、江达县、边坝县、卡若区、左贡县)
安阳市(林州市、龙安区、内黄县、安阳县、文峰区、汤阴县、殷都区、滑县、北关区)
宝鸡市(眉县、金台区、岐山县、凤县、凤翔区、太白县、麟游县、陇县、渭滨区、陈仓区、扶风县、千阳县)
贵阳市(乌当区、清镇市、修文县、花溪区、息烽县、南明区、开阳县、观山湖区、云岩区、白云区)
银川市(贺兰县、灵武市、金凤区、永宁县、西夏区、兴庆区)
哈尔滨市(方正县、呼兰区、道里区、香坊区、松北区、尚志市、通河县、五常市、南岗区、依兰县、巴彦县、延寿县、阿城区、宾县、双城区、道外区、木兰县、平房区)
眉山市(丹棱县、东坡区、青神县、彭山区、洪雅县、仁寿县)
益阳市(南县、赫山区、桃江县、资阳区、沅江市、安化县)
文山壮族苗族自治州(广南县、丘北县、富宁县、马关县、砚山县、西畴县、麻栗坡县、文山市)
梅州市(蕉岭县、平远县、梅江区、大埔县、丰顺县、梅县区、兴宁市、五华县)
海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)
铜仁市(德江县、玉屏侗族自治县、思南县、石阡县、沿河土家族自治县、碧江区、万山区、江口县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县)
五指山市(东方市、琼海市、澄迈县、万宁市、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、临高县、文昌市、定安县、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县)
武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)
南充市(顺庆区、西充县、南部县、营山县、嘉陵区、仪陇县、阆中市、蓬安县、高坪区)
阳泉市(矿区、郊区、盂县、平定县、城区)
昭通市(大关县、鲁甸县、威信县、巧家县、彝良县、镇雄县、水富市、盐津县、昭阳区、永善县、绥江县)
青岛市(黄岛区、莱西市、即墨区、平度市、市南区、崂山区、胶州市、李沧区、城阳区、市北区)
衡阳市(蒸湘区、南岳区、衡山县、衡阳县、常宁市、衡东县、珠晖区、雁峰区、石鼓区、耒阳市、衡南县、祁东县)
沧州市(新华区、运河区、任丘市、吴桥县、泊头市、东光县、青县、肃宁县、孟村回族自治县、沧县、南皮县、河间市、献县、海兴县、黄骅市、盐山县)
松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市、宁江区、长岭县)
潍坊市(临朐县、安丘市、奎文区、青州市、诸城市、坊子区、寒亭区、高密市、昌邑市、寿光市、潍城区、昌乐县)
徐州市(铜山区、沛县、新沂市、邳州市、睢宁县、泉山区、丰县、贾汪区、鼓楼区、云龙区)
金华市(义乌市、兰溪市、磐安县、武义县、浦江县、婺城区、东阳市、金东区、永康市)
湘潭市(韶山市、湘乡市、岳塘区、湘潭县、雨湖区)
廊坊市(安次区、广阳区、固安县、永清县、香河县、三河市、霸州市、大厂回族自治县、文安县、大城县)
亳州市(谯城区、涡阳县、利辛县、蒙城县)
贵港市(桂平市、平南县、港北区、港南区、覃塘区)
肇庆市(怀集县、高要区、鼎湖区、端州区、四会市、广宁县、德庆县、封开县)
郴州市(北湖区、永兴县、桂阳县、桂东县、临武县、汝城县、资兴市、嘉禾县、苏仙区、宜章县、安仁县)
咸阳市(彬州市、旬邑县、武功县、秦都区、三原县、永寿县、乾县、礼泉县、泾阳县、渭城区、长武县、杨陵区、兴平市、淳化县)
商丘市(永城市、柘城县、睢县、梁园区、宁陵县、虞城县、民权县、睢阳区、夏邑县)
石家庄市(高邑县、长安区、灵寿县、鹿泉区、赞皇县、井陉县、桥西区、井陉矿区、元氏县、新华区、深泽县、新乐市、行唐县、藁城区、晋州市、正定县、裕华区、无极县、辛集市、赵县、栾城区、平山县)
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吴忠市(同心县、红寺堡区、利通区、盐池县、青铜峡市)
安康市(石泉县、岚皋县、紫阳县、宁陕县、白河县、平利县、汉滨区、汉阴县、旬阳市、镇坪县)
茂名市(茂南区、化州市、电白区、信宜市、高州市)
抚州市(南城县、广昌县、崇仁县、乐安县、临川区、东乡区、黎川县、资溪县、南丰县、宜黄县、金溪县)
