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全国服务区域：
南昌市(青山湖区、东湖区、南昌县、新建区、红谷滩区、西湖区、安义县、青云谱区、进贤县)
马鞍山市(当涂县、雨山区、博望区、含山县、花山区、和县)
呼和浩特市(新城区、土默特左旗、回民区、和林格尔县、玉泉区、赛罕区、托克托县、武川县、清水河县)
郑州市(中牟县、上街区、新密市、金水区、惠济区、荥阳市、二七区、中原区、登封市、巩义市、管城回族区、新郑市)
西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)
随州市(随县、曾都区、广水市)
宿州市(泗县、砀山县、灵璧县、埇桥区、萧县)
泰安市(新泰市、肥城市、岱岳区、泰山区、宁阳县、东平县)
凉山彝族自治州(冕宁县、甘洛县、雷波县、喜德县、盐源县、普格县、德昌县、会东县、布拖县、美姑县、金阳县、会理市、宁南县、西昌市、昭觉县、越西县、木里藏族自治县)
怀化市(沅陵县、鹤城区、中方县、会同县、通道侗族自治县、溆浦县、洪江市、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、辰溪县)
巴中市(通江县、平昌县、南江县、巴州区、恩阳区)
包头市(石拐区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、东河区、白云鄂博矿区、土默特右旗、青山区、昆都仑区、九原区)
聊城市(冠县、高唐县、临清市、阳谷县、东昌府区、东阿县、莘县、茌平区)
太原市(杏花岭区、小店区、清徐县、娄烦县、迎泽区、晋源区、尖草坪区、万柏林区、古交市、阳曲县)
钦州市(钦北区、灵山县、钦南区、浦北县)
博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)
淮北市(濉溪县、杜集区、烈山区、相山区)
扬州市(仪征市、广陵区、邗江区、宝应县、高邮市、江都区)
宣城市(郎溪县、宁国市、广德市、泾县、绩溪县、宣州区、旌德县)
平顶山市(舞钢市、叶县、新华区、宝丰县、卫东区、鲁山县、石龙区、汝州市、郏县、湛河区)
大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)
澳门特别行政区
韶关市(翁源县、南雄市、浈江区、武江区、乳源瑶族自治县、新丰县、乐昌市、曲江区、始兴县、仁化县)
苏州市(太仓市、吴中区、姑苏区、虎丘区、常熟市、相城区、吴江区、昆山市、张家港市)
合肥市(瑶海区、庐阳区、肥西县、包河区、肥东县、长丰县、庐江县、蜀山区、巢湖市)
宜昌市(点军区、伍家岗区、西陵区、夷陵区、远安县、当阳市、秭归县、宜都市、猇亭区、五峰土家族自治县、兴山县、长阳土家族自治县、枝江市)
德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、盈江县、陇川县、瑞丽市)
黑河市(北安市、五大连池市、逊克县、嫩江市、孙吴县、爱辉区)
安阳市(内黄县、滑县、北关区、林州市、汤阴县、龙安区、文峰区、殷都区、安阳县)
广州市(番禺区、荔湾区、花都区、南沙区、从化区、黄埔区、增城区、天河区、海珠区、越秀区、白云区)
永州市(蓝山县、零陵区、新田县、祁阳市、江华瑶族自治县、双牌县、冷水滩区、东安县、道县、宁远县、江永县)
黄山市(歙县、徽州区、黟县、祁门县、屯溪区、休宁县、黄山区)
三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)
咸宁市(通城县、嘉鱼县、通山县、崇阳县、赤壁市、咸安区)
巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、若羌县、且末县、库尔勒市、和静县、博湖县、焉耆回族自治县、和硕县、轮台县)
牡丹江市(爱民区、林口县、绥芬河市、东安区、西安区、海林市、穆棱市、东宁市、阳明区、宁安市)
山南市(琼结县、错那市、曲松县、扎囊县、乃东区、贡嘎县、加查县、措美县、隆子县、桑日县、浪卡子县、洛扎县)
安康市(紫阳县、汉滨区、汉阴县、旬阳市、石泉县、白河县、宁陕县、镇坪县、岚皋县、平利县)
宜春市(上高县、樟树市、铜鼓县、奉新县、万载县、丰城市、袁州区、高安市、宜丰县、靖安县)
陇南市(宕昌县、两当县、礼县、徽县、文县、康县、成县、武都区、西和县)
池州市(石台县、东至县、青阳县、贵池区)
亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)
岳阳市(君山区、岳阳县、临湘市、华容县、云溪区、岳阳楼区、湘阴县、汨罗市、平江县)
