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宁德市(福鼎市、周宁县、福安市、柘荣县、寿宁县、屏南县、霞浦县、蕉城区、古田县)

赣州市(寻乌县、信丰县、宁都县、章贡区、会昌县、大余县、赣县区、定南县、崇义县、南康区、全南县、安远县、兴国县、石城县、上犹县、龙南市、于都县、瑞金市)

南阳市(桐柏县、社旗县、方城县、卧龙区、淅川县、邓州市、宛城区、新野县、西峡县、唐河县、内乡县、南召县、镇平县)

宜春市(袁州区、万载县、铜鼓县、奉新县、高安市、丰城市、靖安县、宜丰县、上高县、樟树市)  南充市(嘉陵区、蓬安县、高坪区、阆中市、仪陇县、西充县、营山县、南部县、顺庆区)

张家界市(慈利县、武陵源区、桑植县、永定区)

鸡西市(滴道区、恒山区、城子河区、虎林市、密山市、梨树区、麻山区、鸡东县、鸡冠区)

无锡市(梁溪区、惠山区、锡山区、新吴区、滨湖区、宜兴市、江阴市)

金华市(兰溪市、金东区、磐安县、永康市、婺城区、浦江县、武义县、义乌市、东阳市)  烟台市(莱州市、海阳市、牟平区、福山区、蓬莱区、芝罘区、莱阳市、龙口市、莱山区、栖霞市、招远市)

榆林市(神木市、横山区、绥德县、吴堡县、府谷县、米脂县、定边县、靖边县、清涧县、子洲县、佳县、榆阳区)

淮安市(涟水县、淮阴区、淮安区、清江浦区、盱眙县、洪泽区、金湖县)

临汾市(洪洞县、永和县、侯马市、浮山县、吉县、隰县、蒲县、襄汾县、大宁县、安泽县、尧都区、乡宁县、翼城县、汾西县、曲沃县、古县、霍州市)

荆州市(沙市区、洪湖市、荆州区、江陵县、松滋市、监利市、公安县、石首市)

阿克苏地区(温宿县、新和县、乌什县、沙雅县、阿克苏市、拜城县、库车市、阿瓦提县、柯坪县)

新乡市(辉县市、新乡县、卫辉市、红旗区、原阳县、延津县、卫滨区、长垣市、获嘉县、封丘县、凤泉区、牧野区)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、册亨县、晴隆县、普安县、望谟县、兴仁市、贞丰县、兴义市)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、满洲里市、扎兰屯市、阿荣旗、根河市、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、海拉尔区、牙克石市)

九江市(共青城市、修水县、彭泽县、濂溪区、浔阳区、都昌县、柴桑区、庐山市、德安县、武宁县、瑞昌市、永修县、湖口县)

苏州市(吴中区、姑苏区、吴江区、虎丘区、张家港市、太仓市、昆山市、常熟市、相城区)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、临翔区、永德县、沧源佤族自治县、凤庆县)

日喀则市(昂仁县、萨迦县、萨嘎县、南木林县、岗巴县、定结县、仲巴县、谢通门县、定日县、江孜县、仁布县、聂拉木县、康马县、拉孜县、亚东县、吉隆县、桑珠孜区、白朗县)

眉山市(洪雅县、东坡区、青神县、仁寿县、丹棱县、彭山区)

茂名市(化州市、电白区、茂南区、信宜市、高州市)

娄底市(双峰县、冷水江市、新化县、涟源市、娄星区)

龙岩市(新罗区、漳平市、连城县、武平县、长汀县、上杭县、永定区)

常州市(新北区、天宁区、钟楼区、金坛区、武进区、溧阳市)

焦作市(沁阳市、山阳区、解放区、温县、博爱县、武陟县、马村区、中站区、孟州市、修武县)

文山壮族苗族自治州(丘北县、西畴县、马关县、麻栗坡县、富宁县、广南县、砚山县、文山市)

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柳州市(融水苗族自治县、三江侗族自治县、鱼峰区、鹿寨县、柳江区、柳北区、城中区、融安县、柳南区、柳城县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、昌吉市、阜康市、玛纳斯县、奇台县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县)

黄石市(大冶市、西塞山区、下陆区、黄石港区、铁山区、阳新县)

上海市(青浦区、金山区、静安区、浦东新区、松江区、宝山区、闵行区、杨浦区、徐汇区、黄浦区、虹口区、嘉定区、普陀区、奉贤区、长宁区、崇明区)  赤峰市(阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、克什克腾旗、巴林左旗、红山区、巴林右旗、松山区、林西县、翁牛特旗、宁城县、喀喇沁旗、元宝山区)

六安市(叶集区、裕安区、金安区、霍山县、舒城县、霍邱县、金寨县)

怀化市(洪江市、辰溪县、沅陵县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、鹤城区、会同县、中方县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、溆浦县、芷江侗族自治县)

舟山市(嵊泗县、岱山县、普陀区、定海区)本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、明山区、平山区、溪湖区、南芬区)

西藏自治区  自贡市(自流井区、富顺县、荣县、大安区、沿滩区、贡井区)

济南市(市中区、济阳区、历下区、莱芜区、平阴县、历城区、商河县、槐荫区、长清区、天桥区、章丘区、钢城区)

泰安市(宁阳县、岱岳区、肥城市、泰山区、新泰市、东平县)

五指山市(陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、万宁市、琼海市、文昌市、临高县、屯昌县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、东方市、定安县)宿迁市(沭阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区、泗阳县)

孝感市(汉川市、孝南区、安陆市、应城市、大悟县、孝昌县、云梦县)

安阳市(安阳县、北关区、殷都区、滑县、汤阴县、文峰区、林州市、龙安区、内黄县)

周口市(太康县、鹿邑县、沈丘县、西华县、商水县、郸城县、扶沟县、项城市、淮阳区、川汇区)

重庆市(忠县、酉阳土家族苗族自治县、江津区、江北区、涪陵区、永川区、南岸区、合川区、石柱土家族自治县、綦江区、北碚区、秀山土家族苗族自治县、垫江县、丰都县、黔江区、荣昌区、璧山区、大渡口区、云阳县、武隆区、万州区、沙坪坝区、巴南区、九龙坡区、开州区、巫山县、潼南区、彭水苗族土家族自治县、城口县、长寿区、渝北区、渝中区、梁平区、奉节县、铜梁区、南川区、大足区、巫溪县)

湛江市(雷州市、遂溪县、坡头区、吴川市、麻章区、霞山区、廉江市、徐闻县、赤坎区)

林芝市(巴宜区、朗县、米林市、察隅县、波密县、墨脱县、工布江达县)

景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)

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张掖市(肃南裕固族自治县、高台县、甘州区、民乐县、山丹县、临泽县)

和田地区(洛浦县、策勒县、皮山县、墨玉县、于田县、和田县、民丰县、和田市)

襄阳市(宜城市、老河口市、南漳县、樊城区、谷城县、襄城区、枣阳市、襄州区、保康县)

果洛藏族自治州(玛多县、达日县、久治县、玛沁县、班玛县、甘德县)

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丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、振兴区、振安区、凤城市、东港市)

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转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成