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合肥市(肥东县、瑶海区、肥西县、长丰县、庐江县、蜀山区、庐阳区、巢湖市、包河区)

贵阳市(息烽县、修文县、云岩区、南明区、白云区、花溪区、乌当区、开阳县、观山湖区、清镇市)

亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)  常德市(安乡县、汉寿县、临澧县、澧县、鼎城区、津市市、石门县、武陵区、桃源县)

阳泉市(郊区、盂县、矿区、城区、平定县)

益阳市(赫山区、沅江市、南县、安化县、资阳区、桃江县)

佛山市(南海区、三水区、顺德区、高明区、禅城区)

长沙市(开福区、雨花区、宁乡市、浏阳市、岳麓区、望城区、芙蓉区、天心区、长沙县)  鹤岗市(工农区、东山区、萝北县、兴安区、兴山区、南山区、绥滨县、向阳区)

通辽市(开鲁县、库伦旗、霍林郭勒市、奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗)

滨州市(沾化区、邹平市、滨城区、阳信县、无棣县、博兴县、惠民县)

上饶市(信州区、弋阳县、横峰县、余干县、玉山县、婺源县、广丰区、广信区、万年县、铅山县、德兴市、鄱阳县)

南充市(营山县、阆中市、西充县、高坪区、仪陇县、顺庆区、嘉陵区、南部县、蓬安县)

怀化市(中方县、洪江市、溆浦县、辰溪县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、会同县、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、沅陵县)

邵阳市(绥宁县、武冈市、新宁县、洞口县、城步苗族自治县、隆回县、新邵县、双清区、邵东市、邵阳县、北塔区、大祥区)

洛阳市(洛宁县、洛龙区、老城区、嵩县、瀍河回族区、新安县、涧西区、西工区、汝阳县、栾川县、宜阳县、孟津区、偃师区、伊川县)

三门峡市(灵宝市、陕州区、湖滨区、卢氏县、渑池县、义马市)

茂名市(高州市、茂南区、电白区、化州市、信宜市)

内蒙古自治区

大连市(庄河市、甘井子区、中山区、普兰店区、金州区、瓦房店市、西岗区、旅顺口区、沙河口区、长海县)

宜昌市(夷陵区、秭归县、长阳土家族自治县、枝江市、宜都市、西陵区、当阳市、兴山县、点军区、伍家岗区、猇亭区、五峰土家族自治县、远安县)

西安市(灞桥区、碑林区、阎良区、临潼区、新城区、周至县、未央区、高陵区、莲湖区、鄠邑区、雁塔区、蓝田县、长安区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)

阜阳市(太和县、阜南县、颍上县、颍州区、颍东区、颍泉区、界首市、临泉县)

七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县)

平凉市(泾川县、庄浪县、崆峒区、崇信县、静宁县、灵台县、华亭市)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

伊春市(汤旺县、南岔县、嘉荫县、铁力市、友好区、丰林县、金林区、大箐山县、伊美区、乌翠区)

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北京市(朝阳区、昌平区、西城区、海淀区、怀柔区、平谷区、东城区、大兴区、通州区、房山区、石景山区、丰台区、密云区、延庆区、顺义区、门头沟区)

临汾市(蒲县、隰县、洪洞县、霍州市、古县、吉县、大宁县、襄汾县、安泽县、永和县、侯马市、翼城县、曲沃县、浮山县、汾西县、乡宁县、尧都区)

天水市(甘谷县、清水县、武山县、秦安县、秦州区、张家川回族自治县、麦积区)

广西壮族自治区  宁德市(周宁县、古田县、柘荣县、福安市、福鼎市、寿宁县、屏南县、霞浦县、蕉城区)

自贡市(自流井区、富顺县、大安区、荣县、贡井区、沿滩区)

四平市(铁西区、伊通满族自治县、双辽市、铁东区、梨树县)

济源市山南市(琼结县、加查县、隆子县、措美县、桑日县、错那市、乃东区、曲松县、洛扎县、浪卡子县、扎囊县、贡嘎县)

随州市(随县、广水市、曾都区)  廊坊市(大城县、固安县、广阳区、大厂回族自治县、安次区、文安县、香河县、霸州市、永清县、三河市)

固原市(原州区、泾源县、彭阳县、西吉县、隆德县)

南昌市(红谷滩区、西湖区、安义县、南昌县、进贤县、东湖区、新建区、青云谱区、青山湖区)

儋州市六盘水市(钟山区、水城区、六枝特区、盘州市)

宜宾市(筠连县、翠屏区、长宁县、兴文县、江安县、珙县、南溪区、屏山县、叙州区、高县)

铜陵市(枞阳县、铜官区、义安区、郊区)

郴州市(宜章县、苏仙区、汝城县、桂东县、资兴市、桂阳县、安仁县、临武县、北湖区、嘉禾县、永兴县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、乌苏市、托里县、沙湾市、裕民县、塔城市)

长春市(德惠市、九台区、双阳区、朝阳区、绿园区、二道区、南关区、榆树市、公主岭市、农安县、宽城区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

阿里地区(札达县、日土县、普兰县、改则县、噶尔县、措勤县、革吉县)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、和静县、若羌县、博湖县、且末县、和硕县、尉犁县、轮台县、库尔勒市)

安庆市(潜山市、宿松县、望江县、岳西县、迎江区、太湖县、怀宁县、大观区、桐城市、宜秀区)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、镇远县、锦屏县、雷山县、黄平县、丹寨县、施秉县、剑河县、榕江县、台江县、黎平县、三穗县、岑巩县、麻江县、从江县、天柱县)

台州市(仙居县、临海市、天台县、路桥区、黄岩区、椒江区、三门县、玉环市、温岭市)

北海市(合浦县、银海区、海城区、铁山港区)

甘南藏族自治州(卓尼县、迭部县、合作市、玛曲县、夏河县、碌曲县、临潭县、舟曲县)

周口市(西华县、项城市、扶沟县、太康县、川汇区、郸城县、沈丘县、淮阳区、鹿邑县、商水县)

通化市(集安市、辉南县、柳河县、梅河口市、二道江区、通化县、东昌区)

焦作市(中站区、沁阳市、武陟县、解放区、温县、博爱县、孟州市、马村区、修武县、山阳区)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。