大连市(金州区、西岗区、旅顺口区、瓦房店市、中山区、长海县、普兰店区、沙河口区、庄河市、甘井子区)
张掖市(高台县、肃南裕固族自治县、民乐县、甘州区、临泽县、山丹县)
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上饶市(鄱阳县、铅山县、德兴市、广丰区、弋阳县、婺源县、信州区、横峰县、玉山县、广信区、万年县、余干县)
三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)
嘉兴市(平湖市、秀洲区、嘉善县、桐乡市、海宁市、海盐县、南湖区)
三沙市(西沙区、南沙区)
渭南市(大荔县、华阴市、富平县、白水县、潼关县、韩城市、蒲城县、华州区、合阳县、临渭区、澄城县)
葫芦岛市(南票区、绥中县、兴城市、龙港区、连山区、建昌县)
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儋州市
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)
铁岭市(铁岭县、银州区、西丰县、昌图县、清河区、调兵山市、开原市)
防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)
河池市(南丹县、凤山县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、金城江区、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、宜州区、天峨县、东兰县)
朝阳市(北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、建平县、凌源市、朝阳县、龙城区)
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双鸭山市(岭东区、集贤县、四方台区、宝清县、饶河县、宝山区、友谊县、尖山区)
鄂尔多斯市(康巴什区、鄂托克旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、东胜区、杭锦旗、准格尔旗、乌审旗、达拉特旗)
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凉山彝族自治州(宁南县、甘洛县、喜德县、昭觉县、雷波县、会理市、普格县、盐源县、布拖县、木里藏族自治县、金阳县、会东县、西昌市、冕宁县、越西县、德昌县、美姑县)
巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、焉耆回族自治县、尉犁县、若羌县、和硕县、轮台县、且末县、和静县、库尔勒市)
一纸天价罚单再次揭开医药行业价格操纵的冰山一角。4月23日，仙琚制药（002332.SZ）在年报中披露，因涉嫌地塞米松磷酸钠原料药价格垄断，公司拟被天津市市场监管委员会罚没1.95亿元。这场涉及临床常用药的“价格过山车”事件，暴露出集采时代原料药市场的监管风暴正在升级。
垄断罚单直击核心产品
根据处罚决定，1.95亿元罚没金额包含没收违法所得2375万元及2023年销售额8%的罚款1.72亿元。作为公司核心产品线，地塞米松磷酸钠系列贡献了仙琚制药重要营收，此次处罚直接影响其全年净利润3.97亿元，同比骤降29.46%。年报显示，公司已计提相关损失，但未就事件作出实质性回应。
价格波动惊现1455%暴涨
这款国家医保甲类药品的异常价格轨迹引发关注。2022年11月至2023年1月期间，国药控股黔东南州公司将该药销售价从0.63元/支飙升至9.8元/支，涨幅高达1455%。而在辽宁集采平台，仙琚制药同规格产品价格更经历“21.84元、17.82元、1.87元”的断崖式下跌，降幅超91%。价格剧烈波动背后，原料药供应端的操控嫌疑浮出水面。
集采落标加速行业洗牌
第九批国家集采中，地塞米松磷酸钠注射液最低中标价2.3元/盒，而仙琚制药未能入围。随着集采常态化，公司年报坦承包括该产品在内的多款制剂销售收入持续下滑。目前该原料药市场已形成7家持证企业的竞争格局，集采机制正在重塑行业利润分配模式。
监管利剑高悬
