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阿里地区(日土县、噶尔县、改则县、革吉县、札达县、普兰县、措勤县)

宁德市(霞浦县、柘荣县、寿宁县、蕉城区、福鼎市、周宁县、福安市、古田县、屏南县)

怀化市(通道侗族自治县、溆浦县、沅陵县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、中方县、洪江市、辰溪县、芷江侗族自治县、鹤城区、麻阳苗族自治县、会同县)

泰安市(新泰市、岱岳区、宁阳县、东平县、肥城市、泰山区)  昭通市(盐津县、永善县、威信县、镇雄县、昭阳区、绥江县、大关县、鲁甸县、彝良县、巧家县、水富市)

汕尾市(城区、陆丰市、陆河县、海丰县)

宜昌市(兴山县、当阳市、西陵区、五峰土家族自治县、点军区、枝江市、远安县、猇亭区、夷陵区、秭归县、宜都市、伍家岗区、长阳土家族自治县)

淮安市(洪泽区、金湖县、淮阴区、淮安区、清江浦区、涟水县、盱眙县)和田地区(和田市、洛浦县、民丰县、于田县、皮山县、墨玉县、和田县、策勒县)

内江市(东兴区、市中区、资中县、威远县、隆昌市)  吉林市(桦甸市、永吉县、船营区、昌邑区、舒兰市、蛟河市、磐石市、丰满区、龙潭区)

南充市(南部县、仪陇县、蓬安县、顺庆区、西充县、营山县、嘉陵区、高坪区、阆中市)

秦皇岛市(北戴河区、山海关区、卢龙县、抚宁区、海港区、昌黎县、青龙满族自治县)

襄阳市(樊城区、襄州区、南漳县、襄城区、宜城市、保康县、老河口市、枣阳市、谷城县)

湖州市(安吉县、德清县、吴兴区、南浔区、长兴县)

大庆市(肇州县、红岗区、林甸县、肇源县、萨尔图区、大同区、龙凤区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县)

德阳市(旌阳区、中江县、什邡市、广汉市、罗江区、绵竹市)

桂林市(象山区、雁山区、资源县、龙胜各族自治县、荔浦市、恭城瑶族自治县、永福县、全州县、阳朔县、平乐县、七星区、秀峰区、兴安县、灌阳县、叠彩区、临桂区、灵川县)

四平市(伊通满族自治县、双辽市、梨树县、铁东区、铁西区)

文山壮族苗族自治州(丘北县、广南县、马关县、富宁县、砚山县、文山市、西畴县、麻栗坡县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市、尖扎县)

杭州市(临平区、余杭区、建德市、桐庐县、上城区、钱塘区、富阳区、滨江区、萧山区、西湖区、临安区、淳安县、拱墅区)

白城市(镇赉县、洮北区、通榆县、洮南市、大安市)

河源市(源城区、龙川县、紫金县、东源县、连平县、和平县)

巴中市(巴州区、通江县、平昌县、恩阳区、南江县)

河池市(都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、宜州区、东兰县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、南丹县、天峨县、巴马瑶族自治县、凤山县、金城江区)

晋中市(和顺县、榆社县、太谷区、昔阳县、左权县、介休市、灵石县、寿阳县、榆次区、平遥县、祁县)

平顶山市(汝州市、石龙区、郏县、宝丰县、叶县、卫东区、舞钢市、湛河区、鲁山县、新华区)

广州市(花都区、增城区、南沙区、白云区、黄埔区、海珠区、荔湾区、番禺区、越秀区、天河区、从化区)

湛江市(麻章区、廉江市、徐闻县、霞山区、遂溪县、雷州市、吴川市、坡头区、赤坎区)

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抚顺市(东洲区、清原满族自治县、新宾满族自治县、顺城区、新抚区、望花区、抚顺县)

酒泉市(敦煌市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、金塔县、瓜州县、玉门市)

