我在种马文里当女配HH，带你畅游精彩瞬间,发现不一样的文化与风

400电话：123456（点击咨询）

我在种马文里当女配HH，带你畅游精彩瞬间,发现不一样的文化与风各观看免费《今日汇总》

我在种马文里当女配HH，带你畅游精彩瞬间,发现不一样的文化与风各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

我在种马文里当女配HH，带你畅游精彩瞬间,发现不一样的文化与风观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

我在种马文里当女配HH，带你畅游精彩瞬间,发现不一样的文化与风观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

我在种马文里当女配HH，带你畅游精彩瞬间,发现不一样的文化与风各区点热线观看免费《今日发布》

我在种马文里当女配HH，带你畅游精彩瞬间,发现不一样的文化与风电话

7天观看免费人工电话为您、我在种马文里当女配HH，带你畅游精彩瞬间,发现不一样的文化与风团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

我在种马文里当女配HH，带你畅游精彩瞬间,发现不一样的文化与风各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

我在种马文里当女配HH，带你畅游精彩瞬间,发现不一样的文化与风电话区域：

开封市(兰考县、通许县、祥符区、龙亭区、顺河回族区、禹王台区、杞县、鼓楼区、尉氏县)

南平市(顺昌县、武夷山市、光泽县、政和县、建瓯市、延平区、浦城县、邵武市、建阳区、松溪县)

张掖市(肃南裕固族自治县、民乐县、高台县、山丹县、甘州区、临泽县)

湖州市(德清县、安吉县、长兴县、南浔区、吴兴区)  惠州市(惠阳区、博罗县、惠东县、龙门县、惠城区)

三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)

合肥市(巢湖市、肥东县、长丰县、庐江县、庐阳区、蜀山区、瑶海区、包河区、肥西县)

衡阳市(耒阳市、石鼓区、衡东县、衡南县、祁东县、常宁市、蒸湘区、衡山县、雁峰区、南岳区、珠晖区、衡阳县)

聊城市(临清市、高唐县、冠县、阳谷县、东阿县、茌平区、莘县、东昌府区)  黔南布依族苗族自治州(都匀市、荔波县、罗甸县、贵定县、龙里县、长顺县、瓮安县、独山县、三都水族自治县、平塘县、惠水县、福泉市)

江门市(蓬江区、鹤山市、恩平市、江海区、台山市、新会区、开平市)

广安市(前锋区、邻水县、华蓥市、岳池县、广安区、武胜县)

山南市(措美县、贡嘎县、错那市、曲松县、桑日县、琼结县、洛扎县、扎囊县、隆子县、乃东区、加查县、浪卡子县)

太原市(阳曲县、晋源区、清徐县、杏花岭区、万柏林区、小店区、娄烦县、古交市、迎泽区、尖草坪区)

南通市(如东县、如皋市、崇川区、通州区、启东市、海门区、海安市)

长春市(宽城区、二道区、南关区、榆树市、朝阳区、九台区、双阳区、德惠市、公主岭市、农安县、绿园区)

宁波市(慈溪市、北仑区、奉化区、象山县、镇海区、海曙区、鄞州区、宁海县、江北区、余姚市)

平凉市(灵台县、庄浪县、静宁县、泾川县、华亭市、崇信县、崆峒区)

淮安市(淮安区、淮阴区、涟水县、洪泽区、金湖县、清江浦区、盱眙县)

河池市(环江毛南族自治县、东兰县、大化瑶族自治县、天峨县、金城江区、宜州区、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、凤山县、南丹县)

威海市(文登区、荣成市、乳山市、环翠区)

泉州市(永春县、鲤城区、惠安县、丰泽区、洛江区、德化县、南安市、石狮市、安溪县、金门县、泉港区、晋江市)

保山市(施甸县、腾冲市、龙陵县、隆阳区、昌宁县)

连云港市(海州区、赣榆区、东海县、连云区、灌南县、灌云县)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

武威市(古浪县、民勤县、凉州区、天祝藏族自治县)

内江市(威远县、市中区、东兴区、隆昌市、资中县)

伊春市(南岔县、大箐山县、铁力市、友好区、金林区、丰林县、乌翠区、伊美区、嘉荫县、汤旺县)

