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无锡市(惠山区、江阴市、锡山区、梁溪区、新吴区、滨湖区、宜兴市)
朔州市(应县、怀仁市、右玉县、平鲁区、山阴县、朔城区)
池州市(石台县、青阳县、贵池区、东至县)
阿克苏地区(阿克苏市、拜城县、新和县、阿瓦提县、库车市、乌什县、柯坪县、沙雅县、温宿县)
潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)
抚顺市(抚顺县、新抚区、东洲区、新宾满族自治县、望花区、顺城区、清原满族自治县)
潍坊市(寿光市、奎文区、青州市、昌乐县、临朐县、安丘市、诸城市、昌邑市、坊子区、潍城区、寒亭区、高密市)
南昌市(新建区、青云谱区、东湖区、安义县、南昌县、进贤县、西湖区、青山湖区、红谷滩区)
铜川市(印台区、耀州区、宜君县、王益区)
宣城市(宁国市、绩溪县、广德市、宣州区、旌德县、泾县、郎溪县)
宜春市(樟树市、铜鼓县、万载县、上高县、奉新县、靖安县、丰城市、高安市、宜丰县、袁州区)
广安市(邻水县、华蓥市、前锋区、武胜县、广安区、岳池县)
淄博市(高青县、张店区、淄川区、博山区、临淄区、桓台县、周村区、沂源县)
三明市(尤溪县、宁化县、建宁县、三元区、大田县、泰宁县、永安市、将乐县、沙县区、明溪县、清流县)
清远市(阳山县、英德市、连南瑶族自治县、清城区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、清新区、连州市)
哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)
九江市(濂溪区、都昌县、永修县、湖口县、浔阳区、庐山市、德安县、共青城市、武宁县、瑞昌市、柴桑区、彭泽县、修水县)
丽水市(莲都区、遂昌县、庆元县、龙泉市、云和县、缙云县、青田县、景宁畲族自治县、松阳县)
锦州市(凌海市、古塔区、黑山县、义县、太和区、北镇市、凌河区)
儋州市
东营市(东营区、利津县、广饶县、垦利区、河口区)
汉中市(西乡县、南郑区、宁强县、城固县、略阳县、佛坪县、汉台区、镇巴县、留坝县、勉县、洋县)
西安市(雁塔区、高陵区、长安区、周至县、新城区、临潼区、鄠邑区、未央区、碑林区、阎良区、蓝田县、灞桥区、莲湖区)
宁夏回族自治区
晋中市(寿阳县、平遥县、灵石县、介休市、左权县、和顺县、榆社县、榆次区、昔阳县、太谷区、祁县)
遂宁市(安居区、蓬溪县、大英县、船山区、射洪市)
扬州市(宝应县、高邮市、邗江区、江都区、广陵区、仪征市)
蚌埠市(五河县、蚌山区、禹会区、怀远县、龙子湖区、淮上区、固镇县)
惠州市(博罗县、惠阳区、龙门县、惠东县、惠城区)
中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)
武汉市(黄陂区、硚口区、汉南区、东西湖区、武昌区、江汉区、洪山区、新洲区、青山区、蔡甸区、江夏区、汉阳区、江岸区)
萍乡市(芦溪县、湘东区、安源区、莲花县、上栗县)
吉安市(安福县、泰和县、遂川县、井冈山市、吉水县、永新县、吉州区、吉安县、新干县、永丰县、万安县、峡江县、青原区)
威海市(环翠区、乳山市、文登区、荣成市)
鸡西市(滴道区、麻山区、恒山区、虎林市、城子河区、鸡冠区、梨树区、密山市、鸡东县)
南充市(蓬安县、营山县、西充县、阆中市、顺庆区、高坪区、仪陇县、嘉陵区、南部县)
肇庆市(德庆县、鼎湖区、高要区、怀集县、封开县、四会市、端州区、广宁县)
齐齐哈尔市(富裕县、拜泉县、甘南县、碾子山区、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、克东县、铁锋区、泰来县、龙沙区、建华区、讷河市、依安县、富拉尔基区、龙江县、克山县)
连云港市(灌南县、灌云县、东海县、连云区、海州区、赣榆区)
呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、阿荣旗、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、根河市、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、满洲里市、海拉尔区、新巴尔虎右旗)
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台州市(玉环市、椒江区、天台县、温岭市、黄岩区、仙居县、临海市、三门县、路桥区)
周口市(太康县、项城市、鹿邑县、淮阳区、西华县、扶沟县、沈丘县、郸城县、川汇区、商水县)
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那曲市(嘉黎县、索县、比如县、班戈县、聂荣县、双湖县、色尼区、尼玛县、申扎县、安多县、巴青县)
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兰州市(安宁区、西固区、城关区、七里河区、永登县、榆中县、皋兰县、红古区)
常德市(澧县、武陵区、桃源县、安乡县、鼎城区、汉寿县、津市市、临澧县、石门县)
南宁市(良庆区、宾阳县、横州市、江南区、马山县、武鸣区、上林县、青秀区、隆安县、邕宁区、兴宁区、西乡塘区)
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转自：金融界
近5年来，医药相关指数走出“A”字型净值曲线，而自2021年7月1日至今，与医药相关的指数普遍跌幅超过50%。但今年以来，恒生生物科技指数表现强劲，区间涨幅最高超40%，显著跑赢了恒生指数和沪深300指数。
