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滨州市(无棣县、邹平市、滨城区、惠民县、博兴县、阳信县、沾化区)

宜昌市(西陵区、点军区、伍家岗区、五峰土家族自治县、猇亭区、宜都市、当阳市、远安县、夷陵区、长阳土家族自治县、秭归县、枝江市、兴山县)

达州市(开江县、达川区、通川区、宣汉县、万源市、大竹县、渠县)  咸阳市(旬邑县、泾阳县、武功县、秦都区、三原县、乾县、兴平市、彬州市、渭城区、礼泉县、永寿县、淳化县、长武县、杨陵区)

锡林郭勒盟(正蓝旗、二连浩特市、锡林浩特市、多伦县、镶黄旗、正镶白旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

白城市(洮北区、镇赉县、大安市、通榆县、洮南市)

西藏自治区  大庆市(龙凤区、大同区、林甸县、红岗区、肇州县、萨尔图区、让胡路区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县)

开封市(尉氏县、顺河回族区、鼓楼区、通许县、禹王台区、祥符区、龙亭区、兰考县、杞县)

山南市(洛扎县、隆子县、措美县、乃东区、扎囊县、错那市、桑日县、曲松县、琼结县、浪卡子县、加查县、贡嘎县)

双鸭山市(集贤县、饶河县、宝山区、友谊县、岭东区、尖山区、四方台区、宝清县)

娄底市(冷水江市、涟源市、娄星区、双峰县、新化县)

莆田市(涵江区、荔城区、秀屿区、城厢区、仙游县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、茫崖市、天峻县、乌兰县、都兰县、格尔木市)

滁州市(南谯区、来安县、全椒县、定远县、琅琊区、明光市、天长市、凤阳县)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、石屏县、蒙自市、元阳县、建水县、屏边苗族自治县、弥勒市、泸西县、红河县、个旧市、河口瑶族自治县、绿春县)

塔城地区(额敏县、裕民县、托里县、乌苏市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市)

阿勒泰地区(哈巴河县、福海县、吉木乃县、布尔津县、阿勒泰市、富蕴县、青河县)

大连市(甘井子区、西岗区、金州区、长海县、中山区、旅顺口区、庄河市、普兰店区、瓦房店市、沙河口区)

岳阳市(临湘市、君山区、平江县、汨罗市、云溪区、湘阴县、华容县、岳阳县、岳阳楼区)

南阳市(唐河县、新野县、邓州市、方城县、西峡县、淅川县、社旗县、镇平县、南召县、卧龙区、宛城区、桐柏县、内乡县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

广州市(白云区、从化区、增城区、荔湾区、黄埔区、番禺区、天河区、海珠区、花都区、南沙区、越秀区)

池州市(贵池区、石台县、东至县、青阳县)

淄博市(高青县、博山区、桓台县、周村区、张店区、沂源县、淄川区、临淄区)

三明市(沙县区、建宁县、清流县、泰宁县、尤溪县、三元区、明溪县、大田县、宁化县、将乐县、永安市)

云浮市(云安区、新兴县、云城区、郁南县、罗定市)

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咸宁市(赤壁市、通城县、通山县、咸安区、嘉鱼县、崇阳县)

信阳市(固始县、罗山县、平桥区、淮滨县、光山县、新县、息县、商城县、潢川县、浉河区)

林芝市(巴宜区、工布江达县、墨脱县、波密县、察隅县、米林市、朗县)

马鞍山市(博望区、当涂县、含山县、雨山区、花山区、和县)  柳州市(城中区、柳江区、柳城县、鱼峰区、柳北区、融安县、三江侗族自治县、融水苗族自治县、鹿寨县、柳南区)

黑河市(爱辉区、嫩江市、逊克县、五大连池市、北安市、孙吴县)

常德市(临澧县、桃源县、安乡县、津市市、汉寿县、武陵区、鼎城区、石门县、澧县)

台州市(路桥区、椒江区、三门县、仙居县、临海市、天台县、玉环市、温岭市、黄岩区)长治市(平顺县、潞州区、沁县、长子县、武乡县、壶关县、潞城区、襄垣县、沁源县、屯留区、上党区、黎城县)

烟台市(栖霞市、芝罘区、莱山区、牟平区、招远市、龙口市、莱阳市、蓬莱区、福山区、莱州市、海阳市)  佳木斯市(前进区、桦川县、桦南县、同江市、富锦市、抚远市、向阳区、东风区、汤原县、郊区)

唐山市(丰南区、玉田县、滦州市、迁西县、开平区、迁安市、曹妃甸区、路南区、遵化市、古冶区、滦南县、路北区、乐亭县、丰润区)

宣城市(宣州区、郎溪县、泾县、宁国市、广德市、绩溪县、旌德县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)河池市(东兰县、金城江区、巴马瑶族自治县、凤山县、天峨县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、南丹县、罗城仫佬族自治县、宜州区、大化瑶族自治县)