北京市(丰台区、大兴区、昌平区、延庆区、门头沟区、通州区、西城区、海淀区、怀柔区、密云区、顺义区、朝阳区、平谷区、房山区、东城区、石景山区)

黑河市(北安市、孙吴县、逊克县、爱辉区、五大连池市、嫩江市)  北海市(铁山港区、合浦县、海城区、银海区)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、龙里县、福泉市、贵定县、长顺县、独山县、平塘县、都匀市、惠水县、荔波县、三都水族自治县、瓮安县)

新乡市(辉县市、牧野区、长垣市、封丘县、原阳县、新乡县、延津县、凤泉区、卫滨区、卫辉市、获嘉县、红旗区)

西宁市(城东区、城西区、城中区、湟中区、大通回族土族自治县、城北区、湟源县)洛阳市(偃师区、瀍河回族区、西工区、新安县、涧西区、孟津区、宜阳县、嵩县、伊川县、洛宁县、洛龙区、汝阳县、栾川县、老城区)

白山市(抚松县、靖宇县、临江市、长白朝鲜族自治县、江源区、浑江区)  云浮市(郁南县、云安区、新兴县、罗定市、云城区)

天津市(红桥区、和平区、东丽区、武清区、河东区、滨海新区、北辰区、宁河区、河西区、南开区、河北区、津南区、静海区、西青区、宝坻区、蓟州区)

池州市(东至县、石台县、贵池区、青阳县)

广西壮族自治区连云港市(东海县、连云区、赣榆区、海州区、灌云县、灌南县)

大同市(云冈区、阳高县、灵丘县、左云县、云州区、天镇县、平城区、新荣区、浑源县、广灵县)

鹤岗市(兴安区、萝北县、兴山区、南山区、绥滨县、向阳区、工农区、东山区)

双鸭山市(集贤县、尖山区、四方台区、宝清县、宝山区、岭东区、饶河县、友谊县)

淮南市(八公山区、寿县、大通区、潘集区、凤台县、田家庵区、谢家集区)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、泸溪县、古丈县、永顺县、吉首市、花垣县、保靖县、凤凰县)

揭阳市(榕城区、普宁市、揭西县、揭东区、惠来县)

凉山彝族自治州(喜德县、越西县、会理市、西昌市、宁南县、美姑县、雷波县、木里藏族自治县、德昌县、盐源县、会东县、普格县、布拖县、冕宁县、昭觉县、甘洛县、金阳县)

绥化市(明水县、海伦市、青冈县、安达市、绥棱县、北林区、肇东市、庆安县、望奎县、兰西县)

固原市(泾源县、彭阳县、西吉县、原州区、隆德县)

开封市(鼓楼区、顺河回族区、尉氏县、龙亭区、兰考县、祥符区、禹王台区、杞县、通许县)

益阳市(沅江市、桃江县、南县、赫山区、资阳区、安化县)

江门市(江海区、恩平市、蓬江区、新会区、鹤山市、开平市、台山市)

东莞市

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

沈阳市(康平县、铁西区、苏家屯区、浑南区、法库县、于洪区、新民市、皇姑区、和平区、沈北新区、辽中区、沈河区、大东区)

　　本文源自：国际金融报

　　随着一季度理财市场数据公布，银行理财产品存续规模缩水引发市场关注。

　　《国际金融报》记者近日注意到，相较2024年底29.95万亿元的市场存续规模，一季度末银行理财市场规模缩水约8100亿元。与此同时，普益标准数据显示，理财公司存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）近1个月年化收益率平均水平环比下跌1.15个百分点。

　　受访专家指出，银行理财市场存续规模缩表的背后，债市调整是直接推手，季度末理财回表（回流至表内存款）是重要因素。此外，市场预期变化影响显著，理财产品自身问题同样不容忽视。未来，“存款搬家”将带来增量资金，预计4月理财规模有所回升。

　　一季度缩水8100亿元

　　日前，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场季度报告》（下称《报告》）。《国际金融报》记者注意到，今年一季度，理财市场整体规模较去年末有所缩水。