本次处罚是继2023年国家市场监管总局通报哄抬药价案后的又一记重拳。值得关注的是，处罚依据首次采用“销售额比例罚则”，相较于国药黔东南70万元罚款，监管力度显著升级。业内分析认为，在医保控费主基调下，原料药领域反垄断执法将成常态，拥有市场支配地位的企业面临更高合规成本。
面对1.95亿罚单和集采双重压力，仙琚制药在年报中明确将调整产品结构。但这场风波揭示的深层问题——如何在保障药品可及性与维持企业合理利润间找到平衡，仍将是整个行业亟待破解的难题。
本文结合AI工具生成
来源：商学院
显然，安踏正在寻找和孵化“下一个FILA”，新的“增长极”可能是始祖鸟、迪桑特、可隆，也有可能是刚刚拿下的狼爪。
文｜刘青青
封面|视觉中国
“并购狂魔”又出手了。4月10日，安踏宣布以2.9亿美元全资收购德国户外品牌JackWolfskin（狼爪）。
图源：安踏公告
安踏方面对《商学院》杂志表示：“交易完成后，狼爪这一拥有44年历史的欧洲户外标杆品牌，将与安踏现有品牌矩阵形成深度协同，在技术研发、全球市场布局及可持续发展领域开启全新想象空间。”
通过接连收购各大国际品牌，安踏获得一张张“市场通行证”，打开海外市场。
从意大利时尚运动品牌FILA，到面对俄罗斯以及东欧市场的斯普兰迪；从日本滑雪品牌迪桑特，到韩国登山设备品牌可隆体育；从芬兰户外顶奢始祖鸟（Arc’teryx），到法国山地户外越野品牌萨洛蒙（Salomon）；从美国网球装备品牌威尔胜（Wilson），到北欧高端户外品牌壁克峰（PeakPerformance）；从奥地利滑雪装备品牌阿托米克（Atomic），到德国第一大户外运动品牌狼爪……
安踏方面还指出，此前亚玛芬旗下品牌在欧洲已经有一定基础，而狼爪在欧洲市场特别是德语地区的商场和社区渗透率极高，将大幅度提升集团在该区域市场的影响力。
财报数据显示，2024年安踏总营收708.26亿元，同比增长13.6%；股东应占溢利155.96亿元，同比增长52.4%。通过双轮驱动，2024年安踏与旗下亚玛芬集团的总收入合计首次突破千亿，由此安踏通过并购已构建起一个千亿运动帝国。
01
2.9亿美元“卖身” 德国第一大户外运动品牌兜兜转转，终于“花落”中国，“卖身”安踏。
作为拥有44年历史的欧洲老品牌，狼爪自1981年创立以来，凭借TEXAPORE防水透气技术、符合人体工学的户外装备设计，以及标志性的环保理念，稳居欧洲户外市场第一阵营。
在2007年进入中国市场时，狼爪也曾掀起运动时尚热潮，巅峰时期门店数达700家。不过，此后狼爪几次易主，估值也由盛转衰。
2006年，狼爪被私募基金Quadriga和Barclays以9000万欧元收购；2011年，因市值攀升，狼爪被黑石集团收购，估值超过7亿欧元；2017年，由于业绩下滑及质量问题，黑石集团寻求出售狼爪，最终通过债务股权互换协议，控股权转移给债权人，贝恩资本等机构接管股权；2018年，狼爪被全球大型高尔夫球具制造商CallawayGolf收购，作价4.76亿美元。
现在狼爪“折价卖身”于安踏，收购价格2.9亿美元，仅为“上家”的60%左右。
对此，北京清大智成体育智库创始人白宫鼎认为，狼爪之所以“折价卖身”，直接原因肯定是品牌运营未及“东家”目标，为了及时“止损”，只能“折价”变卖。再往深层次分析，狼爪品牌价值的逐步“走低”，同品牌定位尴尬、市场判断失误、产品创新存在短板等因素具有直接关系。
具体而言，白宫鼎进一步指出，一是品牌定位方面，以国内为例，狼爪以“休闲户外”作为品牌定位，这在户外运动兴起初期，迎合了不少“入门级”消费者的需要，因此呈现出比较强的发展势头。随着广大户外运动消费者专业度的不断积累与挑战目标的逐渐升级，他们对于运动装备“专业性”的需求在持续增强，此时伴随着更多专业户外品牌纷纷崛起，品牌定位尴尬的狼爪，其市场表现萎靡也就不足为奇。
二是市场判断方面，在CallawayGolf接手后的2019年，其收回了狼爪的中国代理权，此后其门店数开始收缩，业绩报告显示，目前狼爪在中国内地仅有36家直营门店，显示出当时狼爪对于中国户外运动市场发展的悲观预期。而众所周知，2020年之后，国内户外运动热潮迅速兴起，面对快速成长的新兴消费市场，狼爪前期的市场判断失误使得品牌缺少足够的门店广泛触及消费者需求，未能赶上时代发展大潮。
