重生逍遥都市 - 高分佳作盘点
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中共中央政治局召开会议，要求加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。
下一阶段积极财政政策发力点明晰。
4月25日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。其中，在备受关注的财政政策方面，此次会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。兜牢基层“三保”（即“保基本民生、保工资、保运转”）底线。
今年中国实施更加积极财政政策，力度空前，其中一大核心是今年合计新增政府债务总规模11.86万亿元、比上年增加2.9万亿元，财政支出强度明显加大。而这一新增政府债务额度中，地方政府专项债券额度为创历史新高的4.4万亿元，超长期特别国债为1.3万亿元。
在关税战等外部冲击影响加大之时，用足用好既有的积极财政政策，正是加快专项债、超长期特别国债发行，以扩大财政支出来提振内需促进消费，从而稳定经济。
根据中国债券信息网等公开数据，截至4月24日，全国地方政府发行新增专项债约1.2万亿元，占今年总额（4.4万亿元）比重约27%。今年新增专项债发行进度快于去年同期。专家预计，随着专项债“自发自审”试点快速落地，以及上述会议最新部署，未来新增专项债发行进度会进一步加快。
今年新增专项债重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等。按照此前财政部要求，今年8000亿元新增专项债将用于化解存量隐性债务等。
上述政治局会议要求，继续实施地方政府一揽子化债政策，加快解决地方政府拖欠企业账款问题。
除了新增专项债外，今年中国还将发行1.3万亿元超长期特别国债，用于支持国家重大战略实施和重点领域安全能力建设（即“两重”）项目，和大规模设备更新和消费品以旧换新（“两新”）领域。
其中，4月24日，财政部成功发行了两期合计1210亿元超长期特别国债。而按照此前财政部公布计划，今年1.3万亿元超长期特别国债将在10月10日前完成发行。同日，财政部还发行1650亿元的2025年中央金融机构注资特别国债（一期），这意味着今年5000亿元专项用于支持国有大型商业银行补充资本的特别国债发行也拉开序幕。
受多种因素影响，今年一季度财政收入有所下滑。不过由于一季度全国政府发债明显加快，这也使得一季度全国广义财政支出（一般公共预算支出和政府性基金支出）约9.3万亿元，比去年同期增加近0.5万亿元，同比增长约5.6%。
多位接受第一财经采访专家表示，一季度财政支出保持相对较快增长，体现了积极财政政策靠前发力。且全国一般公共预算支出中，社会保障和就业支出、教育支出保持较快增长，体现了民生支出得到有效保障。
在财政收支矛盾较大背景下，此次政治局会议强调兜牢基层“三保”底线。会议还强调，要着力保民生。对受关税影响较大的企业，提高失业保险基金稳岗返还比例。健全分层分类的社会救助体系。
一、信披违规已被处罚
上海沪紫律师事务所刘鹏律师代理的投资者诉盛屯矿业证券虚假陈述案已提交多批次案件至法院立案。盛屯矿业曾于5月17日收到中国证监会的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案。随后经过证监会调查于2024年8月5日晚公告收到证监会厦门监管局《行政处罚决定书》。
上市公司信息披露违法违规行为严重违反了《证券法》的相关规定。根据新修订的《证券法》第八十五条，信息披露义务人因违法违规导致投资者在证券交易中遭受损失的，应承担相应的赔偿责任。