郴州市(宜章县、汝城县、永兴县、桂阳县、资兴市、安仁县、嘉禾县、桂东县、临武县、北湖区、苏仙区)

400电话：123456（点击咨询）

我在种马文里当女配HH，带你畅游精彩瞬间,发现不一样的文化与风各观看免费《今日汇总》《今日发布》

我在种马文里当女配HH，带你畅游精彩瞬间,发现不一样的文化与风各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

我在种马文里当女配HH，带你畅游精彩瞬间,发现不一样的文化与风观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

我在种马文里当女配HH，带你畅游精彩瞬间,发现不一样的文化与风观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

我在种马文里当女配HH，带你畅游精彩瞬间,发现不一样的文化与风各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

我在种马文里当女配HH，带你畅游精彩瞬间,发现不一样的文化与风电话

7天观看免费人工电话为您、我在种马文里当女配HH，带你畅游精彩瞬间,发现不一样的文化与风团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

我在种马文里当女配HH，带你畅游精彩瞬间,发现不一样的文化与风中心2025已更新(今日/推荐)

我在种马文里当女配HH，带你畅游精彩瞬间,发现不一样的文化与风电话区域：

庆阳市(镇原县、宁县、合水县、华池县、环县、西峰区、正宁县、庆城县)

昌都市(丁青县、芒康县、八宿县、江达县、边坝县、类乌齐县、左贡县、贡觉县、卡若区、察雅县、洛隆县)

三沙市(南沙区、西沙区)

本溪市(明山区、溪湖区、南芬区、本溪满族自治县、平山区、桓仁满族自治县)  海北藏族自治州(海晏县、祁连县、刚察县、门源回族自治县)

毕节市(织金县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、纳雍县、大方县、金沙县、赫章县、黔西市)

佛山市(南海区、高明区、禅城区、三水区、顺德区)

抚州市(南城县、黎川县、乐安县、崇仁县、东乡区、金溪县、宜黄县、南丰县、临川区、资溪县、广昌县)海南藏族自治州(同德县、共和县、贵德县、兴海县、贵南县)

温州市(瑞安市、苍南县、永嘉县、龙港市、乐清市、鹿城区、文成县、平阳县、瓯海区、龙湾区、洞头区、泰顺县)  玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、峨山彝族自治县、红塔区、华宁县、澄江市、新平彝族傣族自治县、江川区、易门县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

滁州市(定远县、来安县、明光市、琅琊区、天长市、凤阳县、全椒县、南谯区)

阜新市(细河区、阜新蒙古族自治县、太平区、新邱区、彰武县、海州区、清河门区)南充市(营山县、顺庆区、高坪区、南部县、蓬安县、嘉陵区、西充县、阆中市、仪陇县)

福州市(连江县、福清市、闽清县、鼓楼区、晋安区、仓山区、闽侯县、长乐区、永泰县、平潭县、台江区、罗源县、马尾区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

龙岩市(连城县、新罗区、武平县、漳平市、上杭县、永定区、长汀县)

榆林市(定边县、横山区、佳县、子洲县、榆阳区、米脂县、府谷县、清涧县、绥德县、吴堡县、神木市、靖边县)

日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)

宿州市(灵璧县、泗县、埇桥区、砀山县、萧县)

昭通市(威信县、盐津县、镇雄县、鲁甸县、彝良县、水富市、巧家县、昭阳区、大关县、绥江县、永善县)

葫芦岛市(兴城市、建昌县、龙港区、绥中县、连山区、南票区)

娄底市(双峰县、涟源市、冷水江市、新化县、娄星区)

广西壮族自治区

酒泉市(金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、玉门市、肃北蒙古族自治县、肃州区、瓜州县)

通化市(东昌区、集安市、二道江区、辉南县、通化县、梅河口市、柳河县)

德州市(德城区、武城县、齐河县、夏津县、宁津县、禹城市、临邑县、乐陵市、庆云县、平原县、陵城区)

怀化市(辰溪县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、会同县、新晃侗族自治县、沅陵县、鹤城区、中方县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、溆浦县、麻阳苗族自治县)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。