星戒无弹窗，畅享夏日清凉，解锁最受欢迎的美味瓜果！

400电话：123456（点击咨询）

星戒无弹窗，畅享夏日清凉，解锁最受欢迎的美味瓜果！各观看免费《今日汇总》

星戒无弹窗，畅享夏日清凉，解锁最受欢迎的美味瓜果！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

星戒无弹窗，畅享夏日清凉，解锁最受欢迎的美味瓜果！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

星戒无弹窗，畅享夏日清凉，解锁最受欢迎的美味瓜果！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

星戒无弹窗，畅享夏日清凉，解锁最受欢迎的美味瓜果！各区点热线观看免费《今日发布》

星戒无弹窗，畅享夏日清凉，解锁最受欢迎的美味瓜果！电话

7天观看免费人工电话为您、星戒无弹窗，畅享夏日清凉，解锁最受欢迎的美味瓜果！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

星戒无弹窗，畅享夏日清凉，解锁最受欢迎的美味瓜果！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

星戒无弹窗，畅享夏日清凉，解锁最受欢迎的美味瓜果！电话区域：

衡阳市(珠晖区、衡东县、雁峰区、石鼓区、南岳区、蒸湘区、衡山县、常宁市、衡南县、祁东县、耒阳市、衡阳县)

信阳市(固始县、平桥区、商城县、新县、潢川县、浉河区、光山县、淮滨县、息县、罗山县)

益阳市(安化县、资阳区、赫山区、南县、沅江市、桃江县)

马鞍山市(和县、含山县、花山区、博望区、当涂县、雨山区)  抚顺市(新宾满族自治县、东洲区、望花区、清原满族自治县、抚顺县、新抚区、顺城区)

本溪市(平山区、本溪满族自治县、溪湖区、桓仁满族自治县、南芬区、明山区)

亳州市(蒙城县、谯城区、利辛县、涡阳县)

九江市(浔阳区、濂溪区、共青城市、永修县、德安县、湖口县、修水县、瑞昌市、彭泽县、都昌县、庐山市、柴桑区、武宁县)

温州市(洞头区、瑞安市、文成县、鹿城区、龙湾区、永嘉县、平阳县、瓯海区、泰顺县、苍南县、乐清市、龙港市)  那曲市(比如县、班戈县、巴青县、尼玛县、安多县、嘉黎县、聂荣县、申扎县、色尼区、索县、双湖县)

株洲市(炎陵县、醴陵市、芦淞区、荷塘区、石峰区、渌口区、天元区、攸县、茶陵县)

宁夏回族自治区

南宁市(兴宁区、隆安县、宾阳县、邕宁区、上林县、良庆区、马山县、青秀区、江南区、横州市、武鸣区、西乡塘区)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

桂林市(龙胜各族自治县、灵川县、兴安县、全州县、临桂区、象山区、资源县、恭城瑶族自治县、七星区、灌阳县、阳朔县、秀峰区、永福县、雁山区、平乐县、叠彩区、荔浦市)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

阿勒泰地区(福海县、富蕴县、阿勒泰市、青河县、哈巴河县、布尔津县、吉木乃县)

廊坊市(广阳区、霸州市、固安县、香河县、三河市、文安县、安次区、大厂回族自治县、永清县、大城县)

咸阳市(三原县、武功县、淳化县、长武县、彬州市、泾阳县、兴平市、礼泉县、杨陵区、旬邑县、秦都区、乾县、渭城区、永寿县)

汕头市(潮南区、南澳县、金平区、澄海区、潮阳区、濠江区、龙湖区)

德州市(夏津县、宁津县、禹城市、临邑县、德城区、武城县、乐陵市、平原县、陵城区、庆云县、齐河县)

安康市(岚皋县、石泉县、宁陕县、紫阳县、白河县、汉阴县、镇坪县、汉滨区、旬阳市、平利县)

通化市(东昌区、梅河口市、集安市、通化县、辉南县、二道江区、柳河县)

许昌市(鄢陵县、禹州市、建安区、襄城县、长葛市、魏都区)

延边朝鲜族自治州(和龙市、珲春市、安图县、龙井市、延吉市、图们市、汪清县、敦化市)

南昌市(青云谱区、新建区、西湖区、进贤县、红谷滩区、青山湖区、南昌县、东湖区、安义县)

丽水市(缙云县、莲都区、遂昌县、景宁畲族自治县、青田县、云和县、龙泉市、松阳县、庆元县)

三沙市(南沙区、西沙区)