依据相关法律法规暂定于2022年4月26日-2024年4月21日期间买入，并在2024年4月22日之后卖出或仍持有而亏损的投资者还可维权。此类案件诉讼时效为三年，投资者注意时效以免错过挽损机会。
二、财报造假引发索赔
根据证监会查明，该公司财报确存在问题。公司2021年12月至2023年上半年在与有关客户开展钴湿法冶炼中间品销售业务中，存在货物交付给相关客户时控制权并未实质转移而确认收入等行为，导致2021年年报多计营业收入359，367，524.96元，多计利润总额193，721，431.46元，分别占当期披露金额的0.79%、7.15%；2022年年报多计营业收入84，148，951.76元，少计利润总额139，092，957.04元，分别占当期披露金额的0.33%、18.20%；2023年半年报涉嫌少计营业收入78，188，326.37元，少计利润总额22，956，876.80元，分别占当期披露金额的0.59%、5.22%。
针对上述财报，公司直到2024年4月23日才发布《关于会计差错更正的公告》，对涉及上述业务影响的相关定期财务报表数据进行了更正。也因为此事导致在当时不少投资者遭受损失。受损投资者可积极报名索赔。
（本文由上海沪紫律师事务所刘鹏律师供稿，不代表新浪财经的观点。刘鹏律师，专注证券维权19年，自2006年执业以来，成功为中青宝、国华网安（维权）、劲嘉股份（维权）等300余家上市公司的中小投资者成功维权，案件在办数量超过14000起，胜诉率达99.2%。作为业内资深证券维权律师，刘鹏律师精准把握案件核心，诉讼经验丰富，索赔策略高效，为投资者争取最大权益，维权实力行业领先。证券维权，选对律师是关键！专业决定胜算，经验确保结果，首选刘鹏律师，让您的索赔更稳妥、更高效！）
2025年重点立法工作计划敲定！
4月25日，全国人大常委会法制工作委员会举行记者会，通报4月全国人大常委会会议拟审议的法律草案，介绍《全国人大常委会2025年度立法工作计划》（下称“立法工作计划”）重点内容。
据全国人大常委会法制工作委员会发言人黄海华在记者会上介绍，4月27日至30日举行的十四届全国人大常委会第十五次会议将审议民营经济促进法草案三次审议稿。从2025年度立法工作计划看，今年全国人大常委会将制定民营经济促进法、金融法、金融稳定法；修改反不正当竞争法、企业破产法、中国人民银行法、银行业监督管理法等。
民营经济促进法草案迎三审
根据十四届全国人大常委会第四十二次委员长会议建议，4月27日至30日举行的十四届全国人大常委会第十五次会议将审议民营经济促进法草案三次审议稿。
在2024年12月、2025年2月举行的十四届全国人大常委会第十三次会议、第十四次会议已经对民营经济促进法草案进行了两次审议。此前的草案二审稿拟增加多条规定。其中提到，任何单位不得违反法律、法规向民营经济组织收取费用，不得实施没有法律、法规依据的罚款，不得向民营经济组织摊派财物。
黄海华介绍，根据全国人大常委会审议意见和各方面意见，民营经济促进法草案三次审议稿进一步充实支持民营经济发展相关举措，推进严格规范公正文明执法，优化民营经济健康发展、高质量发展的法治环境。
按照立法法规定，列入常务委员会会议议程的法律案，一般应当经三次常务委员会会议审议后再交付表决。黄海华指出，全国人大常委会组成人员和各方面普遍认为，制定民营经济促进法，充分发挥法治固根本、稳预期、利长远的保障作用，十分必要、意义重大。草案经过反复修改后已经较为成熟，建议进一步修改完善后及早审议出台。
今年将制定金融法、金融稳定法
据黄海华介绍，2025年度立法工作计划将于近日向社会公布，今年共安排继续审议的法律案14件、初次审议的法律案23件，其中包括制定民营经济促进法、金融法、金融稳定法等，修改反不正当竞争法、企业破产法、中国人民银行法、银行业监督管理法等。