新余市(分宜县、渝水区)

盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)

贺州市(八步区、钟山县、平桂区、昭平县、富川瑶族自治县)

周口市(郸城县、川汇区、鹿邑县、太康县、西华县、淮阳区、商水县、扶沟县、沈丘县、项城市)

枣庄市(峄城区、山亭区、薛城区、滕州市、市中区、台儿庄区)

宁德市(蕉城区、福安市、屏南县、周宁县、福鼎市、霞浦县、柘荣县、古田县、寿宁县)

海东市(乐都区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、平安区)

孝感市(云梦县、大悟县、应城市、汉川市、安陆市、孝昌县、孝南区)

泉州市(德化县、惠安县、永春县、金门县、石狮市、鲤城区、南安市、洛江区、丰泽区、晋江市、安溪县、泉港区)

定西市(漳县、陇西县、渭源县、安定区、临洮县、通渭县、岷县)

内江市(资中县、隆昌市、威远县、市中区、东兴区)

梅州市(大埔县、蕉岭县、平远县、丰顺县、五华县、梅江区、梅县区、兴宁市)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、刚察县、祁连县)

荆州市(松滋市、石首市、沙市区、公安县、监利市、江陵县、洪湖市、荆州区)

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铜仁市(江口县、石阡县、印江土家族苗族自治县、思南县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、碧江区、沿河土家族自治县、德江县、万山区)

　　直接“拿”别人的短视频来带货？看似“抄近道”，实则侵权了。

　　4月25日，“上海高院”微信公号发布了一起侵害作品信息网络传播权及不正当竞争纠纷案，该案近日由上海市杨浦区人民法院（以下简称“杨浦区人民法院”）审理，判决被告向原告赔偿经济损失及合理费用共计1.4万元。

　　小应是网络达人，在某短视频平台有上万粉丝。为给某款新型拖把带货，她制作了该拖把使用性能和诀窍的测评视频，并在发布该视频时挂载商家的商品链接，消费者可以点击该链接进入商家的店铺购买该商品。小应则根据由其引流至商家店铺的消费者与商家成交的金额进行提成，获取相应的佣金收入。

　　但小应发现，另一名有两百万粉丝的网络达人小梁在其账号内发布了自己制作的拖把评测视频，且在发布的视频中也挂载了同款拖把的销售链接。经向短视频平台调取小梁的带货数据，其带货结算金额超过6万元，佣金1万余元。

　　小应认为，小梁未经其许可，擅自使用其享有著作权的视听作品，侵害其享有的信息网络传播权。同时，小梁通过该视频挂载带货链接，分流自己的带货流量、抢夺交易机会，构成不正当竞争，故起诉至杨浦区人民法院，请求判令小梁赔偿其相应的经济损失及合理维权费用。

　　小梁则辩称，对于使用涉案视频的事实没有异议，但认为视频属于固定机位拍摄、机械录制，不构成视听作品。自己获取的佣金不高，被诉视频点赞数也不高，不认可原告主张的赔偿金额。

　　杨浦区人民法院经审理认为，原告小应制作的视频，是由一系列视频素材编排后添加相应的音频解说剪辑而成，具有一定的独创性，构成视听作品。被告小梁未经许可，在网络中发布原告小应制作的视听作品，侵害小应对作品享有的信息网络传播权。

　　原、被告通过在网络发布视频挂载商品链接吸引用户购买商品，并根据商品实际销售情况获取佣金，两者可以视为《中华人民共和国反不正当竞争法》上的经营者，存在竞争关系。被告小梁通过使用原告小应的视频引流，用户在观看该视频后可能会点击该链接直接购买商品，为被告小梁带来相应的佣金收入，客观上抢夺了原告小应利用其视频挂载商品进而实现销售、获得佣金的机会，违反诚信原则，构成不正当竞争。

　　据此，杨浦区人民法院判决被告小梁向原告小应赔偿经济损失及合理费用共计1.4万元。一审判决后，双方均未提出上诉，本案现已生效。

　　（文中当事人均为化名）

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：新消费主张/cici

　　4月22日，嘉亨家化股份有限公司（以下简称“嘉亨家化”）交出上市以来最差财报。2024年，公司营业收入为9.23亿元，同比下降9.13%；归属于上市公司股东的净利润亏损2370万元，同比下降159.00%；扣非净利润亏损2684万元，同比下降169.76%。

　　嘉亨家化业绩出现如此大的滑坡，主要与国内日化护肤市场需求不及预期有关。下游需求惨淡，公司化妆品销售额为4.55亿元，同比下降15.63%；塑料包装容器销售额为3.8亿元，同比下降2.82%。

