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黔东南苗族侗族自治州(台江县、黄平县、麻江县、三穗县、从江县、岑巩县、丹寨县、凯里市、镇远县、天柱县、雷山县、剑河县、榕江县、锦屏县、黎平县、施秉县)

肇庆市(鼎湖区、封开县、端州区、高要区、德庆县、四会市、广宁县、怀集县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

呼和浩特市(赛罕区、托克托县、玉泉区、新城区、武川县、土默特左旗、回民区、和林格尔县、清水河县)  赣州市(信丰县、瑞金市、会昌县、定南县、龙南市、南康区、安远县、兴国县、于都县、上犹县、大余县、崇义县、宁都县、寻乌县、赣县区、全南县、章贡区、石城县)

中山市

抚顺市(新宾满族自治县、望花区、新抚区、东洲区、清原满族自治县、抚顺县、顺城区)

武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)

泸州市(江阳区、泸县、纳溪区、龙马潭区、叙永县、古蔺县、合江县)  赤峰市(翁牛特旗、巴林左旗、红山区、宁城县、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、林西县、敖汉旗、松山区、巴林右旗、喀喇沁旗、克什克腾旗)

池州市(东至县、贵池区、石台县、青阳县)

广元市(朝天区、昭化区、苍溪县、青川县、旺苍县、利州区、剑阁县)

泰州市(海陵区、兴化市、靖江市、高港区、泰兴市、姜堰区)

临夏回族自治州(东乡族自治县、永靖县、和政县、广河县、康乐县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县)

甘南藏族自治州(合作市、临潭县、卓尼县、夏河县、舟曲县、碌曲县、迭部县、玛曲县)

汕头市(金平区、澄海区、南澳县、濠江区、潮南区、龙湖区、潮阳区)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、花垣县、古丈县、吉首市、永顺县、凤凰县、龙山县、保靖县)

衡阳市(衡山县、石鼓区、雁峰区、蒸湘区、耒阳市、南岳区、祁东县、衡阳县、衡东县、常宁市、珠晖区、衡南县)

三沙市(南沙区、西沙区)

合肥市(庐江县、肥西县、长丰县、瑶海区、包河区、庐阳区、肥东县、蜀山区、巢湖市)

安康市(汉滨区、白河县、汉阴县、石泉县、平利县、旬阳市、岚皋县、宁陕县、紫阳县、镇坪县)

孝感市(应城市、孝南区、云梦县、汉川市、孝昌县、大悟县、安陆市)

扬州市(江都区、仪征市、宝应县、邗江区、高邮市、广陵区)

巴彦淖尔市(临河区、杭锦后旗、乌拉特前旗、磴口县、乌拉特中旗、五原县、乌拉特后旗)

泰安市(肥城市、东平县、宁阳县、岱岳区、新泰市、泰山区)

乌兰察布市(商都县、化德县、集宁区、兴和县、凉城县、卓资县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、四子王旗、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗)

拉萨市(当雄县、曲水县、堆龙德庆区、尼木县、城关区、林周县、达孜区、墨竹工卡县)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、阿巴嘎旗、镶黄旗、正镶白旗、太仆寺旗、正蓝旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、二连浩特市、苏尼特右旗)

绥化市(明水县、北林区、青冈县、肇东市、兰西县、安达市、庆安县、望奎县、海伦市、绥棱县)

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娄底市(双峰县、新化县、冷水江市、娄星区、涟源市)

汉中市(勉县、佛坪县、宁强县、留坝县、汉台区、镇巴县、南郑区、洋县、西乡县、城固县、略阳县)

台州市(仙居县、三门县、路桥区、温岭市、天台县、临海市、玉环市、椒江区、黄岩区)

宿州市(埇桥区、灵璧县、萧县、泗县、砀山县)  松原市(乾安县、扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、芒市、盈江县、陇川县)

内蒙古自治区

海东市(化隆回族自治县、平安区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、民和回族土族自治县)玉溪市(江川区、通海县、新平彝族傣族自治县、澄江市、峨山彝族自治县、红塔区、华宁县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县)

伊春市(金林区、嘉荫县、乌翠区、友好区、伊美区、丰林县、铁力市、南岔县、汤旺县、大箐山县)  温州市(文成县、泰顺县、龙湾区、永嘉县、平阳县、乐清市、鹿城区、瓯海区、龙港市、洞头区、瑞安市、苍南县)

南昌市(进贤县、红谷滩区、青山湖区、南昌县、西湖区、安义县、青云谱区、东湖区、新建区)

开封市(鼓楼区、通许县、杞县、兰考县、龙亭区、禹王台区、尉氏县、祥符区、顺河回族区)

渭南市(澄城县、白水县、蒲城县、韩城市、大荔县、潼关县、华州区、合阳县、富平县、临渭区、华阴市)青岛市(李沧区、崂山区、胶州市、平度市、市北区、市南区、即墨区、黄岛区、城阳区、莱西市)

许昌市(禹州市、建安区、长葛市、魏都区、鄢陵县、襄城县)

张家口市(桥西区、桥东区、康保县、怀来县、下花园区、崇礼区、万全区、阳原县、张北县、蔚县、尚义县、怀安县、沽源县、赤城县、宣化区、涿鹿县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、肃州区、敦煌市、金塔县、肃北蒙古族自治县、瓜州县)

山南市(洛扎县、浪卡子县、错那市、曲松县、贡嘎县、措美县、桑日县、琼结县、乃东区、加查县、隆子县、扎囊县)

文山壮族苗族自治州(广南县、马关县、富宁县、麻栗坡县、丘北县、西畴县、文山市、砚山县)

景德镇市(昌江区、珠山区、浮梁县、乐平市)

邯郸市(邱县、成安县、大名县、武安市、馆陶县、峰峰矿区、复兴区、魏县、广平县、永年区、丛台区、涉县、临漳县、鸡泽县、肥乡区、邯山区、曲周县、磁县)

来宾市(武宣县、忻城县、兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、合山市)

白银市(靖远县、平川区、白银区、会宁县、景泰县)

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玉林市(陆川县、福绵区、博白县、容县、北流市、兴业县、玉州区)

承德市(双桥区、围场满族蒙古族自治县、隆化县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、平泉市、双滦区、鹰手营子矿区、滦平县、兴隆县、承德县)

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揭阳市(揭西县、揭东区、惠来县、普宁市、榕城区)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。