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昭通市(水富市、鲁甸县、绥江县、威信县、镇雄县、盐津县、大关县、巧家县、彝良县、永善县、昭阳区)

日照市(五莲县、莒县、岚山区、东港区)

枣庄市(市中区、薛城区、山亭区、滕州市、峄城区、台儿庄区)

菏泽市(定陶区、东明县、郓城县、鄄城县、牡丹区、曹县、巨野县、单县、成武县)  伊春市(丰林县、乌翠区、嘉荫县、金林区、伊美区、汤旺县、铁力市、南岔县、友好区、大箐山县)

双鸭山市(饶河县、友谊县、岭东区、尖山区、集贤县、宝清县、四方台区、宝山区)

通辽市(库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、开鲁县)

咸阳市(彬州市、长武县、淳化县、渭城区、永寿县、杨陵区、兴平市、旬邑县、武功县、秦都区、泾阳县、礼泉县、三原县、乾县)随州市(曾都区、广水市、随县)

凉山彝族自治州(会东县、喜德县、西昌市、盐源县、宁南县、昭觉县、美姑县、金阳县、普格县、冕宁县、会理市、木里藏族自治县、甘洛县、越西县、雷波县、德昌县、布拖县)  厦门市(海沧区、湖里区、同安区、思明区、集美区、翔安区)

乌兰察布市(商都县、卓资县、集宁区、兴和县、四子王旗、凉城县、化德县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、丰镇市)

白银市(会宁县、白银区、靖远县、平川区、景泰县)

淄博市(张店区、桓台县、高青县、沂源县、博山区、临淄区、周村区、淄川区)

河源市(龙川县、连平县、东源县、源城区、紫金县、和平县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、敦煌市、金塔县、肃州区、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县)

舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、福泉市、龙里县、独山县、平塘县、三都水族自治县、贵定县、瓮安县、惠水县、都匀市、长顺县、荔波县)

德阳市(绵竹市、罗江区、中江县、旌阳区、广汉市、什邡市)

肇庆市(高要区、端州区、鼎湖区、怀集县、德庆县、广宁县、封开县、四会市)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区)

广州市(黄埔区、增城区、从化区、南沙区、海珠区、花都区、越秀区、天河区、番禺区、白云区、荔湾区)

金华市(义乌市、永康市、金东区、磐安县、浦江县、婺城区、兰溪市、东阳市、武义县)

铜仁市(松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、万山区、石阡县、思南县、碧江区、玉屏侗族自治县、江口县、德江县)

临汾市(乡宁县、古县、浮山县、吉县、大宁县、曲沃县、侯马市、翼城县、汾西县、洪洞县、尧都区、蒲县、隰县、永和县、霍州市、襄汾县、安泽县)

西藏自治区

鹤壁市(淇滨区、淇县、山城区、浚县、鹤山区)

延边朝鲜族自治州(延吉市、珲春市、敦化市、图们市、龙井市、和龙市、汪清县、安图县)

玉树藏族自治州(玉树市、称多县、囊谦县、曲麻莱县、杂多县、治多县)

哈尔滨市(松北区、道里区、呼兰区、五常市、依兰县、方正县、平房区、通河县、双城区、阿城区、巴彦县、木兰县、南岗区、宾县、香坊区、道外区、尚志市、延寿县)

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德州市(夏津县、宁津县、庆云县、陵城区、临邑县、乐陵市、齐河县、武城县、平原县、禹城市、德城区)

佳木斯市(东风区、桦南县、桦川县、富锦市、前进区、抚远市、向阳区、郊区、汤原县、同江市)

滨州市(无棣县、惠民县、滨城区、博兴县、邹平市、沾化区、阳信县)

兰州市(城关区、七里河区、永登县、皋兰县、榆中县、红古区、安宁区、西固区)  黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、茂县、马尔康市、理县、黑水县、阿坝县、若尔盖县、汶川县、金川县、壤塘县、九寨沟县、小金县、松潘县)

吕梁市(孝义市、兴县、岚县、柳林县、汾阳市、石楼县、离石区、交城县、交口县、方山县、临县、文水县、中阳县)

