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湘潭市(雨湖区、湘乡市、湘潭县、韶山市、岳塘区)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、伊宁市、新源县、霍尔果斯市、昭苏县、奎屯市、尼勒克县、特克斯县、伊宁县、霍城县、巩留县)

呼和浩特市(新城区、土默特左旗、清水河县、武川县、回民区、玉泉区、和林格尔县、托克托县、赛罕区)

大庆市(龙凤区、红岗区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、萨尔图区、让胡路区、肇源县、林甸县)  三亚市(崖州区、海棠区、吉阳区、天涯区)

萍乡市(莲花县、湘东区、芦溪县、上栗县、安源区)

南充市(仪陇县、南部县、嘉陵区、营山县、蓬安县、顺庆区、西充县、高坪区、阆中市)

延安市(黄陵县、宝塔区、甘泉县、安塞区、延川县、延长县、黄龙县、吴起县、宜川县、富县、志丹县、洛川县、子长市)六安市(舒城县、金寨县、霍山县、裕安区、金安区、霍邱县、叶集区)

肇庆市(鼎湖区、封开县、四会市、怀集县、广宁县、端州区、德庆县、高要区)  衡水市(阜城县、故城县、深州市、桃城区、饶阳县、武邑县、枣强县、冀州区、景县、安平县、武强县)

眉山市(丹棱县、青神县、仁寿县、洪雅县、东坡区、彭山区)

宁波市(海曙区、奉化区、鄞州区、余姚市、北仑区、象山县、镇海区、宁海县、江北区、慈溪市)

烟台市(莱阳市、海阳市、蓬莱区、栖霞市、福山区、莱山区、牟平区、龙口市、招远市、芝罘区、莱州市)

营口市(盖州市、西市区、鲅鱼圈区、站前区、大石桥市、老边区)

兴安盟(突泉县、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗)

新乡市(新乡县、辉县市、延津县、牧野区、凤泉区、封丘县、原阳县、卫滨区、卫辉市、获嘉县、红旗区、长垣市)

崇左市(江州区、天等县、龙州县、宁明县、扶绥县、大新县、凭祥市)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)

三明市(将乐县、大田县、永安市、泰宁县、建宁县、三元区、明溪县、清流县、沙县区、宁化县、尤溪县)

白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、临江市、靖宇县、浑江区、抚松县)

白银市(白银区、景泰县、靖远县、会宁县、平川区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、阿克陶县、乌恰县)

汕头市(濠江区、潮阳区、金平区、龙湖区、潮南区、澄海区、南澳县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

林芝市(巴宜区、波密县、察隅县、米林市、墨脱县、朗县、工布江达县)

阿里地区(日土县、革吉县、措勤县、普兰县、改则县、噶尔县、札达县)

温州市(龙港市、乐清市、瓯海区、龙湾区、瑞安市、永嘉县、鹿城区、平阳县、文成县、泰顺县、洞头区、苍南县)

运城市(芮城县、永济市、盐湖区、稷山县、万荣县、垣曲县、平陆县、闻喜县、河津市、绛县、夏县、临猗县、新绛县)

石家庄市(新华区、栾城区、新乐市、行唐县、深泽县、藁城区、晋州市、无极县、桥西区、裕华区、辛集市、赵县、平山县、井陉矿区、元氏县、井陉县、赞皇县、灵寿县、正定县、鹿泉区、高邑县、长安区)

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百色市(田东县、那坡县、靖西市、平果市、凌云县、乐业县、右江区、田阳区、隆林各族自治县、西林县、德保县、田林县)

淮南市(八公山区、谢家集区、寿县、潘集区、田家庵区、大通区、凤台县)

铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、册亨县、贞丰县、安龙县、望谟县、普安县、兴义市、晴隆县)  徐州市(丰县、沛县、新沂市、邳州市、贾汪区、云龙区、睢宁县、铜山区、泉山区、鼓楼区)

北海市(铁山港区、海城区、合浦县、银海区)

广西壮族自治区

本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、平山区、南芬区、明山区、本溪满族自治县)大理白族自治州(弥渡县、漾濞彝族自治县、洱源县、鹤庆县、大理市、祥云县、永平县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、云龙县、宾川县、剑川县)

柳州市(柳江区、柳城县、柳北区、融水苗族自治县、鹿寨县、三江侗族自治县、融安县、柳南区、鱼峰区、城中区)  泸州市(纳溪区、古蔺县、泸县、叙永县、江阳区、合江县、龙马潭区)

甘南藏族自治州(临潭县、夏河县、合作市、玛曲县、舟曲县、碌曲县、卓尼县、迭部县)

抚顺市(新抚区、新宾满族自治县、东洲区、望花区、顺城区、抚顺县、清原满族自治县)

中山市淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

楚雄彝族自治州(楚雄市、南华县、禄丰市、永仁县、大姚县、双柏县、姚安县、牟定县、武定县、元谋县)

张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

牡丹江市(宁安市、穆棱市、阳明区、海林市、爱民区、西安区、绥芬河市、东安区、东宁市、林口县)

赣州市(上犹县、宁都县、赣县区、定南县、崇义县、寻乌县、大余县、会昌县、石城县、南康区、安远县、章贡区、信丰县、于都县、兴国县、龙南市、全南县、瑞金市)

自贡市(荣县、沿滩区、大安区、贡井区、富顺县、自流井区)

上饶市(德兴市、婺源县、广信区、余干县、鄱阳县、铅山县、横峰县、弋阳县、广丰区、信州区、玉山县、万年县)

通辽市(扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、库伦旗、开鲁县、霍林郭勒市)

鹤壁市(浚县、淇滨区、淇县、山城区、鹤山区)

焦作市(博爱县、武陟县、马村区、解放区、中站区、孟州市、温县、修武县、沁阳市、山阳区)

佛山市(南海区、高明区、顺德区、禅城区、三水区)

山南市(贡嘎县、曲松县、洛扎县、乃东区、措美县、桑日县、加查县、隆子县、浪卡子县、琼结县、错那市、扎囊县)

福州市(平潭县、永泰县、仓山区、马尾区、台江区、鼓楼区、晋安区、连江县、闽清县、福清市、罗源县、长乐区、闽侯县)

乌鲁木齐市(新市区、达坂城区、乌鲁木齐县、水磨沟区、天山区、头屯河区、沙依巴克区、米东区)

上海市(青浦区、奉贤区、杨浦区、徐汇区、虹口区、金山区、普陀区、松江区、嘉定区、黄浦区、浦东新区、崇明区、静安区、长宁区、闵行区、宝山区)

兰州市(城关区、榆中县、七里河区、皋兰县、永登县、西固区、红古区、安宁区)

安庆市(宿松县、怀宁县、望江县、潜山市、大观区、岳西县、太湖县、迎江区、桐城市、宜秀区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）