本溪市(本溪满族自治县、明山区、溪湖区、南芬区、平山区、桓仁满族自治县)
新疆维吾尔自治区
赤峰市(宁城县、巴林左旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、克什克腾旗、敖汉旗、红山区、元宝山区、巴林右旗、翁牛特旗、松山区)
双鸭山市(四方台区、饶河县、宝清县、友谊县、宝山区、尖山区、岭东区、集贤县)
贺州市(八步区、钟山县、平桂区、昭平县、富川瑶族自治县)
临沂市(平邑县、沂水县、沂南县、莒南县、临沭县、罗庄区、河东区、兰山区、蒙阴县、费县、兰陵县、郯城县)
吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、利通区、同心县、盐池县)
黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、镇远县、榕江县、丹寨县、剑河县、雷山县、凯里市、台江县、黄平县、三穗县、从江县、麻江县、黎平县、天柱县、锦屏县、施秉县)
天津市(和平区、北辰区、滨海新区、津南区、西青区、宁河区、东丽区、南开区、宝坻区、蓟州区、河东区、武清区、静海区、河北区、河西区、红桥区)
天水市(秦州区、秦安县、麦积区、甘谷县、清水县、武山县、张家川回族自治县)
银川市(灵武市、贺兰县、金凤区、永宁县、西夏区、兴庆区)
黔南布依族苗族自治州(福泉市、龙里县、荔波县、长顺县、平塘县、瓮安县、罗甸县、三都水族自治县、独山县、惠水县、贵定县、都匀市)
抚州市(黎川县、南城县、资溪县、宜黄县、南丰县、乐安县、崇仁县、金溪县、临川区、东乡区、广昌县)
咸阳市(礼泉县、淳化县、渭城区、乾县、杨陵区、泾阳县、永寿县、旬邑县、彬州市、长武县、三原县、兴平市、秦都区、武功县)
长春市(南关区、朝阳区、农安县、宽城区、榆树市、绿园区、二道区、公主岭市、九台区、双阳区、德惠市)
内江市(威远县、东兴区、资中县、隆昌市、市中区)
衡阳市(衡山县、珠晖区、衡东县、南岳区、常宁市、雁峰区、石鼓区、祁东县、衡阳县、蒸湘区、耒阳市、衡南县)
南京市(雨花台区、秦淮区、江宁区、六合区、高淳区、建邺区、鼓楼区、栖霞区、浦口区、溧水区、玄武区)
鹤岗市(绥滨县、萝北县、兴安区、南山区、向阳区、兴山区、东山区、工农区)
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广西壮族自治区
北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)
阿克苏地区(沙雅县、柯坪县、阿瓦提县、阿克苏市、新和县、库车市、温宿县、乌什县、拜城县)
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乐山市(井研县、市中区、沙湾区、五通桥区、峨边彝族自治县、金口河区、马边彝族自治县、夹江县、沐川县、峨眉山市、犍为县)
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遵义市(红花岗区、桐梓县、仁怀市、绥阳县、正安县、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、余庆县、播州区、道真仡佬族苗族自治县、习水县、凤冈县、湄潭县、汇川区)
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转自：金融界
近5年来，医药相关指数走出“A”字型净值曲线，而自2021年7月1日至今，与医药相关的指数普遍跌幅超过50%。但今年以来，恒生生物科技指数表现强劲，区间涨幅最高超40%，显著跑赢了恒生指数和沪深300指数。
创新药在本轮“困境反转”的底层逻辑是什么？广发基金投顾团队认为主要有估值低、市场热、有支撑三大原因。
首先是估值便宜。创新药是成长风格里的价格洼地，近10年PE分位数较低，多数公司市值低于合理估值阶段。虽然港股指数反弹行情较强，但从中信一级行业来看，医疗板块的反弹幅度不高，“9.24行情”以来整体涨幅不到20%，是成长行业中涨幅第二小的板块（仅次于新能源）。
数据来源：wind、广发基金；数据截至：2025.04.16
当市场热点已经在别的行业（比如TMT）呆了比较久时，会有一定的止盈切换动力，此时的逻辑以“高低切”为主；而医药行业作为成长主题里的价格洼地之一，很可能成为“高低切”的买入标的，获得资金的流入。
其次是市场热，风险偏好上了一个台阶。被低估的成长型行业，能在基本面不强势的情况下吸引资金流入，背后有一个重要的必要条件就是市场风险偏好有所提升。没有这个前提的话，很难在没有业绩验证时，吸引到真金白银的青睐。从“9.24行情”以来，市场成交量一直维持在万亿水平以上，小盘成长风格明显跑赢大盘价值，偏好成长风格的市场氛围也给了低估板块一个“出头的机会”。
