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淮北市(烈山区、相山区、杜集区、濉溪县)








丹东市(凤城市、振兴区、东港市、振安区、宽甸满族自治县、元宝区)








巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、乌拉特后旗、杭锦后旗、乌拉特中旗、临河区、五原县)








五指山市(东方市、琼海市、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、定安县、临高县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、万宁市、文昌市)  鄂尔多斯市(康巴什区、乌审旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、准格尔旗、鄂托克旗、杭锦旗、东胜区)








珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)








海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、格尔木市、茫崖市、天峻县、都兰县、乌兰县)








鸡西市(麻山区、梨树区、城子河区、鸡东县、鸡冠区、虎林市、滴道区、密山市、恒山区)舟山市(定海区、普陀区、嵊泗县、岱山县)








玉林市(博白县、兴业县、玉州区、陆川县、容县、北流市、福绵区)  大庆市(让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、林甸县、红岗区、肇州县、龙凤区、大同区、萨尔图区)








丽江市(古城区、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县)








三沙市(南沙区、西沙区)








威海市(荣成市、乳山市、环翠区、文登区)








梧州市(苍梧县、藤县、万秀区、蒙山县、龙圩区、长洲区、岑溪市)








安庆市(宿松县、迎江区、潜山市、大观区、岳西县、望江县、太湖县、怀宁县、宜秀区、桐城市)








西宁市(城东区、城西区、大通回族土族自治县、城北区、湟中区、城中区、湟源县)








宝鸡市(陈仓区、太白县、扶风县、千阳县、陇县、金台区、凤县、麟游县、渭滨区、凤翔区、岐山县、眉县)








昌吉回族自治州(玛纳斯县、呼图壁县、昌吉市、奇台县、吉木萨尔县、阜康市、木垒哈萨克自治县)








攀枝花市(西区、米易县、盐边县、东区、仁和区)








吕梁市(石楼县、交城县、文水县、孝义市、柳林县、离石区、临县、岚县、方山县、中阳县、兴县、交口县、汾阳市)








朔州市(右玉县、山阴县、平鲁区、怀仁市、朔城区、应县)








十堰市(丹江口市、房县、郧阳区、郧西县、张湾区、竹山县、竹溪县、茅箭区)








眉山市(彭山区、丹棱县、洪雅县、青神县、仁寿县、东坡区)








汉中市(镇巴县、汉台区、城固县、佛坪县、略阳县、西乡县、勉县、南郑区、洋县、宁强县、留坝县)








七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)








盐城市(阜宁县、滨海县、亭湖区、响水县、大丰区、盐都区、建湖县、射阳县、东台市)








大连市(长海县、庄河市、中山区、西岗区、金州区、沙河口区、甘井子区、瓦房店市、普兰店区、旅顺口区)








锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、二连浩特市、镶黄旗、苏尼特右旗、正蓝旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、太仆寺旗)








怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县)
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定西市(陇西县、通渭县、漳县、渭源县、岷县、安定区、临洮县)








泰州市(靖江市、海陵区、兴化市、高港区、姜堰区、泰兴市)








呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、扎赉诺尔区、根河市、额尔古纳市、阿荣旗、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、满洲里市、新巴尔虎右旗、海拉尔区、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、牙克石市)








绥化市(绥棱县、海伦市、北林区、明水县、青冈县、望奎县、安达市、庆安县、兰西县、肇东市)  昆明市(五华区、呈贡区、安宁市、石林彝族自治县、东川区、西山区、富民县、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、宜良县、盘龙区、官渡区)








襄阳市(襄城区、宜城市、老河口市、枣阳市、襄州区、南漳县、谷城县、保康县、樊城区)








大理白族自治州(洱源县、大理市、弥渡县、祥云县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、宾川县、南涧彝族自治县、剑川县、云龙县、永平县、鹤庆县)








通化市(二道江区、通化县、柳河县、集安市、辉南县、梅河口市、东昌区)信阳市(光山县、浉河区、新县、息县、罗山县、固始县、平桥区、商城县、淮滨县、潢川县)








双鸭山市(岭东区、饶河县、友谊县、尖山区、宝山区、宝清县、四方台区、集贤县)  廊坊市(安次区、文安县、大城县、广阳区、大厂回族自治县、固安县、香河县、永清县、霸州市、三河市)








昌都市(丁青县、八宿县、芒康县、左贡县、类乌齐县、察雅县、江达县、洛隆县、边坝县、卡若区、贡觉县)








白山市(临江市、靖宇县、江源区、浑江区、长白朝鲜族自治县、抚松县)








