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沈阳市(康平县、新民市、大东区、沈河区、苏家屯区、于洪区、法库县、皇姑区、和平区、浑南区、沈北新区、辽中区、铁西区)

信阳市(息县、浉河区、光山县、新县、淮滨县、罗山县、商城县、潢川县、固始县、平桥区)

兰州市(西固区、城关区、红古区、安宁区、永登县、七里河区、榆中县、皋兰县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)  辽源市(东辽县、东丰县、龙山区、西安区)

平顶山市(石龙区、郏县、卫东区、宝丰县、叶县、鲁山县、新华区、汝州市、湛河区、舞钢市)

江门市(新会区、鹤山市、台山市、恩平市、蓬江区、开平市、江海区)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县)

昆明市(安宁市、东川区、富民县、宜良县、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、西山区、盘龙区、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、五华区、石林彝族自治县、晋宁区、嵩明县)  香港特别行政区

昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、奇台县、吉木萨尔县)

广西壮族自治区

河池市(罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、金城江区、南丹县、宜州区、天峨县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、凤山县、巴马瑶族自治县、东兰县)

临沂市(郯城县、河东区、沂南县、临沭县、蒙阴县、罗庄区、兰陵县、兰山区、平邑县、莒南县、费县、沂水县)

遂宁市(大英县、射洪市、蓬溪县、船山区、安居区)

重庆市(南岸区、丰都县、渝北区、梁平区、彭水苗族土家族自治县、云阳县、璧山区、大渡口区、江北区、城口县、潼南区、北碚区、九龙坡区、酉阳土家族苗族自治县、沙坪坝区、南川区、巫山县、合川区、铜梁区、巴南区、永川区、忠县、秀山土家族苗族自治县、武隆区、江津区、奉节县、綦江区、垫江县、巫溪县、大足区、荣昌区、涪陵区、渝中区、石柱土家族自治县、开州区、黔江区、长寿区、万州区)

广安市(前锋区、邻水县、武胜县、华蓥市、岳池县、广安区)

淮南市(八公山区、谢家集区、潘集区、田家庵区、寿县、凤台县、大通区)

柳州市(柳江区、融水苗族自治县、鹿寨县、三江侗族自治县、柳南区、鱼峰区、柳北区、柳城县、融安县、城中区)

黑河市(北安市、五大连池市、嫩江市、逊克县、爱辉区、孙吴县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)

东莞市

嘉峪关市

甘孜藏族自治州(乡城县、理塘县、德格县、甘孜县、白玉县、康定市、稻城县、丹巴县、道孚县、色达县、九龙县、石渠县、巴塘县、雅江县、炉霍县、得荣县、泸定县、新龙县)

铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)

榆林市(神木市、榆阳区、横山区、子洲县、米脂县、靖边县、清涧县、吴堡县、定边县、佳县、绥德县、府谷县)

揭阳市(榕城区、惠来县、普宁市、揭西县、揭东区)

抚顺市(新宾满族自治县、新抚区、东洲区、抚顺县、望花区、顺城区、清原满族自治县)

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曲靖市(罗平县、宣威市、沾益区、师宗县、会泽县、富源县、麒麟区、陆良县、马龙区)

保山市(隆阳区、龙陵县、昌宁县、施甸县、腾冲市)

泰州市(靖江市、兴化市、姜堰区、泰兴市、海陵区、高港区)

毕节市(大方县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、赫章县、纳雍县、七星关区、黔西市)  张掖市(高台县、肃南裕固族自治县、临泽县、民乐县、山丹县、甘州区)

邵阳市(武冈市、北塔区、邵东市、大祥区、绥宁县、双清区、城步苗族自治县、新邵县、新宁县、隆回县、洞口县、邵阳县)

咸阳市(武功县、礼泉县、秦都区、兴平市、泾阳县、渭城区、长武县、杨陵区、彬州市、三原县、永寿县、淳化县、旬邑县、乾县)

来宾市(合山市、象州县、忻城县、金秀瑶族自治县、兴宾区、武宣县)佳木斯市(桦川县、前进区、抚远市、同江市、富锦市、汤原县、郊区、东风区、桦南县、向阳区)

双鸭山市(友谊县、尖山区、饶河县、四方台区、宝清县、岭东区、宝山区、集贤县)  金华市(浦江县、武义县、金东区、兰溪市、磐安县、义乌市、婺城区、永康市、东阳市)

本溪市(平山区、溪湖区、南芬区、桓仁满族自治县、明山区、本溪满族自治县)

黄山市(徽州区、黟县、屯溪区、歙县、休宁县、黄山区、祁门县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)六安市(金安区、霍邱县、金寨县、叶集区、霍山县、舒城县、裕安区)

商洛市(丹凤县、镇安县、柞水县、商南县、山阳县、商州区、洛南县)

镇江市(扬中市、丹徒区、丹阳市、润州区、句容市、京口区)

宁德市(福鼎市、周宁县、古田县、蕉城区、柘荣县、霞浦县、屏南县、福安市、寿宁县)

沧州市(东光县、沧县、吴桥县、运河区、青县、孟村回族自治县、盐山县、黄骅市、献县、南皮县、泊头市、肃宁县、新华区、任丘市、河间市、海兴县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

衡阳市(珠晖区、衡阳县、衡南县、耒阳市、衡山县、蒸湘区、石鼓区、常宁市、南岳区、雁峰区、衡东县、祁东县)

牡丹江市(东安区、宁安市、穆棱市、东宁市、海林市、爱民区、林口县、西安区、绥芬河市、阳明区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

梧州市(苍梧县、万秀区、长洲区、藤县、蒙山县、龙圩区、岑溪市)

阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、马尔康市、黑水县、松潘县、若尔盖县、金川县、茂县、九寨沟县、小金县、汶川县、阿坝县、红原县、理县)

芜湖市(鸠江区、弋江区、镜湖区、湾沚区、繁昌区、南陵县、无为市)

吴忠市(红寺堡区、盐池县、利通区、同心县、青铜峡市)

北海市(合浦县、铁山港区、海城区、银海区)

喀什地区(英吉沙县、叶城县、疏勒县、麦盖提县、岳普湖县、泽普县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、疏附县、巴楚县、莎车县)

张家界市(武陵源区、慈利县、桑植县、永定区)

阜阳市(临泉县、界首市、颍上县、阜南县、颍州区、颍泉区、太和县、颍东区)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。