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济源市

驻马店市(上蔡县、西平县、确山县、泌阳县、平舆县、正阳县、汝南县、驿城区、新蔡县、遂平县)

梅州市(五华县、梅江区、梅县区、大埔县、兴宁市、蕉岭县、平远县、丰顺县)

三门峡市(渑池县、灵宝市、陕州区、义马市、卢氏县、湖滨区)  阳江市(阳春市、阳西县、阳东区、江城区)

贵港市(桂平市、平南县、港北区、港南区、覃塘区)

鄂尔多斯市(准格尔旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、达拉特旗、东胜区、鄂托克前旗、康巴什区、乌审旗、鄂托克旗)

临沂市(临沭县、平邑县、郯城县、蒙阴县、河东区、费县、莒南县、兰山区、沂南县、兰陵县、罗庄区、沂水县)

宁夏回族自治区  石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

赣州市(安远县、寻乌县、崇义县、章贡区、瑞金市、石城县、南康区、信丰县、龙南市、赣县区、上犹县、大余县、于都县、定南县、会昌县、全南县、兴国县、宁都县)

淮南市(寿县、潘集区、八公山区、谢家集区、凤台县、田家庵区、大通区)

毕节市(织金县、大方县、赫章县、纳雍县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、七星关区)

西安市(长安区、周至县、新城区、碑林区、雁塔区、临潼区、阎良区、鄠邑区、未央区、蓝田县、高陵区、莲湖区、灞桥区)

哈尔滨市(阿城区、巴彦县、五常市、木兰县、平房区、松北区、双城区、道外区、呼兰区、香坊区、宾县、尚志市、通河县、延寿县、依兰县、道里区、南岗区、方正县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

黑河市(五大连池市、孙吴县、爱辉区、逊克县、嫩江市、北安市)

广安市(华蓥市、广安区、邻水县、武胜县、前锋区、岳池县)

汉中市(留坝县、佛坪县、略阳县、勉县、宁强县、西乡县、镇巴县、洋县、城固县、南郑区、汉台区)

安庆市(怀宁县、岳西县、大观区、潜山市、望江县、宿松县、迎江区、太湖县、宜秀区、桐城市)

衡水市(武强县、故城县、饶阳县、枣强县、阜城县、深州市、武邑县、景县、桃城区、安平县、冀州区)

佳木斯市(富锦市、郊区、同江市、汤原县、向阳区、桦川县、桦南县、东风区、抚远市、前进区)

双鸭山市(岭东区、尖山区、饶河县、集贤县、宝清县、四方台区、友谊县、宝山区)

南京市(鼓楼区、玄武区、建邺区、雨花台区、栖霞区、浦口区、高淳区、秦淮区、六合区、江宁区、溧水区)

三明市(清流县、尤溪县、永安市、明溪县、三元区、泰宁县、将乐县、大田县、建宁县、沙县区、宁化县)

新乡市(红旗区、卫滨区、卫辉市、凤泉区、新乡县、原阳县、长垣市、获嘉县、延津县、牧野区、封丘县、辉县市)

乌鲁木齐市(达坂城区、水磨沟区、新市区、乌鲁木齐县、头屯河区、沙依巴克区、天山区、米东区)

黄石市(下陆区、大冶市、阳新县、西塞山区、黄石港区、铁山区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

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广州市(南沙区、海珠区、增城区、花都区、荔湾区、白云区、从化区、番禺区、越秀区、天河区、黄埔区)

承德市(鹰手营子矿区、平泉市、双滦区、宽城满族自治县、双桥区、兴隆县、隆化县、滦平县、丰宁满族自治县、承德县、围场满族蒙古族自治县)

和田地区(和田市、策勒县、洛浦县、墨玉县、皮山县、和田县、于田县、民丰县)

常德市(澧县、桃源县、津市市、安乡县、石门县、临澧县、武陵区、鼎城区、汉寿县)  昆明市(官渡区、安宁市、西山区、晋宁区、宜良县、东川区、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、五华区、嵩明县、富民县、呈贡区)

玉树藏族自治州(治多县、称多县、杂多县、曲麻莱县、玉树市、囊谦县)

文山壮族苗族自治州(富宁县、广南县、麻栗坡县、西畴县、马关县、砚山县、丘北县、文山市)

贵阳市(南明区、乌当区、花溪区、修文县、开阳县、云岩区、清镇市、白云区、观山湖区、息烽县)玉林市(陆川县、玉州区、兴业县、博白县、北流市、福绵区、容县)

株洲市(炎陵县、醴陵市、渌口区、芦淞区、荷塘区、石峰区、天元区、攸县、茶陵县)  岳阳市(云溪区、平江县、湘阴县、君山区、临湘市、岳阳楼区、汨罗市、华容县、岳阳县)

亳州市(涡阳县、谯城区、利辛县、蒙城县)

楚雄彝族自治州(南华县、姚安县、元谋县、楚雄市、永仁县、大姚县、禄丰市、双柏县、牟定县、武定县)

金华市(浦江县、武义县、兰溪市、婺城区、金东区、东阳市、永康市、义乌市、磐安县)通化市(梅河口市、集安市、东昌区、通化县、柳河县、二道江区、辉南县)

兴安盟(乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗)

吉安市(井冈山市、峡江县、永新县、泰和县、吉安县、万安县、吉水县、遂川县、永丰县、吉州区、安福县、新干县、青原区)

呼伦贝尔市(满洲里市、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、海拉尔区、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、牙克石市、阿荣旗、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市)

郑州市(管城回族区、荥阳市、中牟县、新密市、新郑市、上街区、中原区、巩义市、登封市、金水区、二七区、惠济区)

泰州市(海陵区、姜堰区、靖江市、兴化市、高港区、泰兴市)

东营市(利津县、广饶县、垦利区、河口区、东营区)

广元市(朝天区、青川县、苍溪县、利州区、昭化区、剑阁县、旺苍县)

沧州市(孟村回族自治县、沧县、青县、献县、盐山县、任丘市、南皮县、运河区、泊头市、东光县、新华区、海兴县、吴桥县、肃宁县、黄骅市、河间市)

白银市(靖远县、景泰县、白银区、平川区、会宁县)

鸡西市(鸡东县、梨树区、鸡冠区、虎林市、麻山区、恒山区、滴道区、密山市、城子河区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

镇江市(句容市、丹徒区、丹阳市、润州区、扬中市、京口区)

周口市(沈丘县、淮阳区、扶沟县、西华县、郸城县、项城市、太康县、鹿邑县、商水县、川汇区)

湖州市(长兴县、安吉县、吴兴区、南浔区、德清县)

宜宾市(翠屏区、高县、屏山县、兴文县、南溪区、珙县、筠连县、江安县、叙州区、长宁县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。