酒泉市(肃州区、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、敦煌市、瓜州县、肃北蒙古族自治县)防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)








贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区、昭平县)








铁岭市(开原市、西丰县、铁岭县、昌图县、调兵山市、银州区、清河区)








渭南市(韩城市、澄城县、大荔县、潼关县、白水县、富平县、蒲城县、华阴市、华州区、临渭区、合阳县)








崇左市(扶绥县、大新县、龙州县、宁明县、天等县、江州区、凭祥市)








三亚市(吉阳区、天涯区、崖州区、海棠区)








孝感市(应城市、安陆市、大悟县、孝昌县、汉川市、孝南区、云梦县)








苏州市(张家港市、吴江区、吴中区、常熟市、太仓市、相城区、昆山市、虎丘区、姑苏区)








凉山彝族自治州(金阳县、雷波县、西昌市、布拖县、普格县、喜德县、会东县、越西县、木里藏族自治县、甘洛县、宁南县、美姑县、德昌县、冕宁县、盐源县、会理市、昭觉县)








乌鲁木齐市(天山区、新市区、水磨沟区、头屯河区、沙依巴克区、米东区、达坂城区、乌鲁木齐县)








那曲市(巴青县、安多县、聂荣县、比如县、色尼区、尼玛县、索县、双湖县、嘉黎县、申扎县、班戈县)








保山市(腾冲市、施甸县、龙陵县、昌宁县、隆阳区)








秦皇岛市(抚宁区、青龙满族自治县、海港区、北戴河区、山海关区、卢龙县、昌黎县)








吉林市(昌邑区、桦甸市、永吉县、丰满区、舒兰市、蛟河市、龙潭区、船营区、磐石市)








铜川市(印台区、耀州区、王益区、宜君县)








阿勒泰地区(吉木乃县、青河县、布尔津县、阿勒泰市、哈巴河县、富蕴县、福海县)








株洲市(芦淞区、攸县、炎陵县、石峰区、渌口区、天元区、荷塘区、醴陵市、茶陵县)

  中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2025年4月21日贷款市场报价利率(LPR)为1年期LPR为3.1%,5年期以上LPR为3.6%,均较上期维持不变。这是LPR连续六个月“按兵不动”。

  综合业内分析来看,4月LPR报价保持不变主要有三点原因,一是作为LPR的定价锚,7天期逆回购利率保持稳定;二是银行净息差仍处在低位,商业银行缺乏下调LPR报价加点的动力;三是一季度经济延续企稳回升态势,短期降息的迫切性不强。

  4月16日,国家统计局发布数据,初步核算,一季度国内生产总值318758亿元,按不变价格计算,同比增长5.4%,比上年四季度环比增长1.2%;4月13日,中国人民银行罕见于周末发布一季度金融数据,2025年一季度社会融资规模增量累计达到15.18万亿元,比上年同期多2.37万亿元;其中,对实体经济发放的人民币贷款增加9.7万亿元,同比多增5862亿元,双双超过市场预期。

  4月中旬,有权威人士告诉记者,当前世界政治经济格局正在经历深刻变化,不确定性影响加大,贸易保护主义抬头,对我国经济的外溢影响也需要观察。我国宏观政策还有空间和余力,将根据形势需要和外部影响动态调整,加强逆周期调节。

  招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼解读称,从近期公布的经济金融数据来看,降低利率短期不具有紧迫性。从利率本身看,目前无论是新发放的企业贷款还是住房贷款,利率均较上年明显下降,处于历史低位。因此,短期内LPR下行的可能性降低,而降准的必要性更大。

  董希淼预计,二季度央行将实施全面降准0.5个百分点,进一步传递出提振投资者信心、维护资本市场稳定的明确信号。降准可释放长期稳定的低成本资金,有助于进一步降低银行资金成本,推动银行更好地服务实体经济,促进经济高质量发展,为应对外部冲击、稳定资产价格等奠定更加坚实的基础。

  财政和货币政策将打好“组合拳”

  4月政治局会议召开在即,面对更加复杂严峻的外部环境,市场对于新一轮增量政策抱有高度期待。国盛证券首席经济学家熊园表示,虽然一季度经济偏强、GDP同比增速高达5.4%,但基于CPI、PPI等指标看,需求偏弱的特征未见实质改观,再考虑到二季度起关税冲击将逐步显现、亟待政策加码,近期高层也多次表态要将推出新的增量政策。