创新药在本轮“困境反转”的底层逻辑是什么？广发基金投顾团队认为主要有估值低、市场热、有支撑三大原因。
首先是估值便宜。创新药是成长风格里的价格洼地，近10年PE分位数较低，多数公司市值低于合理估值阶段。虽然港股指数反弹行情较强，但从中信一级行业来看，医疗板块的反弹幅度不高，“9.24行情”以来整体涨幅不到20%，是成长行业中涨幅第二小的板块（仅次于新能源）。
数据来源：wind、广发基金；数据截至：2025.04.16
当市场热点已经在别的行业（比如TMT）呆了比较久时，会有一定的止盈切换动力，此时的逻辑以“高低切”为主；而医药行业作为成长主题里的价格洼地之一，很可能成为“高低切”的买入标的，获得资金的流入。
其次是市场热，风险偏好上了一个台阶。被低估的成长型行业，能在基本面不强势的情况下吸引资金流入，背后有一个重要的必要条件就是市场风险偏好有所提升。没有这个前提的话，很难在没有业绩验证时，吸引到真金白银的青睐。从“9.24行情”以来，市场成交量一直维持在万亿水平以上，小盘成长风格明显跑赢大盘价值，偏好成长风格的市场氛围也给了低估板块一个“出头的机会”。
相应地，如果市场交投活跃度下降、风险偏好下降，那么基本面不够硬的成长类行业和公司，也可能面临较明显的回撤，收益和风险是一体两面的。
第三，基本面有希望，创新药是“真”创新。相比于当前基本面仍处于困境中且短期内行业基本面反转难度较大的板块，创新药能接住近期“困境反转”的资金量，还是因为行业基本面有支撑。
从产业发展前景来看，创新药主要是和仿制药进行区别，强调的是化学结构新颖（创新）或新的治疗用途（创造），创新药企近似技术创新型企业，属于医药界的“新质生产力”。
来源：广发基金
创新药的研发生产具有流程复杂、成功率低、研发周期长、投入大的特点，有较高的门槛，且风险较大，但只要一旦研发成功、打开市场，又有巨大的马太效应，市场认可度也会非常高。例如某创新药龙头在2011年-2021年走出了10年15倍的极致行情，海外某知名药企，凭借GLP-1类减肥药上的研究，成为股价年化收益30%+的欧洲企业。正是因为存在这种过往的成功案例，尽管创新药风险巨大，但还是有资本愿意为其未来的“星辰大海”投资。
从政策支撑来看，3月27日，《进一步优化药品集采政策的方案（征求意见稿）》传出，对于集采品种的范围和报量、报价规则进行了一定程度优化，当日港股创新药便应声大涨。国家近期一系列利好政策的出台，持续推动创新药行业发展，助力产业升级，市场对行业发展的预期也越来越乐观。
来源：广发基金整理自公开资讯
从业绩来看，截至4月16日，已有50家创新药公司披露2024年年报，有一半以上的药企实现净利润正增；在2023年亏损的19家公司中，有12家亏损收窄，另外4家实现扭亏为盈。在这样的背景下，创新药行业更多了几分实际的业绩支撑。
此外，创新药受关税影响极小甚至受益。近期主导市场波动的外部消息，可能就是特朗普的关税政策了。但对于创新药来说，或许存在优势。美国对药品领域征收关税，实际上对于创新药实质影响微乎其微，因为大部分创新药企业都是通过BD授权出海，这种模式属于服务贸易领域，不属于关税的范畴。（BD：licenseout（许可输出）交易，创新药企进行药物早期研发，然后将项目授权给海外药企做后期临床研发和上市销售，以此获得首付款、里程碑付款和销售分成）。国内市场方面，在进口创新药可能涨价的背景下，进一步加速国产替代，利于国产创新药放量，国产创新药市占率也会稳步提升。
总的来说，广发基金投顾团队表示，创新药有比较大的希望迎来困境反转的时刻，但其潜在风险也值得注意，例如公司研发失败的基本面风险，药品研发成功但估值提前炒到过高造成泡沫的炒作风险，以及市场风险偏好下降，资金撤出典型的成长板块的资金面风险等。如果投资者觉得把握热点的投资机会有一定难度，可以考虑通过基金投顾组合来参与。广发基金投顾建立了全面的市场评估体系，包括基本面分析、技术面分析和市场情绪等多维度的评估指标，追求为投资者把握市场走向、筛选适合自己的基金，并在必要时及时调整，致力于提供“从投到顾”的全方位服务。
风险提示：广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件，充分了解投顾业务详情及风险特征，选择适合自身的组合策略，投资须谨慎
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特斯拉已将自动驾驶网约车测试扩大到位于德州奥斯汀的员工，为6月份推出无人驾驶出租车（Robotaxi）服务做准备。
这家美国电动汽车巨头在社交媒体网站X上分享了一段视频，展示了一名用户通过手机召唤特斯拉汽车的情景。视频中，一名司机坐在前排，多名乘客坐在后排。
特斯拉表示，现已面向奥斯汀和旧金山湾区的部分员工测试全自动驾驶（FSD）网约车服务，并称“已完成超过1500次行程和1.5万英里的驾驶里程。这帮助我们开发和验证FSD网络、手机应用、车辆调度等各个环节”。
特斯拉首席执行官马斯克回应该视频评论称：“为实现无人监督的自动驾驶做好准备。”
该网约车服务搭载了特斯拉称之为“全自动驾驶”的功能套件。尽管名称如此，该系统仍需驾驶员持续监控，并不能实现完全无人驾驶。根据特斯拉视频中的免责声明，每辆车仍配备安全驾驶员以便随时介入。
特斯拉计划今年夏季推出远程监控下的无人驾驶出租车（Robotaxi）服务。特斯拉高管周二在财报电话会议上表示，初期将在奥斯汀使用10至20辆ModelY进行试运行，随后逐步扩大规模，并将业务拓展到其他城市和车型。
新闻结尾
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