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鹤岗市(南山区、兴山区、工农区、兴安区、萝北县、东山区、向阳区、绥滨县)

佛山市(高明区、禅城区、顺德区、三水区、南海区)

南宁市(邕宁区、马山县、宾阳县、武鸣区、横州市、西乡塘区、隆安县、上林县、青秀区、江南区、良庆区、兴宁区)

南通市(崇川区、如东县、通州区、如皋市、海安市、启东市、海门区)  云浮市(新兴县、云安区、郁南县、罗定市、云城区)

通化市(梅河口市、东昌区、集安市、辉南县、通化县、柳河县、二道江区)

巴中市(平昌县、巴州区、通江县、南江县、恩阳区)

达州市(大竹县、万源市、开江县、渠县、达川区、宣汉县、通川区)

黄冈市(麻城市、浠水县、黄梅县、黄州区、英山县、罗田县、武穴市、蕲春县、团风县、红安县)  邢台市(信都区、南和区、临西县、沙河市、巨鹿县、临城县、任泽区、平乡县、清河县、内丘县、威县、广宗县、南宫市、宁晋县、新河县、襄都区、柏乡县、隆尧县)

信阳市(淮滨县、固始县、新县、罗山县、潢川县、平桥区、光山县、浉河区、息县、商城县)

佳木斯市(郊区、汤原县、抚远市、东风区、富锦市、向阳区、前进区、同江市、桦南县、桦川县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

中山市

芜湖市(无为市、湾沚区、南陵县、繁昌区、弋江区、镜湖区、鸠江区)

随州市(随县、广水市、曾都区)

苏州市(太仓市、虎丘区、昆山市、吴中区、张家港市、常熟市、姑苏区、相城区、吴江区)

林芝市(察隅县、米林市、工布江达县、墨脱县、巴宜区、朗县、波密县)

唐山市(曹妃甸区、迁安市、路北区、开平区、丰润区、路南区、古冶区、滦州市、遵化市、迁西县、滦南县、乐亭县、丰南区、玉田县)

连云港市(灌云县、海州区、灌南县、赣榆区、连云区、东海县)

东营市(垦利区、东营区、河口区、广饶县、利津县)

北海市(海城区、合浦县、银海区、铁山港区)

六安市(金寨县、霍山县、叶集区、裕安区、舒城县、霍邱县、金安区)

惠州市(惠城区、龙门县、博罗县、惠阳区、惠东县)

玉林市(福绵区、陆川县、玉州区、兴业县、北流市、博白县、容县)

贵港市(平南县、覃塘区、港南区、港北区、桂平市)

铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)

辽阳市(太子河区、辽阳县、文圣区、灯塔市、白塔区、弓长岭区、宏伟区)

淮安市(淮安区、涟水县、盱眙县、清江浦区、洪泽区、淮阴区、金湖县)

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桂林市(永福县、资源县、临桂区、灵川县、荔浦市、叠彩区、全州县、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、象山区、七星区、兴安县、阳朔县、秀峰区、平乐县、雁山区、灌阳县)

泸州市(合江县、龙马潭区、叙永县、纳溪区、古蔺县、泸县、江阳区)

绵阳市(江油市、北川羌族自治县、盐亭县、游仙区、涪城区、梓潼县、三台县、平武县、安州区)

新疆维吾尔自治区  无锡市(梁溪区、新吴区、惠山区、江阴市、滨湖区、锡山区、宜兴市)

庆阳市(正宁县、镇原县、环县、合水县、西峰区、华池县、庆城县、宁县)

萍乡市(上栗县、芦溪县、莲花县、湘东区、安源区)

阳泉市(平定县、城区、盂县、矿区、郊区)柳州市(柳江区、柳北区、融安县、城中区、三江侗族自治县、鱼峰区、柳南区、柳城县、融水苗族自治县、鹿寨县)

甘孜藏族自治州(道孚县、乡城县、色达县、稻城县、新龙县、九龙县、理塘县、得荣县、泸定县、康定市、雅江县、石渠县、德格县、丹巴县、甘孜县、炉霍县、白玉县、巴塘县)  黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、普安县、望谟县、安龙县、兴义市、兴仁市、贞丰县、册亨县)

丹东市(东港市、宽甸满族自治县、振兴区、凤城市、元宝区、振安区)

安阳市(龙安区、北关区、林州市、殷都区、滑县、文峰区、安阳县、汤阴县、内黄县)

阜阳市(界首市、颍州区、颍泉区、太和县、阜南县、临泉县、颍上县、颍东区)安庆市(岳西县、怀宁县、大观区、桐城市、潜山市、太湖县、宜秀区、迎江区、望江县、宿松县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、梁河县、芒市、瑞丽市)

贵阳市(花溪区、修文县、息烽县、清镇市、白云区、云岩区、乌当区、开阳县、观山湖区、南明区)

娄底市(双峰县、娄星区、冷水江市、新化县、涟源市)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、阿荣旗、海拉尔区、额尔古纳市、扎兰屯市、牙克石市、满洲里市、根河市)

延边朝鲜族自治州(安图县、龙井市、敦化市、汪清县、图们市、珲春市、延吉市、和龙市)

绍兴市(诸暨市、上虞区、柯桥区、新昌县、越城区、嵊州市)

阿克苏地区(沙雅县、新和县、拜城县、柯坪县、阿克苏市、温宿县、阿瓦提县、乌什县、库车市)

揭阳市(揭西县、榕城区、惠来县、普宁市、揭东区)

吉安市(吉州区、安福县、吉安县、永新县、永丰县、峡江县、万安县、吉水县、井冈山市、遂川县、青原区、新干县、泰和县)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)

茂名市(电白区、茂南区、信宜市、高州市、化州市)

抚州市(资溪县、广昌县、南丰县、临川区、南城县、东乡区、乐安县、金溪县、宜黄县、崇仁县、黎川县)

德阳市(中江县、什邡市、旌阳区、罗江区、广汉市、绵竹市)

汕尾市(陆丰市、陆河县、海丰县、城区)

南昌市(安义县、南昌县、红谷滩区、青山湖区、进贤县、新建区、东湖区、西湖区、青云谱区)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成