荆州市(荆州区、江陵县、沙市区、松滋市、洪湖市、公安县、石首市、监利市)

400电话：123456（点击咨询）

星戒无弹窗，畅享夏日清凉，解锁最受欢迎的美味瓜果！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

星戒无弹窗，畅享夏日清凉，解锁最受欢迎的美味瓜果！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

星戒无弹窗，畅享夏日清凉，解锁最受欢迎的美味瓜果！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

星戒无弹窗，畅享夏日清凉，解锁最受欢迎的美味瓜果！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

星戒无弹窗，畅享夏日清凉，解锁最受欢迎的美味瓜果！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

星戒无弹窗，畅享夏日清凉，解锁最受欢迎的美味瓜果！电话

7天观看免费人工电话为您、星戒无弹窗，畅享夏日清凉，解锁最受欢迎的美味瓜果！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

星戒无弹窗，畅享夏日清凉，解锁最受欢迎的美味瓜果！中心2025已更新(今日/推荐)

星戒无弹窗，畅享夏日清凉，解锁最受欢迎的美味瓜果！电话区域：

石河子市(白杨市、双河市、阿拉尔市、铁门关市、北屯市、昆玉市、新星市、图木舒克市、可克达拉市、五家渠市、胡杨河市)

白城市(洮北区、镇赉县、大安市、洮南市、通榆县)

威海市(乳山市、荣成市、文登区、环翠区)

南充市(南部县、仪陇县、阆中市、西充县、蓬安县、高坪区、营山县、顺庆区、嘉陵区)  锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、苏尼特右旗、镶黄旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、太仆寺旗、二连浩特市、苏尼特左旗、正蓝旗)

拉萨市(城关区、达孜区、堆龙德庆区、墨竹工卡县、尼木县、当雄县、曲水县、林周县)

达州市(通川区、万源市、宣汉县、开江县、大竹县、渠县、达川区)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、根河市、海拉尔区、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、牙克石市、满洲里市)海东市(循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、平安区、化隆回族自治县、乐都区)

巴中市(平昌县、恩阳区、通江县、巴州区、南江县)  双鸭山市(宝清县、友谊县、尖山区、集贤县、宝山区、饶河县、四方台区、岭东区)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、安龙县、兴义市、晴隆县、贞丰县、望谟县、册亨县、兴仁市)

揭阳市(榕城区、惠来县、揭西县、揭东区、普宁市)

雅安市(芦山县、石棉县、荥经县、雨城区、汉源县、天全县、宝兴县、名山区)长治市(沁源县、沁县、上党区、潞州区、长子县、黎城县、武乡县、潞城区、平顺县、襄垣县、屯留区、壶关县)

曲靖市(马龙区、富源县、沾益区、宣威市、会泽县、罗平县、麒麟区、师宗县、陆良县)

哈尔滨市(平房区、通河县、香坊区、呼兰区、道外区、依兰县、道里区、尚志市、南岗区、阿城区、方正县、松北区、木兰县、延寿县、巴彦县、五常市、双城区、宾县)

毕节市(织金县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、金沙县、黔西市、纳雍县、大方县、赫章县)

昌吉回族自治州(阜康市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、吉木萨尔县、奇台县、玛纳斯县)

六安市(霍邱县、裕安区、舒城县、金安区、叶集区、霍山县、金寨县)

芜湖市(无为市、镜湖区、湾沚区、南陵县、鸠江区、繁昌区、弋江区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、罗甸县、平塘县、贵定县、都匀市、独山县、惠水县、荔波县、瓮安县、长顺县、福泉市、三都水族自治县)

阳泉市(盂县、矿区、平定县、城区、郊区)

果洛藏族自治州(久治县、玛多县、达日县、甘德县、班玛县、玛沁县)

淮安市(金湖县、淮安区、洪泽区、涟水县、淮阴区、盱眙县、清江浦区)

青岛市(市北区、胶州市、平度市、李沧区、崂山区、黄岛区、城阳区、市南区、莱西市、即墨区)

澳门特别行政区

葫芦岛市(绥中县、龙港区、兴城市、建昌县、连山区、南票区)

周口市(鹿邑县、川汇区、西华县、项城市、郸城县、沈丘县、商水县、淮阳区、太康县、扶沟县)

天津市(滨海新区、和平区、西青区、静海区、津南区、宝坻区、红桥区、北辰区、东丽区、武清区、河西区、蓟州区、南开区、河北区、宁河区、河东区)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。