　　《报告》数据显示，截至2025年一季度末，全市场共有4.06万只理财产品存续，理财市场存续规模为29.14万亿元。而在2024年末，市场上共有存续产品4.03万只，存续规模为29.95万亿元。对比可以发现，一季度市场上产品数量微增300只，但整体规模缩水约8100亿元。

　　此外，普益标准数据显示，截至2025年一季度末，理财公司存续理财产品24433款，环比增加1317款，占全市场存续理财产品的63.86%。理财公司存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）近1个月年化收益率平均水平为2.24%，环比下跌1.15个百分点。

　　为何一季度理财市场缩水？在排排网财富理财师曾衡伟看来，债市调整是直接推手，季末理财回表是重要因素。此外，市场预期变化影响显著，理财产品自身问题同样不容忽视。

　　“一季度债市出现阶段性波动，债券类理财产品收益下滑，投资者赎回意愿增强。现金类理财产品虽流动性强，但收益率低，受冲击大；固收纯债类产品因对债市敏感，同样‘失血’严重，仅3月现金类理财产品规模就缩水近4000亿元。”曾衡伟分析道，“此外，银行在季末面临存款考核压力，为满足监管要求与自身资产负债管理需求，会将部分理财产品回表，这导致理财规模出现暂时性下降。”

　　曾衡伟进一步指出，降准降息预期延后，股债“跷跷板”效应显现，市场不确定性增加使得投资者信心受挫，进而减少对理财产品的投资。与此同时，部分理财公司产品吸引力下降、产品结构不合理，引发资金流出。

　　存款搬家带来增量资金

　　“2025年一季度，理财市场整体呈现‘发行数量上升、业绩基准下行’的特征。”普益标准研究员石书玥直言。

　　石书玥进一步分析指出，整体来看，2025年一季度新发理财产品数量增长显著。此外，业绩比较基准延续下行趋势，债券、股票市场震荡，理财公司根据市场变化适时下调业绩比较基准，以增强产品市场适应性。全市场产品存续数量呈现增长态势，固收类产品依旧是市场的主流选择，其存续数量的增加反映了市场对稳健收益产品的持续需求。

　　“随着宏观市场环境变化，美国对华加征关税的政策落地，市场不确定性上升，理财产品的区间收益将面临更复杂的分化格局，投资者需采取审慎策略应对。”石书玥建议。

　　值得关注的是，今年以来，商业银行纷纷下调存款利率，连民营银行也逐渐走下“利率高地”。展望后市，存款利率下行可能会为理财市场带来怎样的影响？

　　“利率方面，4月以来多家银行下调存款利率，定期存款利率多数跌破2%，而银行理财年化收益率回升，收益差吸引投资者转移资金。同时，居民财富积累与投资观念转变，使其希望多元化配置资产，理财产品因收益较稳定且相比存款利率更高，受到低风险偏好投资者的青睐。”曾衡伟表示，“对理财市场而言，存款搬家带来增量资金，将推动理财规模回升，预计4月理财规模有所回升。理财公司或优化产品结构，增加权益类资产配置，推出更有吸引力的产品。此外，市场竞争将更加激烈，理财公司需提升投研、创新与服务能力，以吸引资金流入。”

　　中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。

　　会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。会议指出，适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。

　　同时会议提出，设立服务消费与养老再贷款。

　　适时降准降息

　　货币政策方面，政治局会议提出，要适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。

　　“适时降准降息”延续了今年政府工作报告对货币政策的要求。

　　国信证券认为，本次政治局会议在货币政策方面总体延续“适度宽松”的总基调。今年以来，我国货币政策较好兼顾了“内外平衡”目标，在面对美国特朗普政府“对等关税”等重大外部冲击及不确定性的情况下，汇率保持稳定，同时信贷、社融、M2等数据有序增长，显示货币政策对今年一季度我国经济的持续回升创造了适宜的货币政策环境。前瞻地看，下一阶段货币政策对经济的逆周期支持力度有望继续加强。从节奏上看，今年二季度货币政策可能通过“降准+结构性降息”的方式对冲贸易战带来的影响，支持实体经济。

