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海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、茫崖市、天峻县、德令哈市、都兰县、格尔木市)

乌兰察布市(凉城县、卓资县、察哈尔右翼后旗、集宁区、兴和县、丰镇市、商都县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、四子王旗、化德县)

眉山市(彭山区、丹棱县、仁寿县、青神县、东坡区、洪雅县)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、焉耆回族自治县、博湖县、尉犁县、和硕县、轮台县、且末县、若羌县、和静县)  安顺市(西秀区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县)

许昌市(禹州市、襄城县、建安区、鄢陵县、长葛市、魏都区)

六安市(金安区、金寨县、裕安区、霍山县、叶集区、霍邱县、舒城县)

新疆维吾尔自治区

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、海晏县、刚察县)  丽水市(庆元县、缙云县、松阳县、景宁畲族自治县、青田县、遂昌县、龙泉市、云和县、莲都区)

乌鲁木齐市(天山区、乌鲁木齐县、米东区、沙依巴克区、达坂城区、头屯河区、水磨沟区、新市区)

九江市(庐山市、修水县、德安县、彭泽县、浔阳区、都昌县、共青城市、武宁县、永修县、瑞昌市、濂溪区、湖口县、柴桑区)

铁岭市(清河区、银州区、开原市、西丰县、调兵山市、昌图县、铁岭县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、龙城区、北票市、朝阳县、双塔区、凌源市)

兰州市(七里河区、榆中县、安宁区、永登县、红古区、西固区、城关区、皋兰县)

邢台市(新河县、内丘县、临西县、威县、广宗县、襄都区、信都区、沙河市、清河县、临城县、南宫市、平乡县、任泽区、宁晋县、柏乡县、巨鹿县、隆尧县、南和区)

曲靖市(陆良县、富源县、罗平县、会泽县、麒麟区、马龙区、沾益区、师宗县、宣威市)

秦皇岛市(山海关区、卢龙县、海港区、昌黎县、青龙满族自治县、北戴河区、抚宁区)

梅州市(梅县区、大埔县、兴宁市、五华县、蕉岭县、平远县、丰顺县、梅江区)

荆州市(石首市、沙市区、公安县、洪湖市、监利市、江陵县、松滋市、荆州区)

昌都市(察雅县、八宿县、贡觉县、芒康县、左贡县、类乌齐县、丁青县、边坝县、洛隆县、江达县、卡若区)

池州市(贵池区、石台县、青阳县、东至县)

云浮市(罗定市、云安区、云城区、郁南县、新兴县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

济源市

临夏回族自治州(永靖县、东乡族自治县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、康乐县、临夏县、和政县)

辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)

庆阳市(合水县、西峰区、庆城县、环县、宁县、正宁县、华池县、镇原县)

梧州市(苍梧县、藤县、蒙山县、龙圩区、长洲区、万秀区、岑溪市)

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宁德市(蕉城区、福鼎市、周宁县、寿宁县、古田县、柘荣县、福安市、屏南县、霞浦县)

平顶山市(湛河区、舞钢市、叶县、新华区、石龙区、卫东区、鲁山县、宝丰县、郏县、汝州市)

渭南市(澄城县、华阴市、蒲城县、韩城市、富平县、临渭区、白水县、合阳县、华州区、潼关县、大荔县)

赣州市(南康区、定南县、龙南市、崇义县、大余县、瑞金市、寻乌县、宁都县、兴国县、安远县、章贡区、赣县区、石城县、会昌县、上犹县、于都县、全南县、信丰县)  呼和浩特市(回民区、赛罕区、和林格尔县、清水河县、玉泉区、土默特左旗、托克托县、武川县、新城区)

忻州市(偏关县、代县、岢岚县、保德县、繁峙县、宁武县、神池县、原平市、五寨县、河曲县、静乐县、定襄县、五台县、忻府区)

武汉市(青山区、硚口区、江夏区、江岸区、江汉区、汉阳区、黄陂区、汉南区、新洲区、蔡甸区、东西湖区、洪山区、武昌区)

阳江市(阳春市、阳西县、阳东区、江城区)苏州市(虎丘区、昆山市、相城区、吴中区、常熟市、太仓市、姑苏区、张家港市、吴江区)

嘉峪关市  呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、牙克石市、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、阿荣旗、新巴尔虎右旗、海拉尔区、根河市、扎兰屯市、满洲里市、鄂温克族自治旗)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

镇江市(句容市、丹阳市、丹徒区、扬中市、润州区、京口区)

金华市(浦江县、东阳市、金东区、永康市、武义县、义乌市、磐安县、婺城区、兰溪市)扬州市(江都区、邗江区、仪征市、高邮市、广陵区、宝应县)

商丘市(虞城县、睢阳区、永城市、柘城县、民权县、梁园区、宁陵县、睢县、夏邑县)

咸阳市(杨陵区、武功县、礼泉县、渭城区、泾阳县、乾县、三原县、旬邑县、彬州市、淳化县、兴平市、永寿县、长武县、秦都区)

晋城市(泽州县、高平市、陵川县、沁水县、城区、阳城县)

白银市(白银区、景泰县、平川区、靖远县、会宁县)

菏泽市(郓城县、单县、定陶区、巨野县、鄄城县、成武县、曹县、东明县、牡丹区)

台州市(路桥区、玉环市、温岭市、临海市、天台县、仙居县、三门县、椒江区、黄岩区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

广州市(从化区、白云区、越秀区、荔湾区、天河区、南沙区、番禺区、黄埔区、海珠区、增城区、花都区)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、赤水市、正安县、红花岗区、播州区、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、习水县、余庆县、仁怀市、湄潭县、桐梓县、凤冈县、绥阳县)

十堰市(郧阳区、竹山县、张湾区、竹溪县、丹江口市、郧西县、房县、茅箭区)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、册亨县、晴隆县、贞丰县、兴义市、普安县、兴仁市、安龙县)

马鞍山市(含山县、和县、博望区、雨山区、当涂县、花山区)

临沧市(临翔区、沧源佤族自治县、云县、永德县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县)

哈尔滨市(呼兰区、延寿县、木兰县、道里区、尚志市、香坊区、依兰县、双城区、宾县、南岗区、五常市、通河县、松北区、巴彦县、方正县、平房区、道外区、阿城区)

西安市(未央区、长安区、阎良区、雁塔区、蓝田县、临潼区、高陵区、碑林区、鄠邑区、新城区、灞桥区、周至县、莲湖区)

张家口市(张北县、沽源县、崇礼区、桥东区、尚义县、桥西区、赤城县、涿鹿县、下花园区、怀安县、怀来县、宣化区、康保县、蔚县、阳原县、万全区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”