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宿州市(泗县、埇桥区、灵璧县、砀山县、萧县)

绥化市(肇东市、兰西县、庆安县、望奎县、青冈县、绥棱县、海伦市、明水县、北林区、安达市)

徐州市(云龙区、铜山区、泉山区、鼓楼区、丰县、邳州市、贾汪区、沛县、新沂市、睢宁县)

南阳市(方城县、西峡县、卧龙区、桐柏县、镇平县、淅川县、宛城区、邓州市、社旗县、内乡县、新野县、唐河县、南召县)  宜昌市(当阳市、伍家岗区、枝江市、秭归县、夷陵区、长阳土家族自治县、远安县、猇亭区、西陵区、五峰土家族自治县、兴山县、宜都市、点军区)

秦皇岛市(北戴河区、山海关区、抚宁区、昌黎县、卢龙县、海港区、青龙满族自治县)

内江市(资中县、东兴区、威远县、市中区、隆昌市)

黄冈市(武穴市、黄梅县、浠水县、蕲春县、团风县、黄州区、麻城市、红安县、罗田县、英山县)

茂名市(电白区、化州市、信宜市、高州市、茂南区)  武汉市(硚口区、江汉区、东西湖区、蔡甸区、黄陂区、汉南区、武昌区、汉阳区、江夏区、洪山区、新洲区、青山区、江岸区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

重庆市(涪陵区、彭水苗族土家族自治县、永川区、梁平区、大足区、綦江区、城口县、丰都县、武隆区、巴南区、石柱土家族自治县、南岸区、合川区、渝中区、南川区、铜梁区、万州区、开州区、忠县、璧山区、北碚区、九龙坡区、潼南区、江北区、江津区、黔江区、酉阳土家族苗族自治县、大渡口区、秀山土家族苗族自治县、巫溪县、沙坪坝区、云阳县、巫山县、荣昌区、垫江县、长寿区、渝北区、奉节县)

牡丹江市(穆棱市、阳明区、绥芬河市、海林市、东宁市、林口县、爱民区、宁安市、西安区、东安区)

安阳市(龙安区、北关区、安阳县、文峰区、汤阴县、内黄县、滑县、林州市、殷都区)

开封市(祥符区、兰考县、顺河回族区、尉氏县、禹王台区、鼓楼区、龙亭区、通许县、杞县)

景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

宜春市(高安市、万载县、靖安县、丰城市、上高县、宜丰县、铜鼓县、樟树市、袁州区、奉新县)

杭州市(桐庐县、西湖区、临平区、余杭区、钱塘区、滨江区、上城区、临安区、建德市、富阳区、拱墅区、萧山区、淳安县)

塔城地区(额敏县、乌苏市、裕民县、塔城市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县)

唐山市(乐亭县、曹妃甸区、迁安市、滦南县、路南区、玉田县、古冶区、丰润区、迁西县、丰南区、路北区、滦州市、开平区、遵化市)

济源市

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

新余市(分宜县、渝水区)

江门市(江海区、恩平市、鹤山市、开平市、新会区、蓬江区、台山市)

沈阳市(辽中区、铁西区、大东区、浑南区、沈北新区、苏家屯区、和平区、新民市、沈河区、于洪区、康平县、法库县、皇姑区)

晋城市(城区、高平市、阳城县、陵川县、沁水县、泽州县)

甘南藏族自治州(迭部县、卓尼县、碌曲县、临潭县、舟曲县、夏河县、玛曲县、合作市)

葫芦岛市(绥中县、南票区、连山区、建昌县、兴城市、龙港区)

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德州市(庆云县、德城区、武城县、平原县、禹城市、夏津县、齐河县、宁津县、陵城区、临邑县、乐陵市)

汕头市(潮阳区、潮南区、南澳县、澄海区、龙湖区、濠江区、金平区)

通化市(辉南县、通化县、柳河县、东昌区、集安市、梅河口市、二道江区)

北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)  咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、咸安区、崇阳县、通城县、通山县)

海东市(化隆回族自治县、互助土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区)

上饶市(玉山县、横峰县、铅山县、信州区、万年县、广信区、余干县、德兴市、弋阳县、婺源县、鄱阳县、广丰区)

遵义市(仁怀市、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、播州区、道真仡佬族苗族自治县、习水县、赤水市、正安县、绥阳县、红花岗区、汇川区、余庆县、凤冈县)烟台市(牟平区、招远市、莱阳市、蓬莱区、龙口市、莱州市、海阳市、福山区、芝罘区、莱山区、栖霞市)

抚州市(南城县、临川区、宜黄县、乐安县、金溪县、广昌县、资溪县、崇仁县、南丰县、黎川县、东乡区)  榆林市(佳县、府谷县、子洲县、绥德县、清涧县、榆阳区、横山区、靖边县、定边县、米脂县、吴堡县、神木市)

玉树藏族自治州(玉树市、杂多县、囊谦县、治多县、称多县、曲麻莱县)

酒泉市(金塔县、肃北蒙古族自治县、玉门市、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、瓜州县)

玉溪市(澄江市、华宁县、红塔区、江川区、新平彝族傣族自治县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、峨山彝族自治县)天水市(麦积区、张家川回族自治县、清水县、秦安县、甘谷县、秦州区、武山县)

澳门特别行政区

大庆市(红岗区、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、林甸县、肇州县、龙凤区、让胡路区、大同区)

长治市(沁源县、沁县、平顺县、武乡县、潞州区、长子县、屯留区、黎城县、壶关县、襄垣县、上党区、潞城区)

驻马店市(泌阳县、驿城区、汝南县、遂平县、确山县、正阳县、平舆县、上蔡县、西平县、新蔡县)

常德市(鼎城区、津市市、石门县、汉寿县、武陵区、临澧县、澧县、桃源县、安乡县)

包头市(青山区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、石拐区、固阳县、九原区、昆都仑区、白云鄂博矿区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

邢台市(临城县、柏乡县、威县、信都区、平乡县、任泽区、南宫市、宁晋县、内丘县、巨鹿县、襄都区、清河县、隆尧县、广宗县、南和区、新河县、沙河市、临西县)

三明市(三元区、尤溪县、宁化县、大田县、永安市、泰宁县、将乐县、沙县区、清流县、建宁县、明溪县)

韶关市(翁源县、曲江区、乐昌市、武江区、浈江区、始兴县、乳源瑶族自治县、南雄市、新丰县、仁化县)

延边朝鲜族自治州(图们市、汪清县、珲春市、和龙市、龙井市、延吉市、敦化市、安图县)

天津市(东丽区、津南区、西青区、河西区、宁河区、红桥区、南开区、静海区、滨海新区、河东区、宝坻区、蓟州区、和平区、北辰区、河北区、武清区)

吉安市(遂川县、万安县、泰和县、永新县、吉安县、吉州区、永丰县、峡江县、安福县、新干县、吉水县、青原区、井冈山市)

齐齐哈尔市(克山县、建华区、富裕县、依安县、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、泰来县、碾子山区、铁锋区、龙江县、甘南县、龙沙区、讷河市、昂昂溪区、克东县、拜泉县)

扬州市(江都区、广陵区、高邮市、仪征市、邗江区、宝应县)

金华市(磐安县、浦江县、义乌市、婺城区、武义县、金东区、永康市、东阳市、兰溪市)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）