金融法与金融稳定法的立法进程在近年来备受业界关注。随着我国金融市场规模不断扩大，金融创新层出不穷，金融活动日益复杂多样，金融风险也呈现出跨市场、跨行业、跨区域的特征。全国人大代表，人民银行辽宁省分行原党委书记、行长付喜国在2025年全国两会期间曾表示，当前，我国的金融法律体系具有分散性和局部性的特点，缺乏一部统领全局、协调各领域的基础性法律。
从国际经验看，许多发达经济体已通过基础性金融立法实现监管统一。付喜国认为，我国可以借鉴国际经验，结合国情制定金融法，提升国际金融规则话语权、强化金融监管的法治保障。
为健全金融风险处置的全流程全链条制度安排，人民银行近年来持续推动金融稳定法加快出台。去年6月，十四届全国人大常委会第十次会议已经对金融稳定法草案进行第二次审议。人民银行3月5日召开的2025年金融法治工作会议上明确指出，今年将加快完善金融法律法规体系，推进修订中国人民银行法，配合金融稳定法后续审议工作。
作为确立中国人民银行地位的法律，中国人民银行法自1995年颁布实施以来，仅2003年经历过一次大修。全国人大代表、中国人民银行四川省分行行长严宝玉在2025年全国两会期间指出，现行中国人民银行法在货币政策、宏观审慎管理、金融稳定、金融市场等领域，还存在法定职责不健全、法律手段不充足、履职保障不坚实等问题。为进一步巩固机构改革成果，建议加速完成立法程序，推动中国人民银行法修订出台。
近日，金融监管总局印发了《关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知》（以下简称《通知》）。金融监管总局有关司局负责人就有关问题回答了记者提问。
一、《通知》出台的背景是什么？
近年来，在强监管约束下，万能险较好地满足了人民群众的保险需求，消费者投诉【下载黑猫投诉客户端】较少，风险得到有效防范，但有部分万能险业务仍存在问题，比如保障功能有待强化、账户运作不规范、少数万能险资金运用较为激进等。为从严监管万能险，金融监管总局印发了《通知》，从制度上有针对性地治理万能险存在的主要问题，促进万能险持续健康发展。
二、《通知》制定的总体思路是什么？
（一）坚持从严监管。坚持补短板和促长效相结合，从严规范万能险经营活动，重点涵盖产品管理、账户管理、资金运用管理、销售管理等方面，进一步强化万能险监管，更好保护保险消费者合法权益。
（二）突出问题导向。坚持疏堵结合，突出重点问题，强化源头治理。针对保障功能有待强化问题，禁止开发短期产品，引导进一步提高保障水平。聚焦少数万能险承诺保证收益、投资激进等突出问题，重点完善账户运作、资金运用等相关规定。针对万能险销售不规范问题，制定万能险销售“负面清单”。
（三）实行新老划断。坚持防范风险与有序规范相结合，稳妥审慎推进制度实施。充分考虑市场影响，对不符合《通知》要求的存量业务，给予一年的过渡期，保障人身险市场平稳运行。为防范增量风险，要求过渡期内新审批或备案的产品须符合《通知》规定。
三、《通知》的主要内容有哪些？
（一）规范产品发展。明确万能险提供最低保证利率，允许保险公司在满足相应约束条件时，对万能险产品调整最低保证利率，特别是在利率下行期，可以通过降低最低保证利率，有效防范利差损风险。同时，对期缴万能险适当提高基本保险费上限，鼓励发展长期万能险。
（二）进一步提升风险保障水平。引导保险公司拉长万能险保障期限，禁止开发五年期以下（不含五年）的万能险，鼓励通过合理调整退保费用、保单持续奖金等产品设计要素延长保单实际存续期限。
（三）强化账户管理。一方面，从账户设立到注销，全流程规范。账户设立时，重点规范启动资金运作。账户存续期间，要求公司定期检视账户资产负债状况，及时补足缺口。账户注销时，要求保险公司进一步明确触发机制和相关要求，确保公平合理。另一方面，重点规范账户结算。要求公司根据账户真实投资情况合理审慎地确定万能险结算利率。建立结算利率平滑机制，同时严格规范特别储备的使用。