　　有专家认为，降准或更快落地。

　　中国民生银行首席经济学家温彬倾向于认为，作为释放长期流动性的工具，降准的优先级仍然最高。随着二季度财政加大宽松力度，降准最有可能率先落地。降息主要会受到人民币汇率和商业银行净息差的掣肘。由于美元相对走弱，汇率掣肘暂不明显，但净息差的约束仍需要关注。因此下一阶段可能按照下调结构性货币政策工具利率、下调7天逆回购利率和下调LPR的顺序推进。

　　“价格方面，短期内全面调降利率仍面临一定约束，有望优先通过再贷款等结构性降息工具降低实体经济融资成本。”国信证券预计，二季度有望进行一次降准，幅度预计为50BP，释放约1万亿元人民币长期流动性，为政府融资特别是超长期特别国债提供适宜的资金环境。与此同时，降准也有较强的信号意义，有助于提振社会预期。

　　东方金诚首席宏观分析师王青则认为，接下来降准降息落地时间可能提前，降幅也可能加大，以体现“加力支持实体经济”的要求。综合当前外部经贸环境变化，房地产市场及物价走势，二季度“适时降准降息”的时机已经成熟，落地时间可能提前到4月底之前。估计本轮降息幅度有可能达到0.3个百分点，相当于2024年全年降息水平；降准幅度有可能达到0.5个百分点，释放长期资金1万亿。这能够有效激发企业和居民融资需求，扩投资促消费，提振市场信心，是当前对冲外部波动最有力的手段之一。

　　华福证券预计，二季度有望降息20BP左右，引导实体经济融资成本进一步稳中有降。而降准作为当前兼顾流动性投放和汇率稳定目标的最优数量型工具，预计全年降准幅度可达100-150BP，每个季度均可基于信用需求情况灵活操作实施。

　　设立服务消费与养老再贷款、设立新型政策性金融工具

　　本次政治局会议同时提出，创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。

　　同时，会议提出，设立服务消费与养老再贷款。

　　广开首席产业研究院首席金融研究员王运金认为，今年将继续创设结构性工具加大对重点领域的信贷支持，可能会创设促消费再贷款、稳外贸再贷款等工具，再贷款额度有望提升，还可能会适度下调利率，加大专项支持力度。

　　申万宏源证券认为，服务消费与养老再贷款，或定向滴灌生活性服务业和养老产业，以扩大服务业投资的方式激发消费。

　　王运金指出，设立服务消费与养老再贷款，额度可能会在3000亿元左右，再贷款利率不高于1.75%。该项新工具与此前已设立的400亿额度普惠养老专项再贷款的投向领域有所不同，前者可能会侧重投向对扩大内需有较大贡献的餐饮、文旅、教育、批发零售、仓储物流等领域，向服务业企业提供贷款支持，市场化程度相对更高；后者则主要投向公益型、普惠型养老机构，带有一定的社会保障属性。

　　针对设立新型政策性金融工具，王运金认为，央行将会向政策性银行提供较大规模的资金支持，或释放流动性支持政策性银行发行金融债券募集资金。政策性银行将按照市场化原则，可能会成立“稳外贸发展基金”、“科技创新基金”等，通过股权投资、专项贷款、股东借款、资本金搭桥借款等途径投向相关企业，国开行可能会倾向于支持芯片半导体、人工智能、新一代通信技术、生物科技等领域，进出口银行倾向于支持受关税影响较大的外贸企业及其上游相关原材料制造企业。

　　王青认为，设立新型政策性金融工具或意味着由国家开发银行等政策性金融机构出面，设立定向支持外贸企业的金融工具，强化对短期内受到严重冲击的外贸企业的金融支持。