  例如,4月9日,国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会,并提到根据形势需要及时推出新的增量政策;又如,4月17日,李强在主持国务院第十三次专题学习时表示,要讲究政策时机,在一些关键的时间窗口,推动各方面政策措施早出手、快出手,对预期形成积极影响。

  中诚信国际研究院院长袁海霞预计,未来财政政策可能从三方面发力:一是根据实际情况进一步加大中央政府财政发力的力度,超长期特别国债的额度可能会有所提升,“两重”“两新”的支持范围也可能进一步扩大;二是可以根据财政发力的力度或者外部形势的变化设立外贸稳定基金,对受外部冲击的行业、企业进行必要的支持;三是加快发行和使用政府债券的节奏和力度,更好地服务实体经济的发展。

  至于货币政策,袁海霞提到,央行去年以来多次提到“择机降准降息”,未来“择机”可能需要考虑三个方面:一是经济基本面的动态变化;二是外部环境的变化,尤其是关税博弈的进展;三是综合考虑对汇率、利率等的影响。

  袁海霞认为,未来货币政策可能会配合财政政策、配合政府债券发行的力度,进行适时的降准或者结构性降息,以对冲政府债券发行对市场流动性的影响。考虑到我国金融机构存款准备金率平均为6.6%,未来降准还是有比较大的空间的,二、三季度可能会有一到两次的降准。另外,中期借贷便利到期的时点主要集中到年末,届时央行可能更多地会采用买断式逆回购去对冲对流动性的影响。

  袁海霞还指出,从降低实体经济的融资成本的角度来讲,结构性的降息大概率今年也会发生。全面降息也是有一定的空间和必要性的,但落地的前提是要解决好非银资金的空转问题以及对银行净息差的影响。

  中国银河证券首席经济学家章俊认为,25BP—50BP降准很有可能在4月政治局会议前后落地,以进一步支持信贷扩张,并节约银行成本,缓解净息差压力;20BP左右的降息可能在美联储再次开启降息进一步确认之后落地,大概率在5月或6月。章俊还称,如果更加兼顾汇率稳定,央行也可能采取不一样的“降息”,即保持政策利率不变,单独引导5年期LPR下行,实现降低融资成本。

  “此外,央行还有可能聚焦外贸、消费和科技创设新的结构性货币政策工具,或对现有的工具进一步优化;同时,调降部分结构性货币政策工具的资金利率,引导信贷投向,以降低企业融资成本。”章俊如是说。

  提振消费、稳定股市楼市仍是关键

  对于降准降息预期,野村中国首席经济学家陆挺近日在媒体交流会上表示,央行现在提供流动性的方式有很多,比如二级市场购买国债、买断式回购等。在陆挺看来,虽然二季度可能降准降息,但更应关注的是财政政策的精准发力。 

  陆挺认为,当务之急是增加一些中央政府的财政支出、加快已有的债务融资框架额度里面的拨付和支出,尤其是在刺激消费和稳定房地产方面可以做更多的事情。

  对于提振消费,陆挺提出了两方面建议:一是考虑耐用品消费之外的消费刺激,尤其是旅游、酒店、餐饮等服务行业,在这方面有一定的潜力;二是借此机会下决心去改革社保体系,因为提高消费能力和消费意愿的关键在于完善社会福利体系。对于后者,陆挺进一步指出,应逐步缩小城乡居民与职工社保体系的差距,将城乡居民纳入职工社保体系;将失业大学生纳入失业保险体系;进一步提高1.7亿农村老人的养老金收入,等等。

  在稳定房地产方面,陆挺认为,虽然部分特定区域,如发达城市、沿海地区的楼市,出现局部复苏迹象,但全国范围内的房地产市场企稳复苏还未出现。对此,陆挺建议,从开发商角度,要让市场继续出清,不能让债务不停滚动;同时,加大保交房力度,这实际上也是对开发商的支持,此外还可以进行一定的收储。

  4月18日,李强主持召开国务院常务会议,研究稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措。会议强调,面对复杂严峻的外部环境,要深入贯彻中央经济工作会议精神,锚定经济社会发展目标,加大逆周期调节力度,着力稳就业、稳外贸、促消费、扩内需,并明确提出“持续稳定股市”和“持续推动房地产市场平稳健康发展”两大重点任务。相关举措将直达企业和群众,确保政策高效落地见效。

  值得注意的是,本次国常会将“持续稳定股市”放在“推动房地产市场平稳健康发展”之前,顺序较去年12月中央政治局会议与2025年政府工作报告中先楼市后股市的说法有所调整。