（四）强化资金运用监管。强化集中度监管，对万能险资金投资单一股权投资基金、不动产相关金融产品等的比例，从严设置上限。强化关联交易监管，禁止通过多层嵌套、通道业务等方式开展不当关联交易。强化非标投资监管，对万能险资金投资非标不动产和非标金融产品的比例，从严设置上限。
（五）强化销售管理要求。要求公司加强销售人员分级分类和产品适当性管理，防范销售误导。制定销售“负面清单”，列举保险公司销售万能险不得存在的六类行为，禁止保险公司通过为万能险提供间接或隐性担保、变相缩短产品实际存续期限等方式，异化万能险产品属性。强化保险公司信息披露要求，强调对最低保证利率调整、账户注销等与消费者利益相关的事项，要以适当的方式及时告知消费者。
四、《通知》的出台对市场有什么影响？
《通知》有助于进一步规范万能险市场秩序，促进万能险持续健康发展，更好保护保险消费者权益。具体来看，对市场的影响主要体现在以下几方面：
一是保障水平将进一步提高。万能险保障期限拉长至5年及以上，同时鼓励保险公司通过合理调整退保费用、保单持续奖金等产品设计要素延长保单实际存续期限，有助于进一步满足消费者长期保障需求。
二是风险管控将进一步加强。允许最低保证利率可调，有助于更好防控利差损风险。同时，通过强化万能险资金运用监管，要求保险公司严格控制资金运用集中度和关联交易，加强现金流匹配管理，密切监控相关风险敞口，可以有效防范和管控资产负债期限错配和流动性风险。
三是市场秩序将进一步规范。通过制定销售行为“负面清单”以及强化监督管理，为万能险产品提供间接或隐性担保、混同万能险产品与其他金融产品等问题将得到有效遏制，万能险市场行为将更加规范。
附：关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知
各金融监管局，各人身保险公司：
为加强万能型人身保险（以下简称万能险）监管，从严规范万能险经营行为，引导人身保险进一步回归保障本源，保护保险消费者合法权益，现将有关事项通知如下：
一、加强产品管理
（一）万能险是指同时具备以下特征的人身保险：1．在产品名称中包含“万能型”字样；2．具有保险保障功能，经合同约定，可以不定期不定额追加保费或者调整保险金额；3．设立单独保单账户，经合同约定，可以领取部分或全部保单账户价值；4．保单账户价值提供最低收益保证，最低保证利率不得为负。
保险公司为强化资产负债管理、保障客户长期利益，可以对万能险最低保证利率设置保证期间，保证期满以后可以合理调整最低保证利率。保险公司在销售此类产品时应当向客户充分提示风险，在调整最低保证利率时应当及时告知调整原因并做好客户服务。如合同约定可以追加保费，应当在产品条款中明确追加保费的条件。
（二）除终身寿险、两全保险和年金保险等产品外，其他产品不得设计成万能型。
（三）万能险的保险期限不得低于五年。保险公司可以通过合理设定退保费用、部分领取费用、保单持续奖励等产品要素延长保单实际存续期限，进一步满足消费者长期保障需求。保单持续奖励发放时点不得早于第五个保单年度末。
（四）万能险期交保险费由基本保险费和额外保险费构成，其中超过基本保险费的部分为额外保险费。
保险公司向同一被保险人销售的同一款万能险产品，所有有效保单的基本保险费之和不得高于人民币2万元。
对于18周岁以上60周岁以下的被保险人，保单签发时约定的身故保险金额不得低于基本保险费的20倍。
二、加强账户管理
（五）保险公司应当为万能险设立一个或多个单独账户，不同万能险单独账户的资产应当单独管理，能够提供资产价值、对应的保单账户价值、结算利率和资产负债等信息，满足保险公司对该单独账户进行管理和保单利益结算的要求。
