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衡阳市(常宁市、祁东县、雁峰区、衡山县、石鼓区、南岳区、蒸湘区、衡阳县、耒阳市、珠晖区、衡东县、衡南县)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、若羌县、尉犁县、且末县、和静县、焉耆回族自治县、博湖县、库尔勒市、轮台县)

马鞍山市(含山县、花山区、和县、博望区、雨山区、当涂县)

乐山市(峨眉山市、金口河区、犍为县、沙湾区、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、市中区、井研县、夹江县、沐川县、五通桥区)  景德镇市(乐平市、昌江区、浮梁县、珠山区)

长治市(沁源县、武乡县、屯留区、沁县、长子县、襄垣县、潞城区、黎城县、潞州区、壶关县、上党区、平顺县)

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、浚县、山城区、淇县)

本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、本溪满族自治县、溪湖区、明山区、平山区)

新余市(渝水区、分宜县)  丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区)

南阳市(社旗县、唐河县、邓州市、内乡县、新野县、方城县、西峡县、镇平县、卧龙区、淅川县、桐柏县、南召县、宛城区)

秦皇岛市(山海关区、北戴河区、青龙满族自治县、海港区、抚宁区、卢龙县、昌黎县)

吉安市(青原区、遂川县、永丰县、井冈山市、安福县、峡江县、吉安县、万安县、吉水县、永新县、新干县、泰和县、吉州区)

镇江市(丹阳市、润州区、句容市、京口区、丹徒区、扬中市)

南通市(崇川区、启东市、海门区、如皋市、如东县、海安市、通州区)

太原市(晋源区、娄烦县、清徐县、小店区、迎泽区、古交市、尖草坪区、杏花岭区、阳曲县、万柏林区)

岳阳市(汨罗市、云溪区、华容县、君山区、临湘市、平江县、岳阳楼区、湘阴县、岳阳县)

葫芦岛市(龙港区、兴城市、绥中县、连山区、建昌县、南票区)

焦作市(中站区、山阳区、温县、修武县、马村区、沁阳市、博爱县、孟州市、解放区、武陟县)

西宁市(城中区、城西区、湟中区、城北区、大通回族土族自治县、湟源县、城东区)

晋城市(泽州县、城区、高平市、陵川县、阳城县、沁水县)

通辽市(扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、开鲁县、库伦旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市)

淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)

那曲市(索县、安多县、巴青县、双湖县、班戈县、聂荣县、申扎县、色尼区、嘉黎县、比如县、尼玛县)

佛山市(禅城区、南海区、顺德区、三水区、高明区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)

亳州市(蒙城县、涡阳县、利辛县、谯城区)

德州市(武城县、德城区、禹城市、乐陵市、陵城区、齐河县、临邑县、宁津县、夏津县、平原县、庆云县)

淮南市(潘集区、八公山区、田家庵区、大通区、凤台县、寿县、谢家集区)

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红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、蒙自市、开远市、元阳县、建水县、个旧市、红河县、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、绿春县、屏边苗族自治县、石屏县)

乌鲁木齐市(米东区、新市区、达坂城区、头屯河区、天山区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、水磨沟区)

临沂市(费县、平邑县、沂南县、蒙阴县、郯城县、沂水县、莒南县、兰山区、罗庄区、临沭县、河东区、兰陵县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、康巴什区、准格尔旗、东胜区、鄂托克旗、乌审旗)  威海市(荣成市、乳山市、环翠区、文登区)

银川市(西夏区、灵武市、金凤区、永宁县、贺兰县、兴庆区)

通化市(梅河口市、二道江区、辉南县、柳河县、东昌区、集安市、通化县)

荆州市(石首市、公安县、松滋市、荆州区、洪湖市、沙市区、监利市、江陵县)成都市(锦江区、彭州市、金牛区、青白江区、新都区、新津区、龙泉驿区、青羊区、武侯区、邛崃市、郫都区、成华区、都江堰市、双流区、简阳市、蒲江县、金堂县、大邑县、崇州市、温江区)