三是产品创新方面，狼爪虽号称德国工程设计，但缺少亮眼的技术特色与特色产品，使得其难以通过技术领先形成品牌发展的差异化优势。在帐篷、背包这样的代表性产品方面，竞争对手在设计、做工、用料方面不断迭代优化，逐步扩大市场份额，而狼爪却缺乏探索与进取，使得其品牌逐步被边缘化。
02
“收购狂魔” 2009年，安踏宣布以3.32亿元的价格收购FILA在中国的商标经营权；2015年，花费数千万美元收购户外、爬山运动品牌斯普兰迪（Sprandi）；2016年，斥资1.5亿元收购滑雪品牌迪桑特（DESCENTE）的中国业务；2017年收购“韩国第一户外运动品牌”可隆体育（KolonSport）、香港中高端童装品牌小笑牛（KINGKOW）……
到2019年，安踏完成中国鞋服史上最大的一笔跨国并购——其携外部财团溢价43%收购芬兰体育品牌亚玛芬体育（AmerSports），耗资46.6亿欧元。2023年，安踏又收购国产女性运动服饰玛伊娅（MAIAACTIVE）。
如今，安踏2.9亿美元全资收购狼爪的举动显得轻车熟路，其打造的“运动帝国”再下一城。
安踏方面表示，狼爪的加入，不仅为安踏集团品牌矩阵增添了一块专注于大众户外领域及中端市场的高价值拼图，而且让安踏集团在户外赛道达成了全品类、更细分化的全面布局。
据了解，安踏的品牌矩阵覆盖跑步、篮球、网球、滑雪、登山、露营、自行车、越野、综训等多个细分运动领域。
其中，安踏旗下主品牌ANTA覆盖大众专业运动市场；FILA覆盖中高端时尚运动市场；始祖鸟覆盖高端运动市场；Descente及KolonSport覆盖中高端户外运动细分市场；MAIAACTIVE覆盖女子运动细分市场；ANTAKids、FILAKIDS、小笑牛覆盖大众、中高端、高端童装市场……
图源：安踏提供 著名体育产业专家、北京关键之道体育咨询有限公司创始人张庆指出，狼爪的引入为安踏的户外品牌矩阵做了一个有效的补充。
在张庆看来，在安踏（包括亚马芬集团）的品牌矩阵当中，有高端品牌始祖鸟、中高端品牌迪桑特，也有走大众化路线的安踏冠军系列，而狼爪虽然也定位大众化，但更偏专业户外的应用场景，弥补了一部分版图空白。而且从价格区间上来说，狼爪也正好弥补了安踏品牌矩阵当中中低端的价格地带。
一路“买买买”，安踏已经构建起全品牌矩阵的“运动帝国”。收购狼爪，不仅是对安踏大众户外市场的有益补充，也将大幅度提升安踏整个集团在户外运动垂类的核心竞争力。
03
“点石成金”术
安踏动辄“买买买”是基于其多品牌战略。
早在2016年，安踏就正式提出“单聚焦、多品牌、全渠道”战略，此后在2021年升级为“单聚焦、多品牌、全球化”战略，即聚焦于体育用品赛道，通过多品牌满足多元需求，打造线上线下DTC渠道覆盖广大消费者，并在新的发展阶段积极拓展海外市场。
不过，真正令人讶异的还是安踏能将一个个并购而来的、出生于安踏体系之外的品牌实现资源协同，焕新品牌生机。
在十几年的多品牌运营实践积累中，安踏集团构建起了多品牌协同管理能力、多品牌零售运营能力、全球化运营与资源整合能力这三大核心能力。
据了解，新品牌加入安踏旗下，能够在一套成熟、可复制的管理机制下，快速完成市场定位、战略重构、品牌焕新、零售赋能、商品价值提升等一系列系统工作，充分发挥安踏在产品研发、零售能力、线上线下渠道、生产物流等多方面优势，走上高速发展的道路。
白宫鼎进一步指出，多品牌协同管理能力是指安踏通过差异化品牌布局与资源共享机制，实现多品牌高效协同的核心保障，主要包括多品牌布局与价值打造（品牌赛道细分，差异化定位），多品牌资源协同共享（创新、数字化、供应链、物流等“四大中台”）以及管理与服务支持（统一战略管理、财务风控和IT系统）。
多品牌零售运营能力是指安踏基于30年零售经验，构建的直营化、全渠道的零售生态。核心特点包括全直营零售模式（直面消费者战略且全渠道覆盖）、精细化运营工具（智能预测与库存管理、终端体验升级）和差异化授权机制（根据品牌发展阶段灵活调整管理权限）等。
全球化运营与资源整合能力是指安踏通过“双轮驱动”（自有品牌出海+收购国际品牌）构建全球化竞争力。具体来说，一是全球资源整合（供应链网络广泛布局+在发达国家进行研发与设计），二是多品牌全球化运营（收购品牌本土化+自有品牌出海），三是跨文化管理能力（组织架构优化+ESG全球协同）。