（六）保险公司应当制定万能险账户管理制度，明确启动资金划拨和转出机制，规定账户分拆、合并、注销的触发机制、操作流程、审批权限等事宜，确保资金划拨、账户调整、账户清算的公平性和合理性，不得损害保单持有人合法权益。
（七）保险公司可以在万能险单独账户设立后6个月内向该账户划拨启动资金，并仅用于账户运行初期资产配置。启动资金应当为公司来源合法的自有资金，资金规模应当科学合理。
账户运行期间，当该账户流动性充足，且转出启动资金对其资产配置和稳健运营无重大影响时，保险公司可以通过现金形式将启动资金一次或分次转出至公司自有资金账户，但累计转出金额不得超过启动资金及其产生的收益之和。
（八）归属于万能险保单持有人的资金应当及时足额划入万能险单独账户进行管理。保险公司不得随意变更万能险资金的账户归属，依据前款所述对账户进行分拆、合并、注销以及转出启动资金除外。
（九）万能险单独账户可以按月度、季度或年度结算。保险公司应当以账户资产的真实投资收益为基础进行保单利益结算，不得通过调整不同资产账户归属、调高资产价值等方式虚增账户投资收益。
（十）保险公司应当基于万能险单独账户资产的实际投资状况，审慎合理确定万能险结算利率，定期评估结算利率水平对公司资产负债匹配状况的影响，并根据评估情况动态调整结算利率。同一个单独账户管理的保单应当采用同一结算利率。
（十一）保险公司应当对万能险单独账户建立明确的盈余分配规则，并据此提取特别储备。特别储备不得为负值，且只能来自于万能险单独账户投资收益率与实际结算利率之差的积累。特别储备的使用要求如下：
1．当本期年化投资收益率不低于最低保证利率，且特别储备余额超过账户价值的2%时，保险公司可以使用特别储备弥补本期结算利率与本期年化投资收益率之间的差额，但差额不得超过25个基点；
2．当本期年化投资收益率不低于最低保证利率，但特别储备余额不超过账户价值的2%时，保险公司不得使用特别储备，本期万能险结算利率不得高于年化投资收益率。
3．当本期年化投资收益率低于最低保证利率时，保险公司可以使用特别储备弥补最低保证利率与本期年化投资收益率之间的差额，本期万能险结算利率不得高于最低保证利率。
（十二）当万能险单独账户出现下列情形，且特别储备不足时，本期结算利率不得高于最低保证利率与本期年化投资收益率的较高者：
1．按月度结算的万能险账户，连续三个月年化投资收益率均低于年化结算利率；
2．按季度结算的万能险账户，上季度年化投资收益率低于上季度年化结算利率；
3．按年度结算的万能险账户，上年度投资收益率低于上年度结算利率。
（十三）保险公司应当定期检视万能险单独账户的资产价值，确保其不低于对应保单账户价值。当万能险单独账户季度末的资产价值低于对应保单账户价值的，公司应当在15个工作日内使用自有资金向万能险单独账户划拨资金以补足差额。该资金一经划拨，不得转出至其他账户。
（十四）保险公司可以根据第（六）项所述万能险账户管理制度对相关账户进行注销，注销方案应当确保资产划转、资产清算等相关安排公平合理，并经公司内部决策同意。
（十五）如拟注销的万能险单独账户中有归属于保单持有人的资金，保险公司应当在账户注销前将其中的资产全部变现，同时采取适当方式告知保单持有人，并妥善做好资金结算。因与其他万能险单独账户合并而注销的账户除外。
三、加强资产负债管理
（十六）保险公司应当根据资产负债管理监管规定，强化资产管理部门与负债管理部门的协同，结合自身业务和风险特征，加强万能险账户资产负债管理，定期识别、计量和监测资产负债匹配量化指标。对于存在资产负债错配风险的万能险账户，依法合规主动采取管理措施。
（十七）保险公司应当根据万能险账户的属性和特点制定科学合理的投资策略，规范投资行为，严格控制大类资产投资比例，主动管控单一行业、单一品种和单一交易对手等投资集中度比例，有效管理相关风险敞口，确保在自身风险承受能力之内。万能险资金运用应当符合以下规定：
