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牡丹江市(爱民区、东宁市、阳明区、西安区、东安区、林口县、绥芬河市、海林市、穆棱市、宁安市)

开封市(禹王台区、通许县、兰考县、祥符区、顺河回族区、龙亭区、杞县、鼓楼区、尉氏县)

绥化市(肇东市、安达市、庆安县、海伦市、绥棱县、望奎县、北林区、兰西县、明水县、青冈县)  攀枝花市(东区、盐边县、仁和区、西区、米易县)

九江市(彭泽县、浔阳区、都昌县、修水县、濂溪区、柴桑区、武宁县、德安县、庐山市、湖口县、瑞昌市、共青城市、永修县)

云浮市(罗定市、云安区、郁南县、云城区、新兴县)

秦皇岛市(卢龙县、山海关区、昌黎县、海港区、青龙满族自治县、北戴河区、抚宁区)

林芝市(墨脱县、工布江达县、朗县、米林市、察隅县、巴宜区、波密县)  庆阳市(镇原县、宁县、合水县、正宁县、西峰区、庆城县、环县、华池县)

柳州市(柳北区、鱼峰区、融安县、鹿寨县、城中区、柳城县、融水苗族自治县、柳南区、柳江区、三江侗族自治县)

营口市(盖州市、西市区、鲅鱼圈区、大石桥市、老边区、站前区)

海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)

阿勒泰地区(福海县、布尔津县、阿勒泰市、富蕴县、哈巴河县、青河县、吉木乃县)

来宾市(兴宾区、象州县、金秀瑶族自治县、武宣县、忻城县、合山市)

广元市(昭化区、朝天区、旺苍县、青川县、利州区、剑阁县、苍溪县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、盈江县、梁河县、瑞丽市)

榆林市(子洲县、神木市、榆阳区、吴堡县、定边县、米脂县、府谷县、绥德县、靖边县、佳县、横山区、清涧县)

崇左市(江州区、天等县、扶绥县、宁明县、凭祥市、大新县、龙州县)

汉中市(宁强县、洋县、西乡县、勉县、镇巴县、略阳县、南郑区、城固县、留坝县、汉台区、佛坪县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

乌兰察布市(集宁区、化德县、兴和县、四子王旗、卓资县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、商都县、凉城县、察哈尔右翼中旗)

鸡西市(城子河区、麻山区、虎林市、鸡东县、恒山区、密山市、梨树区、鸡冠区、滴道区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

景德镇市(珠山区、浮梁县、乐平市、昌江区)

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自贡市(自流井区、富顺县、沿滩区、大安区、贡井区、荣县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

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克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿合奇县、阿克陶县)

吴忠市(同心县、青铜峡市、红寺堡区、盐池县、利通区)

吉林市(龙潭区、桦甸市、磐石市、昌邑区、舒兰市、船营区、永吉县、丰满区、蛟河市)

黑河市(孙吴县、嫩江市、爱辉区、五大连池市、逊克县、北安市)  西藏自治区

常德市(鼎城区、汉寿县、临澧县、石门县、桃源县、津市市、武陵区、安乡县、澧县)

萍乡市(安源区、莲花县、芦溪县、湘东区、上栗县)

海东市(民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、互助土族自治县、化隆回族自治县)菏泽市(成武县、东明县、巨野县、曹县、定陶区、郓城县、单县、牡丹区、鄄城县)

商丘市(睢阳区、夏邑县、民权县、宁陵县、梁园区、虞城县、睢县、永城市、柘城县)  迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

龙岩市(武平县、长汀县、漳平市、连城县、新罗区、永定区、上杭县)

盐城市(亭湖区、阜宁县、盐都区、东台市、大丰区、响水县、滨海县、建湖县、射阳县)

内蒙古自治区舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

贵港市(桂平市、平南县、港南区、港北区、覃塘区)

承德市(双滦区、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、隆化县、承德县、平泉市、双桥区、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、兴隆县、滦平县)

张家口市(蔚县、阳原县、宣化区、尚义县、万全区、桥西区、赤城县、沽源县、下花园区、康保县、张北县、怀来县、怀安县、桥东区、崇礼区、涿鹿县)

铜仁市(沿河土家族自治县、万山区、江口县、碧江区、德江县、石阡县、松桃苗族自治县、思南县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、若羌县、轮台县、尉犁县、博湖县、且末县、和硕县、焉耆回族自治县、库尔勒市)

石河子市(双河市、北屯市、阿拉尔市、昆玉市、白杨市、五家渠市、铁门关市、新星市、图木舒克市、胡杨河市、可克达拉市)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、茫崖市、天峻县、格尔木市、德令哈市、都兰县)

凉山彝族自治州(昭觉县、冕宁县、德昌县、西昌市、木里藏族自治县、会东县、盐源县、金阳县、布拖县、宁南县、雷波县、喜德县、甘洛县、普格县、会理市、越西县、美姑县)

日照市(岚山区、莒县、东港区、五莲县)

运城市(芮城县、河津市、夏县、垣曲县、闻喜县、永济市、新绛县、临猗县、平陆县、盐湖区、绛县、万荣县、稷山县)

衢州市(柯城区、江山市、衢江区、常山县、龙游县、开化县)

贺州市(钟山县、昭平县、八步区、富川瑶族自治县、平桂区)

丹东市(凤城市、元宝区、振安区、东港市、振兴区、宽甸满族自治县)

葫芦岛市(绥中县、连山区、南票区、龙港区、兴城市、建昌县)

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贵阳市(修文县、观山湖区、息烽县、乌当区、花溪区、南明区、白云区、开阳县、清镇市、云岩区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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