“上述三大核心能力共同构成了‘品牌差异化布局—零售效率提升—全球资源联动’的闭环：协同管理——确保品牌定位清晰与资源共享；零售运营——通过直营化和数字化提升终端效率；全球化整合——实现技术、供应链与市场的多维突破，为安踏及下属品牌发展提供了强大的发展动力。”白宫鼎总结道。
值得一提的是，张庆认为，安踏不少“点石成金”的成功案例，缘于其强大的品牌运作能力、零售运营能力和供应链能力，但在此之外还应当看到：安踏此前曾发起过渠道变革，推动DTC模式转型和数字化变革，其从代理转向零售的步伐迈得扎实且卓有成效，这也为其战略推动提供了基础。
“安踏的企业文化是销售导向的文化，具备很强的行动力。一方面安踏领导层知人善任，这也很好地解决了家族企业和职业经理人的融合问题；另一方面能够把‘人’的问题处理好，背后是公司的激励体系在起作用，这些都最终使得战略决策能够落地执行。”张庆表示：这也是安踏“点石成金”、取得目前种种成就的内在原因。
04
寻找“下一个FILA” 安踏的“点石成金”术是一套经过市场检验的方法。
2009年，陷入亏损的FILA被安踏接手，此后FILA“逆天改命”，2010—2024年在中国区实现营收从小于1亿元到266亿元的高速增长。2019年亚玛芬集团被安踏收购，此后通过重塑品牌战略，在5年的时间里提前完成了“五个十亿欧元”的目标，并于2024年在美上市，成功重返国际资本市场。
值得一提的是，作为安踏的第二增长曲线，FILA的增速正在放缓，2024年营收增速仅为6.1%（2023年增速为16.6%）。反观亚玛芬集团，2024年总营收达到377.5亿元，与安踏集团合计总收入突破1000亿元。
图源：安踏年报图源：安踏提供 显然，安踏正在寻找和孵化“下一个FILA”，新的“增长极”可能是始祖鸟、迪桑特、可隆，也有可能是刚刚拿下的狼爪。
毕竟，作为欧洲老品牌，狼爪独有的材料科技及德国工程设计团队的丰富经验，也将为安踏带来新的变化。
据了解，狼爪的核心竞争力在于其沉淀数十年的功能性技术。例如TEXAPORE薄膜技术，通过将防水透气层与外部面料结合，实现暴雨级防护（防水指数可达20,000mm）的同时保持透气性。
此外，狼爪还具有一整套先进且可持续的技术加持，该品牌早于2010年推出Ecosphere环保系列，使用回收渔网、塑料瓶再生聚酯等材料，目前环保产品占比超40%，并承诺2025年全面淘汰原生聚酯。
安踏方面表示，安踏拥有的规模化供应链与数字化能力将成为狼爪降本增效的强大引擎。安踏在中国及东南亚的成熟供应链网络可帮助狼爪更好地管控生产成本，同时利用智慧仓储系统优化其全球库存周转效率。结合狼爪拥有的德国工程设计团队的丰富经验，这种“欧洲技术+亚洲制造”的协同模式，将为该品牌在全球包括中国纵深发展提供更多的增长可能。
在帮助狼爪管控生产成本方面，白宫鼎认为主要体现在几个方面：一是安踏在采购环节有精细化的成本控制。安踏采用“集中采购+全球布局”策略，通过与多个国家和地区的供应商建立合作关系，形成规模效应降低采购成本。同时，对供应商实施分级管理（如独家供应、战略合作等），筛选出质量稳定、价格竞争力强的核心供应商，并通过长期协议锁定优惠价格。此外，建立信息共享机制，供应商可实时获取安踏的生产计划和库存数据，提前备料并调整供货节奏，减少紧急采购溢价。
二是通过数字化技术赋能效率革命。加强ERP与物联网整合，通过供应链管理系统实时监控物料流动，区块链技术的应用使供应链溯源时间大幅缩短。此外，引入机器学习算法优化生产排期，进一步提升生产设备利用率，减少产能浪费带来的隐性成本。
三是推广可降解包装材料，降低单件包装成本，减少物流环节损耗。在生产基地引入光伏发电系统，降低制造环节能耗成本。
张庆则进一步指出，在收下品牌狼爪之后，首先安踏大概率会利用其垂直供应链整合的优势，进一步控制狼爪的产品成本；其次安踏将用DTC直营店铺的能力去提升狼爪的渠道力；第三，此前狼爪在中国市场的品牌投入有限，反观安踏在多品牌运营当中，一直擅长对于品牌的重新塑造和消费者心智的占领，这将帮助狼爪在中国市场品牌焕新。
“因此，从产品成本到渠道零售，再到品牌塑造，都会是安踏接下来要做的事情。等到狼爪在中国市场的业绩能够有所改观和提升之后，安踏接下来则会考虑狼爪在欧洲市场的零售网络。”张庆分析道。
新闻结尾
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