1．投资单一未上市企业股权的余额，不得超过该未上市企业总股本的20%；投资单一股权投资基金的余额，不得超过该股权投资基金实缴份额的30%。
2．投资单一不动产相关金融产品的账面余额，不得超过该产品实缴规模的25%。
3．投资单一集合资金信托计划的余额，不得超过该产品实收信托规模的25%（信用等级为AAA级的除外）。
（十八）保险公司应当遵守保险资金运用监管规定，加强万能险账户流动性管理，合理确定账户所投资资产的期限和比例。具体要求如下：
1．投资流动性资产与剩余期限在一年以上的政府债券、准政府债券的账面余额不得低于账户资产价值的5%。
2．投资未上市权益类资产、不动产类资产和其他金融资产的账面余额合计不得超过账户资产价值的45%，其中，投资未在银行间市场、证券交易所市场等国务院同意设立的交易市场交易的资产，合计不得超过账户资产价值的40%；投资单一项目的账面余额不得超过账户资产价值的5%，购买同一集团内保险资产管理产品除外。单一项目按穿透原则认定。
（十九）保险公司应当依据相关法律法规和监管规定，加强万能险资金运用的关联交易管理，健全公司治理，完善内部控制和风险管理，遵循诚实信用、公开公允、穿透识别、结构清晰的原则开展关联交易。不得通过化整为零、多层嵌套、通道业务、股权代持、资产代持、互投大股东、控股子公司等方式开展资金运用，规避关联交易监管要求，损害保单持有人利益。
四、加强销售行为管理
（二十）保险公司应当加强对销售人员岗前培训和持续教育，确保销售人员全面、准确理解万能险产品。保险销售人员销售万能险，应当满足以下条件：
1．具有一定保险销售经验，且无不良记录；
2．接受过必要的专项培训，并通过公司内部专项测试；
3．满足销售人员分级管理的相关要求；
4．金融监管总局要求的其他条件。
（二十一）保险公司销售万能险产品，应当体现产品的保险属性，不得存在以下行为：
1．弱化万能险的人身保险保障属性，仅使用“利息”“预期收益”等词语宣传产品；
2．将万能险产品与其他金融产品进行简单类比或混同；
3．对万能险产品超过最低保证利率的保单利益提供间接或隐性担保；
4．通过调整退保费用、持续奖励等产品设计要素，或设置部分领取、生存领取、减少保额等条款，变相缩短产品实际存续期限；
5．万能险产品搭配其他保险产品的组合销售行为不规范；
6．金融监管总局规定的其他禁止性行为。
五、加强监督管理
（二十二）金融监管总局及各金融监管局应当加强万能险非现场监管，视情况开展现场检查。对于有重大缺陷和问题的保险公司，金融监管总局或属地金融监管局可以要求其制定整改方案，限期整改。情节严重逾期未整改的，可依据相关法律法规采取进一步监管措施或实施行政处罚。
（二十三）保险公司在万能险产品开发设计、销售行为、账户管理、资产负债管理、资金运用、关联交易等方面，违反监管规定造成重大损失或发生重大风险的，金融监管总局或属地金融监管局可以根据《中华人民共和国保险法》及有关规定，采取监管措施或实施行政处罚。
（二十四）本通知自2025年5月1日起实施。《中国保监会关于万能型人身保险费率政策改革有关事项的通知》（保监发〔2015〕19号）所附之《万能保险精算规定》第四条、第五条、第八条、第九条、第十二条关于基本保险费的规定，以及《中国保监会关于强化人身保险产品监管工作的通知》（保监寿险〔2016〕199号）第七条同时废止。
本通知实施前，保险公司已经开展的万能险业务不符合本通知规定的，原则上应当于2026年4月30日前完成整改。
国家金融监督管理总局
2025年4月3日
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