南充市(高坪区、蓬安县、南部县、西充县、嘉陵区、阆中市、仪陇县、顺庆区、营山县)常州市(武进区、钟楼区、新北区、天宁区、溧阳市、金坛区)

锦州市(太和区、古塔区、北镇市、凌河区、黑山县、义县、凌海市)  宁德市(福鼎市、屏南县、蕉城区、柘荣县、福安市、周宁县、寿宁县、古田县、霞浦县)

茂名市(信宜市、高州市、电白区、化州市、茂南区)

贵港市(港南区、桂平市、平南县、覃塘区、港北区)

昌都市(卡若区、左贡县、贡觉县、边坝县、芒康县、察雅县、江达县、八宿县、类乌齐县、丁青县、洛隆县)惠州市(惠城区、博罗县、惠东县、惠阳区、龙门县)

娄底市(涟源市、新化县、双峰县、冷水江市、娄星区)

金昌市(永昌县、金川区)

呼和浩特市(清水河县、武川县、回民区、土默特左旗、玉泉区、新城区、和林格尔县、赛罕区、托克托县)

阿克苏地区(阿克苏市、阿瓦提县、沙雅县、库车市、新和县、温宿县、柯坪县、乌什县、拜城县)

沧州市(孟村回族自治县、海兴县、青县、盐山县、黄骅市、东光县、运河区、献县、任丘市、河间市、泊头市、沧县、吴桥县、新华区、南皮县、肃宁县)

攀枝花市(盐边县、东区、仁和区、米易县、西区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

内江市(威远县、资中县、市中区、东兴区、隆昌市)

常德市(津市市、桃源县、澧县、石门县、武陵区、鼎城区、安乡县、汉寿县、临澧县)

阳泉市(矿区、郊区、盂县、平定县、城区)

鞍山市(铁东区、岫岩满族自治县、台安县、立山区、海城市、铁西区、千山区)

自贡市(贡井区、沿滩区、自流井区、大安区、富顺县、荣县)

景德镇市(浮梁县、珠山区、昌江区、乐平市)

青岛市(黄岛区、城阳区、平度市、莱西市、市南区、胶州市、即墨区、李沧区、崂山区、市北区)

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营口市(鲅鱼圈区、站前区、大石桥市、盖州市、老边区、西市区)

　　转自：北京商报

　　在问询阶段排队逾一年后，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（以下简称“瑞立科密”）即将迎来冲A的下一关键节点，公司深市主板IPO将于4月18日上会迎考。值得一提的是，本次冲击上市背后，瑞立科密与其控股股东瑞立集团有限公司（以下简称“瑞立集团”）存在着密切的业务往来。2020—2023年，公司向瑞立集团及其下属企业累计销售金额超10亿元；累计采购原材料金额超3亿元。除此之外，公司在募资扩产的合理性、销售费用率等方面也存在不少疑点。

　　控股股东扮“双角”

　　根据安排，深交所上市审核委员会定于4月18日召开2025年第8次上市审核委员会审议会议，审议瑞立科密的首发申请。

　　据了解，瑞立科密主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务。公司主板IPO于2023年12月26日获得深交所受理，2024年1月23日进入问询阶段。

　　业绩表现方面，2022—2024年，瑞立科密营收、净利均实现稳步增长。具体来看，报告期内，公司实现营业收入分别约为13.26亿元、17.6亿元、19.77亿元；对应实现归属净利润分别约为9696.47万元、2.36亿元、2.69亿元。

　　控制权方面，截至招股书签署日，瑞立科密控股股东瑞立集团直接持有公司8670.3438万股股份，占本次发行前公司总股本的64.1613%。公司的共同实际控制人为张晓平、池淑萍、张佳睿，其中张晓平和池淑萍系夫妻关系，张佳睿系张晓平、池淑萍之女。截至招股书签署日，张晓平、池淑萍通过瑞立集团控制公司64.1613%的股份；张佳睿直接持有公司7.4001%的股份。张晓平、池淑萍、张佳睿合计控制公司71.5614%的股份。