　　同时，这也导致了嘉亨家化出现了较低的产能利用率，湖州基地投产反倒成为负担，致使多个产线出现大批产能浪费，如化妆品实际产能利用率仅为32.76%；家庭护理产品实际产能利用率仅为26.25%。嘉亨家化如此低的产能利用率，自然会引发一系列连锁问题，对企业的经营造成一定的负面影响，部分负面影响公司2024年财报中已初步显现。

　　营收过于依赖前五大客户下游需求疲软拖累业绩、化妆品销售额下降

　　嘉亨家化主要从事日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生产，具备化妆品和家庭护理产品的研发、配制、灌装及塑料包装容器设计、制造的一体化综合服务能力。2024年，嘉亨家化交出上市后最差的一份成绩单，业绩双降、归母净利润扭亏，共实现营业收入9.23亿元，同比下降9.13%；归属于上市公司股东的净利润亏损2370万元，同比下降159.00%。

　　拉长时间周期来看，嘉亨家化的业绩颓势或早已显现。2020-2024年，嘉亨家化营收分别为9.69亿元、11.61亿元、10.52亿元、10.16亿元、9.23，分别同比变动23.29%、19.89%、-9.45%、-3.41%、-9.13%；归母净利润分别0.93亿元、0.97亿元、0.70亿元、0.40亿元、-0.24亿元，分别同比变动47.51%、4.02%、-28.30%、-42.39%、-159.00%。由此可见，公司营收、归母净利润连降三年，并且公司归母净利润震荡向下至亏损。

　　为何公司业绩出现如此大的滑坡，我们认为主要存在以下几点原因：（1）护肤美妆市场需求不及预期，如占公司销售额比重较大的几个客户业绩均出现了滑坡，这直接影响了公司业绩；（2）湖州嘉亨尚处于业务扩展期，产能利用率较低，但折旧摊销等固定支出有所增加且较为刚性，这也就影响了公司毛利水平。

　　首先，代工厂的景气度与下游密切合作的客户景气程度亦存在较大联系。嘉亨家化的业绩高度依赖前五大客户，2024年，公司向前五大客户实现的销售额占总收入67.65%，其中面向最大客户的销售额占总收入的18.19%。从前五大客户贡献的营收状况，可以看出，嘉亨家化的客户集中度较高，若未来公司主要客户出现流失或主要客户的经营情况发生恶化，将对公司业务产生较大不利影响，或致公司业绩下滑。

　　嘉亨家化主要客户包括强生、贝泰妮、上海家化等。这些客户的市场竞争力减弱或业务调整，直接导致公司订单减少。如上海家化营收已连续下降三年，其中2024年下降14%；贝泰妮的营收增速近年来也开始放缓。

　　分产品来看，2024年，嘉亨家化化妆品销售额为4.55亿元，同比下降15.63%；塑料包装容器销售额为3.8亿元，同比下降2.82%。

　　化妆品产线产能利用率仅32.76%产能利用率极低毛利率及资产配置效率、湖州基地成负担

　　嘉亨家化曾对国内护肤市场前景寄予厚望，并在上市之际规划募集资金用于建设生产基地，旨在通过扩大产能来迎合未来的消费需求增长。然而事实却与公司预期相悖，目前，中国化妆品行业已从高速增长的增量市场进入存量竞争阶段。根据国家统计局公布的化妆品零售额及社会消费品零售总额主要数据，2024年1—12月化妆品类零售总额为4357亿元，同比下滑1.1%。

　　值得一提的是，嘉亨家化主要产品的产能利用率都不高，化妆品设计产能75500吨，实际产能利用率仅为32.76%，仍有47000吨在建产能；家庭护理产品涉及产能26000吨，实际产能利用率仅为26.25%，仍有19000吨在建产能。塑料包装容器产能利用率稍高，但也仅有70.17%。

　　作为代工厂，嘉亨家化如此低的产能利用率，自然会引发一系列连锁问题，对企业的经营造成一定的负面影响，部分负面影响公司2024年财报中已初步显现。

　　报告期，公司固定资产为10.4亿元，较期初增长63%。固定资产的大幅增长，主要是因为在本报告期湖州嘉亨化妆品及家庭护理产品生产基地建设项目的生产厂房及设备完工验收自在建工程转入固定资产所致。

　　产能利用率低下时，厂房折旧、设备维护、人工工资等固定成本需分摊到更少的产品上，导致单位成本上升，从而降低公司的盈利水平。2024年，受折旧摊销等固定支出有所增加且较为刚性，叠加营业收入下降导致公司毛利率下降4.55%。

　　对于代工厂这种重资产企业，较低的产能利用率会通过收入下降、资产闲置、成本上升等多重路径拉低总资产周转率。近三年，嘉亨家化总资产周转率分别0.73，0.63，0.53，总资产周转能力趋弱。