赣州市(宁都县、安远县、大余县、崇义县、龙南市、全南县、寻乌县、定南县、章贡区、上犹县、于都县、兴国县、赣县区、会昌县、信丰县、瑞金市、石城县、南康区)  池州市(东至县、石台县、贵池区、青阳县)

渭南市(华阴市、白水县、富平县、华州区、临渭区、合阳县、韩城市、大荔县、澄城县、潼关县、蒲城县)

武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)

海南藏族自治州(兴海县、贵德县、共和县、贵南县、同德县)六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)

淮安市(洪泽区、盱眙县、淮阴区、金湖县、涟水县、淮安区、清江浦区)

邢台市(临西县、广宗县、信都区、清河县、巨鹿县、襄都区、柏乡县、任泽区、威县、内丘县、临城县、新河县、宁晋县、隆尧县、沙河市、南和区、平乡县、南宫市)

长沙市(开福区、长沙县、宁乡市、浏阳市、望城区、天心区、芙蓉区、岳麓区、雨花区)

阿克苏地区(柯坪县、阿瓦提县、阿克苏市、库车市、拜城县、乌什县、沙雅县、温宿县、新和县)

黑河市(逊克县、五大连池市、北安市、爱辉区、孙吴县、嫩江市)

阿勒泰地区(吉木乃县、富蕴县、哈巴河县、布尔津县、阿勒泰市、福海县、青河县)

广西壮族自治区

梅州市(梅江区、五华县、梅县区、大埔县、兴宁市、蕉岭县、丰顺县、平远县)

白山市(江源区、临江市、浑江区、靖宇县、抚松县、长白朝鲜族自治县)

承德市(宽城满族自治县、丰宁满族自治县、平泉市、隆化县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、鹰手营子矿区、滦平县、双滦区、双桥区、承德县)

日照市(岚山区、莒县、东港区、五莲县)

宿州市(灵璧县、砀山县、泗县、埇桥区、萧县)

芜湖市(鸠江区、弋江区、繁昌区、无为市、湾沚区、镜湖区、南陵县)

南平市(顺昌县、延平区、建瓯市、邵武市、浦城县、建阳区、武夷山市、政和县、光泽县、松溪县)

河池市(金城江区、都安瑶族自治县、东兰县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、凤山县、巴马瑶族自治县、南丹县、天峨县、宜州区)

荆门市(掇刀区、沙洋县、钟祥市、东宝区、京山市)

　　曾经被严重低估的中国核心资产，正在经历被全球资本重新定价的历史性时刻。Wind数据显示，今年一季度，在“硬科技+新消费”双轮驱动下，恒生科技指数以20.74%的涨幅领涨全球主要股指。（指数过往表现不代表其未来表现，投资须谨慎。）

　　尽管近期在美国关税政策扰动下有所波动，但中国资产的价值重估进程远未停止。长城基金国际业务部副总经理曲少杰称，“在中国经济持续复苏的情况下，海外资金开始关注中国的投资机会，并加大对中国资产的投资规模。港股市场作为过去外资主导的市场，这一次同时受到海内外资金的追捧，中国优质资产价值被严重低估的情况将持续改善。”

　　由曲少杰担纲的长城港股通价值精选基金（A类：007132、C类：017627），近日披露了2025年一季报。在这份季报中，曲少杰详解了他对港股科技互联网行业以及新消费经济的投资逻辑，以及更重要的，他早在2024年下半年就开始进行左侧布局的核心理由。

　　这是一场与时代共振的价值发现之旅。

　　港股投资“优等生”

　　长城港股通价值精选聚焦港股核心科技资产，基金一季报显示，截至2025年3月31日，长城港股通价值精选A近6个月、近1年收益率为33.63%、57.88%，显著跑赢同期业绩比较基准7.45%、27.83%的收益率表现。（基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　与同类产品相比中，长城港股通价值精选也是“佼佼者”，具备领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城港股通价值精选A近1年业绩在同类港股通偏股型基金（A类）中位列第2，排在2/41。（基金过往评价不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　优异的业绩表现，与基金经理的投资运作策略密不可分。基金经理曲少杰在基金一季报中表示，长城港股通价值精选的良好表现主要归因于两点：