　　值得一提的是，2020—2023年，在瑞立科密的前五大客户以及前五大供应商中，均存在着控股股东瑞立集团的身影。

　　招股书显示，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业均系瑞立科密第一大客户，瑞立科密对其销售收入分别约为3.21亿元、3.85亿元、2.74亿元，对应主营业务收入占比分别约为25.89%、28.58%、21.1%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第三大客户，公司当期对其销售收入约为7791.49万元，对应主营业务收入占比4.51%。经计算，2020—2023年这四年内，公司累计向控股股东瑞立集团及其下属企业销售金额超10亿元。

　　与此同时，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业还系瑞立科密第一大供应商，公司向其采购金额分别约为7173.67万元、1.11亿元、9771.29万元，占比分别为10.73%、12.88%、12.88%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第四大供应商，公司对其采购金额约5858.98万元，占比5.98%。经计算，瑞立科密四年间累计向控股股东采购金额超3亿元。

　　募资扩产合理性存疑

　　招股书显示，本次冲击上市，瑞立科密拟募集资金约15.22亿元，其中约8.81亿元拟投资于瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部，其余募集资金则拟分别投向研发中心建设项目、信息化建设项目、补充流动资金。

　　瑞立科密在招股书中表示，通过瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部项目的实施，公司将扩大气压电控制动系统产能，持续巩固公司在商用车领域的市场地位，同时加大液压电控制动系统产能建设，形成多层次的产品结构，实现公司产品结构优化，提高市场竞争力。

　　然而需要指出的是，在瑞立科密拟扩大气压电控制动系统产能背后，该项目的产能利用率在报告期内却均未达到饱和状态。资料显示，2022—2024年，公司气压电控制动系统产能利用率分别为51.74%、72.77%、75.12%。

　　“当前产能利用率不足的事实表明，市场实际需求可能并未达到公司预期。在此情况下扩产，可能导致产能过剩、资源浪费及成本上升，进而压缩公司利润空间，影响盈利能力。若市场需求增长不及预期，公司还可能面临库存积压、价格战等风险，进一步加剧经营压力。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅谈道。

　　此外，瑞立科密还曾调减公司募资补流的金额。具体来看，在2024年12月披露的招股书中，公司将拟用于补充流动资金的募资金额由3.3亿元缩减至2.5亿元。

　　另外值得一提的是，据瑞立科密最初披露的招股书，公司曾于2021年进行4100万元现金分红。不过，在公司后续披露的招股书中，该笔现金分红未再有所体现。

　　销售费用率高于同行均值

　　招股书显示，2022—2024年，瑞立科密销售费用率分别为3.08%、3.87%和4%，而同行业可比公司在2022年、2023年销售费用率均值分别为2.36%、2.22%。不难看出，2022年、2023年，公司销售费用率均高于同行业可比公司均值。

　　另外，从销售费用方面看，报告期各期，瑞立科密销售费用分别为4081.32万元、6808.69万元和7905.09万元，逐年增长。对此，公司表示，2024年公司销售费用较2023年有所增长，主要系部分境外终端客户销售收入增长，公司当期发生的销售服务佣金增加所致。

　　财务数据显示，报告期各期，瑞立科密主营业务毛利率分别为21.66%、29.23%和29.72%，稳步提升。然而需要指出的是，2022年、2023年，公司主营产品中，铝合金精密压铸件毛利率显著低于同行业可比公司的可比产品毛利率平均水平。

　　具体来看，2022年、2023年，瑞立科密铝合金精密压铸件毛利率分别为9.19%、10.85%；对应同行业可比公司均值分别为20.52%、19.43%。2024年，公司该产品毛利率为8.62%，同比有所下降；同行业可比公司均值未在招股书中披露。

　　对此，瑞立科密表示，报告期内，公司铝合金精密压铸件产品的毛利率水平低于同行业公司，主要系铝合金压铸类汽车零部件种类繁多，各企业产品种类、客户群体不同，产品毛利率存在差异。同行业可比公司生产的压铸件产品体积大于公司主营产品，对于铝合金精密压铸件领域，产品体积越大、压铸难度越大，产品附加值相对较高。

　　针对相关问题，北京商报记者向瑞立科密方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿，未收到公司回复。

　　北京商报记者马换换王蔓蕾