  陆挺在上述媒体交流会上表示,近期央行宣布必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持,这一政策对于稳定股市非常重要。央行行长潘功胜3月在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上也表示,用好支持资本市场的两项货币政策工具,与证监会探索常态化的制度安排,支持资本市场稳定发展。

据媒体报道,今日一架待交付波音飞机从舟山飞回美国,这背后的原因在于,受美国所谓“对等关税”影响,国内航司开始暂停接收波音飞机。

与此同时,国产大飞机C919在近期先后完成东北地区首飞及东南亚航线执飞,并且中越、中马联合声明提及引进和运营中国商用飞机,国产大飞机国内及海外市场需求将持续释放。

在上述背景下,有机构分析,国产大飞机年产能预计2027年将达150架,随着产能提升与市场扩张,国产大飞机产业链的细分领域也将迎来新的发展机遇。

本期通过对国产大飞机产业链的梳理,筛选出重要的5大领域及其代表性公司,供大家进一步研究参考。

国产大飞机产业链五大领域及核心企业梳理

(基于技术壁垒、市场地位及国产替代潜力筛选)

一、航空材料领域

核心逻辑:轻量化、高强度材料是国产大飞机降本增效的关键,碳纤维、钛合金等国产化率加速提升。

中航高科

优势

:全球唯二掌握热隔膜成型技术,C919机身70%碳纤维复合材料供应商,自研树脂基体成本比进口低50%

亮点

:南通基地年产能500万平方米,可满足200架C919需求,毛利率41%行业领先。

西部超导

优势

:独家供应C919钛合金材料(市占率9.3%),3D打印技术单架节省成本200万元,商飞“免检供应商”

亮点

:TC4钛合金抗拉强度1250MPa,比同行高15%,军民两用产能弹性大。

宝钛股份

优势

:C919钛材主供商(市占率60%),全球最大10吨级钛材熔炼炉,原材料自给率70%

亮点

:3米宽钛板技术减少80%焊缝,成本比同行低20%,海绵钛产能占全国35%。

二、航天发动机领域

核心逻辑:国产发动机CJ-1000A替代进口LEAP发动机,技术突破打破垄断。

航发动力

优势

:CJ-1000A高压压气机叶片精度达0.005毫米,单台发动机价值1.8亿元,未来20年市场超6000亿美元

亮点

:军机发动机技术降本40%,成本较进口产品低25%。

航发控制

优势

:航空发动机控制系统市占率90%,C919全权限数字控制系统(FADEC)核心供应商

亮点

:研发周期缩短30%,故障率低于0.001次/小时。

三、零部件加工领域

核心逻辑:精密制造技术突破,3D打印、智能制造提升效率。

中航重机

优势

:国内最大航空锻件供应商,C919起落架、主承力框核心制造商,锻件良品率99.2%

亮点

:全球唯一掌握3万吨模锻压机全流程工艺,单件重量达30吨。

派克新材

优势

:金属锻件市占率12%,C919发动机环形锻件独家供应商,产品通过GE航空认证

亮点

:5000吨自由锻液压机实现复杂截面锻件一次成型。

四、机体装配领域

核心逻辑:数字化装配技术实现高精度、高效率,国产替代加速。

中航西飞

优势

:C919机身50%部件制造商,中机身、外翼翼盒核心供应商,机身减重15%

亮点

:国内唯一掌握超大型铝合金整体壁板成型技术,阎良基地产能提升300%。

洪都航空

优势

:C919前机身和中后机身独家供应商,占整机价值25%,首创机器人自动钻铆技术

亮点

:智能产线交付周期从18个月压缩至12个月,成本降低500万元/架。

五、机载设备与系统领域

核心逻辑:航电系统国产化率提升,高附加值设备打破国外垄断。

中航光电

优势

:C919航电连接器市占率55%,耐200℃极端环境,插拔寿命10万次(竞品3倍)

亮点

:新能源车高压连接器市占率25%,特斯拉ModelY核心供应商。

江航装备

优势

:C919氧气系统、惰性化防护系统独家供应商,军用技术转化民用成本降低30%

亮点

:机载油箱惰性化系统故障率低于0.0001次/飞行小时。

产业链发展驱动因素

政策支持

:国产飞机替代率目标60%+,关税倒逼供应链本土化

产能扩张

:C919年产能2027年或达150架,带动全产业链需求

技术突破

:第三代铝锂合金、CJ-1000A发动机等核心技术国产化

国际化

:C919获东南亚、欧洲适航认证,海外订单占比突破15%

风险提示:适航认证进度、技术迭代风险(如陶瓷基复合材料替代)、地缘政治限制关键材料出口

(转自:金融小博士)

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