相应地，如果市场交投活跃度下降、风险偏好下降，那么基本面不够硬的成长类行业和公司，也可能面临较明显的回撤，收益和风险是一体两面的。
第三，基本面有希望，创新药是“真”创新。相比于当前基本面仍处于困境中且短期内行业基本面反转难度较大的板块，创新药能接住近期“困境反转”的资金量，还是因为行业基本面有支撑。
从产业发展前景来看，创新药主要是和仿制药进行区别，强调的是化学结构新颖（创新）或新的治疗用途（创造），创新药企近似技术创新型企业，属于医药界的“新质生产力”。
来源：广发基金
创新药的研发生产具有流程复杂、成功率低、研发周期长、投入大的特点，有较高的门槛，且风险较大，但只要一旦研发成功、打开市场，又有巨大的马太效应，市场认可度也会非常高。例如某创新药龙头在2011年-2021年走出了10年15倍的极致行情，海外某知名药企，凭借GLP-1类减肥药上的研究，成为股价年化收益30%+的欧洲企业。正是因为存在这种过往的成功案例，尽管创新药风险巨大，但还是有资本愿意为其未来的“星辰大海”投资。
从政策支撑来看，3月27日，《进一步优化药品集采政策的方案（征求意见稿）》传出，对于集采品种的范围和报量、报价规则进行了一定程度优化，当日港股创新药便应声大涨。国家近期一系列利好政策的出台，持续推动创新药行业发展，助力产业升级，市场对行业发展的预期也越来越乐观。
来源：广发基金整理自公开资讯
从业绩来看，截至4月16日，已有50家创新药公司披露2024年年报，有一半以上的药企实现净利润正增；在2023年亏损的19家公司中，有12家亏损收窄，另外4家实现扭亏为盈。在这样的背景下，创新药行业更多了几分实际的业绩支撑。
此外，创新药受关税影响极小甚至受益。近期主导市场波动的外部消息，可能就是特朗普的关税政策了。但对于创新药来说，或许存在优势。美国对药品领域征收关税，实际上对于创新药实质影响微乎其微，因为大部分创新药企业都是通过BD授权出海，这种模式属于服务贸易领域，不属于关税的范畴。（BD：licenseout（许可输出）交易，创新药企进行药物早期研发，然后将项目授权给海外药企做后期临床研发和上市销售，以此获得首付款、里程碑付款和销售分成）。国内市场方面，在进口创新药可能涨价的背景下，进一步加速国产替代，利于国产创新药放量，国产创新药市占率也会稳步提升。
总的来说，广发基金投顾团队表示，创新药有比较大的希望迎来困境反转的时刻，但其潜在风险也值得注意，例如公司研发失败的基本面风险，药品研发成功但估值提前炒到过高造成泡沫的炒作风险，以及市场风险偏好下降，资金撤出典型的成长板块的资金面风险等。如果投资者觉得把握热点的投资机会有一定难度，可以考虑通过基金投顾组合来参与。广发基金投顾建立了全面的市场评估体系，包括基本面分析、技术面分析和市场情绪等多维度的评估指标，追求为投资者把握市场走向、筛选适合自己的基金，并在必要时及时调整，致力于提供“从投到顾”的全方位服务。
风险提示：广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件，充分了解投顾业务详情及风险特征，选择适合自身的组合策略，投资须谨慎
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特斯拉已将自动驾驶网约车测试扩大到位于德州奥斯汀的员工，为6月份推出无人驾驶出租车（Robotaxi）服务做准备。
这家美国电动汽车巨头在社交媒体网站X上分享了一段视频，展示了一名用户通过手机召唤特斯拉汽车的情景。视频中，一名司机坐在前排，多名乘客坐在后排。
特斯拉表示，现已面向奥斯汀和旧金山湾区的部分员工测试全自动驾驶（FSD）网约车服务，并称“已完成超过1500次行程和1.5万英里的驾驶里程。这帮助我们开发和验证FSD网络、手机应用、车辆调度等各个环节”。
特斯拉首席执行官马斯克回应该视频评论称：“为实现无人监督的自动驾驶做好准备。”
该网约车服务搭载了特斯拉称之为“全自动驾驶”的功能套件。尽管名称如此，该系统仍需驾驶员持续监控，并不能实现完全无人驾驶。根据特斯拉视频中的免责声明，每辆车仍配备安全驾驶员以便随时介入。
特斯拉计划今年夏季推出远程监控下的无人驾驶出租车（Robotaxi）服务。特斯拉高管周二在财报电话会议上表示，初期将在奥斯汀使用10至20辆ModelY进行试运行，随后逐步扩大规模，并将业务拓展到其他城市和车型。
新闻结尾
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