　　1、中国经济持续复苏

　　去年“9.24”以来，国内经济在政策的持续利好之下呈现出较为明显的复苏信号，工业增加值、消费和固定资产投资全面较上年高增，为港股市场提供了坚实的基本面支撑。

　　据国家统计局数据，2025年1月至2月，全国规模以上工业增加值同比增长5.9%，较上年全年加快0.1个百分点；社会消费品零售总额同比增长4.0%，较上年全年加快0.5个百分点；全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.1%，较上年全年加快0.9个百分点。

　　2、前瞻布局科技互联网和新消费

　　科技互联网和新消费是长城港股通价值精选重点关注的两大赛道：

　　一方面，在DeepSeek问世之前，曲少杰便洞察到中国科技互联网的强劲增长动力和中国AI的广阔发展前景，并对相关行业进行了前瞻布局，比如某讯控股、某团等科技互联网巨头，均是长城港股通价值精选持仓中较早且长期持仓的标的。

　　另一方面，在曲少杰看来，得益于年轻人群体十足的消费活力，谷子经济等概念进一步加深了消费者对新消费经济的认知，使得新兴消费在整个消费领域中表现突出，长城港股通价值精选也在该领域做了重点布局。（持仓数据及个股不作为投资推荐或投资承诺，不代表现在或未来持仓，基金有风险，投资须谨慎。）

　　短期扰动不改港股长期价值

　　眼下，港股市场在美国关税政策扰动下频现波动。不过，从多方面来看，港股的长期投资逻辑并未发生改变：

　　1、中国科技资产重估

　　在AI大模型、人形机器人等领域技术突破和产业应用持续落地背景下，叠加政策大力支持，中国科技资产重估逻辑未发生改变，且将经历较长周期，港股汇聚众多科技互联网标的，具备中长期投资价值。

　　2、南向资金持续“扫货”

　　2025年以来，南向资金持续涌入，为港股提供资金支持。尤其是4月以来，在港股市场调整之际，南向资金更是加大了“扫货”力度，其中4月9日，南向资金单日净买入额突破300亿港元，达355.86亿港元，创下港股通开通以来最高单日净流入纪录。（数据来源：WIND，截至2025/4/14。）

　　3、估值性价比仍存

　　对比全球股市，港股市场长期具备估值优势，而经过前期的调整，港股估值水平再度回落到低位，尤其是港股科技，风险或已得到较好释放，配置性价比愈发凸显。

　　WIND数据显示，截至4月14日，恒生科技指数PE（TTM）为20.36倍，处于近3年13.38%、近5年8.54%的较低分位水平。

　　曲少杰也表示，继续看好港股科技互联网行业的未来发展前景，核心逻辑在于港股科技互联网行业政策较为友好，龙头企业业绩也有望出现向上趋势，叠加未来中国人工智能的发展，中国科技互联网企业有望迎来新的发展机遇。同时，他也持续看好新兴消费的增长潜力。

　　基金详细业绩说明：（1）长城港股通价值精选多策略混合型证券投资基金A类成立于2019年6月26日，历任基金经理为曲少杰（2019.6.26至今）、鲁衡军（2020.7.9-2022.8.19），近5年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的A类业绩/业绩比较基准涨幅分别为：36.47%/-0.77%、-14.62%/-9.33%、-31.87%/-6.38%、-11.43%/-7.79%、17.41%/17.21%。C类成立于2023年1月18日，曲少杰自基金成立任职，成立以来业绩如下：2023.1.18-2023.12.31、2024年的C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为-16.72%/-11.42%、16.49%/17.21%。统计时间截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。本基金经管理人评估风险等级为R4-中高风险，适合风险偏好C4-积极型及以上客户，具体风险评级以代销机构为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本基金可投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件。